Süper Lig'den CBA sıfır dolarlık takım satışlarından Lakers mirasının sadık mirasına kadar, bir makale kulüpten çekilmenin tarihini anlıyor
Spor büyük iş 2099 Dönem, önde gelen spor endüstrisi bilgi platformuna hoş geldiniz
Metin | Fu Zhenghao
Spor büyük iş muhabiri
Son zamanlarda, Çin Süper Ligi'nin Tianjin Tianhai Kulübü, kulübün öz sermayesinin% 100'ünü sıfır transfer ücreti karşılığında transfer etmeye çalıştı. Duyuruya göre, 2019 sezonunun sonunda Beijing China Enterprise Assets Appraisal Co., Ltd. bir kez kulüp için bir varlık değerlendirmesi gerçekleştirdi.Kulübün toplam varlıklarının takdir edilen değeri 648.825 milyon yuan ile 771.7172 milyon yuan arasındaydı. Son yıllarda Çin Süper Ligi kulüplerinin hem ligden elde edilen doğrudan gelir temettülerini hem de Süper Lig takımlarının marka etkisini istikrarlı bir şekilde artırdığı ve Tianhai'nin değerlendirilen varlıklarının 770 milyon yuan'a ulaştığı gerçeği göz önüne alındığında, ilk bakışta kafa karıştırıcı: Saygın Süper Lig kulübü neden bir takımı sıfır dolara sattığı noktaya düştü?
Tianhai'nin açıklaması çok açıktı ve "iyi bilinen nedenlerden dolayı, kulüp sezon boyunca takımın normal işleyişini sürdüremeyebilir ve kulüp kritik bir yaşam ve ölüm anına ulaştı", bu yüzden takımı satmak zorunda kaldı. Ancak sıfır dolarlık takım satışının arkasında, aslında yasaklayıcı ek koşullar var, yani yeni yatırımcıların kulübün borçlarını üstlenmesi gerekiyor. "Belirli iddialar, borçlar ve diğer detaylar pazarlığa açık" olmasına rağmen, dış dünya genellikle Tianhai'nin borcunun çok büyük olduğunu tahmin ediyor. Mevcut ekonomik krizde, yüz milyonlarca borcu tek bir düşüşte karşılayabilecekken, uzun vadeli kulüp operasyonu için de yeterli fona sahip olması gerekir (spor büyük iş tahminlerine göre, Çin Süper Ligi orta ve alt kulüplerinin bir sezon için işletme maliyeti yaklaşık 100 milyon yuan'dır). Bu kadar güçlü ve istekli çok fazla süper yatırımcı yok.
Aslında liglerinin gelişiminin ilk aşamasında yurtiçi ve yurtdışındaki profesyonel spor kulüplerine bakıldığında, sıfır veya bir yuan'a takım satma olgusu ortaya çıktı, garip görünüyor ama profesyonel sporların gelişmesi için gerekli bir aşamadır. Örneğin, Çin Süper Ligi'nin CBA kardeşliğinde, yalnızca son on yılda, Shandong Erkekler Basketbolu, Shanxi Erkekler Basketbolu ve Şangay Erkekler Basketbolu'nun takımlarını sıfır dolara sattığı ve hatta bugün dünyanın en yüksek piyasa değerine sahip pek çok Premier Lig devinin sattığı durumlar olmuştur. Erken düşük fiyatlı ve düşük fiyatlı satış eksikliği yok ... İşlemin detaylarının kesin olarak doğrulanamadığı efsanevi vaka, Chelsea'nin 1982'de 1 pound'a satılmış olması. Tabii devralan Bates de 1.5 milyon lira borcu üstlendi.
Profesyonel sporlardaki bu sıfır dolarlık satış ekibi vakalarına dönüp baktığımızda, hepsinin birçok ortak noktası var:
Birincisi, lig gelişimin ilk aşamalarında.Kulübün karlılığı sınırlıdır, ancak işletme maliyetleri yüksek kalmaktadır.Saf ekonomik gelir ve gider açısından bakıldığında, bu tipik bir zarar eden işlemdir. Bu nedenle, yatırımcıların devam etmeyi taahhüt etmelerini zorunlu kılmak için ek anlaşmalar imzalanır. Ekip, daha yüksek işletme maliyetlerine yatırım yapar ve çoğu anlaşma, geçmiş operasyonlarda birikmiş borçları da gerektirir;
İkincisi, kulüpler genellikle bir hamle yapmaya heveslidir veya tek bir yatırımcının ani mali krizi nedeniyle durumu koruyamazlar veya bir konsorsiyumun halefi spor konusunda soğuk davranmaz ve artık spora yatırım yapmamaya karar verir, bu nedenle endişeli atışlar doğal olarak fiyatı satamayacaktır;
Üçüncüsü, pratik düzeyde spor kulüpleri için bilimsel ve ikna edici varlık değerlendirme modelleri eksikliği vardır. Bildiğiniz gibi, gelişimin ilk aşamalarındaki kulüpler varlık odaklı modeller olma eğilimindedir. Ev stadyumu, antrenman sahası, oyuncu yurtları ve ofis binaları genellikle mülkiyet haklarına sahip olmaktan çok kiralanır. Bu nedenle, değerlendirme genellikle kulübün maddi varlıklarının eksikliğinden kaynaklanır. Kulübün maddi olmayan varlık değerlemesini kasıtlı olarak yükseltmek ve ekibin değerlemesinin son değerlendirmesinin şişirilmiş olduğu düşünülür ve bu da doğal olarak yasaklayıcıdır. Tianhai sıfır dolarlık bir satış ekibi olmasına rağmen, 770 milyon yuan değerinde iddia edilen değerinin hala dış dünya tarafından şişirilmiş olduğu düşünülüyor ve hatta değerlemesinin borç rakamlarıyla tanımlanabileceğinden bile şüpheleniliyor.
Bu sıfır dolarlık takım satış vakalarının ortak zemini aracılığıyla, aslında ortak bir öz görebiliriz: profesyonel spor gelişiminin ilk aşamasında, spor kulüplerinin kârlılığı düşük (girdi ve çıktıyla orantılı değil) ve zayıf finansman yetenekleri (esas olarak (Tek yatırımcılar para harcamaya devam ediyor) Bu eski ve aşikar sorunlara ek olarak, tarif edilemeyen bir başka gizli sorun, yani bilimsel ve makul bir çıkış mekanizmasının olmaması. Makul bir çıkış mekanizmasının yokluğunun arka planı altında, takımları sıfır dolara satabilen kulüpler şanslılar.Çoğu kulüp genellikle devralmadan iflas etti ve tarihte kayıtsız kaldı.
Spor kulüpleri için pratik seviyeden bilimsel ve makul bir çıkış mekanizması oluşturmak için, önce sektördeki spor kulüpleri için bir dizi güvenilir varlık değerlendirme modeli oluşturmalıyız. Şu anda, uluslararası düzeyde en güvenilir iki spor varlık değerlendirme modeli İngiliz Interbrand marka değerlendirme modeli ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Forbes spor marka değeri sıralamasıdır. Çin Süper Ligi ve CBA, kulübün yıllık kabul incelemesinde ilgili varlıklara sahip olsa da Hesaplama modeli, ancak genel olarak, Çin bu konuda hala teknolojik araştırmanın ön aşamasındadır ve gerçek işlemler için yol gösterici bir öneme sahip değildir. Ekim 2019'un başlarında, Danıştay tarafından yayınlanan "Spor Endüstrisinin Yüksek Kaliteli Gelişimini Teşvik Etmek İçin Ulusal Zindelik ve Spor Tüketiminin Teşvik Edilmesine İlişkin Görüşler" açıkça "spor maddi olmayan varlık değerlendirme standartlarının oluşturulması ve değerlendirme sisteminin iyileştirilmesi" ni gerektiriyordu.
Bunun ışığında, spor işletmesi, Çin'deki mevcut spor varlık değerlendirme modelinin mevcut durumunu ve keşif yönünü birçok sıfır dolarlık takım satışları aracılığıyla yorumlamayı ve Çin'deki profesyonel sporlarda referans için gelişmiş yabancı spor kulüplerinin çıkış modellerini tanıtmayı umuyor. Bu makale sadece başlamak ve tartışmaya katılmak için bu şekilde çalışan Fang ailesini selamlamak ve Çin'in yetkili bir spor varlık değerlendirme modeli ve daha çeşitli bir spor kulübü çıkış mekanizması kurmasını teşvik etmek için yazılmıştır.
Sıfır dolarlık ekip satışları nadir değildir. CBA satın alma ve satış ekipleri değerlendirme ve belgelere güvenmez
Geçmişte uzun bir süre için, Süper Lig ve CBA'daki birçok kulübün mülkiyet hakları yerel spor bürosu tarafından sahiplenildiğinden, bunlara katıldığından veya yerel spor bürosu tarafından denetlendiğinden, transfer sırasında kulübün fiyatı genellikle bir hükümet belgesi ile belirleniyordu ve genellikle bir değerlendirme mekanizması getirilmiyordu. , Sektör borsaları gibi üçüncü taraf aracıların katılmasına gerek yoktur. Ve yatırımcı bir kez devlete ait bir şirket olduğunda, genellikle sembolik bir fiyattan olay yerinden geçer, çünkü hem alıcılar hem de satıcılar alıcı kulübün devlete ait işletmenin sosyal sorumluluğunu yerine getirdiğini görürler.Satıcı rahatlarsa, doğal olarak yüksek fiyatlar istemeyecek ve alıcı önümüzdeki birkaç yıl boyunca yükü üstlenmek zorunda kalacak. Para kaybetme baskısı altında, sıfır dolarla sipariş almanın da iyi bir şey olduğunu düşünmüyoruz. Belki de Süper Lig'in profesyonelleşme seviyesinin, özellikle de mülkiyet haklarının netliğinin TİS'ninkinden daha iyi olmasından kaynaklanıyor olabilir.Yani son yıllarda, sıfır dolardan takım satan devlete ait işletmelerin çoğu vakası CBA'da meydana geldi.
Örneğin, CBA'nın Shandong Erkek Basketbol Takımının tarihinde, mülkiyette birkaç değişiklik Shandong Eyaleti Spor Bürosu tarafından gerçekleştirildi.Yeni ve eski yatırımcılar genellikle yerel devlete ait işletmelerdir ve işlem fiyatları genellikle semboliktir. Kamu iktisadi teşebbüsleri arasındaki en son işlem 2014 yılında Shandong Gold Group'un Shandong Altın Basketbol Kulübü'nü eyaletteki bir başka büyük devlet kuruluşu olan Shandong High Speed Group'a devretmesiyle gerçekleşti. O zamanlar, işlem fiyatının 1 yuan ila birkaç bin yuan ila on binlerce yuan arasında değişen birkaç versiyonu vardı, ancak hangi sürüm olursa olsun, fiyat şaşırtıcı derecede düşüktü.
Takımları benzer sembolik fiyatlarla satmak, CBA'da hiçbir şekilde benzersiz değildir. Eylül 2017'de Qingdao Sports Bureau ve Qingdao Double Star Erkek Basketbol Takımı'nın ana hissedarı Qingdao SASAC koordinasyonunda değişikliği tamamladı. Başlangıçta kulübün hisselerinin% 100'üne sahip olan Qingdao Double Star Group, kulübün öz sermayesinin% 90'ını Qingdao Guoxin Group'un yüzde yüz iştiraki olan Guoxin Culture and Sports Company'ye devretti. Kulüp o zamandan beri Qingdao Guoxin Double Star Basketbol Kulübü olarak yeniden adlandırıldı. Spor işletmesinin çok taraflı doğrulamasına göre, işlem fiyatı yaklaşık olarak sıfırdı. Buna ek olarak, 2018 sezonunda Shanxi Erkekler Basketbol Takımı resmi olarak el değiştirdi. Shanxi Fenjiu Grubu da sembolik ultra düşük bir fiyatla Shanxi Yatırım Grubu'na devredildi. Her iki taraf da devlete ait şirketler. Sözde "sembolik fiyat" için kesin bir rakam yok. Düzeyde görebildiğiniz şey sadece bir kağıt parçası (ayrıntılar için lütfen bakın: Shanxi 0 yuan satış ekibi ve Liaolan'ın eve taşınması, CBA işletme maliyetleri artışının geçmişinin arkasında yatıyor).
Devlete ait varlıkların özel teşebbüslere devredilmesini içerse bile, bunun nedeni genellikle tüm tarafların kulüp faaliyetini yüksek kaliteli bir varlıktan ziyade ekonomik bir yük olarak görmesi ve bu nedenle yerel spor bürosunun rehberliğinde düşük fiyatlarla alınıp satılmasıdır. Örneğin, Shandong Erkek Basketbol Takımının en son yatırımcı değişikliği 2018'de gerçekleşti. O sırada Shandong Hi-Speed Group başını değiştirdi ve yeni liderliğin basketbola yatırım yapmaya devam etme niyeti yoktu. Shandong Eyaleti Spor Bürosu, incelemeden sonra Xiwang Grubunu seçti. Devlete ait işletme varlıklarının özel şirketlere devredilmesi için bir liste ihale süreci gerekiyor, bu nedenle Shandong Expressway Doğu Mülkiyet Hakları Değişim Merkezi'nde bir duyuru yayınladı. Shandong Yüksek Hızlı Erkek Basketbol Kulübü'nü 2,32 milyon yuan fiyatla alenen devretmek istediğini söyledi.
Biliyorsunuz, Shandong Expressway'in bir basketbol kulübüne yatırım yaptığı dönemde, ortalama yıllık işletme maliyeti 100 milyon yuan kadar yüksekti. CBA'nın bu döneminde en iş adamı kulüplerinden biriydi, ancak takımı satmanın işlem fiyatı sadece 2.32 milyon yuan idi. Önerilen 2,32 milyonluk fiyat nasıl transfer edilecek? Sektör bilmiyor. Ayrıca, duyuru 12 saat içinde geri çekildi ve ardından Shandong Otoyolu ile Shan Dongxi Wang arasındaki işlem tamamlandı.
Benzer bir durum, CBA'nın Şangay Erkek Basketbol Takımı'nın kulübü beş yıl sonra Yao Ming'e emanet ettiği ve öz sermayenin otomatik olarak Yao Ming'e ait olacağı durumdur. 2009'da, Shanghai Oriental Men's Basketball Club'ın zayıf performansı ve birbirini takip eden yıllarda ciddi kayıplar nedeniyle, kulübün üç hissedarı, Shanghai Airport (Group) Co., Ltd., Shanghai Sports Vocational College ve Shanghai Media Group (Shanghai Oriental Satellite TV) devam etmeye istekli değildi. Ek yatırım. Şangay Spor Bürosu tarafından koordinasyonun ardından Yao Ming, takımı ağırlamak için öne çıktı. O sırada taraflar, Yao Ming'in kulübe işletme maliyeti olarak en az 20 milyon yuan enjekte etmesi konusunda anlaştılar. 5 yıl boyunca sermaye enjekte etmeye devam ettiği sürece, doğrudan takımın öz sermayesinin% 100'ünü elde edebilir. 2014'te Yao Ming resmi olarak takım sahibi oldu. Yao Ming'in her yıl takımın transfer ücretlerini ödemeden sadece kulübün işletme maliyetlerini üstlendiği gerçeği göz önüne alındığında, sözde velayet otobüse ilk binen ve ardından bilete binen, yani bu işlem aynı zamanda takımın önemli bir sıfır dolar satışıdır.
Shanghai Erkek Basketbol takımı başlangıçta takımı sıfır dolara satsa da, Yao Ming'in her yıl takımın operasyonu için ödediği gerçek para da göz ardı edilmemelidir. Pek çok kişi Yao Ming'e Şangay Erkekler Basketbol Takımı'na yatırım yapmanın iyi bir anlaşma olmadığını söyledi. Aynı fonlar Şangay emlak piyasasına yatırım yapmaya devam ederse, kesinlikle çok para kazanacaklar. O zamandan beri, bildiğiniz gibi Yao Ming, 2017'de Basketbol Birliği'nin başkanı seçildikten sonra şüpheyi önlemek için takımı satmaya karar verdi ve Shanghai Sports Bureau'nun en çok tercih edilen potansiyel yatırımcısı, Şangay'daki güçlü yerel Jiushi Grubu. Ancak 2016'da Yao Ming, Şangay Erkekler Basketbol Takımı'nın azınlık hissedarları olarak Everbright Spor Fonu ve Çin Kültürü dahil olmak üzere dört yatırım kurumunu tanıttı.Ancak 2017'de takımın transfer fiyatının değerlendirilmesi söz konusu olduğunda tüm tarafların görüşleri birleştirilemedi. Müzakere döngüsü iki yıl sürdü.
Başlangıçta, azınlık hissedarlar ekibin değerlemesinin 1 milyar yuan'a ulaşması gerektiğine inanıyorlardı, ancak Jiushi'nin değerlendirmesinin sonucu 500 milyon yuan idi. İki taraf arasındaki niyet farkı gerçekten çok büyük. Çaresizlik içinde, Yao Ming, daha önce dört azınlık hissedarından daha önce satılan öz sermayenin% 40'ını daha yüksek bir değerle geri satın almak zorunda kaldı ve ardından Nisan 2019'da 650 milyon yuan karşılığında ekibin öz sermayesinin% 100'ünü sattı. Jiushi Grubuna. Spor sektörüne göre, ister Jiushi tarafından savunulan 500 milyon yuan, isterse dört küçük hissedar tarafından savunulan 1 milyar yuan olsun, hepsi profesyonel değerlendirme kurumlarının önerilerini takip ederek oluşturulmuştur. Bu, başka bir açıdan da görülebilir.Çin'deki mevcut spor varlık değerlendirmesinde bir dizi titiz, bilimsel ve güvenilir hesaplama modeli ve modeli eksiktir.Bu, şüphesiz, Çin'deki spor kulüplerinin profesyonelleşme sürecini, ister finansman ister hisse genişlemesi olsun, rahatsız eden büyük bir sorundur. Nakitten çekilip çekilmeyeceği konusunda tartışmalar olacaktır.
Spor varlıklarının değerlendirilmesindeki zorluklar: Maddi olmayan varlık değerlemeleri çok yüksek, bu da bir zamanlar Liaoning sepet hisse reformunu kesintiye uğratma tehdidinde bulundu
Çin'deki spor kulüplerinin varlık değerlendirmesi için birleşik bir modele sahip olmanın zor olmasının temel nedeni, bu aşamada Çin'deki spor kulüplerinin hala tamamen varlık ışığı modunda olmasıdır. Geniş bir perspektiften bakıldığında, spor kulübü varlıkları maddi varlıklara ve maddi olmayan varlıklara bölünebilir. Örneğin, NBA şu anda stadyumlarda, antrenman sahalarında, oyuncu yurtlarında ve kulüp ofis binalarında bağımsız mülkiyet haklarına sahip önemli sayıda kulübe sahiptir.Bu maddi varlıklar rutin olarak kulüp varlıklarının değerlendirmesine dahil edilir ve piyasa fiyatı çok açıktır. Genel olarak, maddi varlıklar genellikle varlığın cari değeri, varlığın cari değeri = tam ikame maliyeti × başarı oranı ile değerlendirilir. Bunların arasında, tam yenileme maliyeti, değerlendirilmekte olan varlıkla aynı olan yepyeni bir varlık satın almak için ödenen asgari tutardır ve başarı oranı, değerlendirilmekte olan varlığın yeniliğinin derecesidir.
Buna karşılık, Çin'deki profesyonel sporlar hala gelişimin erken aşamasındadır. Çoğu kulübün stadyumları, antrenman alanları ve hatta oyuncu yurtları ve kulüp ofisleri kiralanmaktadır. Bu, genellikle maddi olmayan varlık değerlendirmelerine eşit olan spor kulübü varlık değerlendirmeleriyle sonuçlanır. Maddi olmayan varlıklar kabaca şunlara ayrılabilir: ittifak tarafından kulübe verilen imtiyaz hakları, kulüp ticari markaları, oyun telif hakları ve diğer fikri mülkiyet hakları, kulübün insan kaynakları değeri (yani sözleşme süresi boyunca oyuncuların değeri), kulüp itibar, kulüp teknolojisi patentleri ve teknik sırlar vb. Birkaç kategori. Ancak bunlar için net bir piyasa fiyatı standardı yoktur, bu da potansiyel yatırımcıların maddi olmayan varlık değerlemesini sorgulamasına ve bir anlaşmaya varamamasına neden olur.
İlk yıllarda, Liaoning Erkekler Basketbol Kulübü, Panpan Group ve Liaoning Sports Technical College tarafından ortaklaşa kuruldu. Panpan, kulübün işletme maliyetlerinden sorumluyken, Liaoning Sports Technical College, teknoloji ve Liaoning Mens Basketball'un iyi niyetiyle hisse satın aldı, ancak her iki taraf da bir zamanlar Her iki tarafın da ortaklık oranlarını doğru bir şekilde tanımlamak mümkün olmamıştır. Bu nedenle, Liaoning Eyaletinin spor sisteminden birkaç spor endüstrisi uzmanı, bir varlık değerlendirme grubu oluşturdu ve değerlendirmenin sonucu, Liaoning erkekler basketbol takımının iyi niyet ve teknolojisi gibi maddi olmayan varlıklarının 20.038.800 yuan gibi yüksek bir değere sahip olmasıydı. Kolej, bu değerlendirme numarasıyla doğrudan hisse satın alabilir ve ana hissedar olabilir.Bu, gerçek para harcamaktan sorumlu olan Panpan Group'u memnun etmiyor ve Liaoning Men's Basketball'un hissedarlık reformu neredeyse kesintiye uğradı.
İki tarafın başı dertte olduğunda, Liaoning Eyaletinin ilgili liderleri acilen müdahale etti. Birkaç koordinasyondan sonra, Liaoning Erkekler Basketbol Takımının maddi olmayan varlıklarının değerlemesi nihayet Panpan'ın kabul edilebilir aralığına düştü ve sonunda Liaoning İl Sporları Teknik Koleji'nin hisseleri oluşturuldu. Hisselerin% 30'u ve belirli sermaye işlemlerinden sorumlu olan Panpan, hisselerin% 70'ini oluşturuyor. Bu daha sonra bir referans uygulama haline geldi. Geçmişte, CBA Zhejiang Mens Basketball, Jiangsu Mens Basketball ve Liaoning Mens Basketball yerel spor bürosu temsilcilerinin tümü hisselerin% 30'unu oluşturuyordu. Son iki yılda, yukarıda belirtilen üç takım İki takım için, spor bürosu tarafından temsil edilen hisselerin yüzdesi düşmeye devam ediyor ve geri çekilme eğiliminde.
Son yıllarda sporun maddi olmayan varlıklarını değerlendirirken, Çin genel olarak kendi modellerini oluşturmak için bugünkü değer yöntemini benimsemiştir.Bu aynı zamanda Interbrand marka değerlendirme modeli ve Forbes spor marka değeri sıralama algoritmasının da temel ilkesidir. Gelir azaltma yöntemi ve gelir kapitalizasyonu yöntemi olarak da bilinen gelir bugünkü değer yöntemi, değerleme yapılan varlığın gelecekteki beklenen gelirini tahmin ederek ve bugünkü değere dönüştürerek değerleme yapılan varlığın değerini belirlemek için bir varlık değerlendirme yöntemini ifade eder. Temel teorik formül şu şekilde ifade edilebilir: varlığın yeniden değerleme değeri = varlığın beklenen yıllık gelirinin bugünkü değere indirgenmesi ve özel algoritma modelinin birden çok maddi olmayan varlık kategorisinin değerlendirme parametrelerini ve karşılık gelen ağırlık katsayılarını doğru bir şekilde ayarlaması gerekir. .
Bununla birlikte, tüm tarafların maddi olmayan varlıkların belirli sınıflandırması için tamamen farklı tanıma ağırlıkları olduğundan.Örneğin, bazı liglerin az sayıda takımı vardır ve kısa vadede genişlemeyecektir.Bu nedenle, lig tarafından kulüplere verilen franchise hakları (yani giriş sayısı) daha yüksek bir değere sahiptir. Bazı liglerin yüksek telif hakkı payları vardır, bu nedenle fikri mülkiyet haklarının ağırlık oranı daha yüksektir. Bu nedenle, spor varlık değerlendirme şirketleri genellikle tek bir şey için hesaplama modelleri kurma ilkesini izler ve bu özel algoritma modelleri evrensel uygulanabilirlikten yoksundur.
Aynı zamanda, bu algoritmaların doğru olup olmadığını değerlendirmek için kulüp, test etmek için mevcut piyasa fiyatı yöntemini de kullanacaktır. Sözde cari piyasa fiyatı yöntemi, benzer koşullarda kulüplerin satış fiyatına göre kişinin kendi değerlemesini ölçmektir. Bununla birlikte, bu aşamada Çin'deki profesyonel spor kulüplerinin farklı nitelikleri nedeniyle satış fiyatları da çok farklıdır.Mevcut piyasa fiyatı yönteminin bariz sınırlamaları vardır, bu nedenle yalnızca referans olarak kullanılabilir ve bir veri modelinin oluşturulmasına dahil edilemez.
Avrupa ve Amerika'daki üç ana çıkış mekanizması: Lakers, sadık bir miras modeli haline geliyor ve Manchester United'ın listesi spor güvenlikleştirmesine öncülük ediyor
Kabul edilmelidir ki, profesyonel sporlarda küçük kulüp mucizeleri de olsa, çoğu zaman zenginler için bir oyun. Çin ve yabancı ülkelerden bağımsız olarak, en iyi profesyonel spor kulüplerinin yatırımcıları, kulübü yalnızca kişisel hobilerini uygulamak için bir yatırım projesi olarak kullanma eğilimindedir. "Kulüpleri eğlenmek için satın alın" çoğu patronun sesidir. Buna bağlı olarak, kulüp varlıkları genellikle bu yatırımcıların toplam varlıklarının küçük bir kısmını oluşturur ve işletme maliyetleri bu yatırımcılar tarafından kolayca karşılanabilir.
Ayrıca spor kulüpleri bir şehrin kartvizitini oluşturan pozitif enerji ürünleridir ve sosyal etkileri yerel yönetimler tarafından her zaman takdir edilmiştir Kısacası spor kulüplerine yatırım yapma riski çok azdır. Tam da spor kulüplerine yatırım yapma riski küçük olduğu için uzun süre birçok yatırımcı kulüp için bir çıkış mekanizması oluşturmaya dikkat etmemiş, bu da yatırımcıların gerçek riskler geldiğinde sorunsuz çıkış yapamamasına ve yerel yönetimin buna izin vermemesine neden olmuştur. Kendi kendine çıkar.
Avrupa ve Amerika sporları, yalnızca son 30 yılda, görece tam bir çıkış mekanizması oluşturmaya başladılar. Çıkış mekanizması kabaca üç türe ayrılabilir: birincisi, spor varlıklarının sadık mirası ilkesi; ikincisi, ikinci hissedarların tanıtılması ve onlara tüm hisse senetlerini satın alma önceliğinin verilmesi; üçüncüsü, varlık menkul kıymetleştirme ve kulüp listelerinin tanıtımı.
Geçmişteki Avrupa ve Amerika profesyonel sporlarında, spor varlıklarına bağlılık mirası ilkesi, Avrupa ve Amerika sporlarının çıkış mekanizmasını iyileştirmeye başlaması için teşviklerden biridir. Bildiğiniz gibi, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki profesyonel sporların ilk yıllardaki en büyük özelliklerinden biri yatırımcıların basitleştirilmesidir.Genellikle aile konsorsiyumları veya spor kulüpleri işleten bekar varlıklı kişilerdir, ancak gelecek nesil halefler spora ilgi duymazsa, sporu seven bu zengin insanlar Ekibi satmayı isteksizce seçebilirler, ancak en çok düşündükleri şey satış fiyatı değil, ekibi gerçekten seven ve takıma uzun süre yatırım yapmaya istekli bir yatırımcıyı seçmektir. Bu bakımdan NBA Lakers'ın satışı klasik bir durumdur.
1970'lerde, Lakers'ın sahibi California medya kralı Jack Kent Cook'du. Spor konusunda tutkulu. Ana ticari medya imparatorluğunun yanı sıra California spor imparatorluğunu da kurdu.Ayrıca NBA'deki Los Angeles Lakers, NHL Kralları ve Los Angeles'ın en iyi stadyumu olan Great Western Forum Arena'nın da sahibi. Ne yazık ki, yaşlandıkça halefleri spor yatırımlarının geri dönüş oranının çok düşük olduğunu düşünerek spora yatırım yapmaya devam etmek istemiyor ve Cook sonunda spor varlıklarını güvenilir bir yeni yatırımcıya satmaya karar verdi.
O zamanlar genç Jerry Buss, servetini askeri kimya ve emlaktan yeni kazanmıştı, ancak serveti Cook gibi bir iş adamı ile kıyaslanacak kadar yeterli değildi, ancak Cook Jerry Buss'u bir grup potansiyel yatırımcı arasında yakaladı. . Bunun nedeni, bu kişinin Lakers'ı yeterince sevdiğine, Lakers'ı ileriye taşıyabileceğine ve sadece Lakers'a bir iş olarak davranmayacağına inanmasıdır.
Cook, birkaç görüşmeden sonra, 1979'da NBA Lakers, NHL Kings, Forum Arena ve 13.000 dönümlük bir çiftliği Jerry Buss'a 67.5 milyon dolara sattı. O sırada Cook, fiyata belirli bir ölçüde taviz verdi, ancak ek anlaşmada Jerry Buss'un, Lakers'ı uzun süre çalıştırmasını ve Lakers'a yapılan yatırımı azaltamayacağını garanti etmesi gerekiyordu. Jerry Buss doğal olarak tek tek kabul etti. Bildiğiniz gibi, Jerry Buss'un görev süresi boyunca Lakers NBA şampiyonasını on kez kazandı ve gerçekten hanedanı başlattı.
30 yıldan uzun süredir Lakers patronu kariyerinde, Jerry Buss sadece Lakers'ı satmayı planlamakla kalmadı, aynı zamanda çocuklarının sabahın erken saatlerinde Lakers'a sadık olma tutkusunu da geliştirdi. Altı çocuktan dördü Lakers'ta görev yaptı. Jerry Buss 2013'te vefat etmeden önce, Lakers'ı vasiyetinde aile güven fonuna dahil etti ve Lakers'ın ancak altı çocuk oybirliğiyle kabul ettiğinde satılabileceğini kabul etti Bu, çocukların mümkün olan en geniş kapsamda satılmamasını sağlamaya yönelik bir girişim. Lakers.
Benzer bir durum, eski NBA Wizards'ın sahibi Abi Pauline. 30 yıldan uzun süredir Sihirbazlardan sorumlu, ancak çocuklarının sporu sevmediğini biliyor, bu nedenle 1990'ların ortalarında genç ve sporu seven iş adamı Leonsis'i takımın ikinci hissedarı olarak tanıttı ( 2001'de Leonsis, eski arkadaşı Jordan'ı Wizards'ın azınlık hissedarı olması için tanıttı). İkisi o zamandan beri birçok kez ek anlaşmalar imzaladı ve Pauline, Leonsis'in öldüğünde veya ekibi satmayı planladığında ilk önce hisse senedi satın alma hakkına sahip olduğunu kabul etti. Gelecekte, bildiğiniz gibi, Paulin'in ölümünden sonra, Paulin'in iradesine uygun olarak, Leonsis, Paulin ailesinin hisselerini, Büyücülerin büyük patronu olmak istediği için satın aldı.
21. yüzyıla girdiğinden beri, spor varlıklarının menkul kıymetleştirilmesi, profesyonel sporların çıkış mekanizmasını keşfetmek için de yeni bir yöndür. İster Manchester Unitedın New York Menkul Kıymetler Borsasındaki listesi veya Çin Süper Liginin Evergrandenin Yeni Üçüncü Kuruldaki listesi olsun, listeleme modeliyle kulübün finansman kanallarını daha çeşitli hale getirmeye çalıştılar. Ancak binlerce hissedar kulübe yatırımcı olduğunda en büyüğü olabilir Sermaye zincirinde riskten kaçınma derecesini artırın. Gerçek bir finansal risk oluştuğunda, tamamen düzenlemeye tabi kote edilmiş bir şirket şüphesiz menkul kıymetler piyasasında işlem yapması en kolay şirkettir ve prensip olarak tüm dünyadaki yatırımcılara satılabilir.
İster spor varlıklarının sadakat mirası ilkesi, ister ikinci hissedar önceliği aboneliği ilkesi, ister spor varlıklarının menkul kıymetleştirmesi olsun, bunların hepsi Avrupa ve Amerika'da son derece gelişmiş profesyonel spor ve sözleşme ruhunun aşamalı başarılarıdır.Çin'deki profesyonel spor kulüplerinin bunları kısa vadede tam olarak taklit etmesi zordur. Şu anda, Çin'deki profesyonel sporların en büyük sorunu, belirsiz mülkiyet hakları veya düzenleyici yetkiler nedeniyle kulüpler için risksiz bir çıkış mekanizmasının olmamasıdır.
Şehrin kartvizitinde olduğu gibi, kulüp her yerde yerel yetkililerin iradesine saygı göstermeli ve özgürce geri çekilmek zor. Sermaye zinciri sıkı olduğunda bile, genellikle mermiyi ısırmak ve para harcamaya devam etmek zorunda kalırlar, sonuçta kulüp yatırımcılarını büyük sermaye riskleriyle karşı karşıya bırakırlar. Bir bakıma, Çin sağlam bir profesyonel spor kulübü çıkış mekanizması kurmak istiyorsa, en önemli şey spor mülkiyet hakları reformunu güçlendirmek ve kulübün gerçekten mali olarak bağımsız ve bağımsız bir tüzel kişi teşebbüs olmasını teşvik etmektir.
Not: Bu makalede kullanılan resimler İnternet'ten alınmıştır.
