"Yedi Ciro" yu karşılamak için iyi bir başlangıç! Şangay borsa endeksi farkı açarak 3000 puandan fazla yükseldi ve offshore yuan 500 puandan fazla yükseldi
Kaynak: China Securities Journal
Yılın ikinci yarısının ilk işlem gününde, renminbi döviz kuru hiç duraksamadan açıldı. Sabah, açık deniz renminbi beş engeli aştı, bir seferde 500 puandan fazla yükseldi ve 10 Mayıs'tan bu yana yeni bir zirveye ulaştı.
Kurumsal kaynaklar 500 puanın sadece bir "başlangıç" olduğunu söylediler.İki önemli gösterge, RMB'nin 6.70'e yükselmesinin imkansız olmadığını gösteriyor. Renminbi varlıklarının değerlemesini baskılayan önemli bir faktör olan kur amortismanının iyileştirilmesi ile renminbi varlıklarının değerleme avantajları ve faiz marjı avantajları ön plana çıkacak, yabancı sermaye girişi renminbi varlıklarının yeniden değerlenmesinde fayda sağlayacaktır.
Olumlu haberlerin canlandırdığı A hisseleri açısından, Şangay ve Şenzen borsaları hem keskin bir şekilde yükseldi hem de yükseldi. 10:10 itibariyle, Şangay borsa endeksi yaklaşık% 2, Shenzhen Bileşen Endeksi ve küçük ve orta ölçekli yönetim kurulu endeksi% 3'ün üzerinde yükseldi ve ChiNext endeksi% 3'e yakın yükseldi. Sektörler açısından elektronik bileşenler, ev aletleri, iletişim, bilgisayarlar, bankacılık dışı finans ve yiyecek ve içecekler en çok kazananlar arasındaydı.
Birçok kurum, dış çelişkilerin daha iyiye gittiğine ve risk iştahının artmaya devam edeceğine inanıyor. Temmuz ayının bol likiditesi, hissiyatı ve sermayesi bir sinerji oluşturdu, borsa yükselişi yüksek olasılıklı bir olay haline geldi; iki aylık ayarlamadan sonra A hisseleri "yedinci" bir olay düzenledi. "Ayakta durmak" ümit verici.
Rage, pazarın başında beş engeli aştı ve 500 puandan fazla yükseldi
1 Temmuz sabahı, offshore renminbi keskin bir şekilde yükseldi ve renminbi varlıklarının karşı saldırısı için açıklama çağrısının yapılmasında başı çekti.
Rüzgar verileri, 1 Temmuz'da Asya piyasasının başlangıcında, Hong Kong'un offshore renminbi (CNH) döviz kurunun ABD doları karşısında yükseldiğini, doğrudan 6.86, 6.85, 6.84 ve 6.83 yuan'lık dört engeli aştığını ve Pekin saatiyle 07: 27'de kırıldığını gösteriyor. 6.82 yuan, en yüksek 6.8172 yuan'a yükseldi, önceki kapanış fiyatı (6.8687 yuan) ile karşılaştırıldığında 515 puan yükseldi ve 10 Mayıs'tan beri yeni bir zirve yaptı.
O zamandan beri, döviz kuru, 9:40 Pekin saati itibariyle, 207 puan artışla 6.8480 yuan düzeldi.
Kara piyasasında, 1 Temmuz'da, bankalar arası döviz piyasasında RMB'nin ABD doları karşısındaki merkezi paritesi, bir önceki değere göre 31 puan artışla 6.8716 yuan olarak bildirildi.
ABD doları karşısındaki kara RMB spot döviz kuru bir önceki kapanış fiyatına göre 283 puan artışla 6.8400 yuan'dan açıldı.
Kaynak: Rüzgar verileri
1 Temmuz'da erken Asya piyasasında ABD doları endeksinin uluslararası piyasada değişmediğini, Pekin saatiyle 09:40 itibarıyla% 0,16 artışla 96,35 olarak bildirildiğini belirtmekte fayda var. ABD doları endeksinin devam eden yükseliş eğilimi bağlamında, renminbi döviz kuru dramatik bir şekilde yükseldi ve bu değerlenme dalgasının inisiyatifini gösteriyor.
Aşamalı geri tepmenin başlaması bekleniyor
Sektördeki bazı kişiler, olumlu faktörlerin birikmeye devam ettiğine inanıyor ve yeni bir RMB piyasasında toparlanmanın başlaması bekleniyor.
Her şeyden önce, dış riskler hafifleme eğilimindedir ve RMB döviz kuru beklentilerinin düzeltmeyi başlatması beklenmektedir. Dış risk faktörleri, geçmiş dönemde RMB döviz kuru ve diğer RMB varlıklarının eğilimini etkileyen önemli bir faktör olmuştur. Mevcut dış durum giderek daha net hale geliyor ve piyasanın önceki karamsar beklentilerinin revize edilmesi bekleniyor. Bu durumun, RMB döviz kuru dahil RMB varlıklarının kısa vadeli yeniden değerlenmesini desteklemesi bekleniyor.
İkinci olarak, Fed'in para politikası bir dönüş sinyali verdikçe, dolar endeksi güçlenmeye devam etmeyebilir. Vadeli faiz işlemleri ile hesaplanan beklenen faiz artışına göre mevcut piyasa, Fed'in Temmuz ayında faiz indirimi olasılığının% 100'e ulaşmasını bekliyor. ABD ekonomik büyümesindeki yavaşlama ve Fedin faiz indirimlerine geçişinin birleşimi, doların gücünün temelini sarsacak.
Kaynak: CME Group
Dahası, Çin ve yabancı ülkeler arasındaki farkın zayıflaması, RMB döviz kuru için güçlü bir destek sağlıyor. Son zamanlarda, denizaşırı tahvil piyasaları genel olarak yükseldi ve getiriler 2016'da düşük seviyelere geri döndü ve Avrupa devlet tahvili getirileri rekor düşük seviyeye ulaştı. Bununla birlikte, Çin tahvil piyasasının yükselişi sınırlı, faiz oranları yılın başında en düşük seviyelere bile dönmedi, Çin ve yabancı faiz oranları arasındaki fark önemli ölçüde genişledi ve RMB varlıklarının yabancı sermaye üzerindeki çekiciliği önemli ölçüde arttı.
İstatistiklere göre 28 Haziran itibarıyla Çin ile ABD arasındaki 10 yıllık Hazine bonosu getirisinin spread'i 2018'den bu yana en yüksek seviye olan 123 baz puana ulaştı.
Bu arka plana karşın, Çin tahvillerinin yabancı yatırım holdinglerindeki son artış önemli ölçüde arttı ve kuzeye giden fonların net girişi Haziran ayında yeniden başladı. Çin sermaye piyasasının sürekli genişlemesi ve açılmasıyla birlikte, RMB döviz kurunun istikrarını korumada da rol oynayacak olan yabancı sermaye girişinin devam etmesi bekleniyor. olumlu etki.
Son olarak, dış risklerin yakınsaması ve makroekonomik düzenleme ve kontrolün gücüyle, ekonomik temellerin sabit kalma olasılığı büyük ölçüde artmış ve bu da RMB döviz kuru için güçlü bir destek olacaktır. Haziran ayından bu yana makroekonomik politikaların ters çevrimli ayarlaması yeniden güçlendirilmiş, bir yandan merkez bankası likidite arzını artırmış, likidite bol olmaya devam ederken, diğer yandan özel tahvillere ilişkin yeni düzenlemeler getirilmiş, yerel tahvil ihracı hızlanmış ve bir ayda ihraç ölçeği üç yıla ulaşmıştır. Yeni zirveler, proaktif maliye politikası açıkça güç uyguluyor ve daha fazla artış için hala yer var ve politikanın ekonomiye desteği güçlendirildi.
Haitong Securities Jiang Chaonun ekibi, Nisan ve Mayıstaki ekonomik gerilemenin ardından Hazirandaki ekonomik verilerin istikrar belirtileri gösterdiğini ve ekonomik temellerin yılın ikinci yarısında dibe vurup istikrar kazanmasının beklendiğini belirten bir rapor yayınladı.
Sektör, mevcut temellerin ve teknik yönlerin RMB'nin ABD doları karşısında değer kazanması için belirli bir temel oluşturduğuna ve ABD doları karşısındaki RMB'nin kısa vadede 6,70'in altında güçlenme potansiyeline sahip olduğuna inanıyor.
6.8'in üzerine çıkmak imkansız değil
Commerzbank'ta yükselen bir piyasa ekonomisti olan Zhou Hao, teknik açıdan bakıldığında, renminbi karşısında doların kısa vadede 6,80'in altına düşme ihtimalinin çok yüksek olduğuna, hatta 6,75'e ulaşacağına inanıyor. Aşağıdaki gibi iki ana neden vardır:
Birincisi, ABD doları endeksi şu anda 96. sıradadır. Tarihsel olarak, ABD Doları'nın RMB'ye karşılık gelen ortalama döviz kuru 6,795'tir ve hala RMB'nin değer kazanması için yer vardır.
Veriler, son üç yılda ABD doları endeksi ile ABD doları arasında renminbi karşısındaki korelasyonun 0,831'e ulaştığını gösteriyor. Son üç yılda, ABD doları endeksi yaklaşık dört kat 96 civarında olmuştur ve ABD dolarının renminbi'ye olan ortalama döviz kuru 6.795'tir.
İkincisi, Çin-ABD uzun vadeli tahvil marjı şu anda 120 baz puan civarında. Tarihsel olarak, USD'nin RMB'ye karşılık gelen ortalama döviz kuru 6,67'dir ve RMB'nin değer kazanması için hala yer vardır.
28 Haziran itibarıyla Çin-ABD 10 yıllık Hazine faiz farkı Ocak 2018'den bu yana en yüksek seviye olan 123 baz puana genişledi. Bir anlamda bu, piyasanın Çin'in ekonomik büyümesine güven duyduğu ve ABD'nin ekonomik büyümesinden endişe duyduğu anlamına geliyor.İki ülke arasındaki temel trendlerdeki değişimler, faiz farkının genişlemesine neden oldu.
Son üç yılda, Çin ile ABD arasındaki 10 yıllık Hazine tahvillerinin spread'i yaklaşık üç kat 120 baz puana ulaştı ve ABD doları ile RMB arasındaki ortalama döviz kuru yaklaşık 6,67'dir.
Takdir, RMB varlık yeniden değerlemesi için iyidir
Renminbi'nin değer kazanması, renminbi varlıklarının yeniden değerlemesi için iyidir ve hisse senedi ve tahvil piyasaları karlı olabilir, ancak A hisselerinin en büyük yararlanıcılar olması bekleniyor.
Huatai Securities'in makro araştırma ekibi, hisse varlıkları açısından yılın ikinci yarısındaki döviz kurunun önemli bir faktör olduğunu belirten bir rapor yayınladı. G20 zirvesinden sonra, dış durum hafifledi ve RMB döviz kuru değerlenme eğilimini yeniden başlatabilir. Bu, borsada sistematik bir değerleme artışı için belli bir fırsata sahip olacaktır.
Rapor, orta ve uzun vadede ABD dolarının yukarı yönlü döngüsünün önümüzdeki on yılda zirve yaptığını ve kademeli olarak aşağı kanala gireceğine ve sermayenin gelişmekte olan ülkelere dönebileceğine işaret etti. Çin'in teknolojik yenilikte bir atılım yapması ve nüfus kalitesinin temettü oranını artırması bekleniyor. Buna ek olarak, dış dünyaya açılmak, Çin'e sermaye girişlerini çekmek için destekleyici bir faktör haline gelen ve RMB risk varlıklarının yeniden değerlendirilmesini teşvik edecek olan üretim faktörlerinin organizasyonunun optimizasyonu için elverişlidir.
A hisselerine ilişkin olarak bazı kurumsal kaynaklar, dış çelişkilerin daha iyiye döndüğüne ve risk iştahının artmaya devam edeceğine işaret etti.Temmuz ayında likidite bol olduğunda duyarlılık ve sermaye sinerji oluşturdu.Menkul kıymetler borsasının yükselişi yüksek olasılıklı bir olay haline geldi; son iki ayda yapılan düzeltmelerden sonra, A-hisse sahnelenen "Yedi Ciro" ümit verici.
Geçmiş bir bakış açısına göre, özellikle Haziran ayında mali harcamalar yüksek olduğunda, fonlar genellikle ay başında görece gevşektir.Çeyrek sonu faktörlerinin etkilerinin Temmuz ayı başında azalmasıyla mali yatırımın kısa vadeli likidite üzerindeki olumlu etkisinin tam olarak ortaya çıkması bekleniyor. Kısa vadede, A borsasındaki finansman ortamı daha iyi olacaktır.
Zhongtai Securities'in izlenmesi, mevcut piyasa duyarlılığı göstergelerinin bir gelişme halinde olduğunu ve henüz aşırı ısınma aralığına ulaşmadığını, bu da genellikle piyasa eğiliminin iyileştiğini gösterir.
Soochow Securities, mevcut piyasa riski iştahını etkileyen temel faktörlerden biri olarak, dış risklerin azaltılmasının piyasanın yükseliş trendini güçlendirmeye yardımcı olacağını belirten bir rapor yayınladı. Temmuz ayına girerken, pazar büyümesi için pencere kademeli olarak açılacaktır.
Haftalık strateji raporunu yayınlayan Lianxun Securities, dış çelişkilerin daha iyiye döndüğüne işaret ederken, piyasanın karamsar durumu önceden yansıtması durumunda, borsa temelde düşüş alanını bloke etti. Yapılandırma stratejisi açısından, Temmuz-Ağustos düzeni uygun şekilde olumlu olabilir.
CITIC Securities, üçüncü çeyrekte dibe vurduktan sonra, A-hissesi kazanç artışının çeyrek bazında artmasının beklendiğini bildirdi.
Guotai Junan, A hisselerinin mükemmel bir stratejik tahsis aşamasına girdiğini, sürecin yavaş olabileceğini ve eğilimin oluştuğunu söyledi.
CITIC İnşaat Yatırım raporu, boğa piyasasının ikinci aşamasını karşılamak için komisyonculuk sigortası gibi banka dışı finans sektörlerinin eklenmesi ve mavi çip temel taşı ve bilim ve teknolojinin öncüsüne bağlı kalmanın önerildiğini belirtti.
