Sınırlı sayıda meyve çiftçisine teslimat
Bir. Pazar incelemesi
Ocak 2020'den bu yana, ana Apple vadeli işlemler 2005 sözleşmesi zayıf düşüş eğilimini sürdürdü. 14 Şubat itibarıyla AP005 sözleşmesi, Ocak ayının başından% 11,3 düşüşle 6866 puandan kapandı.Bir yandan, Apple vadeli işlemlerinde bu tur düşüş, müşterilerin tatilden önce stoklarının sona ermesinden kaynaklanıyordu. , 2019/2020'de elma üretiminin yüksek olmasıyla üst üste bindirilen pazar arzı nispeten bol, meyve yetiştiricilerinin stok baskısı yüksek ve arz fazlası var.Öte yandan Wuhan salgınının Bahar Şenliği sırasında yayılması, lojistik ve ulaşım, personel akışı kısıtlamaları, soğuk hava deposu sevkiyatları, toptan satış pazarları vb. , Appleın terminal talebini sınırlamak için Özetle, Apple vadeli işlemleri güçlü arz ve zayıf talep modelinde ve kısa vadeli zayıflık düşüyor.
Figür 1: Apple'ın ana vadeli işlemleri 2005'te zayıf düştü
Kaynak: Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı; Wind
iki. Salgın arttı ve azaldı ve lojistik, ulaşım ve personel akışındaki iyileşme sınırlı
Hubei'deki salgın durum hala şiddetli ve Hubei Eyaleti dışındaki salgın durum başlangıçta kontrol altına alındı. 14 Şubat itibariyle, ülke çapında doğrulanmış toplam vaka sayısı, toplam 5.093 olmak üzere 63.940 idi. Bunların arasında, Hubei'nin% 81,3'ünü oluşturan 5,1986 doğrulanmış vaka ve 4,823 yeni vaka var. Hubei Eyaletinde yeni teşhis edilen vaka sayısı keskin bir şekilde arttı. 3 Şubat'tan bu yana, yeni teyit edilen vaka sayısı sürekli olarak azaldı.
şekil 2: Hubei Eyaletinde yeni teşhis edilen vaka sayısı artıyor resim 3: Hubei Eyaleti dışında yeni teyit edilmiş vakalar azalmaya devam ediyor
Kaynak: Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı; Ulusal Sağlık Komisyonu
Shandong, Shaanxi ve Shanxi'nin ana elma üretim alanları, şiddetli salgın nedeniyle hala şiddetli ve kısa vadeli lojistik ve personel akışındaki iyileşme sınırlı. Salgın sırasında, tüm iller büyük halk sağlığı acil durumlarına birinci düzey müdahaleyi başlattı ve şehri kapatmak, yolları kapatmak, yabancıların girişini kısıtlamak gibi önlemler aldı. Bazı yüksek hızlı raylar da askıya alındı, bu da insan akışını önemli ölçüde engelledi. 2020 Ulaştırma Bakanlığı'na göre, 2020 Bahar Şenliği'nin ardından, ülke genelinde gönderilen yolcu sayısı 19 yılın aynı dönemine kıyasla keskin bir düşüş gösterdi. Seyahat ve toplantılardaki azalma, Apple terminallerine olan talebi doğrudan düşürdü. Aynı zamanda, çeşitli bölgeler lojistik ve nakliye şirketlerinin işlerine yeniden başlamasını geciktirerek şirketlerin 10 Şubat'tan önce işe başlamasını gerektirdi. Dönüş yolculuğu olsa bile 14 günlük bir karantina gözlem süresi olacak.Apple soğuk hava deposu sevkiyatları ve toptan satış pazarları için kısa vadeli talebin açığa çıkması hala zor. Mart ortasına kadar talebin normal seviyelere dönmesi beklenmiyor.
Figür 4: 2019 ve 2020 Bahar Şenliği seyahat sezonunda ülke geneline gönderilen yolcu sayısı (10.000 yolcu)
Kaynak: Haitong Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü; Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı; yatay eksen, 19 ve 20'de Bahar Şenliği'nden 15'inci ile Bahar Şenliği'nden 12'nci günleri ifade eder ve 0, Bahar Şenliği'nin günüdür.
üç . Temel faktör analizi
1. Arz tarafı: yüksek elma verimi, büyük miktarda soğuk hava deposu ve büyük oranda meyve yetiştiricisi
2019/2020'de bol miktarda elma üretimi olacak ve pazar bol miktarda arza sahip olacak. Tarım Bakanlığı'na göre 2019/2020 elma çıktısı geçen yıla göre% 37,6 artışla 42,66 milyon ton oldu. 2019/2020 yıllarında bazı elma üretim bölgelerinde kuraklık ve diğer faktörlerin etkileri dikkate alındığında, ani hava yoksa çıktıdaki mevcut toparlanma iyidir. 2020/2021 yılında ulusal elma üretim olasılığının 40 milyon tonun üzerinde kalması bekleniyor.
Appleın soğuk hava deposu hacmi önceki yılların aynı dönemine göre daha yüksekti ve meyve çiftçilerinin stoklarının oranı yüksekti. Spesifik envanter verilerinden, ulusal elma soğuk depolama kapasitesi yaklaşık 14,4 milyon ton. 2019'daki ulusal elma depolama kapasitesi oranı, geçen yılki% 50 seviyesinden daha yüksek olan% 80'dir. Shandong soğuk depolama kapasitesi 410 ton ve Shaanxi depolama kapasitesi 410 tondur. 4,5 milyon ton ve Shanxi 1,8 milyon ton depolama kapasitesine sahiptir Soğuk hava deposu depolama yapısında, meyve çiftçilerinin mallarının müşterilere envanter oranı 6: 4'tür ve meyve çiftçilerinin envanterleri nispeten büyük bir miktardır.
İthalat hacmi yıldan yıla artmaya devam ediyor, ancak küçük mutlak değerinin pazar üzerindeki etkisi sınırlı. Çin, başta Yeni Zelanda, Şili ve Amerika Birleşik Devletleri olmak üzere az miktarda elma ithal etmektedir. Tarım Bakanlığı'na göre 2019/2020 elma ithalat hacmi 2018 yılına göre 20.000 ton artışla 100.000 ton ve Çin'in üretimiyle karşılaştırıldığında neredeyse yok denecek kadar az.
Figür 5: Çin'in Elma Arz ve Talep Bilançosu (10.000 ton)
Kaynak: Tarım Bakanlığı; Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı
2. talep Bitiş: Toptan satış pazarında stok yaptıktan sonra, ikameler Apple fiyatlarına baskı yapıyor
Elma talebi, ağırlıklı olarak yurt içi taze gıda tüketimi, işlenmesi ve ihracatı olmak üzere ikiye ayrılıyor ve bunların büyük çoğunluğunu yurt içi taze gıda tüketimi oluşturuyor.Tarım Bakanlığı'na göre, 2019/2020 elma iç taze gıda hacmi 36,78 milyon ton, işlenmiş hacim 4,6 milyon ton ve ihracat hacmi Apple'ın talebinin sırasıyla% 86,% 11 ve% 3'ünü oluşturan 1,38 milyon ton. Çin'deki tüketim alışkanlıklarının ve tercihlerinin değişmesi nedeniyle gelecekte elma besin değeri ve tazeliğine daha fazla önem verilecek.İlerleyen dönemde Çin'deki elma tüketiminin büyümesi yavaşlayacak hatta doygun hale gelecektir, ihracat ve işlemedeki değişimler ise nispeten yatay seyredecektir.
Salgın, toptan satış piyasasında stoklamayı geciktirdi ve Apple'ın gelecekteki fiyat indirimleri, bölge sakinlerinin ihtiyaçları ile uyumlu. Salgın döneminde sakinlerin seyahatleri ve toplantıları azaldı. Appleın yeni talebi olmasına rağmen yerel toptan satış pazarının çoğu kapandı. Çalışanların işe yeniden başlaması ertelenir ve üretim alanlarındaki soğuk hava deposu taşıma kısıtlamaları doğrudan toptan satış pazarının stoklama talebini geciktirir. Aynı zamanda salgın, ülke ekonomisinin gerilemesine neden olur. Baskı daha fazla ve sakinlerin satın alma gücü zayıfladı. 2019'da, elma toplam ürün oranı nispeten düşük ve daha fazla orta ve orta altı mal var. Düşük fiyatlı ürünler, sakinlerin tüketici talebini daha iyi karşılayabilir.
Apple, tüketicilerin hayatında önemli olmayan bir üründür ve fiyat eğilimi, ikame ürünlerin fiyat eğilimi ile ilgilidir.Elmanın fiyatı çok yüksek olduğunda, tüketiciler bunun yerine başka meyveleri seçecektir. 31 Ocak itibariyle, elmaların toptan satış fiyatı, Ocak ayının başından itibaren 0.25 yuan / kg artışla 8.55 yuan / kg, armutların toptan satış fiyatı ise, ocak başından itibaren 0.25 yuan / kg artışla 6.47 yuan / kg idi ve muzların toptan satış fiyatı 4.88 yuan / kg idi. Kg, Ocak ayının başından itibaren 0,33 yuan / kg artış. Bunun başlıca nedeni Bahar Şenliği sırasında pazardaki arz kıtlığı ve fiyatların artmasıdır.Ancak 2019'da meyve verimi yüksek olacaktır. Tüketiciler nispeten ucuz meyveleri tercih etme eğilimindedir. Alternatiflerin fiyatları tarafından aşağı çekilerek elma toptan satış fiyatlarının odağı yavaş yavaş değişti.
Figür 6: Elma ve alternatiflerin toptan fiyat trendleri (yuan / kilogram)
Kaynak: Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı; Wind
3. Üretim alanlarındaki noktalar: salgın nedeniyle sınırlı sevkiyat, Mart ayında meyve çiftçileri için yüksek bir fiyat indirimi olasılığı var
China Apple.com'a göre 13 Şubat itibarıyla Shandong Qixia kağıt torba 80 # ve üzeri birinci ve ikinci sınıf kırmızı Fuji'nin fiyatı 3 yuan / kg, yani Ocak ayı başındaki fiyattan 0.25 yuan / kg daha düşük. Shaanxi Luochuan kağıt torba 80 # ve üzeri kırmızı Fuji fiyatı Ocak ayının başından bu yana 0,2 yuan / kg düşüşle 3,4 yuan / kg.Üretici bölgelerdeki ana akım spot fiyatları Ocak ayının başından itibaren düştü, özellikle de üretim bölgelerindeki elma üretimindeki artış ve piyasadaki düşük mal oranı. Çok sayıda kötü mal ve az sayıda iyi mal var. Depoya giren meyve yetiştiricilerinin oranı büyük ve Wuhan salgını, soğuk depolama ve toptan satış pazarlarına olan talebin azalmasına neden oldu.Zhuochuang Information'a göre, 13 Şubat itibarıyla Shandong soğuk hava deposunun depolama kapasitesi oranı% 70,3 ve Shandong'daki soğuk hava deposu sindirimi kademeli olarak düşüyor. Shaanxi'deki depolama kapasitesi oranı, Shaanxi'deki soğuk hava deposunun sindirim kapasitesi% 70,4 oranında giderek azalmaktadır.
Salgın, meyve yetiştiricilerinin sınırlı sevkiyatına neden oldu ve meyve yetiştiricilerinin Mart ayında fiyatları düşürme olasılığı yüksek. Mevcut soğuk hava deposu meyve çiftliği ürünlerinin miktarı, özellikle müşteriler tarafından tatil öncesi hazırlanan meyve çiftliği ürünlerinin yüksek fiyatı nedeniyle sınırlıdır.Tüccarlar kendi icat ettikleri ürünleri satmayı tercih ederler ve meyve çiftliği ürünlerinin sevkiyatı sınırlıdır. Wuhan salgını, lojistik ve ulaşım kısıtlamaları nedeniyle Bahar Şenliği'nden bu yana personel Akış geri kazanımı sınırlı, büyük üretim bölgelerindeki soğuk hava deposu sevkiyatları sınırlı ve mevcut salgın hala şiddetli. Salgının Şubat ayı sonuna kadar bitmemesi ve satış süresinin kısalması bekleniyor.Aynı zamanda üretim alanındaki soğuk hava deposu büyük hacimli ve meyve ve tarım ürünlerinin büyük bir kısmını barındırıyor. Çoğu tüccar salgın konusunda endişeli. Pazar görece karamsar olduğu için çoğu tüccar salgından sonra kendi hisselerini satmaya öncelik vereceğini düşünüyor.Tüccarların alım ve depolama fiyatları genel olarak daha yüksek ve pazarın yüksek fiyat kabulü sınırlı.Salgın sona erdikten sonra Mart ve Nisan soğuk hava depolarının teslimi için kritik dönemler. O sırada, meyve çiftçilerinin malları fiyatları düşürebilir ve hacmi artırabilir ve ucuz mallar piyasaya çıkacaktır.
Salgının gelecekteki gelişme eğilimi ile birlikte, müşterilerin meyve çiftçilerinin genel ve zayıf ürünlerinin sindirim sürecine ve fiyatlarına dikkat etmesi ve ulusal envantere odaklanmanın yanı sıra soğuk hava deposu ve toptan satış pazarlarının durumuna da dikkat etmesi gerekiyor.
Figür 7 : Yantai Qixia Elma Fiyat Trendi (Yuan / jin)
Kaynak: China Apple.com; Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı;
Figür 8 : Luochuan, Şaanksi Apple fiyat eğilimi (yuan / jin)
Kaynak: China Apple.com; Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı;
Apple'ın mekanik deposu Mart'tan Nisan'a kadar piyasaya sürülecek ve fiyatların düşmesi bekleniyor. Red Fuji elma fiyatlarının mevsimsel grafiğinden elma fiyatlarının belirgin bir mevsimselliğe sahip olduğu görülebilir. Genel olarak Ekim-Kasım, yeni sezon meyvelerinin hasat dönemidir, pazar arzı artar ve bir yıl içinde elma toptan satış fiyatı düşük seviyededir; Aralık'tan Şubat'a kadar, Noel, Yılbaşı ve Çin Yeni Yıl tatillerini istifleyen tüccarların elma talebi artmaktadır. Toptan satış fiyatları yükselebilir; Mart-Nisan aylarında mekanik depoların merkezileştirilmiş depo dışı fiyatları düşebilir; Mayıs ayından sonra hem soğuk hava deposu hem de mekanik depoların stokları azalacak, fiyatlar yeniden yükselecek.Ülkedeki üretim alanlarında yeni elmalar haziran-temmuz ayları arasında iade edilecek. Elmalar toplanıp listelenmedi ve geçen yılın elmaları envanterin sonuna girdi ve fiyat mevsimsel dalgalanmaların en yüksek noktasına ulaştı.
Figür 9: Yıllar içinde Kırmızı Fuji elmalarının fiyat eğilimi (yuan / kilogram)
Kaynak: Huaan Vadeli İşlemler Yatırım Danışmanlığı Departmanı; Wind
dört. Pazar görünümü ve yatırım stratejisi
2019/2020'de elma verimi yüksek olacak.Üretim alanındaki soğuk hava deposu miktarı tarihin aynı dönemine göre daha fazla.Sepetteki meyve ve çiftçi mallarının oranı büyük ve arz tarafı gevşek. Mevcut salgın tekrarlanıyor ve Şubat ayı sonuna kadar bitmesi zor olması bekleniyor. Üretim alanındaki soğuk hava deposu sınırlıdır. 2005 yılındaki ana Apple vadeli işlem sözleşmesi düşük bir seviyede dalgalanabilir. Mart ayına girerken, salgın başlangıçta kontrol altına alındı ve meyve çiftçilerinin mallarının satış süresi salgın nedeniyle beklemeye alındı. Fiyat indirimi olasılığı yüksektir ve ikameler Apple'ın talebini etkiler.Apple'ın ana 2005 sözleşmesi zayıf düşebilir.
Bu makale Lujiazui Emtia Forumu'ndan alınmıştır.
