Kurallar uygulanıyor ve yabancı kurumlar yakında tahvil derecelendirme piyasasına girecek
Geçen yıl, Bond Connect'in ilk gününde yayınlanan bir başka tahvil piyasası "hediye paketi" resmen indi. Çin Finansal Piyasalar Kurumsal Yatırımcıları Birliği, 27 Mart'ta "Kredi Derecelendirme Kuruluşlarının Bankalararası Tahvil Piyasasında Kaydı ve Değerlendirilmesine İlişkin Yönetmelik" (bundan sonra "Kurallar" olarak anılacaktır) yayınladı ve nitelikli denizaşırı kredi derecelendirme kuruluşlarının Çin'de tahvil kredi derecelendirme hizmetleri yürütmesine izin verdi. Dernek, tescil başvurusu yapan derecelendirme kuruluşlarının piyasa odaklı değerlendirmesini yapacak ve değerlendirme sonuçlarına göre hiyerarşik ve sınıflandırılmış yönetim uygulayacaktır. Analiz, yabancı derecelendirme kuruluşlarının pazara girmesinin en güçlü olanın hayatta kalmasına yardımcı olacağına ve kredi derecelendirme endüstrisinin sağlıklı gelişimini desteklemeye ve yanlış yüksek derecelendirme olgusunu düzeltmeye daha da yardımcı olacağına inanıyor.
01
Yabancı derecelendirme kuruluşlarını tanıtın
"Kurallar" a göre, merkez bankası nezdinde başvuru işlemlerini tamamlamış olan derecelendirme kuruluşları, başvurdukları derecelendirme iş nitelikleri türleri için NAFM'ye kayıt başvurusunda bulunabilirler. "Kurallar" temel olarak, bankalar arası tahvil piyasasına girmek ve kredi derecelendirme hizmetleri yürütmek için yeni başvuran kredi derecelendirme kuruluşlarını hedeflemektedir. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları için, yurtdışı tüzel kişilik veya yurt içi tüzel kişilik olarak tescil başvurusunda bulunabilirler. Bayiler Derneği, tescil başvurusu yapan kredi derecelendirme kuruluşlarının pazar odaklı değerlendirmelerini bu kurallara göre düzenler ve değerlendirme sonuçlarına göre hiyerarşik ve sınıflandırılmış yönetim uygular.
Aslında "Kurallar" geçen yıl Merkez Bankası'nın 7 numaralı belgesinin uygulanmasıdır. 7 Numaralı Belge, nitelikli yerli ve yabancı derecelendirme kuruluşlarının iş yürütmek için bankalar arası tahvil piyasasına girişini düzenler, bu da Çin'in tahvil kredi derecelendirme piyasasının kademeli olarak denizaşırı derecelendirme kuruluşlarına açılacağı anlamına gelir. Belge, Bond Connect'in açılışının ilk gününde yayınlandı ve bu nedenle sektör tarafından tahvil piyasasında "büyük bir hediye paketi" olarak görülüyor. Merkez bankası başkan yardımcısı ve Döviz Devlet İdaresi Direktörü Pan Gongsheng, Bond Connect Yatırımcı Forumu'nda, merkez bankasının Çin'deki denizaşırı derecelendirme kuruluşlarının uygulamalarının belirli biçimlerini incelediğini belirtti. Bu, denizaşırı kurumların Çin'deki panda tahvilleri ihraç etmesi ve yatırım işlemleri için önemlidir. Tahvil piyasası çok önemli.
Ayrıca "Kurallar" ile aynı gün yayınlanan "Finansal Olmayan İşletme Borç Finansman Aracı Piyasası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Öz Disiplin Sözleşmesi" ve "Finansal Olmayan İşletme Borç Finansmanı Aracı Kredi Derecelendirme Ticari İnceleme ve Mülakat Çalışma Prosedürleri" dir. Çin Bankalararası Piyasa Bayileri Derneği'ne göre kredi notu, tahvil piyasasının gelişim ortamı ile ilgili önemli bir altyapıdır. "Finansal risklerin önlenmesi ve kontrol edilmesi" ana teması altında kredi riski açıklama rolünün önemi vurgulanmaktadır. İlgili sistemlerin çıkarılması ve uygulanması, kredi derecelendirme kuruluşlarının piyasa güvenilirliğini artırmaya ve bankalar arası tahvil piyasasının açılmasını ve sağlıklı gelişimini teşvik etmeye yardımcı olan hiyerarşik, profesyonel ve sistematik kredi derecelendirme öz disiplin yönetim sistemi için kilit bir önlemdir.
02
Derecelendirme kaosunun düzeltilmesi bekleniyor
Belirtmek gerekir ki, Merkez Bankası 7 Numaralı Belge ve son "Yönetmelikler" sadece yabancı derecelendirme kuruluşlarına değil, aynı zamanda yerel derecelendirme kuruluşlarına da "açık kollar" getirmektedir.Sektör, bunun Çin tahvil piyasası derecelendirmesinin gelişimini düzenlemeye yardımcı olacağına inanmaktadır. "Kurallar" da başlangıçta nettir: Formülasyonlarının amacı, bankalar arası tahvil piyasasında kredi derecelendirme kuruluşlarının yönetimini güçlendirmek, piyasaya yönelik bir kayıt değerlendirme mekanizması oluşturmak ve bankalar arası tahvil piyasasının sağlıklı ve düzenli gelişimini teşvik etmektir.
Daha önce, Çin'in derecelendirme piyasası kaotikti. Bir finans kurumu veya ürünleri iyimser olsun, riskin kontrol edilebilir olup olmadığı vb., Bazen birçok yatırımcı için önemli referanslar haline gelen derecelendirme kuruluşları tarafından puanlanan "puanlarda" yoğunlaşır. Ayrıca derecelendirme kuruluşlarının böyle bir "gücü" olduğundan, derecelendirme satın almak için para harcamak gibi kaoslar sessizce çoğalır. Bu yılın Ocak ayının başlarında, China Chengxin Securities Appraisal Co., Ltd. ve Shanghai New Century Credit Rating Investment Service Co., Ltd. de titiz derecelendirme kalite kontrolünün olmaması nedeniyle Şangay Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosundan bir uyarı mektubu aldı.Bir ay önce, Dagong Uluslararası Kredi Derecelendirmesi iç yönetimden kaynaklanıyordu. Pekin Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu tarafından eksiklikler vardı ve yetersiz mali yönetim bağımsızlığının düzeltilmesi emredildi; Dongfang Jincheng, iş personeli derecelendirme modelini tam olarak uygulamadığı ve ilgili derecelendirme prosedürlerini sıkı bir şekilde yerine getirmediği için bir uyarı mektubu yayınladı.
ChinaBond Kredi Politikası Araştırma Departmanı genel müdürü Yang Qinyu, derecelendirme endüstrisinin açılışını ve iç genişlemesini hızlandırmanın büyük önem taşıdığına inanıyor. Birincisi, yerli ve yabancı derecelendirme kuruluşlarının piyasaya uygun şekilde tanıtılması, en güçlü olanın hayatta kalmasına yardımcı olacak ve tahvil piyasasının gelişimini daha da teşvik edecektir. İkincisi, derecelendirme endüstrisinin kapsayıcı gelişimini teşvik edin. Derecelendirme endüstrisinin düzenli bir şekilde açılması, yerli ve yabancı derecelendirme yöntemlerinin ve teknolojilerinin çakışmasını teşvik etmeye, derecelendirme standart sisteminin yakınsamasını teşvik etmeye ve derecelendirme sonuçlarının karşılaştırılabilirliğini ve referansını iyileştirmeye elverişlidir. Son olarak, kredi derecelendirme endüstrisi yönetim mekanizmasını daha da iyileştirin.
03
RMB uluslararasılaşmasını teşvik edin
Yabancı derecelendirme kuruluşlarının devreye girmesi, Çin tahvil piyasasının açılmasının önemli bir parçasıdır. Aslında, girişin serbestleştirilmesinden önce, denizaşırı derecelendirme kuruluşları ve yerel kredi derecelendirme kuruluşları zaten sermaye yatırımı işbirliğine sahipti. Örneğin, Nisan 2006'da China Chengxin ve Moody's, özsermayenin% 49'unu devretmek için bir anlaşma imzaladı ve ardından China Chengxin International resmen Moody's Investor Service'in bir üyesi oldu; Mayıs 2008'de Fitch Ratings, Lianhe Credit Rating Co., Ltd.'nin% 49 öz sermayesinin tamamlandığını duyurdu. Aktar. "Düzenlemeler" yayınlandıktan sonra, Moody's, Standard & Poor's ve Fitch'in üç büyük uluslararası derecelendirme kuruluşu, tamamen sahip olunan şirketler olarak Çin'in tahvil derecelendirme piyasasına girebilecek.
Tahvil piyasasının açılması bununla da sınırlı değil. "Bond Connect" in ve tahvil piyasası notlarının denizaşırı kuruluşlara açılmasının yanı sıra, yalnızca geçen yıl Çin, ChinaBond'a aracılık eden yabancı banka sayısını artırdı ve Hong Kong RQFII kotasını 270 milyardan 500 milyara çıkardı. "Çin'in tahvil piyasası yatırımına katılacak yabancı kuruluşların tanıtılması, RMB varlıklarının tahsisini artırmak ve RMB uluslararasılaşma sürecini teşvik etmek için yabancı yatırımcıları daha da çekecektir." Maliye Bakanlığı Hazine Departmanından kıdemli bir kişi, yabancı kurumların yerel tahvil piyasasına katılmaları hakkında konuşurken söyledi. .
Tahvil piyasasının açılması, Çin'in tüm finans piyasasının açılımının bir parçasıdır. 26 Mart'ta ham petrol vadeli işlemleri, Şangay Vadeli İşlemler Borsası'nda işlem görmeye başladı. Ham petrol vadeli sözleşme tasarım planının parlak noktalarından biri RMB cinsinden fiyatlandırılabilmesidir.Sektör genel olarak bunun RMB'nin uluslararasılaşmasını teşvik etmeye yardımcı olacağına inanmaktadır.
500 Altın Araştırma Enstitüsü başkanı Xiao Lei, RMB uluslararasılaşma sürecinin "üç aşamalı" olarak tanımlanabileceğini söyledi.İlk adım, zaten nispeten büyük olan denizaşırı ticarette RMB'yi kullanmak, ikinci adım ise finans sektörü; Üçüncü adım, para ayırmaktır. Xiao Lei, "Şu anda, RMB işlemlerini kullanan denizaşırı finansal varlıkların oranı hala çok küçük, hatta Avustralya doları ve diğer para birimleri kadar iyi değil, bu nedenle finansal piyasayı açmanın ikinci adımını atıyoruz. Bunlar bir dizi finansal gelişme stratejisidir." Dedi Xiao Lei.
Harika inceleme
