Net kar% 14 arttı. A hisselerinde son 10 yılda nadiren çift haneli büyüme görüldü, ancak GEM beklenmedik bir şekilde geride kaldı
Resim kaynağı: Tuworm Creative
Her zaman büyümesiyle bilinen Büyüyen İşletme Pazarı, altı aylık raporunda beklenmedik bir şekilde geride kalıyor ve sadece% 8,08'lik net kâr büyümesi ile ana kurul ve küçük ve orta ölçekli kurullar kadar iyi değil.
Bir aracı kurum Çin muhabirinin istatistiklerine göre, A-hisse pazarı yılın ilk yarısında 20.79 trilyon yuan gelir elde etti, yıllık% 12.38 artış ve yıllık% 14.07 artışla 1.95 trilyon yuan hissedar net karı elde etti. Bu, 2017'den sonra A hisselerinin çift haneli büyüme oranıdır.
Ancak GEM beklenmedik bir şekilde geride kaldı. İstatistiklere göre, GEMin toplam geliri yıllık% 19.92 artışla 590.286 milyar yuan, toplam hissedar net karı ise 54.291 milyar yuan olarak gerçekleşti ve yıllık yalnızca% 8.08 artış sağladı.
Her şirket söz konusu olduğunda, Jianrui Woneng, CATL ve Wen hisseleri en çok aşağı çekilen hisselerdir.Bu yılın yarıyıl raporunun net karı, geçen yılın aynı dönemine göre sırasıyla 2.228 milyar yuan, 946 milyon yuan ve 893 milyon yuan azaldı. Bu yılki GEM net karının% 7.5'ini oluşturan kar 4.067 milyar yuan oldu.
Pacific Securities, GEM gelirlerindeki artış oranındaki düşüşün, esas olarak varlık değer düşüklüğü zararlarının artması ve devlet sübvansiyonlarındaki düşüşten kaynaklandığını söyledi. Çin komisyonculuğu muhabirinin istatistiklerine göre, yılın ilk yarısında ChiNext'teki en büyük 3 varlık değer düşüklüğü Jianrui Woneng, Yitong Century ve Jinlong Electrical, varlıklarda değer kaybı 1,17 milyar yuan, 524 milyon yuan ve yarı yıllık rapor 289 milyon yuan'a ulaştı.
Geçmişte uzun süreli büyümede GEM'in biriktirdiği yüksek şerefiye, yıllık rapor performansı için endişe verici faktörlerden biri haline geldi. Beijing Capital Securities, genişlemeli birleşme ve devralmaların ölçeği düştüğü için, GEM'in daha önce büyük miktarda şerefiye biriktirdiğine ve bu şerefiyenin dördüncü çeyrekte değer düşüklüğü için test edilebileceğine ve GEM performansının büyüme oranının hala düşebileceğine inanıyor.
Hisse senetleri çift haneli oranlarda büyümeye devam ediyor, en büyük katkısı kim?
Yılın ilk yarısında makro faktörler oldukça istikrarsız olsa ve yatırımcı duyarlılığı çoğunlukla inişli çıkışlı olsa da, A hisselerinin altı aylık raporunun sonuçları olumluya yöneldi.Şirketin net kârı, 2017 yılında da büyüme ivmesini sürdürdü ve yıllık bazda% 14,07 büyüme ile çift haneli büyüme gösterdi .
Tarihsel büyüme oranına baktığımızda, bu çift haneli net kar büyümesi kolay değil.
2009'dan bu yana, A hisse pazarındaki en kötü performans 2015'te ortaya çıktı. Bu yılın kurumsal geliri bir önceki yıla göre% 1,55 düştü ve kâr artışı yıllık bazda% 0,69 kadar düşüktü; finans sektörü düşülürse, bu yıl A hisselerinin toplam geliri ve net karı da bir önceki yıla göre sırasıyla% 5,15 ve% 12,85 azaldı. .
Ancak 2015 yılındaki durgun performanstan kurtulduktan sonra A hisselerinin temelleri toparlanmaya başladı. 2016 yılında ciro% 6,79, net kar% 5,22 arttı.Finans sektörü dışarıda bırakılırsa 2016 A-hissesi geliri% 8,3, net kar % 20.97 arttı.
2017 yılında A hisseli şirketlerin kârının önemli ölçüde artarak,% 17,66 gelir artışı ve% 17,98 net kâr artışı ile yedi yılın en yüksek kâr artış oranını belirlediğini belirtmek gerekir.
Bu eğilim bu gün de devam ediyor.Çin aracı kurumunun istatistiklerine göre, A-hisse piyasası yılın ilk yarısında 20.79 trilyon yuan gelir, yıllık% 12.38 artış ve yıllık% 14.07 artışla 1.95 trilyon yuan hissedar net karı elde etti.
Bireysel hisse senetlerinin katkısı açısından, A hisselerini artıran ana güç hala finans sektöründen geliyor. En çok katkıda bulunan 10 firmadan altısı finans sektöründen geliyor. Bunlar arasında Ping An ilk sırada (net kar artışı sırasına göre) .
Altı aylık rapordan alınan verilere göre, Çin'den Ping An, yılın ilk yarısında hissedarlar için% 33.78'lik bir artışla 58.09 milyar yuan net kar elde etti.Net kar, geçen yılın aynı dönemine göre 14.668 milyar yuan arttı.A hisse senetleri arasında ilk sırada net kar artışı oldu.
Petrokimya ikilisinin artan karlılığı, aynı zamanda A-hisse performansının daha hızlı büyümesine katkıda bulunan faktörlerden biridir. Verilere göre, Sinopec ve PetroChina altı aylık raporlarda sırasıyla 41.6 milyar yuan ve 27.086 milyar yuan net kar elde etti, yıllık% 53.55 ve% 113.71 artış ve net kar sırasıyla 14.508 milyar yuan ve 14.412 milyar yuan arttı.
Buna ek olarak, net kârdaki en büyük artış, geçen yılın ilk yarısına göre net karını 8.688 milyar yuan, 7.447 milyar yuan, 7.196 milyar yuan ve 6.225 milyar yuan artıran Çin İnşaat Bankası, Çin Sanayi ve Ticaret Bankası, Çin Ziraat Bankası ve Conch Cement oldu.
GEM net karının büyüme oranı beklenmedik bir şekilde geride kalıyor
A hisselerinin genel kar büyümesi hızla artmış olsa da, büyümesiyle her zaman bilinen ChiNext, bu sefer açıkça geride kaldı.
Borsaya kayıtlı sektörler açısından, ana kurul şüphesiz bu büyümede liderdir.Yılın ilk yarısında, bir önceki yıla göre% 11,2 artışla 18,15 trilyon yuan toplam gelir elde etti ve hissedarlar için 1,75 trilyon yuan net kar elde ederek, bir önceki yıla göre% 14,29 artış elde etti. Finans sektörü hariç tutulursa, ana yönetim kurulu net kâr büyüme oranı% 24,65'e yükselecektir.
Küçük ve orta ölçekli yönetim kurulunun kâr büyümesi de nispeten hızlıdır, yılın ilk yarısında gelir% 22,1, hissedar net karı ise% 14,56 artmıştır.
Aksine, ChiNext'in gelirinin büyüme hızı aynı hızda kaldı, ancak net kârın büyüme oranı önemli ölçüde gecikti. İstatistiklere göre, yılın ilk yarısında, Büyüyen İşletme Pazarı toplam 590.286 milyar yuan gelir, bir önceki yıla göre% 19.92 artış ve 54.292 milyar yuan toplam hissedar net karı ile yıllık% 8.08 artış elde etti.
GEM'in birkaç şirket tarafından aşağı çekildiğine dair bariz işaretler var. Çin komisyonculuğu muhabirinin istatistiklerine göre, net karında en büyük düşüşe sahip ilk 10 ChiNext şirketi, bu yılın ilk yarısında ChiNext'teki toplam net kârın% 13.3'ünü oluşturarak net karlarını toplamda 7.225 milyar yuan azalttı.
Jianrui Woneng, GEM performansının büyümesindeki en büyük engeldir. Borç krizi nedeniyle, Jianrui Woneng bu yılın ilk yarısında 1,67 milyar yuan kaybetti.Geçen yılın aynı dönemindeki 558 milyon yuan kar ile karşılaştırıldığında, ikisi arasındaki fark 2,228 milyar yuan idi ve bu da ChiNext'in genel performansı üzerinde daha büyük bir yük oluşturdu.
GEM'in kârlılığının büyük kısmının nispeten küçük olduğu arka planına karşın, Jianrui Woneng ailesinin net karı 2,228 milyar yuan (kar kaybından) düştü, bu da yaklaşık olarak 263 GEM şirketinin yılın ilk yarısındaki net kar artışının toplamına eşittir.
Gelir tablosunda gösterildiği gibi, varlık değer düşüklüğü zararları Jianrui Woneng'in karlılığındaki düşüşün önemli bir nedenidir.Yılın ilk yarısında, yılın ilk yarısında varlık değer düşüklüğü zararları için toplam 1.77 milyar yuan kaydedildi. Şirkete göre, varlık değer düşüklüğünün nedeni şirketin borç krizinden kaynaklanıyor, fabrikaların çoğunun üretimi durdurması ve ekipman ve diğer varlıkların değer düşüklüğü belirtileri göstermesi, ihtiyatlılık ilkesine dayanarak, varlık değer düşüklüğü ve şüpheli alacaklar için karşılık ayrıldı.
Jianrui Woneng, gelecekte varlık değer düşüklüğü tahakkuk etmeye devam edebilir. Şirket, şirketin üretim geri kazanımının etkin bir şekilde teşvik edilememesi ve alacak hesaplarının zamanında tahsil edilememesi veya tedarikçinin borçlarını mahsup edememesi durumunda, şüpheli alacaklar ve varlık değer düşüklüğü karşılığını artırmaya devam edeceğini söyledi.
Buna ek olarak, Ningde Times, Wen's Co., Ltd. ve Jinlong Elektrik ve Mekanik Hizmetler, GEM'in performansını büyük ölçüde kısıtladı.Bu üç şirket, yılın ilk yarısında 911 milyon yuan kar, 917 milyon yuan kar ve 450 milyon yuan zarar yaptı ve net karları geçen yılın aynı dönemine göre 9,46 azaldı. 100 milyon yuan, 893 milyon yuan, 681 milyon yuan.
ChiNext'in büyüme oranındaki düşüşün nedenleri: varlıkta bozulma, devlet sübvansiyonlarında düşüş
Mali bir bakış açısına göre, ChiNext'in genel büyüme oranındaki düşüşün ana nedenleri, varlıkların bozulması ve devlet sübvansiyonlarındaki düşüştür.
Pacific Securities, ana işinin etkisinin yanı sıra, ChiNext'in karlılığının bir yandan finansal giderlerin iyileşmesinden olumlu olarak etkilendiğini, diğer yandan ise varlık değer düşüklüğü kayıplarının (esas olarak kötü borç kaybı, envanter kaybı, şerefiye değer düşüklüğü) olduğunu belirtti. Kayıplardaki önemli artış, varlık elden çıkarma kazançlarındaki düşüş ve "diğer kazançlardaki" önemli düşüş, ChiNext'in genel net kar büyümesinde önemli bir düşüşe neden oldu.
Bunlar arasında, "diğer gelirler" temel olarak günlük operasyonlar için devlet sübvansiyonlarını ifade eder. (2017 Yarı Yıllık Raporu Yıllık Yarı Yıllık Rapor 5 Yarı Yıllık Rapor Ay Maliye Bakanlığı, işletmelerin 6 Yarı Yıllık Rapor Aylık Yarı Yıllık Raporlar 12 Yarı Yıllık Raporlar ve gelir tablosundan günlük işlemlerle ilgili mali sübvansiyonları rapor etmelerini zorunlu kılarak "Devlet Teşvikleri" muhasebe başlık standartlarını revize etti "Faaliyet dışı gelir", "Diğer gelir" olarak ayarlanmıştır.)
Pacific Securities hesaplamalarına göre, yılın ilk yarısında GEM'in varlık değer düşüklüğü zararları, yıllık% 65,8 artışla 7,6 milyar yuan oldu.
Taiping Securities, varlık değer düşüklüğü zararları ve devlet sübvansiyonları gibi muhasebe kalemlerinin genellikle altı aylık raporlarda veya yıllık raporlarda test edildiğine inanmaktadır.Bu mevsimsel belirsizlik faktörü (örneğin, önceki yıllarda altı aylık raporlar ve 0 altı aylık raporlar olabilir) girişimciliği de yoğunlaştırmıştır. Yönetim Kurulu, 2018H1 altı aylık raporunda 2018Ç1 altı aylık büyüme oranındaki düşüş ile karşılaştırıldı.
Çin komisyonculuğu muhabirinin istatistiklerine göre, bu yılın ilk yarısında, toplam 9 ChiNext şirketi 100 milyon yuan'dan fazla varlık değer düşüklüğü zararı bildirdi ve bunlardan 4'ü 200 milyon yuan'dan fazla varlık değer düşüklüğü zararı bildirdi, Jianrui Woneng ve Yitong. Yüzyılda, Jinlong Elektromekanik ve Ningde döneminde, varlık değer düşüklüğü kayıpları sırasıyla 1.177 milyar yuan, 524 milyon yuan, 289 milyon yuan ve 207 milyon yuan idi.
Yıl sonunda yapılan şerefiye değer düşüklüğü testi bir baskı noktası haline gelebilir
ChiNext'in kapsamlı ve hızlı büyümesinin biriktirdiği yüksek iyi niyet, bazı analistler için ChiNext'in performansı hakkında bir endişe unsuru haline geldi.
Beijing Capital Securities tarafından 3 Eylül'de yayınlanan araştırma raporu, ChiNext'in performansının 2014 yılından bu yana hızlı bir büyüme kaydettiğini ve altı aylık raporun esas olarak genişlemeli birleşme ve devralmaların getirdiği performans artışından kaynaklandığını belirtti.
Bunların arasında 2015 yılında Büyüme Girişim Pazarı birleşme ve satın almalarla doruk noktasına ulaştı. O yıl 80'den fazla büyük yeniden yapılanma şirketi vardı ama sonra tamamen düştü. 2018'in ilk yarısında, birleşme ve devralma uygulayan ve altı aylık raporları yeniden yapılandıran GEM şirketlerinin sayısı 2017'den az olan 20'den azdı. Yarı yıl düzeyinde, düşüş eğilimi daha belirgindir.
Normal şartlar altında, birleşme, devralma ve yeniden yapılanma için performans taahhüdü süresinin 3 buçuk yıl olduğu dikkate alındığında, 2018 yılında çok sayıda birleşme ve satın alma varlık performans taahhüdüne sahip olacak çok sayıda A hissesi olacaktır. Performans taahhütlerinin kısıtlamaları olmadan, dayanak varlıkların performansta keskin bir düşüş yaşama olasılığı yüksektir, bu da borsaya kote şirketlerin kar performansını düşürür ve şerefiye değer düşüklüğünü geri çekmek zorunda kalır.
Beijing Capital Securities istatistiklerine göre, 2018'in ilk yarısında Büyüyen İşletme Pazarı'nın toplam şerefiyesi 270,3 milyar yuan'a ulaştı ve yıllık büyüme oranı% 10,3'e düşerek kademeli bir düşük seviyeye ulaştı. Ancak, şirketlerin genel olarak dördüncü çeyrekte şerefiye değer düşüklüğü testleri yaptıkları düşünüldüğünde, gelecekte GEM performansının büyüme oranının düşme olasılığı devam etmektedir.
Bu nedenle, Beijing Capital Securities, bu nedenle, GEM performansının içsel büyüme modeline dayanan bükülme noktasının ertelenebileceğine inanmaktadır.
Ancak, Tianfeng Securities'in özel raporu, şerefiyedeki değer düşüklüğünün GEM üzerindeki etkisinin beklenenden daha olumlu olacağına inanıyor.
Tianfeng Securities, 2014-2015 yılları arasında çok sayıda harici birleşme ve satın almanın biriktirdiği şişirilmiş şerefiye varlıklarının, geçtiğimiz iki yıldaki düşüşe bir ölçüde yansıdığına inanmaktadır; aynı zamanda, 2017 yılında çok sayıda değer düşüklüğü karşılığı yapılmış olduğu için istasyon 2018'de ileriye bakıldığında, önümüzdeki iki yılın beklenenden daha iyi geçmesi muhtemeldir.
Tianfeng Menkul Kıymetler hesaplamasına göre, şerefiye değer düşüklüğü zararının GEM'in 2018 yılındaki net karının büyüme oranına etkisi% 4,5-% 11 arasında; GEM endeksi bileşen hisse senetlerinin net karının büyüme oranına etkisi ise% 1,4-7,2 arasındadır. %arasında.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde sorumlu tutulacaktır.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
