Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı'nın neden havayı belirlediğini biliyor musunuz?
Yazar Mo Kaiwei, Çin'de tanınmış bir finans yazarı ve finans eleştirmeni.
Her yıl Temmuz ayında düzenlenen Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı, yılın en önemli toplantılarından biridir ve rutin olarak ekonomik durumu araştırır ve analiz eder, yılın ilk yarısındaki ekonomik çalışmayı özetler ve yılın ikinci yarısındaki ekonomik çalışma için düzenlemeler yapar, bu da geçmişle bir sonraki arasında önemli bir rol oynar.
Temmuz ayının son günü, Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı, yılın ikinci yarısında genel ekonomik ve sosyal istikrarı korumak, arz yönlü yapısal reformları derinleştirmek, "üç zorlu savaş" ile mücadele etmek, modern bir ekonomik sistemin inşasını hızlandırmak ve yüksek kaliteli kalkınmayı teşvik etmek gerektiğini açıkça ortaya koydu. Görevler zorlu ve zahmetli. . İstikrarı korurken ilerleme arayışının genel tonuna bağlı kalmalı, ekonomik operasyonları makul bir aralıkta sürdürmeli, genel planlama ve koordinasyonu güçlendirmeli, politika sinerjisi oluşturmalı, kesin politikalar uygulamalı ve sağlam ve titiz çalışmalar yapmalıyız.
Bu toplantı son yılların tarzını sürdürdü, tebliğ kısa olmasına rağmen çok sayıda "kuru mal" vardı. Bu toplantı, maliye politikasının yönünü belirtmek, para politikasını istikrarlı bir şekilde belirlemek (tarafsız kelimesiyle), makul ve yeterli likiditeyi sürdürmek, önce istihdamı artırmak, finansmanı istikrara kavuşturmak, dış ticareti istikrara kavuşturmak gibi birçok değişikliği gösterdi. Yatırımı istikrara kavuşturmak, beklentileri istikrara kavuşturmak ve diğer "altı istikrarı" ilk kez, arz yönlü yapısal reformları derinleştirmek, "şehre uygun politikaları uygulamak", "konut fiyat artışını kararlı bir şekilde durdurmak", vb. Gibi mevcut anahtar görev olarak açık bir şekilde eksiklikler oluşturuyor
Genel olarak, tonu belirleyen merkezi ekonomik çalışma konferansı, esas olarak "döndürmek", "istikrar sağlamak", "telafi etmek" ve "vurgulamak" olmak üzere dört boyutta yansıtılmaktadır.
Her şeyden önce, para politikası ve maliye politikasının para politikasını marjinal genişlemeye, maliye politikasını daha aktif hale getirmesini gerektiren ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskı hala var.
Çin ekonomisi hala yeni ve eski ivmenin geçiş aşamasında ve uzun bir süre boyunca biriken finansal riskler, oluşma eğilimi olan bir döneme girdi. Aynı zamanda dış ortam hızla değişiyor ve belirsizlikler arttı.
Biri, dış belirsizlikteki artış. Yılın ilk yarısında uluslararası ekonomi ılımlı toparlandı ve toptan emtia fiyatları genel olarak yükseldi Küresel ekonomik büyümenin eşzamanlı eğilimi ticaret gibi faktörler nedeniyle gerilese de, ticaret hala ekonomik büyümenin önemli bir lokomotifi. Uluslararası ortam istikrarsız ve belirsizlikler artıyor ve Çin'in dış ticaret ithalat ve ihracatının sorunsuz işleyişi gelecekte zorluklarla karşılaşacak.
İkincisi, paranın karşılığını almaya yönelik iç talep düştü. Haziran ayında, belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşlarının katma değeri, Mayıs ayına göre% 0,8 oranında reel olarak% 6 artmıştır. Temmuz ayında belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşlarının katma değeri, geçen yılın aynı dönemine göre% 6,0 artarak% 6,0 oranında artmış, büyüme oranı Haziran ayındaki ile aynı, bir önceki yılın aynı ayına göre 0,4 puan artmıştır. Özetle, yılın ilk yarısında üretim yavaşladı ve hem iç hem de dış talep aşağı yönlü baskı yaptı.
Üçüncüsü, bilanço dışı finansman keskin bir şekilde düştü ve sıkı denetim M2 büyümesini yavaşlatmaya devam etti
Haziran ayında, RMB kredileri yıllık bazda 305.4 milyar yuan artışla 1.84 trilyon yuan arttı. Sosyal finansmanın ölçeği, geçen yılın aynı dönemine göre 590,2 milyar yuan daha az, 1,18 trilyon yuan arttı. Mayıs ayında sosyal finansman ölçeğindeki keskin düşüşün ardından, Haziran ayında yeni sosyal finansman ölçeği yine beklentilerin altında kaldı. İstatistikler, sıkı mali denetim altında, temel olarak emanet kredilerindeki ve güven kredilerindeki düşüş nedeniyle sosyal finansmanın performansının yavaş olduğunu göstermektedir. Bu, Mayıs ayından bu yana bilanço dışı finansmanın daralmasını hızlandırmıştır.
Çeşitli zorluklar karşısında, genel para politikası istikrarlı ve tarafsız kalmıştır ve likidite makul ve makul kaldıraç azaltma ile başa çıkmak için yeterli düzeyde tutulmuştur. Yılın ikinci yarısına bakıldığında, ek ticaret tarifelerinin resmi uygulamasıyla, finansal sektörde artan kırılganlıklar, artan ticaret ve jeopolitik gerilimler ve zayıf yapısal büyüme dahil olmak üzere küresel ekonomik büyümenin kısa ve orta vadeli aşağı yönlü riskleri artmıştır. Toplantı, para arzının toplam kapısının iyi korunmasını ve likiditenin makul ve bol miktarda sürdürülmesini açıkça talep etti.
İkinci olarak, risk faktörlerindeki artış, ekonomik büyümenin "istikrar" a daha fazla dikkat etmesini gerektirir - istikrarlı istihdam, istikrarlı finansman, istikrarlı dış ticaret, istikrarlı dış yatırım, istikrarlı yatırım vb.
"İstikrar" ın özü "iç ve dış sorunlar" dan tetiklenir. Toplantıda özellikle istihdamı stabilize etme, finansmanı istikrara kavuşturma, dış ticareti istikrara kavuşturma, yatırımı istikrara kavuşturma ve beklentileri istikrara kavuşturma ihtiyacından bahsetti. Son tahlilde, merkezi hükümet istikrarlı büyümeye büyük önem veriyor:
"İstihdam istikrarı" birinci önceliktir.Bir yandan hükümetin buna büyük önem vermesinin nedeni de budur.Ekonomik kalkınmanın temel amacı insanları barış içinde yaşatmak ve çalıştırmaktır ve istikrarlı istihdam insanların geçimlerini sağlamak için bir ön şarttır. Öte yandan, belirli sektörlerde istihdam baskısı olabilir.
"Finansal istikrar" istihdamdan sonra ikinci sırada yer alıyor ya da merkezi hükümetin mevcut mali sorunların "istikrarsızlık" olduğuna inandığını gösteriyor. İstihdam, hükümet için her zaman en önemli konu olmuştur, bunu ilk sıraya koymak sadece bir konvansiyondur, ancak finansmanı ikinci sıraya ve şu anki sıcak konu olan "dış ticaret" in önüne koymak çok önemlidir. Finans sektörünün istikrara kavuşturulması, ekonomiyi istikrara kavuşturmanın anahtarıdır ve üst yönetim büyük önem vermektedir.
"İstikrarsızlığın" tezahürleri nelerdir? Her şeyden önce, toplam miktar açısından, genel sosyal finansman ve para birimi, normal olmayan ve sürdürülmesi zor olan nominal GSYİH büyüme oranından önemli ölçüde daha düşük olan dibe vurmaya devam ediyor. Bu nedenle, likiditenin "iyi yönetimi" koşuluyla, bu göstergelerin büyüme oranının uygun şekilde artırılması veya "İstikrar" için en önemli önceliktir.
Üçüncü sırada "dış ticaretin istikrarı" geliyor. Dış ticaret ihracatı troikalardan biridir ve istikrarsız dış ticaret Çin ekonomisinin istikrarını ve uzun vadeli gelişimini etkiler. Dahası, Çin-ABD ticaret sürtüşmelerinin artmaya ve yoğunlaşmaya devam edebileceğini de görmeliyiz ki bu, Çinin dış ticareti üzerinde olumsuz bir etkiye ve dış ticaret kotalarının azaltılması ve fazlasının daha da daraltılmasına neden olabilir. Çin hükümetleri her düzeyde ve ilgili Bölümler yeterli ideolojik anlayışa sahip olmalı, önlem alabilmek için daha önde gelen bir iş pozisyonunda işi genişletmek ve ticaret yapmak için her türlü çabayı göstermelidir.
Aynı zamanda, "yabancı yatırım ve yatırımı istikrara kavuşturmak", yatırımın tüm yönleridir. İlki, yabancı sermaye (fikri mülkiyet koruması dahil) için çalışma ortamını iyileştirmeye daha fazla odaklanabilirken, ikincisi daha çok altyapı yatırımına odaklanır.
Üçüncüsü, ekonomik yapısal sorunlar, arz yönlü reformların eksiklikleri "telafi etmesi" gerekir.
Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı "eksiklikleri telafi etme" ye dikkat çekti. "Üç kaldı, bir damla ve bir takviye" ilk olarak Aralık 2015'te Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı tarafından önerildi. O zamandan beri ekonomi ile ilgili politbüro toplantılarının hepsi paralel olarak "üç tane kaldı, bir damla ve bir ek" den bahsetti. Bu yıl arz yönlü reformun ana hatlarından biri "eksikliklerin giderilmesi".
"Eksikleri telafi etmenin" anlamı nedir? Temel, "yatırımı dengelemek" için altyapının eksikliklerini gidermektir. Pek çok merkezi ekonomik çalışma konferansı, "yumuşak ve sert altyapının eksikliklerini telafi etmek, yatırımın etkinliğini ve hassasiyetini iyileştirmek ve pazar odaklı ve sürdürülebilir bir yatırım mekanizması ve işletme mekanizmasının oluşumunu teşvik etmek" gerektiğine işaret etti.
Geçtiğimiz 40 yıllık reform ve açılımda, Çinin altyapı alanındaki yatırımı artmaya devam etti ve altyapı koşulları giderek daha mükemmel hale geldi ve ulusal ekonominin sürdürülebilir ve sağlıklı gelişimi için güçlü destek sağladı. Altyapı alanındaki eksiklikleri gidermeye yönelik çabaları artırmayı vurgulayın.
Bunun nedeni, Çin'in ulaşım, su tasarrufu, enerji, bilgi, boru ağı vb. Alanlarda hala birçok eksikliğine sahip olmasıdır, özellikle orta ve batı bölgelerdeki düzensiz ve yetersiz kalkınma sorunları hala öne çıkıyor ve altyapı yatırımı için hala çok büyük alan var. Ve potansiyel. Altyapı alanındaki eksikliklerin tamamlanması, Çin ekonomisinin "kova kapasitesini" etkin bir şekilde artırabilir ve insanların geçim ve refahını daha iyi iyileştirebilir.
Son olarak, reel ekonomiyi canlandırma ihtiyacı, emlak piyasasına "baskı" yapacak ve konut fiyatlarındaki artışı kararlılıkla durduracaktır.
Emlak balonu Çin ekonomisi için en büyük risktir.Eğer konut fiyatlarının yükselmesine izin verilirse, hem konut sakinleri hem de şirketler borçlanmaya ve spekülasyon yapmaya alışacak ve sıkı çalışma motivasyonunu kaybedecek. Daha da önemlisi, bu olumsuz etkinin işletmelere ve finansal sistemlere yayılması, kurumsal yanlış yönetimi ve bankacılık sisteminin kırılganlığını artırması ve sistemik finansal riskler ve ekonomik gerileme olasılığını artırmasıdır.
İlk olarak Global Business Classics'te yayınlandı
