Dong Baozhen ile röportaj: ABD boğa piyasasının sonu, mavi çip hisse senetleri A hisseleri konusunda iyimser
Her muhabir: Zhao Linan Her editör: Wei Guanhong
13 Mart'ta "Daily Economic News" den bir muhabir, Beijing Lingtong Shengtai Investment Management Center (Limited Partnership) başkanı ve Fujitai fon yöneticisi Dong Baozhen ile röportaj yaptı ve ABD borsasının çöküşü ve gelecekteki yatırım fırsatları hakkındaki görüşlerinden bahsetti. Ve diğer içerik.
Dong Baozhen, bu düşüşün Amerika Birleşik Devletleri'ndeki 10 yıllık boğa piyasasının sonu olduğuna inanıyor, çünkü ABD borsasının aşırı değerli olması ve salgının deveyi ezmek için bardağı taşıran son damla haline gelmesi.
Dong Baozhen geleceğe baktığımızda, A-hisse pazarındaki değeri düşük mavi çipler konusunda iyimser. "Aslında, piyasadaki mavi çipler Çin'in küresel sermayeyi çeken çınar ağaçları."
Dong Baozhen Resim kaynağı: Görüşülen kişi sağlanmıştır
Deveyi öldüren son saman
Röportaj sırasında Dong Baozhen, üzerinde düşünmeye değer bir fenomeni öne sürdü. Salgının Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'nin reel ekonomisi üzerindeki etkisine bakılırsa, bu aşamada, Çin'in reel ekonomisi üzerindeki etkisinin daha da büyük olduğu, ancak ABD menkul kıymetler piyasasının neden "çöktüğü" açıktır. "? Çin borsası küçük bir düşüş yaşadı mı?
Veri kaynağı: Eastern Fortune Choice muhabir çizimi
"Salgın, deveyi ezen son damla haline geldi (ABD borsasına atıfta bulunarak). ABD borsası 11 yıl üst üste yükseldi. Bu 11 yılda endeks 5 kat ikiye katlandı. Her halükarda, hafife alındığını söyleyemezsiniz. Ayrıca görebilirsiniz. Berkshire Hathaway'in nakit envanter oranı, şimdi Berkshire Hathaway'in nakit envanter oranı, Amerika Birleşik Devletleri'nde 2008 mali krizi çökmeden önceki seviyeye ulaştı. "Dong Baozhen," Daily Economic News "muhabirine söyledi.
"Aslında Buffett ve Munger, ABD borsasının değerlemesinin yüksek olduğunu düşünüyor. Aslında, bu basit bir gerçek. ABD'deki uzun vadeli boğa piyasası onları aşırı iyimser hale getirdi. Bu nedenle, bu ani salgın aslında onları (varlığı) etkiliyor. Ekonominin önemli bir etkisi yok, ancak piyasa aşırı değerlenirse, herhangi bir fırtınaya dayanamaz. "Dong Baozhen gazetecilere verdiği demeçte.
Dong Baozhen, salgından bu yana ABD hisse senetlerinin farklı değerlemeleri nedeniyle A hisselerinden çok daha fazla düştüğüne inanıyor.
Dong Baozhen analiz etti: "Mavi çip hisselerimiz% 5'lik bir temettü oranına sahip. Nereye gidebilirsin? Şimdi dünya faiz oranlarını düşürüyor, Çin'in 10 yıllık devlet tahvili (getirisi) de% 3'ün altına düşebilir. Bu durumda sermaye piyasası Size% 5 getiri sağlar, istikrarlı bir iç değerleme tabanına sahiptir, bu nedenle Çin istikrarlıdır. Olumsuz bir olayın hisse senedi fiyatı üzerindeki nihai etkisi, temelde hisse senedi fiyatının değerleme seviyesi tarafından belirlenir ve olay her zaman bir teşviktir. Bu teşvikin etkisi bu olayla ilgilidir, ancak temelde değerleme tarafından belirlenir ve değerleme durumundan etkilenir. Çin'in mavi çipli P / E oranlarının birkaç kez değerlemesi, iflaslar ve birçok iflas dışında hemen hemen her şeyi içerir Şirketlerin nihai tasfiye değeri vardır. "
Kaynak: St. Louis Federal Reserve Press
Fed'in salgın karşısında faiz oranlarını düşürerek ekonomiyi canlandırdığını belirtmekte fayda var. 3 Mart'ta Fed faiz oranlarını 50 baz puan düşürdü ve 10 Mart'taki efektif federal fon oranı% 1,09 oldu. CME'nin "Federal Rezerv Gözlemine" göre, Fed'in Mart ayında faiz oranlarını 100 baz puan düşürerek% 0'dan% 0,25'e çekme olasılığı% 94,4'tür.
Bu bağlamda Dong Baozhen şunları analiz etti: "Amerika Birleşik Devletleri çok hızlı yanıt verdi, ancak etkisi olmadı. Neden etkisi yok? Değerleme çok yüksek. Fedin faiz indirimi, ABD hükümetinin piyasayı destekleme ve piyasayı kurtarma arzusunun çok güçlü olduğunu gösteriyor, ancak 120 yaşındaki birini koyamazsınız Kritik hastalar, değerleme koşulları sağlanmadığı için kurtarılır, yani iç değerleme koşulları sağlanamazsa, harici sert destek onu destekleyemez ve sadece hafifletici bir etkiye sahiptir.Yerine düşmediği takdirde, yerine düştükten sonra doğal olarak stabilize olur. Şimdi (ABD hisse senetleri) gerçekten 10 yıllık boğa piyasasının sonu. "
A hisseleri hakkında iyimser olan değeri düşük mavi çipler
Dong Baozhen, A hisseleri konusunda oldukça iyimser, özellikle A hisselerindeki düşük değerli mavi çip hisse senetleri konusunda iyimser.
"Çin'in küresel fonları absorbe etme ve güvenli bir liman olma ihtimali var. Güvenli bir liman olamasa bile Çin, istikrarı sağlamak için iç koşullara sahip. Çin aslında göreli bir kurumsal avantaja sahip ve manzara eşsiz. Kargaşa sırasında herkes paniğe kapılıyor ve endişeli. Aslında duruma sakince bakmalıyız. "Dong Baozhen dedi.
Dong Baozhen analiz etti: "Temellere geri dönüyoruz. 6 kat P / E oranından 5 kat F / E oranına düştüğünüzde, riski mi artırdınız yoksa fırsatları mı artırdınız? Piyasa derin düzey ve potansiyel bir güç, yani değer yasası tarafından kontrol ediliyor. Değer yasasını tercüme etmek için, değerleme seviyesi yani fiyat-kazanç oranı yükseliş ve düşüşü belirler.Bu nedenle, piyasanın mavi çip tarafı çok istikrarlıdır.GEM'deki 70 ve 80 katlık P / E oranları çekici değildir.Elbette bazı insanlar (GEM) spekülasyon yapmayı sever, ancak objektif olarak Yukarıdan, küresel borsa çalkantılıysa, asıl çekici şirketler çınar ağaçları, düşük değerli temel stratejik endüstrilerdir. Bence durum bu. "
"Daily Economic News" den bir muhabir Dong Baozhen'e piyasadaki mavi çiplerin bankacılık sektörüyle ilgili olup olmadığını sordu.
Dong Baozhen şunları söyledi: "Bankacılık endüstrisine atıfta bulunuyor. Piyasa, yerel borç krizi, İnternetin bozulması ve banka karlarının azalması dahil olmak üzere bankacılık endüstrisi hakkındaki paniği asla durdurmadı. Aslında, bu endişeler bugüne kadar hiç yaşanmadı. Şimdi salgın kaçınılmaz olarak küresel genişlemeye yol açacak. Küresel kredi miktarı artıyor ve faiz oranları da düşüyor. Küresel genişleme bankacılık sektörüne nasıl zarar verebilir? Bu, bankacılık sektörü için faydalı ve bankacılık iş hacmi artıyor. "
Dong Baozhen aynı zamanda faiz oranlarındaki farkın hafif artmaya devam edebileceğini söyledi.
Veri kaynağı: Eastern Fortune Choice muhabir çizimi
Dong Baozhen analiz etti: "2017'nin başından 2019'un dördüncü çeyreğinin sonuna kadar, Çin bankacılık endüstrisinin faiz marjı% 10 arttı ve veriler hala artıyor. Bu artış, bir dizi LPR reformunun ve Çin'in kredileri azaltma arzusunun bir sonucudur. Faiz oranı, kurumların bir dizi politika işleminin getirdiği artışı desteklemektedir.Bu da bizim dikkate almaya değer. Görünen düşünceye göre, kredi faiz oranını düşürmek faiz oranı farkını düşürmek olmalı, ancak aslında 2019'un dördüncü çeyreğinde faiz farkı geri ödenecek Hafif bir artış, çünkü içsel mantığı, son birkaç yılda keskin bir düşüşün ardından bir kurtarma kanalına girmek. LPR reformu nedir? Halka açık bir kotasyon var ve sonra büyük bankaların kendileri ek bir nokta koyuyor. sağ."
Günlük ekonomi haberleri
