Shandong Huapeng'in sınır ötesi yeniden yapılanması defalarca savaştı ve başarısız oldu
Son iki yılda, Shandong Huapeng (603021) sınır ötesi yeniden yapılanma yoluyla değişim arayışında olmayı umuyor, ancak şirketin sermaye operasyonu sorunsuz olmadı. Son zamanlarda, Shandong Huapeng'in Anhui Huning Intelligent Technology Co., Ltd.'yi (bundan böyle "Huning Intelligent" olarak anılacaktır) satın alma planı da başarısız oldu. Performans baskısı altında, sınır ötesi yeniden yapılandırmada defalarca başarısız olan Shandong Huapeng için, Gelecekte, şirketlerin performans baskısı sorununu nasıl çözebilecekleri ilgi odağı haline geldi.
01
Huning Smart'ı edinme planı durdu
Yaklaşık üç aylık planlamanın ardından, Shandong Huapeng'in Huning Intelligent'ı satın alma planı nihayet başarısızlıkla sonuçlandı.
27 Mart'ta Shandong Huapeng, şirketin büyük varlık yeniden yapılandırmasını sonlandırmaya karar verdiğini belirten bir duyuru yayınladı. Shandong Huapeng tarafından kamuya açıklanan bilgilere göre, planlama önemli varlık yeniden yapılandırma konularını içerebileceğinden, şirket 29 Aralık 2017'de piyasanın açılışından askıya alındı ve 12 Ocak 2018'de büyük varlık yeniden yapılandırma prosedürüne geçti ve ticareti askıya almaya devam etti. İki aylık ticaretin askıya alınmasının ardından, Shandong Huapeng'in önerdiği satın alma hedefi resmen su yüzüne çıktı. Shandong Huapeng tarafından 1 Mart'ta açıklanan yeniden yapılandırmanın ilerleyişine ilişkin açıklamaya göre, şirketin teklif edilen birleşmesinin hedefi Huning Intelligent. Shandong Huapeng'in ana varlık yeniden yapılandırma işlemi, hisse çıkarmak ve varlıkları satın almak ve eşleşen fonları artırmak için nakit ödeme yapmaktır. Shandong Huapeng'in yukarıda belirtilen işlemi, şirketin gerçek kontrolöründe bir değişikliğe yol açmayacaktır ve bu nedenle bir yeniden yapılanma ve listeleme teşkil etmez.
Ancak Shandong Huapeng, duyurusunda, hedefin önerilen satın alımının özel işlem fiyatını, hedefin çalışma durumunu ve piyasanın daha çok ilgilendiği diğer bilgileri açıklamadı. Shandong Huapeng, 1 Mart itibarıyla şirketin varlık kapsamı, değerleme, işlem fiyatı vb. İle ilgili belirli ayrıntıları tamamlamadığını ve şirketin ve karşı tarafın bu büyük varlık yeniden yapılandırmasıyla ilgili resmi belgeleri henüz imzalamadığını söyledi.
Tianyan'dan gelen sorguya göre, Huning Intelligent 2014 yılında kurulmuştur. Şirketin ana işi, akıllı yangın söndürme robotlarının araştırma ve geliştirme, üretim ve satışıdır. Liu Zhihao, Huning Intelligent'in% 73,5'ine sahiptir ve şirketin ana hissedarı ve fiili kontrolüdür. insanlar. Shandong Huapeng, bu yeniden yapılanmanın nedenleri hakkında konuşurken, büyük varlıkların yeniden yapılandırılmasına yönelik planın, şirketin gelişimini karşılayan yüksek kaliteli hedef varlıklar elde etmek, şirketin geliştirme alanını daha da genişletmek ve şirketin faaliyete devam etme yeteneğini artırmak olduğunu söyledi. 28 Şubat'ta Shandong Huapeng, "Büyük Varlık Yeniden Yapılandırmasının Devam Eden Askıya Alınmasına İlişkin Öneriyi" müzakere etmek ve kabul etmek için altıncı yönetim kurulunun 17. toplantısını topladı. Şirketin hisseleri 1 Mart'tan itibaren askıya alınmaya devam edecek. 1 aydan fazla.
Ancak, birçok yatırımcı çok beklerken, Shandong Huapeng yeniden yapılanmanın sona erdiğini açıkladı. Fesih nedeni için Shandong Huapengin açıklaması şudur:
Borsa tarafları, işlemin taraflarının işlemin temelindeki varlıkların değerlemesi, işlem yöntemi ve diğer temel şartlar üzerinde nihai olarak mutabık kalmamaları nedeniyle, ana varlık yeniden yapılandırmasının planlandığı gibi uygulanamayacağını tam olarak iletmiş ve göstermişlerdir. Bu, Shandong Huapeng için üç aylık yeniden yapılandırma planı burada durdu.
02
Yiwang.com'da Holding Yıldırım öldü
Shandong Huapeng, Huning Intelligence'ı satın almayı planlamadan önce, Şangay devi Yiwang Industrial Co., Ltd.'yi (bundan sonra "Giant Yiwang" olarak anılacaktır) kontrol etmek için 600 milyon yuan'den fazla harcamayı planladı, ancak Shandong Huapeng'in satın alma planı beklendiği gibi gitmedi.
Shandong Huapeng geçen yıl 18 Kasım'da bir duyuru yayınladı ve şirketin 16 Kasım'da Giant Yiwang'ın ana hissedarı Shanghai Darwin Trading Co., Ltd. (bundan böyle "Dalwei" olarak anılacaktır) ile "Shanghai Giant Yiwang Industrial Co., Ltd." i imzaladığını belirtti. "Hisse Devri Konusunda Niyet Anlaşması", Shandong Huapeng, Darwin'in elinde tuttuğu Giant Yiwang hisselerinin% 51'ini 650 milyon yuan'ı aşmayan bir fiyata satın almayı planlıyor.
Dev Yiwang'ın esas olarak kozmetik araştırma ve geliştirme, üretim ve satışının yanı sıra gıda ve diğer günlük ihtiyaçların satış hizmetleriyle uğraştığı anlaşılıyor.Giant Yiwang ürünleri ağırlıklı olarak hissedar Darwin'in platformunda satılıyor. Yi.com devinin ana gelir kaynağı kozmetik üretimi ve satışıdır. 31 Ekim 2017 itibarıyla dev yi.com yaklaşık 291 milyon yuan faaliyet geliri ve yaklaşık 74.514.200 yuan net kar elde etmiştir. Shandong Huapeng, yukarıda belirtilen satın almanın şirketin dönüşümü ve yükseltmesinin genel durumu için olduğunu ve böylece şirket için yeni bir kar büyüme noktası yarattığını söyledi.
Shandong Huapeng'in dev Yiyi.com'u satın almasının borsaların dikkatini çektiğini belirtmekte fayda var. 18 Kasım 2017'de Şangay Borsası, Shandong Huapeng'in birleşmesi ve devralımı hakkında bir soruşturma mektubu yayınladı. Şangay Borsası, Shandong Huapengin satın almasının sektörler arası operasyonları içerdiğine ve borsada işlem gören şirketin ana işi ile altta yatan varlık arasında büyük bir fark olduğuna inanıyor. Şangay Borsası, Shandong Huapeng'in endüstriler arası iş riskleriyle başa çıkmak için şirketin özel önlemlerini birleştirmesini ve sektörler arası işlemlerle ilgili önlemler almasını gerektiriyor. "Her iki şirketin sinerji ve üst üste binme etkisini oynama" amacının özel anlamını ve anlamını ve sinerji ve süperpozisyon etkisinin nasıl gerçekleştirileceğini tam olarak analiz edin ve yönlendirin ve açıklayın. Şangay Menkul Kıymetler Borsası ayrıca Shandong Huapeng'den satın alma fonlarının belirli kaynağını, kaldıraçlı finansman içerip içermediğini ve özkaynak değişiklikleri de dahil olmak üzere hedef şirketin tarihsel gelişimini açıklamasını istedi.
Denetleyici makamlardan gelen soruşturmalar ve dış dünyanın dikkati altında, Shandong Huapeng'in dev Yiyi.com'u tutma planı sadece bir hafta için planlandı ve "yıldırım" düştü. "Stratejik işbirliği çerçeve anlaşmasının imzalanmasından sonra, şirket Darwin konusunda durum tespiti yaptı. Darwin ve dev Yiwang arasındaki varlıkların örtüşmesi ve kesişmesi göz önüne alındığında, etkili bir şekilde ayırt etmek zordur ve dev Yiwang'ın işi Darwin'e önemli bir bağımlılığa sahiptir, bu nedenle de sona erdi. Teklif edilen satın alma, "Shandong Huapeng duyuruda söyledi.
03
Sınır ötesi birleşme ve satın almaların arkasında
Shandong Huapeng'in sınır ötesi birleşmeleri ve satın almaları, tekrarlanan savaşlar ve başarısızlıklar olarak tanımlanabilir ve Shandong Huapeng'in hevesli dönüşümünün ve genişlemesinin arkasında, şirketin baskı altındaki performansının utanç kaynağı vardır.
Shandong Huapeng, Nisan 2015'te sermaye piyasasına girdi. Listeden sonra, Shandong Huapeng'in ilk yıllık rapor kartı ideal değildi. Finansal veriler, 2015 yılında Shandong Huapeng'in yıllık% 2,95 artışla yaklaşık 726 milyon yuan işletme geliri elde ettiğini ve bu da borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilebilen net kârın gerçekleşmesine tekabül eden yaklaşık 50.086.400 yuan olduğunu ve bir önceki yıla göre% 13.46 düşüş olduğunu göstermektedir. 2016 yılında, Shandong Huapeng, yıllık bazda% 4.08 düşüşle yaklaşık 696 milyon yuan işletme geliri elde etti ve buna karşılık gelen net kar yaklaşık 51.361 milyon yuan'a atfedilebilir. 2016'da Shandong Huapeng'in kesinti yapılmamasından sonraki net karı, bir önceki yıla göre% 20'den fazla düştü.
Şirketin baskı altındaki performansının arka planı altında, Shandong Huapeng, sınır ötesi birleşme ve devralmalar yoluyla yeni kâr büyüme noktaları aramaya çalıştı, ancak defalarca aksilikler yaşadı. Tanınmış bir ekonomist olan Song Qinghui, borsaya kayıtlı birçok şirketin geleneksel endüstrilerde olduğuna ve sektör beklentilerinin kasvetli olduğuna inanıyor. İşlerini sınır ötesi birleşme ve devralmalar yoluyla dönüştürmek gerekiyor, ancak sınır ötesi birleşmeler ve satın almalar "iki ucu keskin kılıç". Bir yatırım bankacısı bir röportajda, endüstriyel birleşme ve devralmalarla karşılaştırıldığında sınır ötesi birleşmelerin ve devralmaların daha zor olduğunu söyledi.Birincisi, bilinmeyen alanlardaki varlıkların birleşmeleri ve satın almalarının değer yargısında mutlaka doğru olmadığını söyledi. Aynı zamanda, entegrasyon orijinal yönetim ekibine bağlıdır, entegrasyon daha zordur, belki de sadece kısa vadeli bir etki.
Birçok sınır ötesi birleşme ve satın almada başarısız olan Shandong Huapeng, 2017'de işletme performansını iyileştirmedi. Shandong Huapeng'in yıllık raporuna göre, şirketin 2017'deki faaliyet geliri, bir önceki yıla göre% 12,66 artışla yaklaşık 785 milyon yuan iken, raporlama döneminde gerçekleşen ilişkilendirilebilir net kar, 2016'ya göre yıllık% 48,67 düşüşle yaklaşık 26,364,700 yuan oldu. Kar amacı gütmeyen kuruluşlar düşüldükten sonra, net kar, bir önceki yıla göre% 126.25 düşüşle yaklaşık 7.648.400 yuan kayıp oldu. Shandong Huapeng, net kârdaki düşüş nedeniyle bunun temel olarak işletme maliyetlerindeki artıştan kaynaklandığını, ithal edilen mutfak eşyaları ve ekipmanların ise sindirim, dönüşüm ve aşamalı iyileştirme sürecinde olduğunu ve üretim maliyetlerindeki artıştan kaynaklandığını söyledi. Veriler, Shandong Huapeng'in 2017'deki ana ticari gelirinin yaklaşık 760 milyon yuan olduğunu, işletme maliyetlerinin yaklaşık 568 milyon yuan olduğunu ve işletme maliyetlerinin 2016'ya kıyasla% 18.42 arttığını gösteriyor. Shandong Huapeng'in 2017'deki ana iş brüt kar marjı, yıllık 4,64 puanlık düşüşle yaklaşık% 25,24 oldu. Ürün olarak, Shandong Huapengin ana ticari geliri esas olarak şişe ve teneke kutular, mutfak eşyaları ve cam yününden gelmektedir. Bunlar arasında, şişe ve kutu ürünleri Shandong Huapeng için önemli bir gelir kaynağıdır. Bu ürün, 2017 yılında yaklaşık 595 milyon yuan gelir elde etmiştir. Bu ürünün işletme maliyeti, yıllık% 22,71 artışla yaklaşık 473 milyon yuan idi Bu ürünün brüt kar marjı 2017'de 5,17 yüzde puan azaldı.
Beijing Business Daily'den bir muhabir, şirketin baskı altındaki performansıyla nasıl başa çıkılacağı gibi ilgili konulara yanıt olarak bir keresinde Shandong Huapeng ile röportaj mektubu şeklinde röportaj yapmış, ancak diğer taraf basın anı itibariyle yanıt vermemiştir.
Harika inceleme
