Wal-Mart rekabet gücünü kaybetti mi? -Wal-Mart'ın Rekabet Avantajını Yeniden Düşünmek
Özet:
1. Şirkete Genel Bakış
Walmart (wmt.n), Amerika Birleşik Devletleri'nde kurulmuş dünya çapında bir zincir kuruluştur. 1962'de kuruldu ve 1972'de New York Borsası'na kote oldu. Gelir bakımından dünyanın en büyük perakende şirketidir ve Walton ailesi tarafından kontrol edilmektedir. Bentonville, Arkansas, ABD'de bulunmaktadır. 2018'de Fortune 500 listesi yayınlandı ve Walmart (wmt.n) art arda altıncı kez birinci oldu. Walmart'ın mevcut iş yapısı Walmart U.S (Walmart ABD), Walmart International (Walmart International) ve Walmart ABD'nin satışlarına en çok katkıda bulunduğu Sam's kulübünü (Sam's club) içermektedir. Şirketin iş felsefesi "Her Gün Düşük Fiyat" (her gün düşük maliyet) ve "Her Gün Düşük Maliyet" (her gün düşük maliyet) üzerine kuruludur. Maliyetleri düşürmek ve Wal-Mart'ın (wmt.n) ürünlerinin daha fazlasına sahip olmasını sağlamak için mümkün olan her şeyi yapar. Yüksek maliyet performansı.
2. Walmart'ın küresel pazardaki genel görünümü
(1) Başarılı iş stratejisi: yüksek verimlilik ve düşük maliyet "her gün düşük fiyatlar" sağlar
Wal-Mart (wmt.n), tüketicilere olan faydaları en üst düzeye çıkarmak ve nihayetinde düşük fiyatların ölçek etkisini elde etmek için maliyet ve verimliliğin ikili kontrolü yoluyla.
(2) Değerleme perspektifinden Wal-Mart: PS değerlemesi makul, PE aşırı değerli
PS değerleme endeksinin analizi sayesinde, uluslararası bir perakende devi olarak Wal-Mart'ın (wmt.n) olgun bir geliştirme modeline ve nispeten istikrarlı bir karlılığa sahip olduğuna inanıyoruz.Bu nedenle, gelirle ilgili PS'nin şirket için pazarın gelişme beklentilerini doğru bir şekilde yansıtması daha kolay; Şirketin fiyat-kazanç oranının tarihsel ortalama seviyesini analiz ederken, Wal-Mart (wmt.n) daha önce düşük net kar artışı ile bir değerleme primine sahipti, ancak mevcut piyasa genel olarak şirketin 50 kat PE'nin önemli bir prime sahip olduğuna ve normal PE'nin yaklaşık 20 kez sürdürülmesi gerektiğine inanıyor. .
3. Rekabet avantajı analizi
(1) Yeni e-ticaret ve üye depolama ve perakende biçimlerinin etkisi sınırlıdır ve çevrimdışı gelir sabittir
Verimli tedarik zinciri + yüksek pazar payı + tüketim istikrarı tercihi, çevrimdışı temel sağlamdır; e-ticaret lideri Amazon (amzn.o) ile karşılaştırıldığında: bakkallar Wal-Mart (wmt.n), Amazon (amzn) evidir .o) Sınırlı güç; üyelik depolama sisteminin temsilcisi olan Costco (maliyet.o) ile karşılaştırıldığında: Wal-Mart (amzn.o), çekirdek müşterilerde, SKU'ların sayısında ve alışveriş deneyiminde belirli avantajlara sahiptir.
(2) Yeni e-ticaret işletme biçimleri oluşturmak ve hayal gücünü yeniden açmak için ağır para
Şirketin kendi yeteneklerinin genişletilmesi açısından, kanalların ve kategorilerin iki yönlü yaklaşımı mağaza doygunluğu engellerini aşıyor.Çevrimiçi rakibi Amazon (amzn.o) ile karşılaştırıldığında, Wal-Mart (wmt.n) ürün kategorileri, üyelik sistemleri ve lojistikte bariz avantajlara sahiptir.
1. Şirkete Genel Bakış
(1) Dünya perakende devi Wal-Mart: Woyang'da kim savaşacak, 50 yılınız olacak
Walmart (Wal-Mart, wmt.n), Amerika Birleşik Devletleri'nde kurulmuş dünya çapında bir zincir kuruluştur. 1962'de kuruldu ve 1972'de New York Borsası'na kote oldu. Gelir bakımından dünyanın en büyük perakende şirketidir ve hâkim hissedarı Walton'dur. Aile, Bentonville, Arkansas, ABD merkezli. Wal-Mart, 2018'de Fortune 500 listesinde üst üste altıncı kez birinci oldu. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Walmart (wmt.n) mağazalarının dağıtımı, Amerika Birleşik Devletleri nüfusunun% 90'ının 15 mil içinde yaşamasını sağlayabilir. Walmart'ın (wmt.n) mevcut iş yapısı, Walmart U.S (Walmart ABD), Walmart International (Walmart International) ve Sam's club'ı (Sam's Club) içermektedir ve bunların arasında Walmart ABD satışlara katkıda bulunan en büyük iş bölümüdür. 1 Şubat 2018'de, şirketin adı Walmart mağazaları Inc iken Walmart Inc. olarak değiştirildi. "MAĞAZALAR" ın kaldırılması, şirketin geleneksel bir çevrimdışı mağazadan çevrimiçi satışları kapsayan daha kapsamlı bir perakendeciye dönüşümünü vurgulamayı amaçlıyordu. Tümleşik çok kanallı hizmetler. Şirketin iş felsefesi, özünde "Her Gün Düşük Fiyat" (her gün düşük maliyet) ve "Her Gün Düşük Maliyet" (her gün düşük maliyet) üzerine kuruludur, yani maliyetleri düşürmek için mümkün olan her şeyi yapar ve Wal-Mart ürünlerini süper yüksek maliyet performansına sahip yapmak için çaba gösterir. Bu, Wal-Mart'ı küresel perakende sektöründe tanınmış bir maliyet kontrol uzmanı yapar.
2019 mali yılının üçüncü çeyreği itibarıyla (Kasım 2018 itibariyle), ABD'deki Wal-Mart mağaza sayısı 4.000'i aştı; Wal-Mart'ın uluslararası mağazaları Amerika Birleşik Devletleri, Afrika, Arjantin, Kanada, Orta Amerika, Şili, Çin, Hindistan, Japonya, Meksika ve Birleşik Krallık'a yayıldı. , Toplam mağaza sayısı 6000'i aştı. 2018 mali yılında (Şubat 2018 itibariyle), Wal-Mart'ın (wmt.n) yıllık geliri 500 milyar ABD dolarının üzerinde ve net karı 60 milyar ABD dolarıdır.
2. Walmart'ın küresel pazardaki genel görünümü
Wal-Mart'ın (wmt.n) iş geliştirme stratejisi ve değerleme analizi ile ilgili olarak, küresel pazarda çok sayıda analiz yapılmıştır. Ana noktalar şu şekilde özetlenmiştir:
(1) Başarılı iş stratejisi: yüksek verimlilik ve düşük maliyet "her gün düşük fiyatlar" sağlar
Wal-Mart (wmt.n), küçük kasabalarda mağaza açmaktan on binlerce mağazaya sahip mevcut küresel perakendeciye kadar kanallarda, kategorilerde ve iş formatlarında birçok yenilikçi değişikliğe uğradı, ancak bunun için hiçbir zaman değişmedi. Temel strateji "her gün düşük fiyat" stratejisidir Wal-Mart (wmt.n) verimliliği artırarak ve maliyetleri düşürerek tüketicilere sağladığı faydaları en üst düzeye çıkarır ve sonuçta düşük fiyatlı ölçek ekonomileri elde eder. Bu aynı zamanda genel olarak pazar tarafından kabul edilen başarılı bir Wal-Mart iş stratejisidir. İkisinin birleşik etkisi, Wal-Mart'ın (wmt.n) brüt kar marjının iyileştirilmesinde ve gider oranının düşürülmesinde hayati bir rol oynamaktadır. Bu makale Wal-Mart'ın (wmt.n) temel başarısını "günlük düşük fiyat" = "yüksek verimlilik" + "düşük maliyet" olarak özetlemektedir.
(1) "Düşük maliyetli" strateji: mağaza konumu ve yatırım odaklı, düşük kiralar ancak yoğun trafik özellikleri ve basit ve düşük anahtarlı dekorasyon ile Birleşik Devletler'deki kırsal banliyölerde yoğunlaşıyor; tedarikçilerle derin işbirliği - aracı olmayan tedarikçilerden doğrudan satın alma Bölüm. Veri paylaşımı yoluyla, tedarikçiler Wal-Martın satışlarını ve envanterini ilk kez anlayabilir, üretimi ve nakliyeyi zamanında ayarlayabilir, böylece maliyetleri azaltabilir, her iki tarafa da fayda sağlayabilir; yönetim maliyetlerinin sıkı kontrolü - şirketin yönetim maliyetleri satışların% 2'sini oluştururken, sektör ortalaması Seviye% 5'tir; reklam maliyeti tasarrufu - Wal-Mart, günlük fiyatı korumanın aşırı reklam promosyonu olmadan en iyi reklam olduğuna inanmaktadır.
(2) "Yüksek verimlilik" stratejisi: Etkili bir lojistik dağıtım sistemi ve gelişmiş bilgi teknolojisi, Wal-Mart'ı oldukça verimli hale getirir.
Verimli lojistik dağıtım sistemi: Dağıtım merkezi otomasyonu-Wal-Mart'ın dağıtım merkezi operasyonu tamamen otomatiktir. Her bir dağıtım merkezi yaklaşık 100.000 metrekaredir ve bu 23 futbol sahasına eşdeğerdir; gelişmiş operasyon dağıtım-toplu mallar genellikle dağıtım merkezine demiryolu ile teslim edilir ve daha sonra şirket kamyonları ile mağazaya teslim edilir ve merkezi dağıtım yöntemi benimsenir; otomatik yeniden düzenleme Kargo sistemi - Wal-Mart'ın herhangi bir zamanda bir mağazada kaç mal olduğunu, kaç malın taşındığını, dağıtım merkezinde kaç mal olduğunu vb. Bilmesini sağlar; perakende bağlantı sistemi - herhangi bir tedarik Satıcılar, ürünlerinin nasıl satıldığını anlamak, durumu zamanında öğrenmek ve 24 saat içinde güncellemek için bu perakende bağlantı sistemine girebilirler.
Gelişmiş bilgi teknolojisi: Verimliliği artırmak için radyo frekansı teknolojisi / barkod işlemiyle birleştirilen RF; taşınabilir veri terminal ekipmanı aracılığıyla taşınabilir veri terminal ekipmanı / PDT, verimliliği artırmak için geleneksel iletişim yöntemlerine gerek kalmadan doğrudan malların durumunu sorgulayabilir; lojistik barkod / BC (BC-Barkod) Emtia barkod teknolojisinin kullanılması, yalnızca müşterinin ödeme süresini kısaltmakla kalmaz, aynı zamanda sistemin tüm süreci izlemesine, mal satışları ve ikmal bilgilerini zamanında yakalamasına ve malların dolaşımını hızlandırmasına yardımcı olan çok sayıda işçiliğin yerini alabilir; Wal-Mart ERP sistemi Satış başlangıç noktası veri sistemi, elektronik veri değişim sistemi ve hızlı yanıt mekanizması kullanarak sistem içinde tam zamanlı bilgisayarlı lojistik ağ izlemeyi gerçekleştiren dünyada ilktir.
(2) Değerleme perspektifinden Wal-Mart: PS değerlemesi makul, PE aşırı değerli
1. Hisse senedi fiyatının yeniden başlaması: Wal-Mart'ın performansı artıyor, hisse senedi fiyatı yükseliyor
Wal-Mart (wmt.n) hisse fiyatı değişiklikleri (2004-2018): Wal-Mart'ın hisse fiyatı, 2004'ten 2014'e yavaş bir dalgalanma ve yükselme eğilimi gösterdi; 2015'te Wal-Mart'ın hisse fiyatı, esas olarak Wal-Mart'ın e-ticaretteki çabaları nedeniyle yaklaşık% 30 düştü. Şirket yatırımının yarattığı belirsizlik ve çalışan ücretlerinin yukarı doğru ayarlanmasının piyasa güveni üzerinde büyük olumsuz etkisi oldu; 2016 yılının başına kadar son beş yılın en düşük noktasına geriledi ve 2016 mali yılı (Şubat 2016 itibariyle) yıllık faaliyet gelirinin 0,7 düştüğünü açıkladı. %. Bu, Wal-Mart için son 35 yılda ilk yıllık gelir düşüşü; 2016'dan 2018'e kadar, aynı mağaza büyümesi ve verimlilik artmaya devam etti, e-ticaret iş geliştirme hızlandı, taze gıda ve kuru mallar güçlü bir performans sergiledi ve Wal-Mart'ın hisse senedi fiyatı da buna karşılık gelen bir yükseliş eğilimi gösterdi .
2. Aynı mağazada büyüme ve ping verimliliğindeki iyileşme, PS değerlemesini artırır ve PE değerlemesinin önemli bir primi vardır
2019 yıllık strateji raporumuzdaki analize göre ("Sosyal tüketim büyümesinin aşağı yönlü döngüsünde perakende sektörü nasıl ele alınır?"), ABD hisse senetlerindeki perakende şirketlerinin gerçek veri performansından, PS ve PB, şirketin piyasa değeri trendiyle çok uyumlu. PE'den daha yüksek. Volmar'ın kendisi söz konusu olduğunda, PS, PE'den daha iyidir, bu nedenle değerleme analizi için PS ve PE göstergelerini birleştirir.
Uluslararası bir perakende devi olan Wal-Mart, olgun bir geliştirme modeline ve nispeten istikrarlı bir karlılığa sahiptir.Bu nedenle, gelirle ilgili PS, şirketin gelişimi için pazarın beklentilerini daha kolay ve doğru bir şekilde yansıtabilir. Pazar-satış oranı perspektifinden bakıldığında, Wal-Mart'ın medyan PS'si 2006'dan günümüze 0,51 olmuştur; 2015'te nispeten büyük bir düşüş meydana geldi ve oynaklık 2016'dan bu yana önemli ölçüde arttı. Göreceli minimum değer 2016'nın ilk yarısında ortaya çıktı, PS 0,41 idi ve göreli maksimum değer 2006'nın başında ve 2018'in ilk yarısında ortaya çıktı, PS 0,59'du. Mevcut PS tahmini medyana yakın.
PS göstergelerinin bölünmesiyle, üç açıdan analiz eder: pazar payı genişlemesi, işletme verimliliği ve nakit akışı analizi.
Pazar payı genişlemesi açısından, 2006'nın başından bu yana, PS ve sergi mağazalarının büyüme oranı nispeten tutarlıydı, ancak Wal-Mart'ın sergi mağazalarının hızının PS'nin değerlemesi üzerindeki etkisi, sonraki dönemde çok açık değildi. Bunun ana nedeni, çok sayıda Wal-Mart mağazası olabilir. Doygunluğa yakın olduğundan, ölçek büyümesinin değerleme üzerindeki etkisi çok önemli değildir. Aynı mağaza büyüme oranı ve ping-verimlilik endeksi trendinden, PS'nin değişim eğiliminin ve aynı mağazanın büyüme oranının her zaman daha tutarlı olduğu anlaşılmaktadır.Bu nedenle, aynı mağaza satışlarındaki iyileşme ve ping verimliliği, PS değerlemesini yönlendiren ana faktörlerdir.
İşletme kapasitesi açısından, stok devir hızı 2015'ten bu yana önemli ölçüde iyileşti ve alacak hesap devir hızı da istikrarlı bir artış gösterdi. Bu aşamada, PS değerlemesinde de aşamalı bir artış yaşanmıştır.Wal-Mart'ın işletme kapasitesindeki ilk iyileştirme, pazar satış oranının bir ölçüde istikrar kazanması ve toparlanması için potansiyel bir ivme sağlamıştır.
Nakit akışı açısından, nakit akışı şirketin likidite kabiliyetini yansıtır Wal-Mart, yatırım ve finansman için pozitif işletme nakit akışı ve negatif nakit akışı olan olgun bir şirketin gelişim özelliklerine sahiptir ve net nakit akışındaki değişiklikler nispeten istikrarlıdır. .
(2) PE değerleme göstergeleri açısından, 2017'den önce, PE, medyan etrafında dalgalanma halindeydi. 2016'dan bu yana, PE önemli ölçüde yükselmeye başladı ve 2018'de dikeylikte önemli bir artış gördü. 50 katlık yüksek bir değerleme seviyesinde. Wal-Martın net faiz oranındaki değişim eğilimi ile birleştiğinde, ikisinin farklı gelişme eğilimleri gösterdiği görülebilir. Genel olarak, ikisinin yakınsama göstermesi gerekir. Wal-Martın kar dönüştürme oranının önemli bir iyileşme göstermediği, ancak fiyat-kazanç oranının sürekli bir artış gösterdiği söylenebilir. akım.
Piyasa genel olarak, mevcut PE değerleme seviyesi için, fiyat-kazanç oranının tarihsel ortalamasını gözlemleyerek, daha önce düşük net kar artışına sahip bir değerleme primi olduğunu bulduğuna inanmaktadır, ancak Wal-Mart'ın PE'sinin önemli bir prime sahip olduğuna ve normal PE'nin 20 kez sürdürülmesi gerektiğine inanılmaktadır. hakkında. Wal-Mart'ın mevcut yüksek PE değerlemesinin açıklaması, esas olarak Wal-Mart'ın güçlü vakfı (Hindistan'ın en büyük e-ticaret şirketi olan Flipkart'ın satın alınması dahil) tarafından desteklenen e-ticaret işinin yüksek beklentilerinden ve taze gıda ve kuru ürünlerin güçlü performansı nedeniyle yakın zamanda aynı mağazadaki satışlardan kaynaklanmaktadır. büyüme.
3. Rekabet avantajı analizi
(1) Yeni e-ticaret ve üye depolama ve perakende biçimlerinin etkisi sınırlıdır ve çevrimdışı gelir sabittir
Dünyanın en büyük geleneksel perakendecisi olan Wal-Mart (wmt.n), uluslararası pazarda kendi perakende imparatorluğunu kurdu. Bununla birlikte, özellikle Temmuz 2015'te İnternet dalgasının hızla ilerlemesiyle Amazon (amzn.o) Perakende devi Wal-Mart'ı toplam piyasa değeri açısından resmen geride bırakan en büyük olay bir işarettir.Wal-Martın e-ticaret gibi yeni perakende formatları nedeniyle zayıf büyümesi ve performans düşüşü hakkında bitmeyen konuşmalar yapılmaktadır.
Verimli bir tedarik zinciri, istikrarlı bir yüksek pazar payı ve istikrarlı bir tüketim tercihinin Wal-Mart'ın güçlü çevrimdışı pazar temelini oluşturduğuna inanıyoruz; e-ticaret lideri Amazon ile karşılaştırıldığında, bakkaliye Wal-Mart'ın iç pazarı ve Amazon'un gücü sınırlı; Üyelik depolama sisteminin temsilcisi olan Costco (cost.o) ile karşılaştırıldığında: Wal-Mart, çekirdek müşteri ve SKU sayısında bir avantaja sahiptir. Bu makale Wal-Mart'ın kendi geliştirme temelini ve pazar rekabet modelini analiz edecek.
1. Verimli tedarik zinciri + yüksek pazar payı + istikrarlı tüketim tercihi, sağlam çevrimdışı temel
Birincisi, yüksek verimli tedarik zinciri yönetimi, maliyet düşürmeyi gerçekleştirir ve "günlük fiyat paritesini" gerçekleştirir. Wal-Mart'ın (wmt.n) bu kadar büyük bir şirket haline gelmesinin nedenlerinden biri, Wal-Mart'ın lojistik ve tedarik zinciri yönetimindeki büyük başarılarıdır. Küresel bir perakende şirketi olarak Volmar, tedarik zinciri yönetimi ve bilgi teknolojisi konusunda çok ısrarlı bir arayışa sahiptir ve bugün hala kullanımda olan birçok yenilikçi bilgi teknolojisine sahiptir. Wal-Martın verimli tedarik zinciri yönetimi, Wal-Martın yönetim ve satış masraflarını büyük ölçüde azaltan "günlük eşitlik" temel stratejisi için de önemli bir garanti sağlar. Wal-Mart için tedarik zinciri yönetiminin derin anlamı, tedarik zinciri ile kesintisiz bağlantılar yoluyla yukarı akış üretim sürecine katılmak ve tüketici talebinin dinamiklerini doğrudan kavramaktır.Bu, Wal-Mart'ın yeni perakende formatlarının etkisine direnebilmesinin önemli nedenlerinden biridir. Aşağıdaki şekil Wal-Mart'ın tedarik zinciri yönetimi yapısını sıralar ve analiz eder.
İkincisi, yüksek pazar payı, Wal-Mart'ın istikrarlı gelişimine endüstri temettüleri getirebilir. Wal-Mart, sadece Amerika Birleşik Devletleri'nde değil, küresel olarak da çok yüksek bir pazar payına sahiptir. Bir yandan, pazar payı miktarı açısından bakıldığında, Wal-Martın yüksek pazar payı, özellikle ABD makroekonomik yukarı doğru döngüsünde pazarın gelişiminde istikrarını garanti edebilir. En yüksek pazar payına sahip perakende şirketi olarak Wal-Mart, "Sanayi pastasının" genişlemesinin getirdiği pazar temettülerinden büyük ölçüde yararlanın; tersine, ekonomik düşüş döngüsünde, yüksek pazar payı, ekonomik döngüdeki değişikliklerin neden olduğu etkiyi azaltarak ona daha güçlü savunma nitelikleri de verebilir; Öte yandan, pazar payının kalitesi açısından, Wal-Martın yüksek pazar payı, güçlü tedarik ve yönetim yeteneklerine, yüksek bir müşteri penetrasyon oranına ve Wal-Martın mükemmel müşteri ilişkileri yönetimine dayanmaktadır. (CRM) - "Müşteriler her zaman haklıdır" "Üç metrelik gülümseme" Erma'nın müşteri sadakati ve memnuniyeti konusunda belli avantajları olduğunu bir dereceye kadar yansıtabilir Wal-Mart'ın yüksek pazar payının yüksek olduğu söylenebilir. Yüksek kaliteli ve istikrarlı pazar payı.
Yüksek pazar payının getirdiği temettü, pazar payındaki değişiklik ile daha da kanıtlanabilir.Aşağıdaki şekilde gösterilen pazar payındaki değişiklik, Walmart'ın pazar konumunun istikrarını doğrudan yansıtabilir. Yukarıda bahsedilen Wal-Martın pazar payı değişim grafiğinden, ABD yerel pazarında Wal-Martın pazar payının perakende pazarında veya ABD süpermarket endüstrisinde her zaman yaklaşık% 50 dalgalandığı görülebilir. Küresel perakende pazarının yarısını oluşturan bir şirket için normaldir; Küresel perakende pazarında, Wal-Mart'ın genel pazar payı, son on yılda yerel zirvesine göre yalnızca% 4 düşmüştür ve genel pazar orta düzeydedir. . Wal-Mart'ın pazar payının göreceli istikrarının, yeni perakende formatlarının etkisine karşı savunma avantajına sahip olmasını sağlayabileceğine inanıyoruz.
Üçüncüsü, tüketimin istikrar için bir tercihi var Amerika Birleşik Devletleri'nde çevrimdışı tüketim hala ana akım iken, çevrimdışı perakende ticaretin hakim olduğu Wal-Mart, kalkınma istikrarına sahip.
(1) Çevrimdışı tüketimin tüketim deneyimi + içerik takdiri + sosyal ihtiyaçlar ın benzersiz özellikleri, tüketicilerin belirli ihtiyaçlarını karşılayabilir.
Ve Amazon gibi çevrimiçi işletmelerin değiştiremeyeceği bazı özellikler var. Örnek olarak "Kara Cuma" yı ele alalım, Amerikan halkı için bugün fiziksel mağazalara gitmek daha çok bir kültür ve alışkanlık haline geldi. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki geleneksel perakende sektörünün bir temsilcisi olan Wal-Martın devasa SKU altındaki "tek noktadan alışveriş", Amerika Birleşik Devletleri'ndeki çevrimdışı tüketim alışkanlıklarının şekillendirilmesi açısından büyük önem taşıyor.
(2) Bakkaliye, özellikle taze yiyecek için, çevrimdışı tüketim özellikle önemlidir.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki 1995-2000 İnternet balonu sırasında, çok sayıda tam anlamıyla çevrimiçi bakkal satıcısı spekülasyon dalgasının etkisi altında ortaya çıktı, ancak bunların çoğu sonunda reddedildi. Ve Progressive Grocer'in 2018 anket verilerine göre, 2018'de Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük 50 market perakendecisi arasında sarsılmaz bir konuma sahip. E-ticaret devi Amazon, göreceli pazar payının yalnızca% 2,3'ünü oluşturuyor. Kalan çevrimiçi perakendeciler Sıralamaların hiçbiri dahil edilmemiştir. Buna ek olarak, Wal-Mart ilk 50 market perakendecisinde ilk sırada yer alıyor ve göreli pazar payı diğer perakendecilerden çok daha yüksek. Buradan, market pazarında fiziksel perakendecilerin saf çevrimiçi perakendecilere göre daha büyük bir geliştirme avantajına sahip olduğu görülebilir.
2018'de ABD'deki çevrimiçi alıcılar arasında yapılan bir emarketer araştırması, alışveriş yapanların yalnızca% 5,8'inin tüm veya neredeyse tüm bakkaliye ürünlerini çevrimiçi olarak satın aldığını, alışveriş yapanların% 70'inden fazlasının ise yalnızca küçük bir miktar veya tüm bakkaliye ürünlerini satın aldığını ortaya çıkardı ki bu büyük ölçüde bizim için. Görüş, kanıt desteği sağladı.
(3) Geniş alan ve seyrek nüfuslu alan, düşük kiralar ve yüksek araç penetrasyon oranının şekillendirdiği çevrimdışı tüketim alışkanlıkları süreklidir.Fiziksel mağazaların Amerikan tüketim alışkanlıkları üzerindeki uzun vadeli etkisi altında banka kartları ve nakit para halen devam etmektedir. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yaygın ödeme yöntemleri, çevrimiçi ödeme tabanlı e-ticaret işinin çevrimdışı işle eksik ikamesini daha da doğrulayabilir.
(4) Çevrim içi tüketimin coğrafi ve yaş farklılıklarına ilişkin verilere göre, çevrimdışı tüketim hala piyasanın ana akımını oluşturuyor. Kamiya tarafından yayınlanan "2018 ABD Çevrimiçi Tüketici Davranışı Raporu" na göre, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki genç neslin yaşa göre çevrimiçi alışverişin ana gücü haline geldiği, ancak 2000'den sonra doğanların (Z Kuşağı) bile çevrimdışı oldukları görülüyor. Çevrimdışı alışveriş tercihlerinden% 36 daha yüksek olan alışveriş tercihleri de% 64'e kadar çıkmaktadır; farklı yaş grupları arasında çevrimiçi alışveriş tercihleri çevrimdışı alışverişe göre daha düşüktür.
2. E-ticarette lider olan Amazon ile karşılaştırıldığında: bakkaliye Walmart'ın iç pazarıdır ve Amazon'un göreceli gücü sınırlıdır
Wal-Mart'ın (wmt.n) piyasada algıladığı "e-ticaret şoku" karşısında, bizim görüşümüz, marketlerin her zaman Wal-Martın gelirinin ana ürün kategorisi olduğu ve bu, Amazon gibi e-ticaret şirketleriyle (amzn.o) karşılaştırılabilir olduğu yönündedir. İşletmelerin SKU'ları oldukça farklıdır ve ABD e-ticareti, toplam perakende satışların nispeten küçük bir payını oluşturmaktadır. Bu nedenle, Wal-Mart'ın gelişimi büyük ölçüde çevrimdışı mağazalarının gelirine dayanıyor.
ABD market pazarının 2017'deki oranına bakıldığında, Wal-Mart'ın (wmt.n) satışlarındaki gıda satışlarının mevcut payı yaklaşık% 56'da sabit. Wal-Mart, 2017 itibariyle 11.700'den fazla mağazaya sahiptir ve çevrimdışı satışlar Wal-Mart'ın 2018 işletme gelirinin% 97,28'ini oluşturmuştur. Açıkçası, Wal-Mart'ın kendi gelişimi üzerindeki en büyük etkisi, çevrimdışı perakende işi, özellikle de bakkaliye. Rakip Amazonun gelir kompozisyonunun aksine, elektronik teknolojisi ve giyim aksesuarlarının temel gelir kaynakları olduğu, bakkalların yalnızca% 14 olduğu ve bir e-ticaret devi olarak çevrimiçi perakendenin hakim konumunu işgal ettiği görülebilir. Bu nedenle, Amazon için, Whole Foods'u satın aldıktan sonra bile, yalnızca 500'den fazla fiziksel mağazaya sahip ve Whole Foods, esas olarak nispeten pahalı doğal ve sağlıklı yiyeceklere dayanıyor.Çevrimdışı market pazarında Wal-Mart'a saldırmanın ağır bir sorumluluk olduğu söylenebilir. Irak.
800 milyar dolarlık bakkaliye pazarına bakıldığında Wal-Mart% 22.29, Amazon ise sadece% 1 ... Wal-Mart'ın bu alanda güçlü bir performans sergilediği ve şu anda Amazon'un yakalayamayacağı bir avantaja sahip olduğu görülebiliyor.
3. Üyelik depolama sisteminin bir temsilcisi olan Costco ile karşılaştırıldığında: Walmart, temel müşteriler, SKU numarası ve alışveriş deneyiminde avantajlara sahiptir
Çekirdek müşteriler açısından, Wal-Mart (wmt.n) temelde Amerika Birleşik Devletleri'ndeki alt ve orta-üst sınıf sınıflarını kapsar ve daha geniş bir müşteri kapsamına sahipken, Costco'nun müşteri tabanı nispeten bekardır. Üst düzey orta sınıf için. Pew Araştırma Merkezinin Amerika Birleşik Devletlerinde 2000 ile 2014 yılları arasında kentsel orta sınıf analizine göre, incelenen 229 metropol bölgesinde, 203 bölgenin orta gelir aralığındaki nüfusun yüzdesinin bir ölçüde azaldığı görüldü. Amerika Birleşik Devletleri'nde şehirli orta sınıfta gerileme işaretleri var. (Şekil 29'daki kırmızı, orta gelir grubunun bu dönemde küçüldüğünü, rengin koyulaştığını, daha fazla küçüldüğünü ve mavi alanın orta gelir grubundaki artışı temsil ettiğini gösterir)
SKU sayısı ve alışveriş deneyimi açısından, Wal-Martın ABD mağazalarındaki SKUların sayısı 140.000, Sams Club 4.000-6.000dir ve Costco, özenle seçilmiş 4.000 ürün sunmaktadır. Wal-Mart, müşterilerin çeşitli ihtiyaçlarını daha büyük ölçüde karşılayabilir. talep. Aynı zamanda, ikisi arasındaki SKU sayısındaki fark, müşterilerin alışveriş deneyimi üzerinde de bir ölçüde farklı bir etkiye sahip olduğu için, Wal-Martın çok sayıda SKU'su, insanlara içerik seçiminde bir zevk ve memnuniyet duygusu verebilir. Sıkı seçim modu altında uygun maliyetli ürünler sunarak müşterilerin gerçek alışveriş ihtiyaçlarını karşılamak gittikçe daha fazladır.
Son olarak, 2018'de JP Morgan tarafından yapılan bir ankete göre, emtia fiyatları açısından, iki kategorinin genel tercihleri benzer. Costco (maliyet.o), Sam's kulübüne göre bir ürün sepetinin ağırlıklı fiyatı üzerinden ve yalnızca özel markalara bakıldığında% 1'lik bir prime sahiptir. Ürünler söz konusu olduğunda, Sam's kulübünün ağırlıklı ortalama fiyatı Costco'dan% 4 daha ucuzdur. Genel olarak, fiyat seviyelerinde ikisi arasında önemli bir fark yoktur.
(2) Yeni e-ticaret işletme biçimleri oluşturmak ve hayal gücünü yeniden açmak için ağır para
Wal-Mart'ın çevrimiçi perakende işinde, Wal-Mart'ın (wmt.n), Amazon (amzn.o) gibi e-ticaret şirketleri tarafından vurulduktan sonra sadece pasif bir hareketten ziyade e-ticaret yoluyla kendi artan gelişimini istediğine inanıyoruz. . Kendi kapasite genişlemesi açısından büyük ölçüde yüksek pazar payı ve düşük mağaza genişleme potansiyelinden kaynaklanmaktadır.Bu nedenle kanallar ve kategoriler açısından yeteneklerini genişletmektedir.Amazon'un hızlı gelişimi ile karşı karşıya kalan pazar rekabeti açısından Wal-Mart'ın güçlü bir e-ticaret işi olduğunu görebiliriz. Göreceli rekabet gücü.
1. Öz kapasitenin genişletilmesi: doygunluğu depolamanın önündeki engelleri aşmak için kanallara ve kategorilere iki yönlü yaklaşım
2017 itibariyle, 10.000'den fazla Wal-Mart mağazası vardı ve Amerikalıların% 90'ı Wal-Mart'ın fiziksel mağazalarından 15 mil uzakta yaşıyordu, bu da Wal-Mart'ın ABD'deki mağaza genişlemesinin bir darboğaz dönemine girdiğini ve mağaza genişletme yoluyla performansını iyileştiremeyeceğini gösteriyor. Çevrimdışı perakende ve çeşitli gıda ürünlerine odaklanmak Wal-Mart'ın avantajıdır ve aynı zamanda Wal-Mart'ın gelişimine belirli kısıtlamalar getirir. Wal-Mart, marka matrisinin zenginleştirilmesi ve çevrimiçi kanalların genişletilmesi yoluyla, hedef müşterilerin genişlemesine ulaşır ve kendi yeteneklerini geliştirmeye çalışır.
Kanallar açısından, Walmart'ın Yihaodian'daki 3,1 milyar yatırımından ve daha sonra ABD e-ticaret şirketi Jet.com'un (3 milyar ABD doları) ve Hindistan'ın en büyük e-ticaret şirketi Flipkart'ın (16 milyar ABD doları) satın almalarından, e-ticaret yeteneklerini geliştirdiğini görebiliriz. Bunlar arasında, Jet.com çoğunlukla şehirlerde yaşayan Y kuşağına hizmet veriyor ve bunun Wal-Mart'ın kentsel tüketici gruplarına girmesi için önemli bir adım olduğu söylenebilir.
Kategoriler açısından Wal-Mart, moda kadın giyim perakende e-ticareti ModCloth (80 milyon ABD Doları), büyük beden kadın giyim markası ELOQUII (100 milyon ABD Doları) ve erkek moda perakende web sitesi Bonobos (310 milyon ABD Doları) ve diğer kategorileri satın alarak daha fazla çekirdek müşteri grubu elde etti. Morgan Stanley tarafından 2016 yılında yapılan bir ankete göre, Amerikalı tüketicilerin beşte biri Amazon'da sık sık kıyafet satın alıyor ve tüketicilerin Amazon'da kıyafet almaya istekli olmasının nedeni, daha kaliteli ve tarz sahibi olmaları değil. Güzel, ama kolaylık nedeniyle. Wal-Martın en büyük satın alma çabası olan giyim ve ayakkabı alanında, sadece bu değil, aynı zamanda e-ticaret iş yeteneklerini geliştirmek için tanınmış e-ticaret platformlarını satın alarak, Wal-Mart'ın e-ticaret yolunda Amazon'a saldırdığı görülebilir. Hırs.
2. Çevrimiçi rekabet modeli: Amazon ile karşılaştırıldığında, Wal-Martın göreceli rekabet gücü ürün kategorileri, üyelik sistemi ve lojistik açısından görülmektedir
Ürün kategorileri açısından, Wal-Mart'ın (wmt.n) çevrimiçi perakende işletmesinin SKU kategorileri ve Amazon'un (amzn.o) sıcak satış kategorilerinin belirli bir homojenlik derecesi vardır. 9 Ocak 2019 itibarıyla Walmart'ın SKU kategorisi (wmt.n) Satışta 11.05 milyon ev ürünü, 8.52 milyon kitap, 3.76 milyon elektronik ürün ve 3.73 milyon oto dekorasyon ürünü vardı. Ayrıca, Amazon ile karşılaştırıldığında Wal-Mart, taze gıda kategorisinde karşılaştırmalı bir avantaja sahiptir, bu nedenle Wal-Mart'ın e-ticaret işi geliştirmesi Amazon için belirli bir tehdittir.
Üyelik sistemi açısından Amazon Prime üyelik sistemine sahipken, Walmart America üyelik ücreti talep etmemektedir (Sam's Club üyelik ücreti gerektirir). Üyelerin özelliklerinden ve tüketim özelliklerinden, Amazon ana üyelerinin çoğunlukla yıllık geliri 75.000 ABD dolarının üzerinde olan kişilerde yoğunlaştığı ve Amazon platformundaki aktif kişilerin 35 yaşın altında yoğunlaştığı, Wal-Mart'ın ise daha çok kitleleri hedeflediği görülüyor. Üye ve üye olmayanların diğer e-ticaret kanallarına oranından, her ikisinin de ilk tercihinin Wal-Mart'ın belirli bir çevrimiçi rekabet gücüne sahip olduğunu gösteren Wal-Mart olduğu görülebilir.
Dağıtım maliyeti ve dağıtım verimliliği açısından, çevrimiçi satışlar için dağıtım verimliliği önemli bir deneyim kaynağı ve alışveriş değerlendirmesi için önemli bir husus haline gelmiştir. Özellikle, Wal-Mart'ın çevrimiçi e-ticaret web sitesi (Walmart.com) iki günlük bir teslimat hizmeti başlattı. 35 ABD dolarının üzerindeki alışverişler için ücretsiz gönderim mevcuttur ve yıllık üyelik ücreti gerekmez. Amazon'un "iki günlük teslimatı", ücretsiz gönderim için tek seferlik satın alma işlemi için 50 ABD Doları veya Prime üyelik yıllık 99 ABD Doları gerektirir. Tablo 4'ten görüldüğü gibi şu anda Amazon ile karşılaştırıldığında Wal-Mart teslimat verimliliği ve teslimat maliyetleri açısından önemli avantajlara sahip.
Wal-Mart'ın ölçek ve derinlik açısından lider bir konumda olduğuna inanıyoruz. Yoğun bir şekilde dağıtılan Wal-Mart mağazaları, müşterilere çevrimiçi yiyecekleri teslim almaları için en fazla konumu sağlar ve teslim edilebilecek minimum tüketim ve teslimat maliyetine sahiptir, bu da büyük ölçüde faydalıdır. Mağaza düzeninde, güçlü ve yoğun lojistik dağıtım merkezinde.
