JPM Coin Trilogy (Bölüm 1): Morgan Coin'in operasyonunun derinlemesine anlaşılması
"Ülkenin en büyük bankası JP Morgan Chase, Bank of America tarafından desteklenen ilk kripto para birimini başlattı." Bazı insanlar bunun, ana akım finans kurumlarının kripto para birimini kabul etmeye başladığının bir işareti olduğunu söylüyor. Bazıları, Bitcoin bombardımanı sırasında madeni para basmaktan yardım edemeyen Morgan CEO'su Jamie Dimon ile alay ediyor.Ayrıca, projeyi hiçbir etkisi olmadığı için apaçık bir şekilde eleştiren cypherpunklar da var. Bir blok zincirinin pelerinindeki merkezi bir fiat para birimidir.
JPM Coin tam olarak nedir? Arkasındaki ödeme sistemi nasıl çalışıyor? Blockchain çözümü bir hile mi yoksa gerçekten faydalı mı? Dünyanın en büyük bankalarından biri olarak, JP Morgan Chase nasıl bir büro planlıyor?
"Sürümü okumak için çok uzun"
-
JPM Coin, çoğu kripto para biriminin niteliklerine sahip değildir ve yasal para birimi değildir.
-
JPM Coin, sıradan yatırımcılar ve kurumlarla hiçbir ilgisi olmayan gerçek zamanlı tam yerleşim (RTGS) sorununu çözer
-
JPM Coin = USDT ile çok az ilgisi olan 1 ABD doları, Ripple için boyutsallık azaltma darbesi
-
JPM Coin, Ethereum tarafından değiştirilen Quorum blok zincirine dayalıdır ve Zcash gizlilik işlevini sunar
-
Quorum, Ethereum ve blockchain'in büyük bir iyilik yapmasına yardımcı oldu
-
JP Morgan Muhabir Bankacılığın uyum sorunlarını çözmek için Quorum kullanıyor
Bu bölüm, üçlemenin Morgan madeni paranın kendisini ve arkasındaki ödeme sistemini tanıtan ilk bölümüdür. İkinci bölüm Quorum'un özelliklerini, JPM Coin'e dayanan blockchain'i tanıtacak ve üçüncü bölümde Quorum'un genişletilmiş senaryoları ve ilişki bankacılığı endüstrisini ve hatta küresel para piyasasını yeniden şekillendirmenin önemi hakkında konuşulacak.
Kripto para birimi nispeten geniş bir kavramdır. Genel olarak şu özelliklere sahiptir: elektronik, dağıtılmış defter, nispeten serbest dolaşım ve halka açık.
JPMorgan, dağıtılmış deftere (Dijital Para Birimi) dayalı bir elektronik para birimi olmasına rağmen, defterin görüntülenmesi, eklenmesi ve izlenmesi yalnızca bazı düğümlere açıktır (İzinli). "Token" ihracına ve kullanımına gelince, hedef kesinlikle bankalar ve finans kurumları (Toptan) arasında sınırlıdır ve kamu yatırımcıları (Perakende) katılamaz.
Morgan para birimi yasal para kategorisine ait değildir. Fiat para biriminin net bir tanımı vardır: Doğrudan Merkez Bankası tarafından verilir veya ticari kuruluşlar tarafından yetkilendirilir ve kanunda sınırsız geri ödemesi vardır.
Mevcut işlevlere bakıldığında, JPMorgan madeni paraları Bankalararası Mevduat Sertifikalarına (Bankalararası Mevduat Sertifikaları) daha yakındır. Nihai araç JPM Coin ile bankalar arasında fon yatırma ve çekme işlemleri, JPMorgan Chase bir takas odası rolünü oynar.
Takas odasını küçümsemeyin, Federal Rezerv'in öncülünün JP Morgan'ın önderliğindeki New York Takas Odası Derneği ve şimdi de CHIPS olduğunu bilmelisiniz.
Takas bankasının önemli bir işlevi, adından da anlaşılacağı gibi, gerçek zamanlı ödeme, nihai kesinlik ve geri alınamaz işlemler gerektiren Gerçek Zamanlı Brüt Ödeme'dir.
RTGS'nin ve fonların bankalar arasında nasıl transfer edildiğini anlamak, JPM Coin'i anlamak için bir ön koşuldur.
Önce bir bankada görece basit olan bir senaryo hayal edelim. Alice ve Bob'un A bankasında 1.000 yuan olduğunu ve Alice'in Bob'a 10 yuan aktardığını varsayalım. İşlemi bankaya gönder. Banka Alice'in bakiyesini 990'a düşürür ve Bob'un bakiyesini 1010 yuan'a yükseltir ve işlem tamamlanır.
Ya Alice ve Bob'un farklı A ve B bankalarında mevduatları varsa? Bir yaklaşım, Banka A'nın Alice'in mevduat bakiyesini düşürmesidir (1.000 yuan'dan - > 990 yuan), Banka B Bobun mevduat bakiyesini artırdı (1.000 yuan'dan - > 1010 yuan). Alice'in mevduatındaki düşüş Banka A'yı çok mutlu ediyor çünkü kullanıcı mevduatı bankaya borçtur ve kullanıcı mevduat bakiyesindeki azalma, banka borçlarının azalması anlamına gelir. Ancak Bank B için Bob'a olan borç 10 yuan arttı. Dengeleme için, Banka B, Banka A'dan varlık olarak eşdeğer nakit yatırmasını isteyebilir. Ancak böyle bir transferin gerçekleşmesi bankanın anlamını yitirmesine neden olur.
Çözümlerden biri, Banka A ve Banka B'nin Muhabir Bakiyesi adı verilen birbirlerinin hesaplarını açması ve her iki tarafın da önceden bir miktar fon yatırmasıdır. Alice, Bob'a 10 yuan transfer etmek istiyor: Banka B, Bob'un 10 yuan bakiyesini artırırken, Banka A'nın B bankasındaki hesap bakiyesini 10 yuan azaltır. A Bankası, Alice'e olan borcunu azaltır, ancak aynı zamanda B bankasındaki bakiyesini de azaltır.
Böylelikle iki bankanın bilançoları, nakit ve rezerv transferine gerek kalmadan düzdür. Alice'de 10 yuan daha az, Bob'da 10 yuan fazla var ve işlem tamamlandı.
Ancak bu modelin de sorunları var, bir bankanın iflas etmesi durumunda her bankaya bir miktar para koymanın ekonomik riski çok yüksek. Sermaye çökeltme maliyeti ile birleştiğinde, ilişki bankasına yerleştirilen fonlar, yatırım veya kar için borçlanma için kullanılabilirdi.
Fonların kullanım oranını iyileştirmenin bir yolu var mı?
Daha popüler bir şekilde bankalar arası kredi bakiyesi olarak anlaşılabilecek Ertelenmiş Net Uzlaştırma Sistemleri (Ertelenmiş Net Uzlaştırma Sistemleri) çözülebilir. Banka A'nın diğer bankalarla her işlemi tamamlaması gerekmez, sadece her gün her banka bakiyesinin pozitif ve negatif mevduat ve çıkışlarını kaydetmesi ve bakiyeyi gün sonunda kapatması gerekir.
Ertelenmiş hesap defterini alacak olarak alın ve bakiyeyi son hesap defterine ekleyin. (Blockchain'in Katman 2 çözümlerine benziyor mu?)
Bununla birlikte, bankaların yine de bire çok hesabı yönetmesi, artırması, azaltması ve ilgili bakiyelerini kapatması gerekiyor. Banka sayısı arttıkça, yerleşim bağlantısı N × N karmaşıklığı olacaktır.
Bu nedenle takas bankası ortaya çıktı. Takas bankası, başlangıçta bazı bankalar tarafından kendiliğinden kurulan bir dernekti ve borçları bir kamu defterine kaydedildi.
Bireysel üyeler için, her ilişkisel banka için bir hesap açmak gerekli değildir, sadece takas bankasının tüm işlemleri kaydetmesi ve her üyenin bakiyesini belirli bir süre içinde kapatması gerekir. Bu, karmaşıklığı N'ye düşürür.
Örneğin, bir takas bankası olmadan, eğer A bankası B bankasına 100 yuan, B bankasına 100 yuan borcu varsa ve C bankası A bankasına 100 yuan borcu varsa, bu 3 tekrarlı ödeme gerektirir. Ancak takas bankasının altındaki merkezi defterde üç işlem otomatik olarak elimine edilir ve tasfiyeye gerek yoktur.
Bu yöntemin hem kazançları hem de kayıpları vardır ve karmaşıklık azalır, ancak gecikmiş bir ödeme olduğu için her işlem nihai değildir. Bu, yüksek meblağlı fon transferlerinin ve zamanında yapılan ödemelerin ihtiyaçlarını karşılayamaz.
Bu sorunu çözmek için, her banka arasındaki yükümlülükleri kaydedebilen ve işlemlerin gerçek zamanlı, tam ve nihai olmasını sağlayan, yani RTGS (Gerçek Zamanlı Brüt Takas) olan tüm hesapları içeren halka açık bir deftere ihtiyacımız var. Bu nedenle JPM'nin Coin'e ihtiyacı var. Coin, Kesinliktir (Bitcoin ağı da RTGS'ye yakındır).
Bu noktada, JPM Coin'in neden sadece bankalara ve diğer finans kurumlarına açık olduğunu doğal olarak anlıyoruz çünkü JPM Coin büyük gerçek zamanlı nihai işlemleri gerçekleştiriyor.Bu işlemler bankalar arasında (JPMorgan'ın RTGS ödeme ağı) JPM Coin üzerinden gerçekleştiriliyor. geri çevrilemez. Sıradan kullanıcıların veya hatta kurumların işlemleri için, yalnızca normal banka havalesi (ACH), Visa, PayPal dahil olmak üzere ertelenmiş net ödeme sistemini kullanmanız gerekir.
Bu nedenle, JPM Coin fiyatı 1 $ olmasına rağmen piyasadaki ana akım sabit para birimleri (USDC, USDT) ile aynı değildir ve hiçbir borsa JPM Coin hesabı açamayacaktır.
Tabii Ripple'ı biliyorsanız, XRP'nin her zaman elde etmek istediği işlevin JPM Coin ile aynı olduğunu göreceksiniz.
Bununla birlikte, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük banka olarak JPMorgan Chase'in devasa ilişkiler ağı, FedWire hesapları ve düzenleyici avantajları, Ripple'ın ödeme ağına boyutsallık azaltma darbesi oluşturuyor. Aynı zamanda açıklıyor: Kripto para birimi modeli ile karşılaştırıldığında, kimin yayınladığı daha önemli.
Üçlemenin ikinci bölümü, Quorum'un özelliklerini, JPM Coin'in dayandığı blockchain'i ve Quorum'un Ethereum ve blockchain'in büyük bir iyilik yapmasına neden yardımcı olduğunu tanıtacak.
Orijinal: Moneyness Araştırma Enstitüsü
Eser sahibi: Pan Chao
