Gelecekteki en büyük kumar oyunu, ekonomik krize mi yoksa küresel piyasaya mı bahis?
Kaynak: Bay Matsuji
Ekonomik kriz ve merkez bankasının serbest bırakılması aynı madalyonun iki yüzüdür.
Kağıt para çağında, merkez bankasının suyu serbest bırakması ekonomik krizle başa çıkmanın acısız bir yolu haline geldi.
Aradaki fark, 2008 ekonomik krizinden sonra su salınımı veya ekonomik gerilemeyi tahmin etmeden önce mevcut su salınımı gibi bir şey değil.
Ekonomik krizler her zaman bir bedel öder ve suyun serbest bırakılması ancak rahatlatılır ve ertelenebilir.Eğer satın alınan zaman kürtaj reformunu gerçekleştirmek için kullanılamazsa, gelecek çözülmesi daha zor olan başka bir ekonomik krizle karşı karşıya kalacaktır.
Ve tüm bunlar yaklaşıyor gibi görünüyor.Avrupa ve Amerika ülkelerinin ekonomik verilerinin açıklanmasının ardından 23 Mart'ta Avrupa ve Amerika borsaları keskin bir düşüş yaşadı. S&P% 1.9, Nasdaq% 2.5 düştü. 25 Mart'ta Nikkei% 3, Hong Kong Hang Seng düştü. Şangay borsa endeksi% 2,% 1.97 düştü.
Paranın gücü
Federal Rezerv, Aralık 2018'de planlandığı gibi faiz oranlarını yükseltti ve ABD borsası anında büyük bir delik açtı. Dow Jones Sanayi Endeksi sadece 20 günde 26.000'den 22.000'e düştü.
Fed faiz artırımına gitmeden önce tam öngörü ve rehberlik yaptı ... Piyasanın uzun süredir faiz artırımlarını beklediği söylenmeli ama faiz artırımı öncesinde ve sonrasında neden bu kadar şiddetli bir tepki vermeyi tercih ettiler?
Fed, Trump tarafından püskürtüldükten sonra, sıkılaştırma konusundaki sert duruşunu değiştirdi.Piyasa, genel olarak faiz oranlarını yükseltmeyi bırakmasını ve bilançoyu küçültmekten kademeli olarak çekilmesini bekliyordu. Ardından, Ocak ve Şubat 2019'da ABD hisse senetlerinde büyük bir toparlanma yaşandı. Dow Jones Sanayi Endeksi 22.000 puandan geri döndü. 26.000 puana yükseldi.
Bu güçlü toparlanma süreci, yalnızca Fedin tutumunun yumuşaması ve piyasanın herhangi bir faiz oranı değişikliği olmaksızın para politikasındaki değişime dair birleşik anlayışından kaynaklanıyordu.
O zamandan beri, federal fonların rekoru, mevcut faiz oranı artışlarının ardından% 2,25 ila% 2,5 aralığında kaldı ve bu, Fed'in bir sonraki ekonomik kriz için faiz indirimleri için yeterince yer ayırma beklentisinin çok altında kaldı.
Küresel karnaval
Fed, faiz oranlarını artırma bekle-gör aşamasına girdiğinde, Powell'ın açıklaması, dış ekonomilerin büyümesinin yavaşladığını ve bunun da ABD ekonomisi üzerinde potansiyel bir etkisi olacağını gözlemlemekti.
Ancak Powell'ın konuşmasından dünya yavaş yavaş Fed'in politika rehberliğini duydu ve Eylül ayında faiz artırımlarını durdurması ve bilançoyu küçültmeyi bırakması bekleniyor.
Dolar endeksi hızla zayıfladı, ancak daha zayıf diğer para birimleri tarafından hızla yükseldi.
Amerika Birleşik Devletleri az önce sıkılaştırmayı bıraktı ve Avrupalılar bilançoyu küçültme planından anında vazgeçtiler ve hatta ekonomik gerileme karşısında bile QE fikrini tekrar attılar.
Çin boğulmuş olsa da, iç politikanın tonundan bir rahatlama duygusu olduğu ortadadır.ABD dolarının devam eden daralmasının yarattığı dış baskı serbest bırakıldı ve para politikasında daha fazla alan var, ancak temellere yansıması gerekmiyor. Faiz oranları.
Küresel borsa da ABD borsalarına tepki olarak toparlandı, ancak toparlanmanın gücü değişti, Brent ham petrolü de 51 ABD dolarından 68 ABD dolarına yükseldi.
Görünüşe göre dünya bir gecede bir refah dönemine geri döndü.
Kriz ortaya çıkıyor
Şarkı ve dans patlamasının ortasında, küresel borsalar aniden düştü. 23 Mart'ta Avrupa ve Amerika borsaları keskin bir şekilde düştü. S&P% 1.9, Nasdaq% 2.5 düştü. 25 Mart Pazartesi günü Nikkei% 3 ve Hong Kong Hang Seng düştü. Şangay borsa endeksi% 2,% 1.97 düştü.
Haberlerde:
Her şeyden önce Mart ABD Hazinesinin getirisi 10 yıllık ABD Hazinesinin getirisinin üzerine çıktı ve getiri eğrisi tersine döndü ki bu ekonomik durgunluğun işareti olabilir. Geçtiğimiz 50 yılda, Mart ABD Hazine tahvillerinin getirisinin 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirisini aştığı ve daha sonra ekonominin durgunluğa düştüğü altı vaka yaşandı.
İkinci olarak, Almanya'nın Şubat ayında imalat PMI'si 47,6 olurken, Ocak'tan 2,1 düşüşle 74 ayın en düşük seviyesine indi. Bu bazda Almanya'nın Mart ayı imalat endeksi 44,7 oldu. Euro bölgesinin lokomotifi olan Almanya'nın PMI verileri ilk kez Haziran 2013'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi. Zayıf PMI verileri, piyasanın euro bölgesinin ekonomik toparlanmasına olan güvenini kaybetmesine neden oldu.
Son olarak, Almanya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi Ekim 2016'dan bu yana ilk kez negatife düştü. Piyasa ortamı belirsizlik ve zorluklarla dolu olduğunda, yatırımcılar genellikle yatırımlarını riskli varlıklardan altın ve hazine bonoları gibi güvenli liman varlıklarına kaydırırlar. Almanya, Euro Bölgesi'ndeki en büyük ekonomi ve getirisi negatif değerlere ulaştı, bu da yatırımcıların 10 yıllık devlet tahvillerine olan talebinin arttığını gösteriyor.
Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nden bir dizi ekonomik veri, sanki biri bir gecede uyanır gibi, küresel ekonomik iyileşmeye gölge düşürdü Dolardaki daralmanın durmasının getirdiği refah bir ayna görüntüsü ve tüm bunlar sadece bir sonraki ekonomik krizin önceden yaklaşması nedeniyle. Ve sıkmayı bıraktı.
Bahis
Mevcut karmaşık durum karşısında, yatırımı hisse senedi ve toplu varlıklar gibi yüksek riskli varlıklara veya altın ve hazine bonoları gibi güvenli liman varlıklarına kaydırmak, en büyük kumar oyunu haline geldi.
Ve küresel yatırım camiasının büyük tanrıları, birçok insan ekonomik krizin yaklaştığını da haykırdı.
Çinli hisse senedi tanrıları, politikanın temelinden boğa reformuna kadar çeşitli döngüleri ve dalgaları hala sergiliyor.
Bu turdan emin olabileceğimiz şey, 2008'deki gibi suyu serbest bırakmadan önce ekonomik sert inişi kesinlikle beklemeyeceğimizdir.
Ekonomiyi kurtarmak için suyu serbest bırakmak, seller ardından bile tüm hükümetler için düşüncesiz bir seçenek haline geldi.
Belki de sonunda, Japonya birçok ülkeye ev sahipliği yapacak, sıfır faiz oranları norm haline geldi ve para ve maliye politikaları ikili bir ikilem içine girdi.
2008 ile karşılaştırıldığında, çeşitli ülkelerin mevcut ekonomik durumunun aynı olmadığı unutulmamalıdır.
Çin'de 2008'de olduğu kadar kaldıraç alanı olmasa da, esaslı iç reformlar yavaş yavaş derin su bölgesine girdi, niteliksel değişiklikler henüz görülmemiş olsa da, yön doğru, ancak hala biraz geç.
ABD kısa vadeli bir kemer sıkma sürecini yaşadıktan sonra, ekonomik veriler zayıflık işaretleri gösterse de ve hatta bazı öncü göstergeler genel olarak bozulma belirtileri gösterse de ABD ekonomisi kötü değil. Sadece ulusal borcun ölçeği genişlemeye devam ediyor ve iç dağıtım dengesizlikleri daha da kötüleşebilir.Bu iki sorun çözülmezse, ABD politik ekonomisinin bunu temelden tersine çevirmesi zor olacaktır.
Avrupa'da hafifletme biter bitmez yoğun bakım ünitesine gidecekleri duygusu var, dumanın içilmesi gerektiği ve durdurulamayacağı tahmin ediliyor. Aynı zamanda, mali ayrılık nedeniyle, maliye politikasının çok az etkisi var, çeşitli ülkelerin ekonomik durumu geniş ve para politikasının da ayarlanması zor ... Bir kişinin kendi çabasıyla bataklıktan çıkma umudunu düşünmek, ekonomi ne kadar kötü olursa, popülizm o kadar çok hüküm sürüyor.
Japonya ve Güney Kore'nin son ekonomik verileri de çirkin ve Çin'in ekonomik soğukluğuyla bir ilgisi olduğu tahmin ediliyor. Yılın başında Çin'de cep telefonu ve otomobil satışlarında yaşanan keskin düşüşle birlikte Japonya ve Güney Kore'den yapılan ihracat büyük ölçüde etkilendi, ancak Çin ile ABD'nin denge kirişleri arasında giderken önümüzdeki günlerin fena geçeceği tahmin ediliyor.
Ama sonunda, su tekrar serbest bırakılsa bile, musluk hala Amerikalıların elinde.
Amerikalılar suyu serbest bıraktı ve herkes rahatladı.
Amerika Birleşik Devletleri riski kendisine ait olmak üzere suyu serbest bırakmaz, tek başına serbest bırakır.
Amerikalılar suyu serbest bırakmasalar da kemer sıkmaya devam ederlerse, suyu serbest bırakma sırası kendilerine gelecek ve bina çökecekti.
Küresel ekonomi zayıflıyor ve bahis, suyu tekrar serbest bırakmak mı yoksa ekonomik kriz mi ... Bu her ülkenin kaderi ve kişisel servetiyle ilgili ... Kesin olan, ulusal gücün yeniden değişme çağının yeniden geldiğidir.
