CICC: 13 politika beklentisine odaklanarak bilim-teknoloji inovasyon kurulu kurallarının taslağı yakında yayınlanacak
Yazar: Wang Hanfeng Li arayışı
Kaynak: CICC Dotting the Eye
Basında çıkan haberlere ve en son gelişmelere dayanarak, Sci-tech Innovation Board'da 14 olası sistem yapısını detaylandırdık. Sci-Tech Innovation Board'un lansmanının A-hisse piyasası üzerinde belirli bir miktarda mali baskı oluşturacağına inanıyoruz, ancak etkisi görece sınırlı. Daha piyasaya dayalı bir sistem yeni hisse senedi fiyatlandırmasına izin verebilir Temellerle daha uyumlu.
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu kurallarının taslağı yakında yayınlanacak, Hangi alanları dört gözle beklemeye değer?
2018'in sonunda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve Şangay Menkul Kıymetler Borsası, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nu sermaye piyasası sisteminin inşası için en önemli öncelik olarak listeledi. Xinhuanet'e göre, bilim ve teknoloji inovasyon kurulu için taslak kuralların genel yönü belirlendi ve bazı detaylar nihai hale getirildi.Kamu yorumları için hemen köşeyi dönünce. 2018'in sonunda, Sci-tech Innovation Board araştırma serisindeki ilk "Sci-tech Innovation Board Üzerine Birkaç Ön Karar" yayınladık.Sci-Tech Innovation Board'un en son ilerlemesiyle ilgili kapsamlı medya raporları, Sci-Tech Innovation Board hakkında aşağıdaki ayrıntılara sahibiz Beklentiler:
Kayıt sistemi: Bilgi doğrulama fonksiyonunun odağı borsaya aktarılabilir ve kayıt sisteminin arka planı altındaki ihraç ritmi de ikincil piyasanın odak noktasıdır.
Yatırımcılar için giriş eşiği: Bireysel yatırımcılar için eşik, likidite ve istikrar ihtiyaçlarını hesaba katabilir.
Düzenleyen sistem: Daha piyasa odaklı bir sorgulama sistemi düzenlemesi uygulaması bekleniyor.
"Yeşil ayakkabı" mekanizması ve stratejik yatırımcılar: Soruşturma mekanizması serbestleştirilirse, iki mekanizma daha yaygın olarak kullanılabilir.
IPO listeleme koşulları: Henüz kârlı olmayan yüksek kaliteli büyüme şirketlerinin Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenmesine izin verilmesi bekleniyor. Aynı hisse senedi üzerinde farklı haklara sahip şirketlerin Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda listelenmesi hala beklenmektedir.
Ticaret mekanizması: Sürekli ihale işlemleri zorunludur.
Piyasa yapıcı: Likiditeyi artırmak için ek kurumsal düzenlemeler.
Fiyat limiti: Mevcut sınır kısıtlamaları gevşetilebilir veya iptal edilebilir.
Hisse senedi fiyatı dalgalanması ayarlama mekanizması: Yatırımcıların rasyonel bir şekilde yatırım yapmasına yardımcı olun.
Lot başına hisse sayısı: İşletmenin kendisi tarafından ayarlanabileceği hariç tutulmamaktadır.
Ticaret askıya alma mekanizması: Yavaş yavaş uluslararasılaşma ile bütünleşin.
T + 0: Yatırımcı eşiği kısıtlamalarının neden olduğu likidite eksikliğini gidermesi bekleniyor. Ancak uygulanıp uygulanamayacağı hala daha büyük bir belirsizlikle karşı karşıyadır.
Listeden çıkarma mekanizması: Düşük performanslı stoklar, önemsiz stoklar veya katı kısıtlamalar.
Zaman çizelgesi, tahmini kaynak yaratma ölçeği ve sermaye piyasası üzerindeki olası etkisi
STAR Market için zaman çizelgesi ve pazar büyüklüğü tahmini: 1) STAR Board kurallarının taslağı yakın gelecekte yayımlanabilir; 2) STAR Board'da listelenen şirketlerin ilk partisi 2019'un ilk yarısından önce başlatılabilir; 3) Ön beklentiler Sci-tech Innovation Board'da listelenen şirketlerin sayısı 150 civarında olabilir ve kaynak yaratmanın ölçeği kabaca 50-100 milyar yuan olarak tahmin edilmektedir; 4) Gelecekte, Sci-Tech Innovation Board'un daha büyük denizaşırı Çin konsept hisse senetlerini veya tek boynuzlu at şirketlerini halka açması bekleniyor.
Sermaye piyasası üzerindeki olası etki: Yukarıdaki analize dayanarak, Sci-tech Innovation Board'un sermaye piyasası üzerindeki kısa ve orta vadeli etkisinin en azından aşağıdaki dört yönü içerdiğine inanıyoruz:
1) A-hisse piyasası üzerinde belirli bir mali baskı vardır, ancak etki nispeten sınırlıdır;
2) Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda daha yüksek kaliteli büyüme şirketleri listelenecek, bu da tema beklentilerini artıracak ve mevcut şirketlerin sermaye sapmaları üzerinde belirli bir etkiye sahip olacak;
3) Piyasa odaklı ihraç beklentileri altında, çevrimdışı veya stratejik yatırımcılar aracılığıyla katılım, basit "yeni" işlemlerden ziyade temel yatırıma odaklanmalıdır;
4) Risk sermayesi şirketleri ve aracı kurumlar, Sci-tech Innovation Board'un olay odaklı etkisinden yararlanacak veya aşamalı performansa sahip olacaktır.
Uzun vadede, Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun başlatılması ve sorunsuz bir şekilde geliştirilmesinin sermaye piyasası düzeyinin zenginleştirilmesine, sermaye piyasası denetiminin iyileştirilmesine, KOBİ'lerin finansman baskısının iyileştirilmesine ve teknolojik inovasyon ve ekonomik dönüşümün ilerletilmesine olumlu katkılar sağlaması beklenmektedir.
Makale kaynağı: Bu rapor, 20 Ocak 2019'da yayınlanan "Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulu Toplantısı (2): Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulunun Olası Sistem Yapısını Parçalamak" adlı makaleden alınmıştır
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
