Yeni muhasebe standartları sigorta şirketlerini nasıl etkiliyor? I9 ve I17 yine tartışmalı! Reel ekonomiyi desteklemeye elverişli değil mi? Sadece yüksek temettü getirisi hisse senetlerini mi tercih
Uygulama için düşünülen yeni muhasebe standartları UFRS17 (Yeni Sigorta Sözleşme Standartları) ve UFRS9 (Yeni Mali Araçlar Standartları) geçici olarak 2022 yılında uygulamaya konulacaktır. İki standardın etkileşimi sigorta şirketlerinin işleyişi üzerinde derin bir etkiye sahip olacaktır. Bunlar arasında, özellikle sigorta öz sermaye yatırımının karşı önlemleri söz konusudur.
Bu konu, geçtiğimiz günlerde düzenlenen "2019 Yılında 1. IAMAC Yatırım Teması Değişim Konferansı-Yeni Durum, Yeni Fırsatlar ve 2019'da Sigorta Fonu Sermaye Yatırımı için Yeni Fikirler" temalarının biriydi.Katılımcılar bunu tartıştı. Konferansın sponsorluğunu Çin Sigorta Varlık Yönetimi Derneği ve IAMAC Yatırım Araştırma Liderleri Derneği başkanı Everbright Sun Life Asset Co., Ltd. üstlendi ve Everbright Securities tarafından ortaklaşa düzenlendi.
CPIC Group'un baş yatırım sorumlusu Deng Bin, IFRS17 ve IFRS9'un sigorta fonlarının varlık tahsisi üzerindeki olası etkisini analiz etti.Yeni standartların yatırım karları ve zararlarındaki oynaklığı artıracağına ve bunun da sigorta fonlarının yüksek temettü hisselerine yatırım yapma ve riskten korunma için türevleri kullanma eğilimini artıracağına inanıyor. Likit olmayan varlıkların herkese uyan tek boyutlu bir gerçeğe uygun değer ölçümü gerekliliği, sistemik riskleri artıracaktır. Değer düşüklüğü kriterlerindeki değişiklikler, sigorta sermayesinin kredi bonolarına yatırım yapmasını ve standart dışı olanın daha ihtiyatlı olmasını sağlayacaktır ki bu, reel ekonomiyi destekleyen sigorta sermayesi için elverişli değildir. Gelecekteki politikaların, sigorta fonlarının özellikle yeni ekonominin inşası olmak üzere reel ekonomiye girmesine rehberlik etmeye odaklanması gerektiğini öne sürdü.
Yeni muhasebe standartlarının zorlukları ve diğer yeni durumlarla karşı karşıya kalan katılımcılar, temel varlıkların keşfedilmesini ve elde tutulmasını artırmak, düşük dalgalı ve istikrarlı büyüyen endüstrileri ve şirketleri seçmek ve aşağı doğru dalgalanmaları önlemek için türevleri kullanmak gibi başa çıkma stratejileri ortaya koydular. Aynı zamanda, bazı insanlar temettü stratejisinin mükemmel olmadığını, esasen oynaklığı azaltmak ve geliri feda etmek olduğunu, bu nedenle öz sermaye varlık tahsisinin sadece küçük bir bölümünü açıklayabileceğini ve geleneksel öz sermaye yatırımının yerini alamayacağını belirtti.
UFRS9, varlıkların gerçeğe uygun değer ölçümünün kapsamını genişletir veya sistem riskini artırır
Deng Bin, yeni uluslararası muhasebe standartları olan IFRS17 ve IFRS9 ile ilgili tartışmaların ve tartışmaların uzun yıllardır devam ettiğini duyurdu.Sigorta şirketlerinin bu iki standardı 1 Ocak 2021'de uygulamaya koymaları için orijinal plan, tekrar Ocak 2022'ye ertelenecek. 1'de uygulandı. Gecikmenin nedenleri arasında, yeni UFRS17 standardının hem karmaşıklığı hem de uygulanmasının zorluğu ile tartışmalı niteliği bulunmaktadır.
Bunlar arasında, I9'daki temel değişiklik, finansal varlıkların sınıflandırmasının dörtten üçe değişmesi ve özkaynak tahvillerini ayırt etme kriterlerinin ayarlanması; gerçeğe uygun değerle ölçülen varlıkların kapsamının genişlemesi; aynı zamanda değer düşüklüğü kurallarının "Gerçekleşen zarar yöntemi", "beklenen zarar yöntemi" olarak değiştirilmiştir.
I9'un finansal raporlardaki oynaklığı azaltmak için, endüstrinin yüksek temettü hisselerine dikkat etmeye başladığını, ikincisinin genellikle banka hisse senetleri, gayrimenkul hisse senetleri ve sigorta fonlarının reel ekonomiye, özellikle yeni ekonomiye girmesine elverişli olmayan geleneksel işleme endüstrisi hisse senetleri olduğunu söyledi.
I9 kapsamında, aktif bir piyasa kotasyonu olmayan özkaynak araçları için, maliyet üzerinden ölçüme artık izin verilmemektedir ve tüm özkaynak aracı yatırımları gerçeğe uygun değerden ölçülür. ABD mali krizinin 2008 yılındaki gelişiminin analizine dayanarak, tek boyutlu bir gerçeğe uygun değer ölçümü ve likit olmayan varlıklar için tek bir ölçüm modeli gerekliliğinin tek boyutlu bir riske, yani sistemik riske yol açabileceğine inanıyor.
Buna ek olarak, I9un değer düşüklüğü kuralları, temerrüt oranı ve temerrüt zararı oranı gibi finansal varlıkların gelecekteki beklenen kredi zararları dikkate alınarak değer düşüklüğü tahakkuk ettirmek için ileriye dönük bilgilerin kullanılmasını gerektiren "gerçekleşen zarar yönteminden" "beklenen zarar yöntemine" değiştirilmiştir. Bir sigorta şirketi için bu, tahvil alırkenki ile eşdeğerdir, beklenen zarara göre gelir tablosunda değer düşüklüğü tahakkuk etmesi gerekir.Gelecekte temerrüt oluşmazsa zarar kademeli olarak geri transfer edilir.
Bu, kredi borcu değer düşüklüğü miktarı arttıkça, ulusal borcun da değerinin düşürülmesi gerektiği anlamına gelir, bu da net varlıklarda bir düşüşe yol açar; aynı zamanda, varlık kredisi kötüleştiğinde, cari kar ve zararlar üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olacaktır. Deng Bin, bu değer düşüklüğü hükmü kuralının, sigorta şirketlerini standart olmayan varlıklara ve kredi bonolarına yatırım yapma konusunda daha temkinli hale getireceğini, bunun da sigorta fonlarının reel sektöre girmesine elverişli olmadığını söyledi.
UFRS17'nin hayat sigortası operasyonları üzerinde birden fazla etkisi vardır. Sigorta sermayesini reel ekonomiye yönlendirmek için poliçelerin dikkate alınması tavsiye edilir.
Diğer bir standart olan UFRS17, sigorta sözleşmeleri için uluslararası finansal raporlama standardıdır ve doğrudan sigortayla ilgilidir En önemli değişikliklerden biri, gelir tablosunda yüklenim karlarının yatırım karlarından ayrılmasıdır. Şu anda sigorta gelirleri, yatırım gelirleri vb. Dahil olmak üzere sigorta gelir tablosu gelir kalemi altında listelenmektedir.Gelecekte I17 standardı kapsamında yüklenim karı ve yatırım karı ayrı ayrı listelenecek, yani sigorta şirketlerini farklı sigorta ve yatırım faktörleri etkileyecektir. Operasyonların etkisi.
I17 kapsamında, sigortacıların karları esas olarak CSM (Sözleşme Hizmet Marjı) amortismanından, rezerv serbest bırakılmasından, operasyonel sapmadan ve yatırım sapmasından gelir. Borç tarafında kârın serbest bırakılması daha istikrarlı olacak ve kar dalgalanmaları esas olarak geleneksel sigorta hesaplarının yatırım getirisindeki dalgalanmalardan kaynaklanacak.
I17 aynı zamanda sigortacıların özkaynaklarının oynaklığını da artıracaktır. I17 uyarınca, rezerv iskonto oranı üç yıllık ortalama yerine nokta faiz oranını kullanır (şu anda Çin, 750 günlük hazine getiri eğrisinin hareketli ortalamasını ifade etmektedir) Bu, rezervin oynaklığını artıracaktır. Bu nedenle, mevcut standartla karşılaştırıldığında faiz oranı dalgalanmaktadır. Yükümlülükler üzerindeki etki artar. Aynı zamanda, sigorta yükümlülüklerinin süresi varlıkların süresinden daha uzun olduğu için, faiz oranlarındaki dalgalanmaların etkisi tamamen dengelenemez, dolayısıyla net varlık oynaklığı artar.
Bunun hayat sigortası operasyonları üzerindeki etkisi nedir? Deng Bin üç husus ortaya koydu.
I17'nin hayat sigortası faaliyetleri üzerindeki etkilerinden biri, yükümlülüklerin süresinin artması, faiz oranları altında ifa edilen yükümlülüklerin süresinin artması ve özkaynakların oynaklığının artmasıdır. Bu, hayat sigortası şirketlerinin uzun vadeli devlet tahvillerine pozitif döngüsel yatırımlarını hızlandıracaktır. Hayat sigortası şirketleri büyük miktarlarda uzun vadeli hazine bonosu satın aldıkça, uzun vadeli hazine bonolarının arzı ciddi şekilde yetersiz kalacak ve faiz oranlarının tersine dönme olasılığı artacak ve faiz oranlarında keskin bir düşüş riski artacaktır. Nihayetinde hayat sigortası sektöründeki yapısal kayıp (spread kayıpları) riskinin artacağı anlamına gelir.
I17'nin hayat sigortası operasyonları üzerindeki ikinci etkisi, uzun vadeli tasarruf ürünlerinin prim gelirinin gelir tablosundan çıkması, bu da sigorta şirketlerinin uzun vadeli koruma ürünlerini tercih etmesine ve uzun vadeli tasarruf ürünlerini kısıtlamasına neden olmasıdır.
Yaşlanan bir toplumun ortaya çıkmasıyla birlikte, sosyal güvenlik kaynaklarını destekleyen uzun vadeli tasarruf ürünlerinin önemli sosyal istikrar sağlayıcılar olduğuna ve aslında kuvvetli bir şekilde geliştirilmesi gerektiğine inanıyor. Aynı zamanda, uzun vadeli tasarruf ürünlerinin fonlarına karşılık gelen yatırım, ülkenin uzun vadeli stratejik fonlarıdır ve altyapı inşaatı için ana fon kaynaklarından biridir. Bu nedenle, uzun vadeli tasarruf ürünlerini kısıtlamak, ulusal ekonomik inşaat için önemli fon kaynağını kısıtlamakla eşdeğerdir.
I17'nin hayat sigortası operasyonları üzerindeki üçüncü etkisi, uzun vadeli tasarruf ürünlerinin yatırım gelirinin gelir tablosunda tutulması ve sigorta şirketlerinin uzun vadeli değerlendirmelerden çok cari kâr ve zararların oynaklığına odaklanacak olmasıdır.
Deng Bin, uzun vadeli kurumsal yatırımcılar olarak, sigorta kurumlarının makroekonomik döngüyü aşan yatırım stratejilerine sahip olması ve kısa vadeli piyasa dalgalanmalarından etkilenmemesi gerektiğine inanıyor. Ancak, I17 kapsamındaki standartlarda yapılan değişiklikler sigortacıları kısa vadeli operasyonlar yapmaya zorlarsa, artık on ya da yirmi yıl boyunca uzun vadeli bir vizyona sahip olmayacaklar Reel ekonomiye giren sigorta fonları kaçınılmaz olarak volatilite riskleriyle karşı karşıya kalacak .. Reel ekonomiye girmeleri için sigorta fonları nasıl yönlendirilir ve desteklenir? Reel ekonomi dikkate alınması gereken bir konudur.
Sigorta sermaye öz sermaye yatırımı yanıt fikirleri, temettü stratejisi mükemmel değil
I9 ve I17 standartlarının gelecekte yatırım karlarının ve zararlarının oynaklığını artıracağı durumuyla karşı karşıya kalan sigortacılar, sermaye yatırımı için, kesintileri azaltmak, riskten korunmak için türevleri kullanmak ve temel varlıkları keşfetmek ve elde tutmak dahil olmak üzere karşı önlemler önermişlerdir.
Great Wall Varlık Yönetimi genel müdür yardımcısı Shen Zhibin, sıfır geri çekilmenin nasıl sağlanacağının veya 19 kapsamında geri çekilmenin nasıl azaltılacağının uzun vadeli bir soru olduğunu söyledi. İlk olarak, hisse tahsisi için sektörleri ve şirketleri seçerken, sigorta sermayesinin, düşük oynaklığa ve uzun vadeli sürdürülebilir ve istikrarlı büyümeye sahip sektörlerin seçilmesinden başlayarak oynaklığı kontrol etmesi gerektiğine işaret etti. İkincisi, aşağı doğru dalgalanmaları önlemek için daha fazla türev kullanmaktır.
China United Insurance Group Varlık Yönetim Merkezi genel müdürü Zha Kunsan, öz sermaye varlıklarının tüm varlıkların en büyük risk dalgalanma özelliklerine sahip olduğunu söylerken, uygulama ayrıca öz sermaye yatırımlarının uzun vadeli getirisinin sabit geliri aştığını kanıtladı. Çin'deki mevcut duruma bakıldığında, öz sermaye varlıklarının değerlemesi hala yüksek değildir ve arz yönlü reformlar, vergi indirimleri ve ücret indirimleri gibi reformlar, işletmelerin ROE'si için iyidir ve öz sermaye piyasasına daha fazla güven duymaktadırlar. Ancak, I9'un uygulanmasından sonra sigorta şirketlerinin öz sermaye yatırımı nasıl yaptıkları bir adaptasyon sürecinden geçmek zorunda kalabilir.
Zhongying Yili Assets'in genel müdür yardımcısı Zheng Xiangchun, piyasa dalgalanması sırasında geri çekilmeyi azaltmanın olası bir yönünün pasif yatırım, yani yatırım endeksleri yoluyla uzun vadeli yatırım tahsisinin etkisini elde etmek olduğuna inanıyor. Aynı zamanda, nitelikli sigorta kurumları, ikincil piyasa yatırımlarına bağımlılıklarını azaltmak için öz sermayeye daha fazla tahsis ekleyebilir.
Xinhua Varlık Fonu'nun yatırım departmanı genel müdürü Wang Yong, I9 gibi durumlarla başa çıkmanın anahtarının piyasadaki temel varlıkları bulmak olduğuna inanıyor. İlk çeyrekteki yükselişin ardından, onarım değerlemesi, onarım veya duygusal onarım açısından bu yılın ilk aşamasının sona erdiğine inanıyor. Geçtiğimiz 20 yıl ile kıyaslandığında, ikincil piyasanın önümüzdeki birkaç yıl içinde bazı köklü değişikliklere uğrayabileceğine inanıyor.Yavaş boğaların ve yapısal boğaların ortaya çıkmasıyla piyasanın tam çiçeklenmek yerine yapısal fırsatlara sahip olacağına inanıyor. Bu süreçte, son derece sınırlı arza sahip temel varlıklar veya öz sermaye varlıkları her zaman yatırımın özü olacaktır. Bu nedenle, yapısal uyumunun yönü, temel varlıklara daha fazla eğilmek ve bir sonraki odak noktası, temel varlıkları bulmak ve onları yükselme veya keşfedilme sürecinde tutmaktır.
ICBC-AXA'nın risk yönetimi departmanının genel müdürü Li Jin, sigorta şirketlerinin, öz sermaye yatırımlarını kısıtlayabilecek ve piyasa fırsatlarını kaçırabilecek olan I9 kapsamında kar ve zarar dalgalanmasını azaltmak için "sıfır geri çekilme" ve temettü gibi stratejiler benimseyebileceğine inanıyor. Temettü stratejisinin, gelir pahasına oynaklığı azaltmak olduğuna inanıyor. Beklenen getiri oranı düşük. Bu nedenle, öz sermaye varlık tahsisinin yalnızca küçük bir bölümünü hesaba katabilir ve geleneksel öz sermaye yatırımının yerini tamamen alamaz.Aynı zamanda, düşük oynaklık gibi diğer stratejiler olamaz I9 mali tablo dalgalanması problemini tamamen çözün.
Ancak Li Jin, sigortanın uzun vadeli bir operatör olduğunu ve yalnızca kısa vadeli kârlara odaklanmaması gerektiğini de belirtti. Gelecekte I9'un uygulanmasıyla birlikte, sigorta şirketleri finansal raporlara odaklandıkları için hisse senedi piyasasındaki fırsatları yakalayamayabilir.19'un resmi uygulamasından önce, sektör dış dünyanın tek yatırım getirisi ve sigorta karlılığı algısını değiştirmeye çalışabilir. I9'un sigorta şirketleri üzerindeki etkisini temelde azaltın.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
İnanılmaz! Buchang Pharmaceuticals defalarca manşetlere girdi ve gökyüzü tarafından sorgulandı, ancak bazı araştırmacılar cesurca "fazla kilolu" değerlendirmesi veriyor, satıcı araştırması neden "13 soru" olmasın
600 puanın üzerinde nadir bir düşüş! Offshore renminbi 6.9'u aştı Merkez bankası hızlı değer kaybı altında herhangi bir hamle yapacak mı? A hisseleri nasıl etkilenir
Bir süre piyasayı alarma geçirdi! Bilim-teknoloji inovasyon kurulu, "denetimi askıya alan" ilk şirkettir ve nedeni ortaya çıkar! Ayrıca gökten düşen 3 kabul eden firma var ve askıya alma riski var
Kangmei İlaç 31 "envanter tarzı işkenceye" daha maruz kaldı! 6 limit düşüşünden sonra kim bahis yapıyor? Alanı kurtarmak için panosu fonları mı? Açıklanacak dört gizem
Tekrar sert vur! Sci-tech Innovation Board yetkisini açanlar diskalifiye edilebilir! İki tür yatırımcıya odaklanır, hafta sonu 9 Daquan testi Kechuang için önemli bir an olur
Menkul kıymetler firmasının eski çalışanı rüşvet aldığı için işten çıkarıldı ve şirketten yaklaşık 30 milyon maaş ve ikramiye talep etti Menkul kıymetler sektöründeki bir başka tek iş anlaşmazlığı da su yüzüne çıktı.
Kısa "çıt çıt"! ABD hisse senetleri bir haftada 6.5 trilyon kaybetti ve küresel hisse senetleri kan kaybetti, ancak A-hisseleri piyasaya karşı dip satın almak için 12.2 milyar ETF buldu. Bu ürüne aktif fonlar mı akıyor?
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
