Goldman Sachs, 2016 tahvil temerrütleri sık sık katı itfayı bozuyor, endişelenmenize gerek olmadığını söylüyor
Video yükleniyor ...
(CCTV Finans "İşlem Saatleri") Son günlerde tahvil piyasası çalkantılı ve düşüyor. Bu, çok sayıda kurumun kârına zarar verdi ve birçok kurumun temerrüde düşmesine ve "pozisyonlarını patlatmasına" neden oldu. Aracı kurumlar ve fon yönetim şirketleri de büyük kayıplar yaşadı. 2016 yılında kurumsal tahvil temerrütleri sık sık yaşandı, ancak katı ödemenin kırılması açısından 2016 tahvil piyasasında çığır açan bir yıl oldu.
13 Aralık'ta Hualong Securities, yaklaşık 500 milyon yuan'lık bir tahvil işleminde temerrüde düştüğü ilk kez açığa çıktı. Ertesi gün, China Sea Securities tahvil ekibinin başkanı teması kaybetti ve Langfang Bank tarafından tutulan tahvillerin para kaybetmesini sağladı. Guohai bunu kabul etmeyi reddetti. 15 Aralık'ta, Çin Denizi'nde "Sahte Zhangmen" olayının patlak vermesinden sonra, tahvil piyasası düştü ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu devreye girdi. Bundan sonra, China Sea Securities "ibraz edildi" ve China Sea Securities en az 500 milyon yuan kaybedebilir. 22 Aralık'ta Guohai Securities, sahte mühür özel imzalı tahvil işlem sözleşmesine dahil olan tahvil miktarının 16,5 milyar yuan'ı geçmediğini, kredi tahvillerinin riskinin ve getirisinin tamamen Guohai Securities tarafından üstlenildiğini ve faiz oranı tahvillerinin vadeye kadar tutulabileceğini duyurdu.
Bu yılın başından bu yana, toplam 61 tahvil temerrüde düştü ve temerrüde düşen tahvillerin bakiyesi 36.944 milyar yuan oldu. Buna karşılık, 2015'te temerrüde düşen 22 tahvil 12.41 milyar yuan; 2014'te ise 1.34 milyar yuan içeren 6 temerrütlü tahvil. Bu, 2016'daki temerrütlü tahvil bakiyesinin önceki iki yılın toplamının iki katından fazla olduğu anlamına geliyor. 2016 yılının tahvil piyasasının katı itfasının kırıldığı bir yıl olduğu söylenebilir.
Sektör içerisindeki bilgilere göre, tahvil ihracı ölçeğine göre hesaplanırsa, halka arz piyasasının yıllık temerrüt oranı 2014'te% 0,07'den 2015'te% 0,45'e yükselmiş ve bu yılın Kasım ayı sonunda% 0,56'ya ulaşmıştır. Şu anda, yalnızca kentsel yatırım tahvilleri temerrüde düşmedi ve temerrüt riski sektöre kıyasla nispeten küçük. Buna ek olarak, kapasite azaltma bağlamında, çelik, kömür, demir dışı metaller, kimyasallar ve ekipman imalatı gibi fazla kapasiteye sahip endüstriler, temerrütler ve indirimler için hala en çok etkilenen bölgelerdir.
Yatırım bankası Goldman Sachs, Çin'deki fon tahsisini iyileştirmek için, likidite enjeksiyonuna çok fazla güvenmek yerine, temerrüde düşmeye ve tahsili gecikmiş kredilerin yeniden yapılandırılmasına izin verilmesi gerektiğine inanıyor. Çin Halk Bankası likiditedeki iç gerilimi hafifletmeyi seçerse, Çin Halk Bankası finans sektörüne likidite enjekte edecek "cephaneye" ve finansal istikrarı koruma yeteneğine sahiptir.
(Bu makalenin editörü: Chen Yuxian)
