Opsiyon stratejisinin çılgın PP'si metanole canlılık getirebilir mi?
Bugün, PP birçok emtia arasında en parlayan yıldız olarak kabul ediliyor 05 günlük limiti güçlü bir şekilde kapattı ve 09'da bir kez günlük limitti. Doğrudan V şeklindeki bir ters çevirmeden çıktı. Ne yazık ki, borsa PP opsiyonlarını listelemedi, aksi takdirde opsiyon piyasası çılgın olurdu. Bu yüzden bir arkadaşım bana sordu, metanol PP ile ilgili değil ve metanol seçenekleri satın alabilir miyim? Pekala, bugünkü makalem metanol seçenekleri için şu anda ticaret fırsatları olup olmadığını ve yükselen piyasadan çıkmak için PP'den etkilenip etkilenmeyeceklerini görmek.
Öncelikle, bu PP artışının mantığına bir göz atalım. Arkadaşlarımın çoğunun hafta sonları Moments tarafından maske, meltblown kumaş, makine ve PP ekranları satıldığına inanıyorum. Aynısı benim için de geçerli. Fitness eğitmenim bile Anlarda PP satıyor. Bu sefer ne kadarını görebilirsiniz. Çılgın. Salgından etkilenen pazarın maske ve koruyucu kıyafet talebi artmış, birçok yerde bir yeraltı maske sanayi zinciri ortaya çıkmış, haneler maske ve meltblown kumaş üretmeye başlamıştır. Nisan ayının başında arkadaşım da eritilerek şişirilmiş kumaşla uğraşmak istedi.Ondan PP Secco s2040 tarafından 17.000 yuan / ton fiyatla üretilen "eritilerek şişirilmiş kumaşın" 400.000 yuan / ton kadar yüksek olduğunu öğrendim. Fırsat karşısında, gittikçe daha fazla katılımcı ve daha fazla istifçi var.SECCOnun s2040ı hafta sonu 50.000 yuan / tona kadar ateşlendi ve hala paraya çevrildi. Ancak vadeli işlem piyasamızda işlem gören PP bu tür bir elyaf malzeme değildir, öyleyse neden günlük bir limitimiz olabilir? PP üreticileri bu pazar talebini yavaşça keşfettikleri için fiber malzemelere geçtiler ve tel çekme planlamasını azalttılar. Aynı zamanda, hammadde propilen talebi arttı ve propilen üreticileri fiyatlarını artırmaya devam etti.Propilen bir hafta sonu 1.300 yuan / ton veya% 22 arttı ve bu da PP'deki artışa katkıda bulundu. Özetle, "sahte maskelerin" yaygınlığı piyasada kötü niyetli spekülasyonlara yol açmıştır. Ama her çılgınlıktan sonra her zaman bir tüy vardır ve bu sefer de bir istisna olmadığına inanıyorum.
Sebepleri ve sonuçları anladıktan sonra, vadeli fiyatlara bakalım: PP05-09 spread 30 Mart'ta negatiften pozitife başladı ve prim 05'te başladı. Sadece yarım ayda 900 puan yükseldi. Bu, 05 sözleşmesinin bariz şekilde uzun vadede sıkışmasından kaynaklanıyor. Bu yıl, daha fazla yeni üretim kapasitesi var ve gelecekte üretime geçme baskısı hala büyük. 09 kısa bir tahsis olarak kabul ediliyor, bu nedenle bugün 09, kapatılan ve en erken açılan sözleşme.
Metanole tekrar baktığımızda 05-09 fiyat farkı Nisan ayından bu yana -120 ile -60 arasında kaldı ve uzak-ay prim kalıbı hiç değişmedi. 09 metanol yükseliş spekülasyonu esas olarak yay bakımından kaynaklanıyor ve bağlantı noktası basıncı diskteki artışı bastırıyor. Bu nedenle metanol uzun süredir güçlü bir performans göstermiyor. Başlangıçta OPEC + üretim azaltma anlaşmasını spekülasyon yapmak için hafta sonu kullanmak istedim. Maalesef üretim azalması tatmin edici değildi. Sonra birisi soracak, PP bu kadar artmışsa ve metanolden olefinlere karı bu kadar yüksekse, metanol kullanılmalı. Bu mantığın kendisinde bir sorun yok, MTO karları şu anda çok yüksek, özellikle 05, ancak 05 sonuçta teslim edilmek üzere ve zaman nispeten kısa. Dahası, hem Shandong Yangmei Hengtong MTO hem de Shenhua Yulin MTO son zamanlarda bakım altında ve mevcut zamanlama yanlış olabilir. PP Nisan sonu ve Mayıs başına kadar güçlü kalmaya devam ederse ve 09'a kadar devam ederse, belki de MTO talebi yeniden artacaktır.
Bu yüzden benim metanolle ilgili görüşüm, tersine dönmekten ziyade geri tepmeye bakmak ve kısa vadeli koşullar, PP'nin keskin bir şekilde yükselmesini sağlayacak koşullara sahip değil. PP'nin yükselişini ilk tetikleyen L.
Artık vadeli işlemlere ilişkin bir görüşümüz olduğuna göre, seçeneklere bakalım: Bugünün metanol opsiyonlarının işlem popülaritesi geçen Cuma gününe göre önemli ölçüde düştü. Sonuçta, geçen Cuma herkesin hafta sonu üretim azaltma anlaşması için büyük beklentileri vardı. En son ayın metanol opsiyonlarının işlem istatistiklerine baktım.En aktif işlemler 2 Nisan ve 3 Nisan tarihlerindeydi. Bunlar arasında çağrı seçeneklerinin hacmi ağırdı ve diskin alt kısmının dönüm noktasıydı. PCR işlem hacmi en düşüktü. % 33.63. Bununla birlikte, fiyat son zamanlarda toparlanırken, ticaret hacmi PCR yükselmeye başladı ve maksimum% 92.92'ye ulaştı ve ticaret hacmi de küçülmeye başladı, bu da piyasanın yükseliş hissinin azaldığını ve temkinli bekleyip görmeye döndüğünü gösteriyor.
Volatilite açısından, farklı vadelere sahip sözleşmelerin ortalama oynaklığı temelde% 30 civarındadır ve bu eskisine göre önemli ölçüde düşüktür.Farklı tatbikat fiyatlarına karşılık gelen 09 vadeli işlemin oynaklığı önemli ölçüde sapma göstermez, dolayısıyla mantıksız volatilite fiyatlandırması ile arbitraj fırsatı yoktur.
MA09-C-1850 ve MA09-P-1850'nin günlük K'sini karşılaştıralım:
Alım opsiyonlarının sert bir şekilde artması ve bugünkü düzelmenin geçen haftanın kazançlarını doğrudan yutması, satım opsiyonları ise sorunsuz bir şekilde düştüğünü bulmak zor değil. Bu, piyasanın yükseliş eğilimini sürdürdüğünü ve güvensiz olduğunu gösterir ve sadece düşük bir toparlanma ile izlenir.
Son olarak, bu haftanın metanol seçeneği strateji önerilerini ekleyin: rallilerde C-1950 veya rallilerde P-1750 sat veya her ikisini aynı anda geniş bir kombinasyonla sat. Genel yaklaşım, düşük bir konsolidasyon yaklaşımı benimsemektir.
Bu makale bilgilerden türetilmiştir
