Salgın kapasiteyi etkiler, çift silikon kısa, kısa, uzun ve uzundur
Bir
Çelik fabrikası üretim kesintileri talebin düşmesine neden oluyor
Salgından etkilenen yeniden çalışma dalgasındaki gecikme inşaat talebini geciktirdi.Şantiyeler açısından, özellikle küçük emlak projeleri için, işe erken başlanması salgın önleme maliyetini artıracaktır. Şangay'daki BRICS Bank gibi bazı uluslararası projeler için, işçiler şu anda beklemedeler ve çalışmaya devam etmediler.İnşaat görevi teslimat süresi içinde tamamlanamazsa, daha büyük bir olumsuz etkisi olacaktır. Bu nedenle, yüklenicinin yapması beklenmektedir. Teslimat süresinden önce tamamlayın. Ve yeni taç virüsü oldukça bulaşıcı olduğu için, şantiyede çalışmaya yeniden başladıktan sonra karantina önlemlerinin daha katı olması ve üretim faaliyetlerinin normale dönmesi zaman alması beklenebilir.
Salgının uzun vadeli çelik üretim süreci üzerinde sınırlı etkisi var ve haftalık üretim, önceki yılların aynı dönemine göre daha yüksek. Buna karşılık, kısa süreç üzerindeki etki daha ciddi ... Güçlü hurda fiyatları nedeniyle, çelik fiyatlarının yıl sonra düşmesi, elektrikli fırının faaliyete geçme isteğini azaltarak, çelik tedariki üzerindeki baskıyı bir ölçüde hafifletiyor.
Daha büyük bir etki, çelik fabrikaları üzerindeki depolama baskısında bir artışa ve üretimi düşürmeye zorlanacak yetersiz hammadde tedarikine yol açan şantiyelerdeki talebin devam eden askıya alınmasına yansımıştır. Şu anda, Shandong, Tangshan ve diğer yerlerdeki çelik fabrikaları bakım planları belirlediler ve daha sonra diğer bölgelerdeki çelik fabrikalarının azaltılması ve kapatılmasına odaklandı.
iki
Salgın, arz ve talep arasında bir uyumsuzluğa neden oldu ve gerçek arz ve talep değişmeden kaldı
Alaşım arz tarafında salgının en büyük etkisi, yetersiz kapasite nedeniyle arz ve talep arasındaki uyumsuzluktur. Arz ve talep uyumsuzluğunun bir sonucu olarak, çelik üreticilerinden gelen talebin güçlü olması ve silikomangan arzının azalması nedeniyle, silikomangan çeliğinin fiyatı yıl sonrasında bir miktar artacaktır. Siliko-manganezdeki fiyat artışının iki nedeni var: Birincisi kapasite yetersizliği, ikincisi ise çelik fabrikasının siliko-manganez hammadde ikmalinin yıldan önce tamamlanmamış olması. Satıcının güçlü teklifi temelinde, çelik fabrikası silikomangan satın almak için teklif fiyatını yükseltmek zorunda kaldı. 4 Şubat tarihinde, kuzeydeki büyük bir çelik üreticisi, ikinci tur ihale sonrasında fiyatı fiyatlandırdı Şubat ayında, silikomangan için teklif fiyatı bir önceki aya göre 600 yuan / ton artışla 7.200 yuan / ton oldu. Şubat ayında ülke çapındaki çelik üreticilerinin teklif fiyatları bir önceki aya göre 600 ila 800 yuan arttı Bu artışın başlıca nedeni, güney çelik üreticilerinin çeliğin teklif fiyatındaki ilk artışından kaynaklanıyor ve kuzeyli çelik üreticilerinin teklif fiyatları hafif pasif.
İlerleyen aşamada salgının etkisi gittikçe küçüldükçe kapasite sorununun kademeli olarak iyileşmesini bekliyoruz. Ulaştırma Bakanlığı'na göre, 17 Şubat gece yarısından itibaren salgın önleme ve kontrol çalışmalarının sonuna kadar ülke genelinde ücretli yollar araç geçiş ücretlerinden muaf tutulacak. Belirli son tarih ayrıca bildirilecektir. Ulaşım araçları için, daha düşük maliyetler ve artan karlar, taşıma kapasitesinin bir ölçüde iyileşmesini teşvik edecektir. Tianjin Limanı mangan madenindeki belirli azalmaya bakıldığında, kapasite bu makalenin 4. bölümünde ayrıntılı olarak açıklanacak olan yılın başına kıyasla iyileşti. Daha sonra, nakliye kapasitesindeki marjinal iyileşme ve pazarın taşıma kapasitesindeki daha fazla gelişme beklentileri nedeniyle, silikomanganın fiyatı gerçek temel kılavuza dönecektir. Yukarıdaki rakamdan, Ocak ayında silikomangan arzının biraz fazla olması, üreticilerin stokta kalmadığını gösteriyor. Mevcut kar seviyesi tarihsel olarak yüksek bir seviyede. İmalatçıların daha aktif bir üretim zihniyetine sahip ve daha sonraki arz daha fazla artıyor. Tahmin ediyoruz , Kapasite geliştiğinde , Siliko-mangan fiyatları aşağı yönlü baskı altında kalacak.
Ferrosilikonun karşılaştığı lojistik kapasite eksikliğinin etkisi, hammaddesinin taşınmasının zorluğundan kaynaklanan fiyat artışında kendini gösterir, böylece maliyet hattı yükselmiştir. Bahar Şenliği'nden sonraki ilk ticaret gününde mavi odun kömürünü Yulin, Shaanxi'den taşımak zordu ve neredeyse hiç araç yoktu. Olaydan üç gün sonra, yerel yönetim mavi odun kömürünün araçlarla taşınmasını koordine etti ve bu, düşük hammadde stoklarına sahip bazı ferrosilikon fabrikalarının "aciliyetini" büyük ölçüde hafifletti. Bu nedenle, mavi mangal kömürünün taşınmasının zorluğundan kaynaklanan fiyat artışı, ferrosilikon tesislerinin maliyetinin yükselmesine neden olarak ferrosilikon çelik fiyatlarının bir önceki aya göre yaklaşık 700 yuan artmasına neden oldu.
Mevcut kapasite marjı yılın ilk haftasından itibaren iyileştiğinden ve piyasa, kapasitenin kademeli olarak toparlanmasını beklediğinden, mavi odun kömürünün fiyatı düştü. Daha sonraki dönemde nakliye kapasitesinin toparlanmasıyla birlikte, ferrosilikonun piyasa fiyatı gerçek arz ve talebin rehberliğine dönecektir. Yukarıdaki şekilde gösterilen arz-talep dengesinden, ferrosilikon arzının Ocak ayında görece fazla olduğu ve ulaşım kapasitesinin kademeli olarak toparlanmasıyla ferrosilikon arzı büyük bir sorun olmayacak. Ferrosilikonun spot fiyatının daha sonra düşürülmesini bekliyoruz.
üç
Alaşım fabrikalarının kar seviyesi arttı
Şu anda, çift silikonun spot fiyatı bir miktar arttı ve izabe tesislerinin kar seviyesi de yükseldi. Silikomangan açısından, kısa vadeli karlar kayda değerdir.Çeliğin yükselen fiyatı nedeniyle kuzeydeki spot fiyat merkezi 6.700 yuan / ton ve güney fiyat merkezi 6.800 yuan / tondur. Şu anda, kar seviyesi daha ihtiyatlı bir şekilde 400 ~ 600 yuan / ton olarak hesaplanmaktadır.Tarihi fiyat seviyesinde, bu kar seviyesi daha yüksektir. Silikomangan bitkisinin kar seviyesi nispeten yüksek olduğunda, üretim coşkusu nispeten yüksektir ve talep tarafında üretimin belirli bir askıya alındığı haberine göreceli olarak duyarsızdır, bu nedenle temel fazla arz seviyesinin sonraki dönemde korunacağına dair yüksek bir olasılık vardır. Maliyet tarafının en büyük kısmını oluşturan manganez cevheri açısından bakıldığında, cari liman mangan cevheri fiyatı keskin bir artış göstermedi ve Şubat ayında CIF fiyatı sadece biraz yükseldi, bu nedenle siliko-manganez tesisinin Mart ayından önceki spot maliyeti düşük bir seviyede kalacak. Fiyatlar için maliyet desteği seviyesi de düşüktür. Çelik fabrikalarının kar seviyesindeki düşüşle birlikte hammadde karlarının da baskılanması bekleniyor, bu nedenle silikomanganın spot fiyatının gelecekte düşmesini bekliyoruz.
Ferrosilikon açısından kar seviyesi Ocak ayına göre hafif yükseldi Tahmin edilen verilere göre, cari kar yaklaşık 130 yuan / ton, bu nispeten normal bir kar seviyesi. Bununla birlikte, 2019'un ikinci yarısı ile karşılaştırıldığında, o zamanlar ferrosilikon fiyatı nispeten düşüktü ve piyasadan üreticilerin karlarının yaklaşık yarısının başa baş çizgisine yakın olduğu öğrenildi. Şimdiye kadar ferrosilikon fabrikasının karı arttı Hammadde ve insan gücü garantisi ile fabrika operasyonlara başlamak için daha fazla motive olacak, o zamana kadar temel bir aşırı arz modeli olacak ve ferrosilikonun kapasite daha sonra eski haline getirildikten sonra tespit edilmesi bekleniyor. Fiyatlar belirli bir düşüş baskısıyla karşı karşıya kalacak.
dört
Uzun vadeli mangan cevheri fiyatları artıyor, çift silikon fiyatları izliyor
11 Şubat'ta, Combilao'nun Mart ayı için teklif ettiği CIF Gabonese bloğunun fiyatı 4,65 ABD Doları / ton olurken, Şubat ayına göre 0,35 ABD Doları / ton artarak Nisan ayında limana gelen mangan cevherinin fiyatı artarak siliko-manganez tesisinin maliyet hattında daha sonra artışa neden oldu. Vardiya ve maliyet destek seviyesi önceki aya göre yükselecek ve bu da spot fiyatların yükselmesine yardımcı olacaktır.
2019'un ikinci yarısında mangan cevheri ve silikomanganın aşağı yönlü fiyatının ana mantığına bakıldığında, Avrupa'daki durgun imalat endüstrisi, Avrupa'ya sevk edilen mangan cevherinin satışını zorlaştırdı ve daha sonra Çin limanlarında manganez cevherinin birikmesine neden oldu. Manganez cevheri envanterindeki sürekli artış, manganez cevheri fiyatını düşürdü, bu da silikomanganın maliyetinin düşmesine neden oldu ve sonuç olarak silikomanganın satış fiyatı düştü. Avrupa PMI verileri Eylül 2019'dan bu yana yavaş yavaş toparlanıyor. Bundan sonra mangan cevherinin satış için Çin'e transferi artık söz konusu değil, daha sonra hem mangan cevheri hem de silikomangan fiyatlarının önceki düşüş mantığı tersine döndü. Bu nedenle, liman cevheri envanterinin tükenmesinin sadece bir zaman meselesi olduğunu düşünüyoruz.Manganez cevheri limanı envanterindeki mutlak miktardaki sürekli düşüşe bağlı olarak, manganez cevherinin ileri CIF kotasyonu ve liman spot kotasyonu artacaktır. İlerleyen dönemde, Sough32 madeninden Çin'e Mart ayı CIF kotasyonuna dikkat edilmesi önerilir.
Şu anda liman cevheri stoğu görece yüksek ... Ülkedeki liman manganez cevheri toplam envanterinin tarihin en yüksek seviyesi olan 5 milyon tonu aştığı anlaşılıyor. Yeni yüksek stok seviyesi, manganez cevherine olan talebin azalması anlamına gelmiyor, bunun yerine mevcut lojistik kapasite eksikliğinin doğrulanması anlamına geliyor. Örnek olarak Kuzey Siliko-Mangan Fabrikasını ele alalım: Kuzey Silico-Manganez Fabrikasında manganez cevherini yenileme süreci, önce siliko-manganez alaşımını çelik fabrikasına taşımak ve ardından dönüş yolculuğunda Tianjin Limanı'ndan manganez cevherini fabrikaya yüklemektir. Daha önce terminal talebinin geciktiğinden bahsetmiştik, bu nedenle manganez cevherine olan talebin de geciktiğini belirtmiştik. Haftalık veriler açısından bakıldığında, Tianjin Limanı'nın 14 Şubat'taki stoğu 7 Şubat'a göre 70.000 ton düşerek kapasitenin Bahar Şenliği'nin ardından çevre döneme göre arttığını gösterirken, ilerleyen dönemde kapasitenin daha da artması beklenmektedir.
Yukarıdaki resimden yola çıkarsak, mangan cevheri fiyat artışının silikomangan üzerindeki en doğrudan etkisi maliyet artışıdır, ancak ferrosilikon üzerinde dolaylı bir etkisi vardır. Silikomanganın maliyeti arttığında, silikomangan ve ferrosilikon arasındaki maliyet farkı genişleyecek ve ardından fiyat, ikisi arasındaki farkın genişlemesine yansıtılacaktır. 2019'un ikinci yarısında düşük ferrosilikon karı yaşadıktan sonra, silikomangan ve ferrosilikon dar bir aralıkta dalgalandığında, silikomangan ve ferrosilikon arasındaki fiyat farkı da daha küçük bir aralıkta dalgalanacak. Daha sonra siliko-manganez fiyatı yükseldiğinde, uçucu ferrosilikon aralığı da genişleyecektir.
Bu nedenle orta ve uzun vadeli fiyat seviyesinde dual silikon fiyatının artmasını bekliyoruz. .
Beşler
Özet işlem önerileri
Alaşım fabrikası ürün envanterini bitirdiğinden, kısa vadede arz ve talep uyumsuzluğunun yıl sonra yetersiz ulaşımın neden olduğu 9 Şubat'tan sonra çeşitli sektörlerde yeniden çalışmaya başlamasıyla birlikte salgının ekonomik faaliyetler üzerindeki etkisi giderek azalacak, lojistik ve ulaşım da etkilenecek. Marjinal gelişme, alaşım tesislerinin sevkiyatını daha sorunsuz hale getirecek ve alt çelik fabrikaları, alaşımlar için kötü olan üretimi düşürüyor.Ancak, kısa vadeli kısa satış mantığı zaten ilk olarak diskte; orta ve uzun vadede CIF ileri mangan cevheri fiyatlarının kademeli olarak artması nedeniyle reaksiyona girdi ve Liman madeni stoklarının sürekli birikmesi, kısa vadede lojistik güç eksikliğini doğrulamak içindir.Avrupa ekonomisi geliştikçe, Çin talebi hala oradadır.Bu nedenle, gelecekte uzun vadeli cevher fiyatlarının yükselmesi nedeniyle silikomanganın maliyeti artmaya devam edecek ve bu da silikon getirecektir. Demir dalgalanmalarına daha fazla yer vardır ve silikomangan 6200 yakınında daha fazla denenmesi önerilir.
Bu makale SDIC Anxin Vadeli İşlemlerinden alınmıştır.
