Salgının Çin ekonomisi üzerindeki etkisinin panoramik bir görünümü: toplam hacim ve yapının analizi
Temel varsayımlar ve sonuçlar
Bu raporun tahmin modeli, salgın durumunun gelişimi, sosyal tepki modellerinde meydana gelen değişiklikler ve ekonomik büyümenin yapısı gibi çeşitli faktörleri bütünleştirir.Hubei dışındaki salgın durumunun Şubat ayı sonunda kontrol edileceği ve Hubei'deki salgın durumun Mart ayında kontrol edileceği varsayılmaktadır.Farklı bölgeler farklılaştırılmış önleme ve kontrol uygular. İşletmelerin üretim ve çalışmalarının stratejisi ve yeniden başlaması, yalnızca salgının farklı endüstrilerdeki etkisini tam olarak değerlendirmekle kalmayıp, aynı zamanda salgın sonrası telafi edici üretim ve tüketimi makul bir şekilde değerlendiren makul bir şekilde hızlandırılmıştır.Bu analize dayanarak, aşağıdaki hesaplamalar elde edilmiştir: 2020'nin ilk çeyreğinde GSYİH büyüme oranı sadece% 1,2 civarında olmasına rağmen, yıllık ekonomik büyüme oranı hala% 5,4 civarında.
Yapısal açıdan bakıldığında, toplam ekonominin% 53'ünü oluşturan hizmet sektörü, salgından en çok etkilenen ve yavaş bir toparlanma oranına sahip olmakla kalmayıp, yılın ikinci yarısında bazı sektörlerin kayıpları telafi edilemiyor.Hizmet sektörünün bu oranla büyümesi bekleniyor. -% 0,1, yılın ilk yarısındaki büyüme oranı yaklaşık% 3,7 oldu. onların arasında, İlk çeyrekte% -45,7 ve tüm yıl için% -11 beklenen büyüme oranıyla yemek ve konaklama sektörü en çok zarar görürken, bunu ilk çeyrekte yaklaşık% -25 büyüyecek ve yıl boyunca% -1 büyümesi beklenen gayrimenkul sektörü izledi; Ayrıca, geleneksel toptan ve perakende sektörü de ilk çeyrekte önemli bir olumsuz büyüme ile büyük ölçüde etkilenirken, çevrimiçi tüketimin alternatif büyümesi nedeniyle tüm toptan ve perakende sektörü ilk çeyrekte yaklaşık% 2 büyürken, yılın ilk yarısında büyüme oranının% 4,1 olması bekleniyor. Yaklaşık% 5'lik bir artışla nakliye sektörü de sert darbe alıyor ve ilk çeyrekte% -1 artması bekleniyor, ancak Mart ayından sonra navlun ikmaline ikinci çeyrekte kademeli olarak devam edilecek ve yıllık büyüme oranının% 6,1'e ulaşması bekleniyor.
Bilgi aktarımı, yazılım ve bilgi teknolojileri hizmet sektörleri sadece daha az etkilenmekle kalmıyor, aynı zamanda çok sayıda yenilikçi büyümeye sahip.İlk çeyrekte% 17,5 oranında büyümesi ve yıllık büyüme oranının% 20'nin üzerine çıkması bekleniyor. Ek olarak, finans endüstrisi ve diğer hizmet endüstrileri salgından nispeten daha az etkileniyor.
İmalat, inşaat ve maden çıkarma endüstrileri işin askıya alınmasından etkilenmiş olsa da, Şubat ayındaki kayıplar büyüktü ve aylık negatif büyüme, ancak salgın sonrası hızlı toparlanma göz önüne alındığında, temelde tüm iş ve üretime Mart ayında yeniden başlandı ve tüm yıl boyunca kapsamak için fazla mesai yapabildi. Genel talep ciddi bir şekilde etkilenmedi.İkincil sanayinin büyüme hızı ilk çeyrekte kısa bir süre düşmesine rağmen, yıllık büyüme oranı önemli ölçüde etkilenmedi: İmalat sanayiinin yıllık katma değerinin, yıllık% 5,5 büyüme oranıyla 28.292.9 milyar yuan'a ulaşması bekleniyor; inşaat sektörü ve diğer ikincil sektörlerin yıllık% 5.4 büyüme oranına sahip olması bekleniyor. .
Salgının etkisiyle karşı karşıya kalan birçok şirket, ürün inovasyonunu, iş modeli inovasyonunu ve organizasyonel yönetim modeli inovasyonunu hızlandırdı.Merkezi ve yerel yönetimler, salgının neden olduğu ekonomik büyüme kaybını bir dereceye kadar telafi edebilecek büyümeyi stabilize etmek için aktif olarak çeşitli önlemler aldı. Bu raporda yer alan yukarıdaki tahminlerde yenilikçi büyüme, alternatif büyüme, salgının etkisindeki gecikmiş üretim ve tüketim ile hükümetin getirdiği istikrarlı büyüme politikasının etkileri dikkate alınmıştır. Bununla birlikte, bu rapor aynı zamanda, para politikası zihni özgürleştirebilirse, rahatlama için hala çok yer olduğuna inanmaktadır; mali gelir ve harcamalara yer açmak için, devlete ait işletmelerin temettü oranını artırmanın düşünülmesi tavsiye edilir.Örneğin, devlete ait işletmelerin net kârlarından% 50 oranında temettü istemek, vergi dışı geliri artırabilir. 1.3 trilyon yuan; arz kısıtlamalarının gevşemesiyle başlarsak, Çin'in piyasa reformu için hala çok yer var. Kısacası, Büyümeyi istikrara kavuşturmak veya reformları derinleştirmek açısından beklenenden fazla önlem varsa, Çin'in tüm 2020 yılı için ekonomik büyüme oranının hala% 5,5'i aşması bekleniyor.
Bir, savaş " Epidemi " İkinci yarıya girerken, işe yeniden başlama oranı ve üretim hızla arttı
Yeni koronavirüs insanların sağlığına zarar veriyor ve gerçek ekonomik faktör, virüsün neden olduğu zatürre değil, virüsün yayılmasını önlemek ve kontrol etmek için benimsenmesi gereken sosyal tepki modelidir. Salgının gelişmesi, önleme ve kontrol modellerinin değişmesi ve ekonomi üzerindeki etkisinden yola çıkarak 17 Şubat'tan itibaren salgının ekonomi üzerindeki etkisinin ikinci yarısına girdiğine inanıyoruz.İşletmelerin yeniden başlama ve üretim koşulları iyileşmiş, üretime ve çalışmaya yeniden başlama hızları önemli ölçüde hızlanmıştır.
Salgının daha detaylı gelişimi ve etkisi şu altı aşamaya ayrılabilir: virüs kuluçka ve yayılma aşaması, bilginin tam olarak açıklanması ve bilinçli önleme ve kontrol aşaması, psikolojik beklenti sindirimi ve aktif yanıt aşaması, önleme ve kontrol genişletme ve düzeltme aşaması ve ekonomik etki Salgın sonrası ekonomik toparlanma aşaması.
Şekil 1 Yeni taç pnömonisi salgınının gelişiminin ve etkisinin altı aşaması
Gecikme ve yayılma aşamasında, insanların algılarının ve sosyal karar almalarının gecikmesi nedeniyle, bu aşamada tüm ekonomik ve sosyal faaliyetler normaldir ve salgının ekonomi üzerinde önemli bir etkisi olmamıştır.
Salgın, bilginin tam olarak açıklanması ve bilinçli önleme ve kontrol aşamasına girdikten sonra, tüm toplum bilinçli olarak izole etmek için Bahar Şenliği tatil zamanını kullandı. Dönem boyunca yeni ve şüpheli vakalar artmasına rağmen, esas olarak kuluçka döneminden sonra erken enfekte kişilerin maruz kalmasıydı. Bilinçli önleme ve kontrol etkisi açıktı. Gözükmedi.
Çin borsasının açılması ve finans gibi bazı sektörlerde 3 Şubat'ta inşaatın başlamasının ardından salgın, psikolojik beklentilerin sindirilmesi ve aktif tepki aşamasına girdi. Dönem içinde önleme ve kontrol çalışmaları düzenli bir şekilde yürütüldü, virüsün fiili yayılımı hızla azaldı ve açıklanan vaka sayısı önemli ölçüde arttı.Başlıca nedeni hala erken bulaşma sonuçlarının tezahürüydü. Politikalarla, şirketler baskıyı çözmek için mümkün olan her şeyi yapıyor ve insanlar yavaş yavaş panikten kurtuluyor Bu aşamadaki sosyal tepki modeli genellikle iyi huylu ve olumludur.
İnsanların güven endeksini yansıtan en hassas gösterge olan borsa, salgının etkisini yalnızca bir işlem günü düşüşle sindirdi ve güçlü bir toparlanma aşamasına girdi. Teknoloji şirketlerinin hakim olduğu Büyüme İşletme Pazar Endeksi, yatırımcıları tamamen yansıtan yeni bir rekora bile ulaştı. Salgının etkisini psikolojik olarak kabul etmiş ve sindirmiştir ve salgının kontrol altına alınma olasılığı konusunda ihtiyatlı bir iyimserdir ve yeni teknolojilerin uygulanmasını hızlandıracak dış şoklar, yeni talep yaratacak ve endüstriyel yapının dönüşümüne öncülük edecek yeni arzlar konusunda güvene sahiptir.
Hubei dışındaki illerde yeni vaka sayısının 2 Şubat'ta zirveye ulaştıktan sonra sürekli düştüğü Şekil 2'den görülebiliyor. 17 Şubat'tan sonra Hubei dışındaki yeni vaka sayısı hızla 100'ün altına düştü. Danıştay'ın Ortak Önleme ve Kontrol Mekanizması aynı gün yayınlandı. "Yeni Koroner Pnömoni Salgınını Bölümlerde ve Düzeylerde Önlemek ve Kontrol Etmek İçin Bilimsel Önleme ve Doğru Tedbirlere Yönelik Yol Gösterici Görüşler" de, salgının önlenmesi ve kontrolü ikinci yarıya girdi ve Merkez ve Danıştay, ülke ve yönetim kurulu genelinde önleme ve kontrolün genişlemesini düzeltmeye başladı.
Şekil 2 Ülke çapında yeni teşhis konulan kişi sayısındaki değişiklikler (Hubei dışındaki iller)
Veri kaynağı: Sağlık Komisyonu, Wanbo Yeni Ekonomik Araştırma Enstitüsü
Bu belgenin yayımlanmasından önce birçok işletme, işe alım güçlüğü, tedarik zincirini iyileştirmede güçlük, herkese uyan tek beden önleme ve kontrol modeli nedeniyle ürün teslimatında zorluk gibi çeşitli sorunlarla karşı karşıya kalmış, gerçek iş ve üretim kapasitesi yeniden başlama oranı beklentileri karşılamamıştır. 17 Şubat'tan bu yana, çeşitli bölgelerde çalışmaya yeniden başlama oranı önemli ölçüde arttı.Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu'nun 24 Şubat'ta yayınladığı verilere göre, belirlenen büyüklüğün üzerindeki işletmelerde işe yeniden başlama oranı kademeli olarak arttı: Zhejiang% 90'ı aştı, Jiangsu, Shandong, Fujian, Liaoning, Guangdong ve Jiangxi % 70'i aştı; demir çelik işletmelerinin yeniden başlama oranı% 67,4 ve demir dışı işletmelerin yeniden başlama oranı% 86,3'tür.
Elbette, yemek ve konaklama, emlak, toptan ve perakende gibi anket yaptığımız hizmet sektörlerinin çoğunun yeniden başlama oranları yukarıda belirtilen düzenlenmiş şirketlere göre çok daha düşüktür ve birçok hizmet sektörünün Mart ayında kademeli olarak faaliyetlerine yeniden başlaması beklenmektedir.
2. İlk çeyreği tahmin edin GSYİH artırmak % 1,2 , Yılın ilk yarısında büyüme % 4,1
(1) Hizmet sektörü en çok etkilenecek ve beklenen 2020 Yılın ilk çeyreğindeki büyüme oranı -% 0,1 , Yılın ilk yarısındaki büyüme oranı % 3.7
Üretim kanunu perspektifinden bakıldığında, hizmet sektörü toplam GSYİH'nin% 53'ünü oluşturuyor.Bu rapor, toptan ve perakende, ulaşım, konaklama ve yemek, finans, gayrimenkul, bilgi aktarım yazılımı ve bilgi teknolojisi hizmetleri, kiralama ve işletme hizmetlerini kapsıyor. Endüstri ve diğer hizmet sektörlerini içeren sekiz alt kategori ayrı ayrı ölçülür.
Toptan ve perakende: China Chain Store & Franchise Association bünyesindeki 1.100'den fazla alışveriş merkezinin 17 Şubat tarihli anket verilerine göre genel açılış oranı% 40 olurken, Bahar Şenliği'nde açılan alışveriş merkezlerinin yolcu akışı ortalama% 70-% 80 oranında düştü. Geleneksel toptan satış ve perakende ciddi şekilde etkilenirken, büyük miktarda tüketim yeni perakende sektörüne kaymıştır. JD.com'un Bahar Şenliği'nin ilk gününden üçüncü gününe kadar yayınladığı verilere göre, bir önceki yıla göre tahıl ve yağ cirosu 15 kat, süt ürünleri cirosu ise% 300 arttı ve JD.com'da taze ürün satışları bir önceki aya göre% 370'in üzerinde arttı.
Tablo 1 Bahar Şenliği sırasında e-ticaret platformlarının çalışması
Veri kaynağı: her platformun resmi web sitesi, Wanbo Yeni Ekonomik Araştırma Enstitüsü
Genel olarak, salgının zorunlu tüketim üzerinde küçük bir etkisi var. Şubat ayı, isteğe bağlı tüketim üzerinde daha büyük bir etkiye sahip, ancak Mart'tan sonra toplu tüketimde belirli bir miktar ikmal olacak. Genel olarak, salgının toptan ve perakende sektörlerini getirmesi bekleniyor. Üç aylık çıktı değeri 80 milyar yuan kaybetti ve 2020'nin ilk çeyreğinde toptan ve perakende sektörü çıktı değerinin yıllık% 2 artışla 2323,3 milyar yuan olması bekleniyor. İkinci çeyrekte sosyal düzenin restorasyonu ve toplu tüketimin yenilenmesi dikkate alındığında, ikinci çeyrekte sektör büyüme oranının yıllık bazda yaklaşık% 6'ya ulaşması bekleniyor.
Şekil 3 Toptan ve perakende sektörü katma değeri ve yıllık büyüme oranı (çeyreklik) eğilimi
Veri kaynağı: rüzgar, Wanbo Yeni Ekonomik Araştırma Enstitüsü
Konaklama ve İkram Sektörü : 12 Şubat'ta Çin Aşçılar Birliği "2020 Yılında Yeni Koroner Pnömoni Salgınının Çin İkram Endüstrisi Üzerindeki Etkisine İlişkin Rapor" yayınladı. Geçen yıl Bahar Şenliği ile karşılaştırıldığında, catering şirketlerinin% 78'i salgın sırasında gelirlerinin% 100'ünü kaybetti. Çin'deki otellerin yaklaşık% 70'i Şubat ayında faaliyetlerini durdurdu ve Mart ayında kademeli olarak iyileşmesi bekleniyor. Konaklama ve catering sektörünün 2019'un ilk çeyreğinde çıktı değeri 423,4 milyar yuan idi. 2020'nin ilk çeyreğinde salgından etkilenen konaklama ve ikram sektörü ağır darbe alacak. Yaklaşık 210 milyar yuan kayıp getirmesi bekleniyor. 2020'nin ilk çeyreğinde katma değer yaklaşık 230 milyar yuan, yıllık% -45,7'lik bir büyüme oranı.
Salgının kademeli olarak kontrol edilmesiyle, sektörün durumu ikinci çeyrekte kademeli olarak iyileşecek, ancak normal duruma dönmek hala zor.İkinci çeyrekte katma değerin 349.6 milyar yuan olması bekleniyor, bu da yaklaşık% -15'lik bir büyüme oranı.
Şekil 4 Konaklama ve yiyecek içecek sektörünün katma değer artış hızı (üç aylık) tahmini
Veri kaynağı: rüzgar, Wanbo Yeni Ekonomik Araştırma Enstitüsü
Taşıma, depolama, posta endüstrisi : Ulaştırma Bakanlığı istatistiklerine göre, 25 Ocak - 14 Şubat 2020 tarihleri arasında, günde ortalama 13,48 milyon yolcu olmak üzere toplam 283 milyon yolcu gönderildi, bir önceki yıla göre% 82,3 düşüş. Genel olarak yolcu taşımacılığının yük taşımacılığına göre daha büyük etkisi vardır.Yolcu taşımacılığının ikinci çeyreğin ortasında normale dönmesi ve Mart ayında yük taşımacılığının normale dönmesi beklenmektedir. Yolcu taşımacılığı açısından, yolcu taşımacılığı Ocak ve Şubat aylarında ciddi negatif büyüme yaşadı ve şehre çok sayıda katı dönüş talebi Mart ayında artacak. 2020'nin ilk çeyreğinde yolcu taşımacılığının yaklaşık% 10 artması bekleniyor; yük taşımacılığında, salgının neden olduğu fabrika yeniden başlama gecikmeleri , İşletmenin askıya alınması ve üretimin azalmasının etkisi, navlun Ocak ve Şubat aylarında negatif büyüme ve Mart ayında kademeli olarak normale döndü. Kapsamlı tahmin 2020 Ulaşım sektörünün yılın ilk çeyreğindeki çıktı değeri yaklaşık 9239 Milyar yuan, yıllık artış -1% . Taşımacılık sektörü ikinci çeyrekten yavaş yavaş toparlanacak. Sınıflandırma açısından, yolcu taşımacılığına yönelik katı talep hızlı bir şekilde toparlanırken, seyahat ve iş için talep% 10'luk bir beklenen büyüme oranıyla yavaş bir şekilde toparlandı; yük taşımacılığı normale döndü ve ekspres sektörü hızla büyüdü. İkinci çeyrekte teslimat sektörünün büyüme hızının yaklaşık olarak % 9.5 .
Emlak : Ocak ayında, gayrimenkul sektörü temelde normal bir şekilde faaliyet gösterdi. 26 Ocak'tan sonra, salgın önleme ve kontrol politikasından etkilenen satışlar genellikle durdu. Geliştirme işi salgın önleme ve kontrolünden etkilendi ve çalışmaya devam etme süreci yavaştı. 1 - 21 Ocak 2020 tarihleri arasında salgının hızlı yayılmasından önce 30 büyük ve orta büyüklükteki şehirdeki ticari konut işlem verilerine göre ticari konutların ortalama günlük işlemi 4592 olurken, 10 Şubat - 16 Şubat tarihleri arasında 425 adetlik ortalama günlük işlem sadece normal bir seviyedeydi. İkinci el konut satışları yaklaşık% 10 civarında salgından büyük ölçüde etkilendi ve yıllık büyüme oranı% 83 düştü. Gayrimenkul sektörünün Şubat ayı sonunda kademeli olarak toparlanmaya başlaması ve Mart ayı sonunda temelde normale dönmesi bekleniyor. Kapsamlı değerlendirme bekleniyor 2020 Gayrimenkul sektörünün ilk çeyrekte katma değeri 11984 Milyar yuan, yıllık artış -% 25 . İkinci çeyrekten bu yana, ekonomik operasyonlar normale döndü.İlk çeyrekte geliştiricilerin hızlanan gelişme ilerlemesi ve birikmiş talep talebinin gecikmiş tüketimi gibi faktörlerden etkilenen ikinci çeyrekte gayrimenkul sektörünün 195,8 milyar yuan katma değere sahip olacağı tahmin ediliyor, bu da yıllık büyüme oranı yaklaşık% 9'du.
Finansal endüstri : Farklı sektörler açısından, salgının menkul kıymetler sektörü üzerindeki etkisi sınırlıdır.İlk çeyrekte, Şangay ve Shenzhen borsalarının ticaret hacmi ılımlı bir şekilde arttı ve menkul kıymetler endüstrisinin katma değeri daha iyi büyüyecek; sigorta sektörü üzerindeki etki, esas olarak sigorta tazminat limitlerindeki artışa ve yeni siparişlerin satışına yansımaktadır. Kısa vadeli düşüş, ancak sigorta talebi zamanla karşılanabilir ve salgın bittikten kısa süre sonra iyileşmesi beklenir.Banka'nın ana işletme geliri büyük bir oran teşkil eder.Bankanın ana işletme geliri etkilenmezse, katma değerinin temelde istikrarlı olması garanti edilebilir. Kapsamlı bir değerlendirme, 2020 yılında para ve kredi politikaları reel ekonominin gelişmesine yardımcı olacak, sosyal finansmanın ölçeği önemli ölçüde artacak ve genel finansal etki olumlu olacaktır. 2020 yılının ilk ve ikinci çeyreğinde finans sektörünün% 8 oranında büyümesi beklenmektedir.
Bilgi aktarımı, yazılım ve bilgi teknolojisi hizmet endüstrisi: Sınıflandırma açısından yazılım sektörünün online iş talebi artmıştır.Aynı zamanda çoğu yazılım firması evden çalışabilmekte ve işe dönüş oranı etkilenmemektedir.Beklenen büyüme oranı yaklaşık% 26'dır; bilgi aktarım sektörü, işletmelerin işe dönüş oranına bağlı olarak ilk çeyrekte% 12 artmıştır. Wuhan ve çevre il ve şehirlerde daha büyük etkiye sahip olan işe yeniden başlamasıydı; ilk çeyrekte bilgi teknolojileri hizmet sektörü salgından önemli ölçüde etkilenmemiş ve yaklaşık% 14,5 büyüme oranıyla olmuştur. Genel olarak, bu salgının BT endüstrisinin katma değerinde yaklaşık 30 milyar yuan kayba neden olması ve üç aylık büyüme oranını yaklaşık% 4 yavaşlatması bekleniyor. tahmin 2020 Yılın ilk çeyreği O Sanayi çıktı değeri 9900 Yaklaşık 100 milyon yuan, % 17,5 .
Üretime ikinci çeyrekte yeniden başlandı Sınıflandırma tahminlerine göre ikinci çeyrekte yazılım sektörü bir önceki yıla göre yaklaşık% 18, bilgi iletim sektörü yaklaşık% 25, bilişim hizmetleri sektörü ise yaklaşık% 23 arttı. Genel olarak, ikinci çeyrekte O Sanayi çıktı değeri 10243 Yaklaşık 100 milyon yuan, yirmi iki% .
Leasing ve iş hizmetleri: 2019 yılının ilk çeyreğinde, leasing ve iş hizmetleri sektörü 766,5 milyar yuan oldu.Salgının, ilk çeyrekte leasing ve ticari hizmetler sektörünün katma değerinde 23 milyar yuan kayba neden olması ve ilk çeyrekte büyüme oranını 3 puan azaltması bekleniyor. 2020 kiralamalarının ilk çeyreğinde beklenmektedir. Ticari hizmet sektörünün katma değeri, yıllık% 5.5 artışla 808.7 milyar yuan oldu. Faaliyetler ikinci çeyrekte normale döndü ve tahmin edilen yıllık% 7 büyüme oranı.
Diğer hizmet sektörleri: Bilimsel araştırma ve teknik hizmetler, su koruma, çevre ve kamu tesisleri yönetimi, konut hizmetleri, eğitim, sağlık ve sosyal hizmet, kültür, spor ve eğlence, kamu yönetimi, sosyal güvenlik ve sosyal kuruluşlar ve diğer hizmet sektörlerinde çevrimdışı Kültür, spor ve eğlence endüstrileri salgından daha fazla etkilenir, ancak elektronik oyunlar ve çevrimiçi faaliyetler, çevrimdışı kültür ve eğlence etkinlikleri üzerinde belirli bir ikame etkisine sahip olacaktır. Online eğitimin salgın sırasında hızlı bir büyüme kaydettiği düşünüldüğünde, eğitim diğer hizmet sektörlerinin yaklaşık% 20'sini oluşturuyor ve bir dereceye kadar kültür, spor ve eğlence sektörlerinin olumsuz etkilerini de telafi edebiliyor. Salgının ilgili sektörlerde yaklaşık 20 milyar yuan kayba neden olması ve diğer hizmet sektörlerinin üç aylık büyümesini% 0,5 yavaşlatması bekleniyor. 2020'nin ilk çeyreğinde diğer hizmet sektörlerinin büyüme oranının yıllık% 5 artması bekleniyor. İkinci çeyrekte, çeşitli ticari faaliyetler kademeli olarak yeniden büyümeye başlarken, spor, kültür ve eğlence sektörlerindeki diğer hizmet sektörlerinde% 6 oranında büyümesi beklenen ek tüketim olacak.
Mevsimsel karşılaştırılabilir faktörlerin etkisini hesaba katarak, hesaplama için 2019'un ilk çeyreğinde ve ilk yarısında her sektörün çıktı değerine ve GSYİH içindeki oranına atıfta bulunuyoruz.Salgın 2020'nin ilk çeyreğinde hizmet sektörüne yaklaşık 900 milyar yuan çıktı değeri kaybı getirecek. , Hizmet sektörünün yıllık büyüme oranının 2020'nin ilk çeyreğinde yaklaşık% -0,1 olması bekleniyor. İkinci çeyrekte, gayrimenkul, bilgi iletimi, yazılım ve bilgi teknolojisi hizmet sektörlerinde belirli bir yenileme seviyesi olacak, ancak konaklama ve yiyecek içecek sektörlerinin toparlanması hala zor.Yılın ilk yarısında hizmet sektörünün genel büyüme oranı yaklaşık% 3,7 oldu.
(2) İkinci sektörün ilk çeyrekte büyümesi bekleniyor % 3 Yılın ilk yarısında büyüme % 4.8
İşe yeniden başlama perspektifinden bakıldığında, imalat sanayi Ocak ayı sonundan Şubat ortasına kadar temelde normal üretimini sürdürmüş ve salgından büyük ölçüde etkilenmiştir.Bundan sonra yeniden başlama ve üretim kapasitesi dönemindedir.Üretim siparişinin temelde normale dönmesi ve Mart ayında telafi edilmesi beklenmektedir. Şubat ayındaki çıktı değerinin çoğu. Hesaplamalara göre, imalat sanayiinin katma değeri ilk çeyrekte yaklaşık 6,216,8 milyar yuan oldu, yıllık% 3 artış ve büyüme oranı geçen yılın aynı dönemine göre 3,5 yüzde puan düştü. İşe yeniden başlama oranındaki hızlı artış ve hükümetin istikrar sağlayıcı büyüme politikasının etkisiyle, ikinci çeyrek, ilk çeyrekteki çıktı açığının bir kısmını karşılayacak. 2020'nin ikinci çeyreğinde katma değerin 7246,5 milyar yuan, yıllık% 6,5 büyüme oranı bekleniyor , Yılın ilk yarısında genel büyüme oranının% 4,8 olması bekleniyor.
İnşaat sektörü imalat sanayine benzer ve üretim siparişinin Mart ayında temelde normale dönmesi bekleniyor. İlk çeyrekte inşaat sektörü ve diğer sektörlerin katma değerinin, yıllık% 3 artışla yaklaşık 2209,3 milyar yuan olduğu tahmin edilmektedir. İkinci çeyrekte üretim normale döndü. Hükümetin büyümeyi stabilize etme politikası ve gayrimenkul geliştirme şirketleri tarafından kalkınmanın hızlanması gibi faktörler dikkate alındığında, 2020'nin ikinci çeyreğinde katma değerin 310,3 milyar yuan olduğu tahmin edilmektedir, bu da yıllık% 6,0'lık bir büyüme oranıdır. Yılın ilk yarısındaki genel büyüme oranı, % 4.7.
Madencilik endüstrileri, elektrik, gaz ve su üretimi ve tedarik endüstrilerinin analizi göz önüne alındığında, salgın, ikincil endüstriye ilk çeyrekte ekonomik kayıp olarak 250 milyar yuan'a mal olacak.İkincil endüstrinin ilk çeyrekte yıllık% 3 oranında büyümesi bekleniyor. İkinci çeyrekte yeniden başlama oranının artmasıyla birlikte, belirli bir miktar ikmal olacak ve yılın ilk yarısındaki büyüme oranı yaklaşık% 4.8.
(3) Beklenen 2020 Yılın ilk çeyreği GSYİH Büyüme oranı % 1,2 , Yılın ilk yarısındaki büyüme oranı % 4,1
Salgın kış mevsiminde yaşanıyor ve tarım, ormancılık, hayvancılık ve balıkçılık üzerinde sınırlı etkiye sahip. 2020'nin ilk çeyreğinde birincil sanayinin büyüme hızının yaklaşık% 2,5 olması ve yılın ilk yarısında büyüme hızının% 2,9 olması bekleniyor.
Çeşitli endüstrilerin etkisine bağlı olarak, 2020'nin ilk çeyreğinde ve ilk yarısında GSYİH sırasıyla yaklaşık% 1,2 ve% 4,1 büyüme oranları ile yaklaşık 22,1 trilyon ve 47,95 trilyon olacak.
3. Yılın ikinci yarısında tam iyileşme bekleniyor 2020 Ekonomi yıl boyunca büyüyecek % 5,4
birincil sanayi: Yılın ikinci yarısındaki büyüme oranının temelde 2019'daki ile aynı,% 2,9 ile aynı olması ve tüm yıl için büyüme oranının% 3,05 olması bekleniyor.
İkincil endüstri: İster otomobil, ister beyaz eşya, ağır sanayi, ister inşaat olsun, hepsi inşaat dönemine koşturularak zamanlararası karşılanabilir, dolayısıyla ilk çeyrekte imalat ve inşaat sektörünün neden olduğu boşlukların çoğu yılın ikinci çeyreğinde veya ikinci yarısında doldurulabilir. İmalat sanayinin genel büyüme hızı salgından daha az etkileniyor. Bunların arasında, imalat sanayinin üçüncü ve dördüncü çeyreklerindeki üretimin tamamen normale dönmesi ve yılın ilk yarısındaki zararların bir kısmının karşılanması bekleniyor. Üçüncü çeyrekte katma değerin yaklaşık 7083,3 milyar yuan olması ve dördüncü çeyrekte katma değerin yaklaşık 7,846,3 milyar yuan olması bekleniyor.Büyüme oranının 6 olması bekleniyor % Ve% 6.1. İmalat sanayiinin yıllık katma değerinin 283929 Milyar, yıldan yıla büyüme oranı % 5.5 . İnşaat sektörü ve diğerleri de yılın ikinci yarısında normale döndü.Emlak geliştirme şirketlerinin yılın ilk yarısında gelişme sürecini tamamlaması gibi faktörler dikkate alındığında, üçüncü çeyrekte katma değerin 3,288,7 milyar yuan olması ve dördüncü çeyrekte katma değerin 3,724,2 milyar yuan olması ve dördüncü çeyrekte sırasıyla% 6,2'lik bir büyüme oranı bekleniyor. Ve% 5.5. İnşaat sektörünün yıllık katma değerinin yaklaşık 123252 Milyar, yıldan yıla büyüme oranı % 5,4 .
Üçüncü derece endüstri:
Toptan ve perakende sektörü: Yıllık% 5,8'lik bir büyüme ile üçüncü ve dördüncü çeyreklerin tamamen toparlanması bekleniyor Tüm yıl için toplam katma değer 10,1 trilyon yuan, yıllık büyüme oranı ise yaklaşık% 5.
Konaklama ve İkram Sektörü: Üçüncü çeyrek ve sonrasında, sektör tamamen toparlandı, ancak yılın ilk yarısında kaybedilen çıktı değeri telafi edilemez.Üçüncü ve dördüncü çeyrekte katma değerin sırasıyla 488,7 milyar yuan ve 537,5 milyar yuan olması ve% 6 büyüme oranı bekleniyor. 2020 yılında konaklama ve catering sektörünün katma değerinin 1.605.8 milyar yuan olduğu ve yıllık büyüme oranının yaklaşık% 11 olduğu tahmin edilmektedir.
Gayrimenkul endüstrisi: Emlak sektörünün ilk çeyrekteki boşluğunun üçüncü ve dördüncü çeyreklerde kapatıldığı göz önüne alındığında, gayrimenkul sektörünün üçüncü ve dördüncü çeyreklerdeki katma değerinin 1822.0 milyar yuan ve 1966.4 milyar yuan olacağı ve yıllık bazda% 4.9 ve% 4.6 büyüme oranları olacağı tahmin ediliyor. Katma değer, yıllık% -1 artışla 6892.6 milyar yuan oldu.
Bilgi aktarımı, yazılım ve bilgi teknolojisi hizmet endüstrisi: Üçüncü çeyrekten başlayarak, aşağı akım talebi tamamen toparlandı ve aynı zamanda, 5G ve bulut bilişim tarafından temsil edilen bilgi teknolojisi yatırımları, yıldan yıla yaklaşık% 25 artması beklenen artmaya devam edecek. Kapsamlı bir değerlendirmeye göre, sektörün üçüncü ve dördüncü çeyreklerdeki büyüme oranının sırasıyla% 25 ve% 20 olacağı ve çıktı değerinin sırasıyla 941 milyar yuan ve 101 milyar yuan olacağı tahmin edilmektedir. 2020 yılında yıllık büyüme oranının yaklaşık% 21 olacağı tahmin edilmektedir.
Ulaşım endüstrisi : Üçüncü çeyrekte, yaz tatilleri stokların yenilenmesi talebindeki artışı ve alt sektörlerdeki yeni siparişleri bir araya getirecek.Üçüncü ve dördüncü çeyrekte büyüme oranlarının sırasıyla% 8,5 ve% 6,5 olması bekleniyor ve 2020'de yıllık büyüme oranı yaklaşık% 6,1.
Finansal endüstri: Döngüsel karşıtı düzenlemeleri dikkate alan para politikası yıl boyunca bol kalacak.Sosyal finansmanın büyüme hızı 2019'dakinden daha yüksek olacak. Kurumsal finansman faaliyetleri daha aktif hale gelecek. Finans sektörünün 2020'de ortalama% 8'lik bir büyüme oranını koruması bekleniyor.
Leasing ve iş hizmetleri: Üçüncü ve dördüncü çeyreklerde, kiralama ve iş faaliyetleri normale döndü, 2019'daki büyüme oranıyla aynı seviyede, sırasıyla% 8,6 ve% 9,9 arttı ve tüm yıl için% 7,9 artması bekleniyor, bu da 2019'a göre 0,8 puan daha düşük.
Diğer hizmet sektörleri: Üçüncü çeyrekte diğer hizmet sektörlerinin spor, kültür ve eğlencede tamamlayıcı tüketime sahip olacağı göz önüne alındığında, büyüme oranı 2019'daki aynı döneme göre biraz daha yüksek olacak ve diğer hizmet sektörlerinin büyüme oranının tüm yıl için% 5,9 olması beklenmektedir ki bu temelde 2019'dakiyle aynıdır. .
Tablo 22020'de her sektörün üç aylık büyüme tahmini
Veri kaynağı: rüzgar, Wanbo Yeni Ekonomik Araştırma Enstitüsü
Yukarıdaki faktörlere göre, üçüncü çeyrekte GSYİH büyüme oranının bir önceki yıla göre yaklaşık% 6,7, dördüncü çeyrekte ise% 6,3 olacağı ve yılın ikinci yarısında ekonomik büyümenin% 6,5 olacağı tahmin edilmektedir. Beklenen 2020 Yıl boyunca GSYİH Büyüme oranı yaklaşık % 5,4 .
Şekil 52020'de ekonomik büyüme tahmini
Veri kaynağı: rüzgar, Wanbo Yeni Ekonomik Araştırma Enstitüsü
Yukarıdaki tahminler zaten salgının etkisi altındaki alternatif büyümenin etkisini, yenilikçi büyümeyi, büyüme gecikmelerini ve hükümetin büyümeyi dengelemek için aldığı önlemlerin etkilerini içermektedir. . Örneğin toptan ve perakende sektörünün değerlendirilmesinde çevrim içi tüketimin çevrimdışı tüketime ikame edilmesi tamamen dikkate alınmaktadır; bilişim teknolojisi gibi ilgili sektörlerin tahmininde salgının etkisi 5G iletişimini, bulut bilişim, yapay zeka, robotik, Endüstriyel İnternet gibi endüstrilerin büyümesi; imalat ve inşaat endüstrileri için tahminler, yeni özel borçlar, kurumsal sosyal sigorta indirimleri ve muafiyetleri, sigorta primleri ve ertelenmiş ödeme dahil olmak üzere hükümetin getirdiği istikrarlı büyüme politikalarını ve gecikmiş büyümenin korunma etkisini de içermektedir. Konut teminat fonlarının olumlu etkileri ve diğer politikaların kurumsal güveni artırıcı etkisi gibi faktörler, Tüm yıl boyunca GSYİH Çekme etkisinin elde edilmesi bekleniyor 0.3 Yüzde puanı hakkında .
Yukarıdaki tahminlerin, Hubei dışındaki salgının Şubat sonunda temelde kontrol altına alınabileceği, Hubei'deki salgının Mart ayında kontrol edileceği ve Asya ya da dünyaya yayılmayacağı şeklindeki temel yargı ve varsayımlara dayandığı da eklenmelidir. Salgın büyük ölçekte tekrarlarsa ve yeni tek beden herkese uyar önleme ve kontrole neden olursa veya yurtdışına yayılırsa ve yıl boyunca nihai tüketimi, ihracatı veya yatırımı etkiliyorsa, yukarıda belirtilen yıllık tahmin sonuçlarının ince ayarlanması gerekir.
4. İkinci yarı ve salgının kontrol altına alınmasından sonraki politika önerileri
Birincisi, para politikası zihni özgürleştirmeli, standarda geri dönmeli ve kurumsal finansman maliyetlerini etkili bir şekilde azaltmalıdır.
Çinin para birimi karar alma departmanları yıllardır "para biriminin gitmesi gereken yere gidip gitmediği" karşısında şaşkına dönmüş ve salgın ciddi dış ekonomik durmalara neden olsa bile faiz indirimleri ve RRR indirimleri gibi konvansiyonel karşı politikalarda çeşitli kısıtlamalara tabi tutulmuşlardır. Etki altında, fonları kapsamlı bir genişlemeden ziyade zor durumdaki işletmeleri desteklemeye yönlendirmek için yapısal para politikası kullanma eğilimi de var. Aslında, "büyük nehirlerin suyu vardır ve küçük nehirler dolu, büyük nehirler daha az su ve küçük nehirler kurudur" kur akışına göre, kısa vadeli sistem reformu özel girişimlerin, küçük ve orta ölçekli işletmelerin kamu iktisadi teşebbüslerine göre finansman dezavantajlarını değiştiremiyorsa, tek yol doğrudan ve doğrudan faiz oranlarını düşürmektir. Özel işletmelerin, küçük, orta ve mikro işletmelerin vb. Finansman zorlukları ve yüksek finansman sorunları ancak toplam para arzının artırılmasıyla çözülebilir. Çin'in para politikası oluşturma departmanlarının zihinlerini özgürleştirmeleri, para politikası karar vericilerinin standardına mümkün olan en kısa sürede geri dönmeleri ve dış şoklar ve benzeri görülmemiş ekonomik aşağı yönlü baskı altında, RRR indirimlerini ve faiz indirimlerini, kurumsal finansman maliyetlerini etkili bir şekilde düşürmek için mümkün olan en kısa sürede duyurmaları önerilir!
İkinci olarak, proaktif maliye politikası, gelir ve harcama alanını açmak için yenilikçi yöntemler kullanmalıdır. 2019 Devletin Sahip Olduğu Yıllık İşletme Karı % 50 Temettüler vergi dışı geliri artırabilir 1.3 Trilyon
Bir yandan işletmelerin ayakta kalmasını ve gelişmesini desteklemek için vergi indirimleri kullanılmalı, diğer yandan salgın önleme ve kontrolü ve istikrarlı büyümeyi desteklemek için harcamalar artırılmalı, maliye politikaları da gelir ve harcama alanı açmak için yenilikçi yöntemler kullanmalıdır. Devletin mali gelirinin vergi dışı gelirini artırmak için mali açık oranını% 3'e çıkarmanın ve özel hazine bonosu ihraç etmenin yanı sıra, kamu iktisadi teşebbüslerinin de temettü hızını artırması ve temettülerini artırması gerekebilir. Çin Sanayi ve Ticaret Bankası gibi yıllık net kârı 300 milyar yuan'ın üzerinde olan pek çok şirket olmamasına rağmen, yıllık on milyarlarca yuan kar elde eden birçok devlete ait şirket vardır. 2019'da devlete ait şirketlerin vergi sonrası net karı ile birleştiğinde, 2,63 trilyon yuan'dır. % Nakit temettüler, vergi dışı geliri 1,3 trilyon yuan artırabilir.
Üçüncüsü, pazara yönelik reformları hızlandırma, arz kısıtlamalarını hafifletme ve yeni temettüleri serbest bırakma fırsatını değerlendirin
Salgın sırasında, maskeler de dahil olmak üzere birçok malzemenin üretimi, endüstri kontrolü ve fiyat kontrolleri gibi "arz kısıtlamalarından" etkilenmiş, bunların hepsi planlı ekonomiden kalan "çakıllar" ve toplum tarafından uzun süredir eleştirilmiştir. Salgından sonra acıdan ders almalı, pazar odaklı reformların derinleşmesini hızlandırmalı, pazardaki idari planlama yöntemlerinin müdahalesini kapsamlı bir şekilde azaltmalı ve çeşitli endüstrilerin üretim faktörleri, ürünleri ve hizmetleri üzerindeki arz kısıtlamalarını daha da gevşetmeli ve servet yaratmanın tüm kaynaklarının tam olarak akmasına izin vermeliyiz!
Kısacası, para politikası zihni özgürleştirebildiği ve maliye politikası, gelir ve harcama için alan açmak veya arz kısıtlamalarını gevşetmek ve reformlar için refah kaynağını beklentilerin ötesinde serbest bırakmak için devlete ait işletmelerin temettülerini kullanabildiği sürece, Çin ekonomisi 2020'de krizleri fırsata dönüştürebilecek ve büyüme hala mümkün. % 5,5'in üzerine çıkıldığında, belirlenen ekonomik kalkınma hedeflerinin tamamlanması hala beklenebilir!
(Wanbo Brothers Asset Management Company Yatırım Direktörü Bayan Pan Yue, Kıdemli Araştırmacı Li Minghao ve Bay Xu Zhixiang ve Wanbo Araştırma Enstitüsü Genel Sekreteri Bay Zhu Changzheng, bu raporun endüstri araştırma ve etki değerlendirme tartışmasına katıldı ve bu rapora katkıda bulundu)
