Sun Binbin: İşe ve üretime devam etme konusunda mevcut ilerleme nasıl?
Metin / Sina Finance fikir lideri köşe yazarı Sun Binbin
Şu anda, salgın nispeten kontrol edilebilir bir aşamaya girerken, tahvil piyasası daha çok politika teşviki ve çalışma ve üretimin yeniden başlamasının getirdiği temellerin yeniden başlamasıyla ilgileniyor.
Bununla birlikte, Ulaştırma Bakanlığı'nın tahminine göre, göçmen işçilerin dönüş akışı ve ulaşım, Şubat ayının sonundan önce muhtemelen sabit kalacak ve zirveler olmayacak. Yüksek frekanslı verilere bakıldığında, otomobil, çelik ve kimya şirketlerinin çalışma hızının dönüm noktası henüz doğrulanmadı. Bu nedenle, Şubat ayı sonundan önce iş ve üretimin yeniden başlama hızının nispeten yavaş olması gerektiğine ve üretime tam anlamıyla yeniden başlamanın kesinlikle Mart sonrasına kadar beklemesi gerektiğine inanıyoruz.Salgının iş ve üretimin yeniden başlaması ve makro temeller üzerindeki etkisinin ilk çeyrekte de devam etmesi muhtemeldir.
Merkez Komitesi ve Devlet Konseyi, bir yandan salgına, diğer yandan ekonomiye odaklanan çok net bir tavır sergiliyorlar ve Parti Merkez Komitesi'nin belirlediği hedeflere ve görevlere ulaşmak için çaba göstermeleri gerekiyor. Merkezi hükümet ve Danıştay, işe yeniden başlama çağrısında bulunmaya odaklansalar da, işe yeniden başlama ve üretimin nispeten yavaş ilerlemesi, temellerin toparlanmasının nispeten yavaş olabileceği anlamına gelir. Bu bağlamda, maliye ve para politikalarının halen artması beklenmektedir. Bu süreçte, para ve finansın ritmi ve yoğunluğu piyasa için kritik öneme sahiptir.Gerçek finansal durum dikkate alındığında, daha gevşek bir para birimi temel dayanak olmalıdır, ancak aynı zamanda kredi yatırımındaki değişiklikler de dikkate alınmalıdır. Gelecekte para politikasının bir yandan hacim ve fiyat açısından dönüşümlü olarak gevşetilmesi, diğer yandan da kredi yatırımını daha da teşvik etmesi beklenmektedir. Tahvil piyasası için temel baskı çok erken ... Önemli olan parasal genişlemenin derecesi ve kredi yatırımının yoğunluğudur.Para politikası fiyat araçları aşağı doğru yönlendirilmeye devam ederse ve kredi yatırımı ılımlı kalırsa, faiz oranı eğrisi yine de aşağı doğru hareket edecektir. Uzun vadeli faiz oranının en az 20 BP aşağı yönlü olması bekleniyor. Tabii ki faiz piyasası tam olarak bitmemiş olsa da tüm yılın gözlemlenmesiyle kademeli olarak kapanabilir, piyasanın odağı kaçınılmaz olarak süreden kupona ve sabit gelir artıya kayacaktır.
Piyasa Yorumları ve Görünüm
1. Stratejik Görünüm: Çeşitli bölgelerde çalışma ve üretime devam etme konusunda mevcut ilerleme nedir?
Salgın yavaş yavaş düzenli bir şekilde kontrol altına alınırken, piyasanın odak noktası konjonktür karşıtı politikalara ve işin yeniden başlatılmasına odaklanmaya başladı.Gelecekteki temelleri gözlemlemek için yakın zamanda büyük şehirlerde ilgili politikaları ve çalışmaların yeniden başlamasını sıralayıp analiz ettik.
1.1. Merkezi hükümetin çalışmaya ve üretime devam etme politikası
Salgın önleme ve kontrol döneminde çalışmaya ve üretime devam etmek için, 11 Şubat'ta Ulusal Daimi Komite ve 12'sinde Politbüro Daimi Komitesi tavrı belirledi:
(1) Sınıflandırmanın düzenli bir şekilde desteklenmesi, hâlâ iş ve üretimin yeniden başlatılmasının odak noktasıdır. Salgın önleme ve kontrol ve günlük ihtiyaçlar ile ilgili şirketlerin iş ve üretimine yeniden başlaması en yüksek öncelik olmaya devam ediyor.
(2) Göçmen işçilerin dönüşünü düzenli bir şekilde organize edin. İşgücü ihraç eden ve ithal eden başlıca bölgeler, yerleştirme ve göçmen işçiler gibi kilit gruplara işe dönmeye hizmet etme konusunda iyi bir iş çıkarmalı ve yabancı araçları ve personeli geri dönmeye ikna eden "herkese uyan tek beden" uygulamasını düzeltmelidir.
(3) İşletmelerin, özellikle özel, küçük ve mikro işletmelerin mali zorluklarını giderir. Proaktif bir maliye politikası, çeşitli bölgelerde salgın önleme ve kontrol için finansman ihtiyaçlarını sağlamak için sermaye yatırımını artırmalıdır. İş zorluklarını hafifletmek için vergi ve ücret indirimi önlemleri uygulamaya devam edin. İhtiyatlı para politikası esnek ve uygun olmaya devam ediyor, salgın önleme malzemesi üreticileri için tercihli faiz oranı kredisi desteğini artırıyor ve salgından daha fazla etkilenen bölgeler, endüstriler ve işletmeler için farklılaştırılmış tercihli mali hizmetleri iyileştiriyor. Özellikle, devlete ait mülk kiralarını azaltarak veya muaf tutarak, kredi faiz oranlarını düşürerek, anapara ve faiz geri ödemesini erteleyerek ve vergi indirimi ve muafiyet politikalarını iyileştirerek geçici destek önlemlerinin uygulanması gereklidir.
(4) Taşımaya düzenli bir şekilde devam edin. Önemli trafik arterlerinin ve kilit lojistik merkezlerinin normal çalışmasını etkili bir şekilde garanti altına alın.Görece hafif salgınları olan bölgeler, salgın önleme öncülüğünde karayolu yolcu taşıma hatlarını ve kentsel toplu taşıma hizmetlerini düzenli bir şekilde restore etmelidir.
Yukarıdaki politika tonuna uygun olarak, işletmelerin çalışmaya ve üretime devam etmesini desteklemek için hükümet bakanlıkları ve komisyonları ne tür önlemler aldı?
Merkez Bankası: Önemli tıbbi ve canlı malzemelerin üretimi, nakliyesi ve satışında kilit işletmelere ayrıcalıklı faiz oranı kredisi desteği sağlamak için 300 milyar yuan özel kredi sağlamak. Tercihli faiz oranı geçen ayki LPR eksi 100BP'den (% 3,15) yüksek değildir ve Maliye Bakanlığı faiz oranını% 50 oranında düşürür, yani gerçek finansman maliyeti% 1,6'dan fazla değildir. Ayrıca, merkez bankası, makul ve yeterli likiditeyi sürdürmek için faiz oranlarını 10BP ve büyük açık piyasa lansmanları için OMO'yu kullandı.
Maliye Bakanlığı: Salgın önleme ve kontrolü ile ilgili ürün ve işletmeler ve salgından büyük ölçüde etkilenen ulaşım, yemek, konaklama, turizm ve diğer sektörlerdeki işletmeler için, vergi mükellefleri toplu taşıma hizmetleri, yaşam hizmetleri ve sakinler için gerekli yaşam malzemelerinin ekspres teslimi sağlar. Elde edilen gelirlere ek vergi ve harç indirimleri uygulanacaktır.
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu: Salgından ciddi şekilde etkilenen bölgelere ve endüstrilere (özellikle büyük ve orta ölçekli bankalar) kredi kaynakları sağlamaları için bankacılık finans kurumlarını yönlendirin; salgından nispeten etkilenen küçük ve mikro işletmeler için kredi faiz oranlarını düşürün ve bir süre için kredi faizini uygun şekilde azaltın Salgından büyük ölçüde etkilenen firmalar, körü körüne kredi çekmeyecek, askıya almayacak, baskılamayacak, aktif olarak yenileme uzatmaları sağlayacak, kredi sürecinde bankaların küçük ve mikro işletmelerden ücret almasını kararlılıkla engelleyecektir. Düzenleyici politikalar da gevşetildi.
Ulaştırma Bakanlığı: Karayolu trafiğini, karayolu yolcu taşımacılığını ve şehir içi toplu taşımayı düzenli bir şekilde eski haline getirin ve işgücü hizmetlerini ihraç eden illerdeki ve diğer yerlerden gelen insanların toplandığı alanlardaki ulaşım organizasyonlarını güçlendirin ve "noktadan noktaya" doğrudan kiralanmış araçlar gönderin.
İnsan Kaynakları ve Sosyal Güvenlik Bakanlığı: Üniversite mezunlarına, göçmen işçilere ve salgın bölgelerdeki işçilere odaklanın ve küçük ve orta ölçekli işletmeler için istikrarlı işe dönüş politikasının faydalarını genişletin.
1.2. İşe ve üretime devam etmenin önündeki mevcut kısıtlamalar nelerdir?
Salgın önleme ve kontrol döneminde, işletmelerin işe yeniden başlaması ve üretimine getirilen kısıtlamalar esas olarak şu yönlerdedir: çalışanlar, fonlar, malzemeler, lojistik ve idari onay.
(1) Personelin işe iade edilmesinin kısıtlanması
Ocak ayında salgının patlak vermesinden bu yana, birçok şehir, önleme ve kontrol gereklilikleri nedeniyle insanların hareketini kısıtlamak için önlemler aldı. Her şehrin ilgili politikalarını sıralayarak, göçmen işçileri işe geri döndürmenin bazı kısıtlamalarını özetledik:
Öncelikle, salgın hastalıkların yüksek olduğu bölgelerdeki çalışanlar (Hubei Eyaleti, vb.) Geçici olarak uzaklaştırılır; ateş veya solunum semptomları olan çalışanların işe dönmelerine izin verilmez ve yerinde izole edilir.
İkincisi, diğer illerden ve ilde ateşli solunum semptomlarına maruz kalan geri dönüş çalışanları önce 14 gün karantinaya alınmalı ve geri dönen çalışanların gerçek zamanlı sağlık kayıtları oluşturulmalıdır.Bazı şehirlerin gelmeden önce devlet sağlık sertifikaları almaları gerekir.
Üçüncüsü, çalışan verilerini gözden geçirin ve araştırın ve geri dönen işçilerin sağlığını, Bahar Şenliği sırasında nerede olduklarını, toplantıları, geri dönüş zamanını ve ulaşım yöntemlerini anlayın. Sorun olmadığını teyit ettikten sonra işinize dönebilirsiniz.
Dördüncüsü, yeni işe alınan personel, transfer personeli ve tatilde işe dönen personelin işe dönmeden önce güvenlik eğitimi ve eğitimi alması gerekir.
Beşincisi, birçok şehir kapalı topluluk (köy) yönetimini sıkı bir şekilde uyguladı ve bazı şehirler hala dış trafiği kesiyor ve yabancı araçları ve insanları panonun karşısından geri dönmeye ikna ediyor. Bu, geri dönen bazı göçmen işçilerin orijinal yerleşim yerlerine (köylerine) ve çalışma birimlerine geri dönmelerini imkansız kılar.
(2) Malzeme ve lojistik kısıtlamalar
Genel işletmeler için, işin yeniden başlaması ve yeniden başlaması için malzemeler temel olarak iki ana bölüme ayrılmıştır; biri üretim ve operasyon için malzemeler, diğeri ise başlıca maskeler, eldivenler, dezenfektan, el dezenfektanı, vücut ısısı izleme ekipmanı vb. Olmak üzere anti-salgın malzemelerdir.
Üretim ve operasyon için malzeme kısıtlamaları, endüstriyel zincirin yukarı ve aşağı yönde eşleşmemesi ve hammadde kıtlığı olarak yansıtılır. Bazı yukarı akış şirketleri, iş ve üretimin askıya alınması nedeniyle üretim ve operasyonları için yeterli hammadde sağlayamamaktadır.
Çelik endüstrisini örnek alalım. China Securities Network'ten alınan bir rapora göre, Çin Demir ve Çelik Birliği geçtiğimiz günlerde Ulaştırma Bakanlığı'na bir mektup göndererek Ulaştırma Bakanlığı'nı trafik kısıtlamaları nedeniyle çelik şirketlerinin karşılaştığı zorlukları çözmeye çağırdı. Çin Demir ve Çelik Derneği, bu belgede, otomobil taşımacılığına dayanan hammadde ve yardımcı malzemelerin tedarik edilememesi nedeniyle, bazı şirketlerin birbiri ardına envanter acil durumları yaşadığını belirtti. Şu anda, Wuhan Iron and Steel'in envanteri yalnızca yaklaşık 5 gün tutulabiliyor, Angang'ın koklaşabilir taş kömürü envanteri yalnızca yaklaşık 10 gün tutulabiliyor ve Jiangsu Nangang Group'un kireçtaşı envanteri yalnızca 1-2 gün tutulabiliyor, vb. Otomobil nakliye durumu hala düzelmezse, tehdit oluşturacaktır. Bu işletmelerin normal üretimi.
"İş ve üretimin tam olarak yeniden başlatılmasının teşvik edilmesinin, aynı zamanda, yeniden işleme personelinin yetersizliği, bazı yerlerde işe başlama kısıtlamaları, maskeler gibi anti-salgın malzeme sıkıntısı, eşsiz yukarı ve aşağı endüstriyel zincirler, zayıf nakliye ve lojistik ve yüksek mali baskı gibi sorunlarla karşı karşıya olduğunu da anlıyoruz."
11 Şubat 2020'de salgının bilimsel önleme ve kontrolünü düzenli bir şekilde güçlendirin
Buna ek olarak, birçok il ve şehir, işletmelerin işe ve üretime devam etmeleri için anti-salgın malzeme gereksinimlerini de ortaya koymuştur. Basitçe ifade etmek gerekirse, şirketlerin çalışmaya devam ettiklerinde sıcaklık test ekipmanı ve gerekli koruyucu ekipmanlarla (maske, eldiven, dezenfektan, el dezenfektanı vb.) Donatılması gerekmektedir, aksi takdirde hükümet işe devam etmeyecektir. Bununla birlikte, salgın önleme malzemeleri için sermaye o zamandan beri yetersizdir ve önemli bir kısmı Hubei gibi şiddetli salgınların olduğu bölgelere tedarik sağlamak için kullanılmaktadır.
Lojistik kısıtlamaları temel olarak sınırlı nakliye olup, bu da malzeme üretimini ve ürün satışlarını daha da kısıtlayacaktır. Salgın önleme ve kontrolü göz önünde bulundurarak, bazı iller ve şehirler (Jilin, Zhejiang, Heilongjiang, vb.) Bazı otoban gişelerini ve hizmet alanlarını kapatmış ve bazı kasaba ve köyler doldurma, kazı ve bölme gibi sert izolasyon yöntemlerini benimsemiştir. Duanguo Eyaletindeki ana yollar, ilçe yolları ve ana kasaba (topluluk, köy) yolları. Buna ek olarak, bazı iller ve şehirler, yabancı araçları ve personeli geri dönmeye ikna eden herkese uyan tek beden e sahiptir ve ayrıca salgının kilit bölgelerine kısa süreli malzeme teslimi için koruma sağlayan sürücüler ve yükleyiciler için uzun vadeli karantina benimsemiştir.
Ancak, merkezi politikanın rehberliğinde, birçok il ve ilde tek seferde veya toplu olarak otoyollar ve hizmet alanları engellenmemiş, ilde trafik ve şehir içi toplu taşıma kademeli olarak yeniden başlamış, ancak bazı şehirler şehre giren trafiği kontrol etmeye devam etmektedir.
Ancak, nakliye ve lojistik kısıtlamaların kademeli olarak teması, yük taşımacılığının önemli ölçüde iyileştirileceği anlamına gelmez. Ulusal otoyol ağının izlediği gerçek trafik hacmine göre, 9 Şubat'tan bu yana ülke genelinde otoyollarda günlük ortalama trafik hacmi 5.996.500 araç oldu, geçen yılın aynı dönemine göre 21.269 milyon araç azalarak, orijinal karayolu trafik hacmi olan% 78.01'lik bir düşüş oldu. 1 / 4'ten az. Ulaştırma Bakanlığı, tüm salgın önleme ve kontrol dönemi boyunca, ulusal otoyolların hala düşük trafik durumunda olacağını ve dönüş yolculuğunda küçük bir zirve olacağını, ancak küçük zirvenin geçen yıl 1/5 veya 1/6 seviyesinde olacağını öngörüyor.
Yurtiçi taşımacılığın getirdiği kısıtlamaların yanı sıra sınır ötesi taşımacılık da kısıtlanmıştır. Pek çok ülke Çin'e uçuşları azalttı veya iptal etti, bazı ülkeler Çin'den ithal edilen ürünlerin denetimini ve karantinasını güçlendirdi ve bazı ülkeler Çin ürünlerinin veya geçici olarak kapatılan limanların gümrükleme verimliliğini yavaşlattı.
(3) İdari kısıtlamalar
Yukarıdaki gereksinimleri karşılayan firmaların normal iş ve üretime devam edebilecekleri anlamına gelmediğini belirtmekte fayda var, bir yandan işe yeniden başlama ve üretimin hükümetin konuşlandırılmasına göre sıralanması ve sıralanması gerektiğinden, diğer yandan birçok kentsel girişimden kaynaklanıyor. İş ve üretimin yeniden başlaması önce devletin onayını gerektirir ve onay süreci hala nispeten uzundur.
İşletmelerin işe ve üretime devam etme gereksinimleri sınıflandırılır ve düzenlenir. Sınıflandırma açısından, salgın önleme ve kontrol ile ilgili şirketler işe ilk başlayan şirketler; bunu ulusal ekonomi ve insanların geçim kaynakları, günlük ihtiyaçlar, kamu hizmetleri ve büyük mühendislik projeleriyle ilgili şirketler takip ediyor; üçüncüsü genel sanayi ve hizmet şirketleri; ve sonuncusu anahtar olmayan büyük Proje inşaatı, kültür, eğlence ve eğlence ile ilgili işletmeler.
İşletmelerin iş ve üretiminin yeniden başlaması, hükümetin onayını gerektirir. Birçok şehir, şirketlerin iş ve üretime yeniden başlaması için yerel yönetime başvurmasını ve rapor vermesini zorunlu kılar, ancak devlet onayını bekleme süreci nispeten uzun olabilir ve tüm şirketler onaylanamaz.Bundan önce bazı yerlerde bazı gözaltılar bile vardı. Sorumlu kişinin durumu.
Shenzhen: Southern Metropolis Daily'den alınan bir rapora göre: Şu anda işe yeniden başlamak için başvuran çok sayıda şirket var. Örneğin, Qingshuihe Alt Bölge Ofisi 172 şirketten yeniden başlama raporu aldı, ancak şimdiye kadar hiçbiri onaylanmadı. Aralarında 57 şirket, Alt Bölge Ofisi tarafından reddedildikten sonra anlaştı. İşe yeniden başlama ertelendi ve 27 şirket çalışmaya devam etmek için ısrar ederken, diğer şirketler henüz net bir yanıt vermedi.
Hangzhou: 8 Şubat itibariyle, Hangzhou'daki işletmelerin (ilçeler ve şehirler dahil) işe yeniden başlama başvurularının sayısı 29.814 idi, bunlardan sadece 162'si onaylandı ve onay oranı% 0.54 idi. 10 Şubat'ta Hangzhou, sıkı önleme ve kontrol ve işin düzenli bir şekilde yeniden başlaması için ilk onaylı şirketler grubunu yayınladı.Şehirde çalışmaya yeniden başlaması için onaylanan toplam 542 şirket ve Bahar Şenliği sırasında zaten çalışmaya devam eden 920 şirket, toplam 1462 şirket çalışmaya devam etti. İndir. Bununla birlikte, durum son zamanlarda iyileşti Hangzhou, "Hangzhou'daki İkinci İşletme Grubunun Düzenli Yeniden Başlaması Hakkında Bildirim" i resmen yayınladı. 15 Şubat itibariyle, 40.898 ikinci grup yeniden başlama şirketi kaydedildi ve onaylandı. Şimdiye kadar, şehir birikimli olarak 41.000'den fazla işletmeye çalışmaya devam etmeleri için başvuruda bulundu ve onayladı.
Nanjing şehrinin işe yeniden başlaması ve üretim planına göre, şirketlerin 15 gün içinde kademeli olarak çalışmaya devam etmesi gerekiyor.İlk haftada işe yeniden başlayan toplam şirket sayısı% 20'yi geçmiyor ve her gün yeniden başlayan işçi sayısı yaklaşık% 5 oranında kontrol ediliyor.
(4) Sermaye kısıtlamaları
Sermaye kısıtlamaları, şirketlerin yeniden çalışmaya ve üretime başlamasını etkileyen önemli bir faktördür. Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu'nun Kapsayıcı Finans Departmanı direktörü Li Junfeng'e göre, Devlet Konseyi'nin Ortak Önleme ve Kontrol Mekanizması üzerine 14 Şubat'ta düzenlenen basın toplantısında, salgının etkisi altındaki işletmelerin karşılaştığı finansal kısıtlamalar aşağıdaki yönlerden kaynaklanıyor:
Birincisi, nakit akışı sıkı ve kurtarma ve acil durum yardımı için kredi talebi olağanüstü. Salgın nedeniyle çok sayıda küçük ve mikro işletme iş ve üretime ara verdi ve gelirleri önemli ölçüde düştü, ancak işçi ücretleri, beş sigorta ve bir konut fonu, kira, ödenecek hesaplar ve kredi faizi katı harcamalardır. Gelirler azaldı ancak harcamalar azalmadı.
İkincisi, işletmeler üretime ve çalışmaya devam ettikten sonra, ek üretim ve işletme maliyetleri ortaya çıkacaktır.
Üçüncüsü, bazı şirketlerin kısa vadede kredilerini geri ödeme kabiliyetleri azaldı ve geri ödeme üzerindeki baskı arttı, Kredilerin uzatılması veya ertelenmesi gerekiyor.
Bu nedenle, salgın sırasında işletmelerin karşılaştığı yukarıdaki finansal kısıtlamalar, özellikle finansal kuruluşlardan krediler olmak üzere dış finansman gerektirmektedir. Aksi takdirde, Tsinghua Üniversitesi ve Pekin Üniversitesi tarafından 995 küçük ve orta ölçekli işletmenin ortak araştırmasının sonuçlarının gösterdiği gibi, birçok şirket yalnızca personel kesintisi yapmak ve ödeme yapmak, işe yeniden başlamayı geciktirmek veya üretimi ve işi askıya almak zorunda kalabilir ve ciddi vakalar işletmenin kapanmasına neden olabilir.
1.3. İşe ve üretime devam etmede mevcut ilerleme
İlk olarak, geri dönen göçmen işçilerin şu durumuna bakalım.
En sezgisel olarak, Bahar Şenliği sırasında her gün gönderilen yolcu sayısına bakalım. Tatilin ardından (25 Ocak - 14 Şubat) 14 Şubat itibarıyla ülke çapında 283 milyon yolcu gönderildi, günde ortalama 13,48 milyon yolcu, bir önceki yıla göre% 82,3 düşüşle geçtiğimiz yılın aynı döneminde Bahar Şenliği'ndeki yolcu akışının sadece altıda biri oldu. . Ayrıca Ulaştırma Bakanlığı Bakan Yardımcısı Liu Xiaoming, 15 Şubat'ın Bahar Şenliği seyahatinin bitiminden sadece üç gün sonra olduğunu, yolcu akışında büyük bir değişiklik olmayacağını ve olasılığın Şubat ayı sonuna kadar devam edeceğini belirtti.
Çoğu okulun derslerin açılmasını geciktirdiği ve öğrenci grubunun da Bahar Şenliği sırasında yolcu akışının önemli bir bileşeni olduğu göz önüne alındığında, bu, Bahar Şenliği sırasında yukarıda belirtilen yolcu akışındaki büyük azalmayı kısmen açıklayabilir. Öğrenci faktörünü görmezden gelirseniz ve yalnızca geri dönen göçmen işçileri düşünürseniz, geri dönen çalışanların mevcut durumu nedir?
Ulaştırma Bakan Yardımcısı Liu Xiaoming'e göre, bu yıl göçmen işçiler için geri dönüş seyahatlerinin sayısının yaklaşık 300 milyon olduğu tahmin ediliyor. Şimdiye kadar yaklaşık 80 milyon geri dönüş yolculuğu yapıldı. Şubat ayı sonuna kadar yaklaşık 120 milyon geri dönüş yolculuğu olacak. Mart ayından sonra 100 milyondan fazla dönüş yolculuğu olacak. .
Bu nedenle, ülke genelinde geri dönen göçmen işçilerin yolcu akışına bakarsak, işe yeniden başlama ve üretimin mevcut oranı yalnızca% 27 ve bu yılki göçmen işçilerin geri dönüşü önceki yıllarda olduğu gibi zirve yapmayacak ve en azından Şubat ayının sonuna kadar nispeten sorunsuz bir şekilde devam etmesi bekleniyor. Oran, Şubat ayı sonunda yaklaşık% 67'ye yükselecek.
Döküm açısından bakıldığında, demiryolları, karayolları, su yolları ve sivil havacılık ile gönderilen yolcu sayısının tümü geçen yılın aynı dönemine göre% 80'den fazla azaldı ve bu da temelde genel verilerle uyumlu. Bununla birlikte, karayolu yolcu akışındaki yıldan yıla değişiklik, temel olarak geçen yılın aynı döneminde baz sayıdaki hızlı düşüşe bağlı olarak hafif bir artış eğilimi sergilemiştir Mevcut karayolu yolcu akışı temelde sabit kalmıştır.
Yukarıdakiler ülke genelindeki durumdur, her il ve şehirdeki durum nasıldır? Ana nüfusa giren ve çıkan ana illeri analiz ediyoruz.
Göçmen işçileri büyük illere geri döndürme perspektifinden, Pekin, Şanghay, Guangdong ve Jiangsu'daki tatil sonrası göçün ölçeği, ay takviminde geçen yılın aynı döneminin yalnızca% 10 ila% 30'unu oluşturuyor. Bunların arasında, Şangay ve Guangdong'daki tatil sonrası göçün bu yılki nispeten yüksek. , Temelde geçen yılın ay takviminin aynı döneminin% 20'sinden fazlası olan Jiangsu nispeten düşük, geçen yılın yalnızca% 10'u.
Bahar Şenliği sırasında Henan ve Anhui'nin büyük vilayetlerine bakıldığında, festivalden sonraki göç ölçeği, çoğu zaman ay takviminde geçen yılın aynı dönemine göre% 20'den daha düşüktü.
Farklı illerin verilerine bakıldığında, bu yıl geri dönen göçmen işçilere giren ve çıkan göçün ölçeği, temelde geçen yılki ay takvimindeki aynı dönemin% 30'undan daha azdır ve bu temelde ulusal durumla aynıdır.
Yukarıdakiler esas olarak, bazı dolaylı yöntemlerle iş ve üretimin yeniden başlatılmasını ölçmek içindir.Ayrıca, işe yeniden başlama ve üretimin işletme düzeyinde gerçek ilerlemesine bakalım.
Yayınlanan verilerden, tüm şehirlerde belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşlarının yeniden başlama oranı temelde% 40'ın üzerindedir.
İşletme türleri açısından, SASAC tarafından açıklanan verilere göre, merkezi işletmelerin ve kamu iktisadi teşebbüslerinin çeşitli yerleşim yerlerinde belirlenen büyüklüğün üzerindeki yeniden başlama oranı nispeten yüksektir, genellikle% 75'in üzerindedir.
Küçük ve mikro işletmelerin yeniden başlama oranlarına ilişkin herhangi bir istatistik veya duyuru hala bulunmamakla birlikte, birçok küçük ve mikro işletmenin salgından büyük ölçüde etkilenen ulaşım, yemek, konaklama, turizm, ekspres teslimat, eğlence ve diğer sektörlerde yer aldığını düşünürsek, çalışmaya devam etmeleri beklenmektedir. Oran ortalamanın altında.
Sanayi açısından bakıldığında, elektrik üretiminin kömür tüketimi, sanayi işletmelerinin iş ve üretiminin yeniden başlamasını ölçmek için kullanılıyorsa, mevcut seviye geçen yıl ay takvimindeki aynı dönemin yaklaşık% 50-60'ı kadardır ve bu, hükümetin sanayi işletmelerinin yeniden başlaması ve üretimiyle ilgili yayınlanmış verileriyle tutarlıdır. Ancak hâlâ bariz bir dönüm noktası yok.
Göçmen işçilerin geri dönüşü ile ölçülen, yukarıdaki değer ile üretime yeniden başlama oranı arasındaki farkın nedeni, sanayi işletmelerinin yeniden çalışmaya başlamasına rağmen, üretim hatlarının henüz tam olarak yeniden başlamamış olması, daha az çalışan gerektirmesi ve fiili üretim seviyesinin hala düşük olması olabilir. Çok sayıda işçi çalıştıran belirlenmiş büyüklükteki işletmeler açısından, küçük ve orta ölçekli işletmelerin fiili yeniden başlama oranı dörtte birin altında olabilir.Bu nedenle, tüm işletmelerin fiili ilerlemesinin yukarıda belirtilen% 50-% 60 seviyesinin altında olmasını beklemek mantıklıdır.
Ancak şunu da belirtmek gerekir ki şirket işe ve üretime sorunsuz bir şekilde devam etse bile bu, şirketin üretim ve operasyonunun hemen normale döneceği anlamına gelmez. "Yeni Zatürre Salgınının Çin'deki Büyük ve Orta Ölçekli İşletmeler Üzerindeki Etkisine İlişkin Anket Raporu" sonuçlarına göre, şirketlerin% 80'den fazlası işe yeniden başladıktan sonra normal üretim ve operasyon seviyelerine dönmeleri gerektiğini, şirketlerin% 20'sinden azı ise bir hafta içinde işlerine tamamen devam edip üretime devam edebileceklerini söyledi. . Bu açıdan bakıldığında işe ve üretime yeniden başlayan firmalar en erken Şubat ayı sonuna kadar normal üretim ve operasyon seviyelerine tam olarak geri dönemeyecekler.
Arıza açısından, otomobil şirketlerinin işe ve üretime yeniden başlaması durumu ciddidir. Çin Otomobil Üreticileri Birliği'nin verilerine göre, yeniden başlama planını derneğe bildiren 183 araç üretim üssünden, 12 Şubat itibarıyla 59 üssün% 32,2'si ile iş ve üretime yeniden başlandı. Çin Otomobil Satıcıları Birliği'nin verilerine göre 12 Şubat 17:00 itibariyle, oto bayilerinin genel yeniden başlama verimliliği yalnızca% 8,40 ve yeniden başlayan pazarda yerleşik tüccarların katılım oranı% 20'nin altında kaldı. Sanayi zincirinin üst kesimlerindeki otomobil lastiği şirketlerinin faaliyet oranı şu anda yaklaşık% 35, geçen yılın aynı döneminin sadece yaklaşık yarısı.
İnşaat işletmelerinin iş ve üretiminin yeniden başlaması da iyimser değil. Çoğu şehirdeki işin düzenli olarak yeniden başlatılmasına yönelik politika düzenlemelerine göre, kilit olmayan büyük projeler için üretim ve üretim tarihlerinin yeniden başlaması nispeten geç, genellikle Şubat sonu veya Mart'ta ve yalnızca kilit projelere öncelik verilebilir. Buna ek olarak, genel gereksinimlere ek olarak, birçok şehir aynı zamanda inşaat işletmelerinin kapalı yönetim yapmasını ve şantiye kantinleri, yatakhaneler ve ofis alanları gibi kilit alanlarda salgın önleme yönetimi yapmalarını zorunlu kılar.
Shenyang'ın verilerine göre inşaat halindeki konutlar için toplam belediye inşaat projesi sayısı 634, askıya alınan proje sayısı 621; onaylanan yeniden başlatma projesi sayısı 13, inşaat izin sayısı 540; 20 Şubat'tan önce sürdürülmesi planlanan proje sayısı 25, 29 Şubat Son dönemde yeniden başlatılacak proje sayısı 49'dur.
Borsaya kayıtlı büyük inşaat şirketleri tarafından açıklanan bilgilere göre, inşaat zorlukları esas olarak yerel yönetim politika gerekliliklerinden, göçmen işçileri şehirlere geri göndermedeki zorluklardan ve salgın önleme malzemelerinin eksikliğinden kaynaklanıyor.
Demir-çelik şirketleri görece yüksek bir iş ve üretime yeniden başlama oranına sahip gibi görünüyor, ancak dönüm noktası henüz ortaya çıkmadı. İnşaat demiri, filmaşin ve yüksek fırınlarla temsil edilen demir ve çelik şirketleri şu anda% 50 -% 65 arasında faaliyet gösteriyor ki bu geçen yıl ay takviminde aynı dönemin% 80'inden fazlasını oluşturuyor, ancak hala düşüş eğilimindeler ve dönüm noktası teyit edilmesi gerekiyor.
Kimya şirketlerinin durumu çelik şirketlerine benziyor.İşletme oranı geçen yılın aynı dönemine göre fazla düşmemiş olsa da hala düşüş kanalında.
Buna karşılık, salgın önleme ve kontrol ve günlük ihtiyaçlarla ilgili işletmelerin yeniden başlama oranı diğerlerinden önemli ölçüde daha yüksektir ve bu da hükümet desteğinin odak noktasıdır.
10 Şubat'ta ülke çapında 22 önemli ilden alınan en son verilere göre, herkesin önemsediği maske şirketlerinin yeniden başlama oranı% 76'yı, koruyucu giysi şirketlerinin yeniden başlama oranı% 77 ve kilit gıda üretim ve işleme şirketlerinin yeniden başlama oranı ülke genelinde izleniyor. Bu% 94,6, kömür madeninin geri kazanım oranı% 57,8, elektrik, doğal gaz ve rafine petrol arzı yeterli ve sivil havacılık, demiryolu ve su ulaşım ağları normal çalışıyor. "
11 Şubat 2020'de, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu'ndan Cong Liang, salgının bilimsel önleme ve kontrolünü etkin bir şekilde güçlendirmek ve işletmelerin çalışma ve üretiminin yeniden başlaması hakkında düzenli bir basın toplantısı düzenlemek için
Özetle, göçmen işçilerin geri dönüş akışına bakıldığında, işletmelerin mevcut yeniden başlama oranının% 30'un altında olması bekleniyor. Elektrik üretimi için kömür tüketim verilerinden yola çıkarak, sanayi işletmelerinin genel yeniden başlama oranı yaklaşık% 50'dir (gerçek durum azaltılmalıdır). Alt sektörlerde de farklılıklar var Otomobil ve inşaat şirketlerinde işe yeniden başlama hala şiddetli.Çelik ve kimya şirketlerinin yeniden başlama oranı nispeten yüksek ancak yine de aşağı yönlü bir kanalda.Salgın önleme ve kontrol ile ilgili şirketlerin yeniden başlama oranı ve günlük ihtiyaçlar diğerlerinden önemli ölçüde daha yüksek.
1.4. Daha sonra çalışmaya yeniden başlamanın tahvil piyasası üzerindeki etkisi
Şu anda, salgın nispeten kontrol edilebilir bir aşamaya girerken, tahvil piyasası daha çok politika teşviki ve iş ve üretimin yeniden başlamasının getirdiği temellerin yeniden başlamasıyla ilgileniyor.
Bununla birlikte, Ulaştırma Bakanlığı'nın tahminine göre, göçmen işçilerin dönüş akışı ve ulaşım, Şubat ayının sonundan önce muhtemelen sabit kalacak ve zirveler olmayacak. Yüksek frekanslı verilere bakıldığında, otomobil, çelik ve kimya şirketlerinin çalışma hızının dönüm noktası henüz doğrulanmadı. Bu nedenle, Şubat ayı sonundan önce iş ve üretimin yeniden başlama hızının nispeten yavaş olması gerektiğine ve üretime tam anlamıyla yeniden başlamanın kesinlikle Mart sonrasına kadar beklemesi gerektiğine inanıyoruz.Salgının iş ve üretimin yeniden başlaması ve makro temeller üzerindeki etkisinin ilk çeyrekte de devam etmesi muhtemeldir.
Merkez Komitesi ve Devlet Konseyi, bir yandan salgına, diğer yandan ekonomiye odaklanan çok net bir tavır sergiliyorlar ve Parti Merkez Komitesi'nin belirlediği hedeflere ve görevlere ulaşmak için çaba göstermeleri gerekiyor. Merkezi hükümet ve Danıştay, işe yeniden başlama çağrısında bulunmaya odaklansalar da, işe yeniden başlama ve üretimin nispeten yavaş ilerlemesi, temellerin toparlanmasının nispeten yavaş olabileceği anlamına gelir. Bu bağlamda, maliye ve para politikalarının halen artması beklenmektedir. Bu süreçte, para ve finansın ritmi ve yoğunluğu piyasa için kritik öneme sahiptir.Gerçek finansal durum dikkate alındığında, daha gevşek bir para birimi temel dayanak olmalıdır, ancak aynı zamanda kredi yatırımındaki değişiklikler de dikkate alınmalıdır. Gelecekte para politikasının bir yandan hacim ve fiyat açısından dönüşümlü olarak gevşetilmesi, diğer yandan da kredi yatırımını daha da teşvik etmesi beklenmektedir. Tahvil piyasası için temel baskı çok erken ... Önemli olan parasal genişlemenin derecesi ve kredi yatırımının yoğunluğudur.Para politikası fiyat araçları aşağı doğru yönlendirilmeye devam ederse ve kredi yatırımı ılımlı kalırsa, faiz oranı eğrisi yine de aşağı doğru hareket edecektir. Uzun vadeli faiz oranının en az 20 BP aşağı yönlü olması bekleniyor. Tabii ki faiz piyasası tam olarak bitmemiş olsa da tüm yılın gözlemlenmesiyle kademeli olarak kapanabilir, piyasanın odağı kaçınılmaz olarak süreden kupona ve sabit gelir artıya kayacaktır.
(Bu makalenin yazarına giriş: Tianfeng Securities'de sabit gelir baş analisti Sun Binbin)
Kaynak: Sina Finance
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
