Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkan yardımcısı tarafından "kovulduktan" sonra, gelecekte bu "istikrarlı kâr eşlik edemez" mi?
Resim kaynağı: Fotoğraf
Bazı eski hissedarlar, yıllar önce, yeni hisse senetlerinin kotasyonunun ilk gününde fiyatlarında bir sınır olmadığını ve listenin ilk gününde yeni hisse senetlerinin kırılması olgusunun sık sık ortaya çıktığını hala hatırlıyorlar. Ancak fiyat limiti limitinden bu yana, yeni hisse senetlerinin ilk gün kırılması temelde görünmez, bunun yerine merdiven gibi "tek kelimelik günlük limit" değiştirildi.
Ancak ya da yakın gelecekte, bu tür "yenilmez hisse senetleri", yerini daha pazar odaklı performansa bırakacaktır.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkan yardımcısı Fang Xinghai, 12 Ocak'ta 23. Çin Sermaye Piyasası Forumu'nda halka arzların ilk gününde% 44 günlük limit olduğunu belirtti. İlk gün fiyat% 44 arttı, işlem hacmi yoktu ve işlem hacmi olmayan bir fiyat aldatıcı ve yanlış bir fiyattır. Yapay kısıtlamaların makul olmayan fiyatlara yol açtığına ve son birkaç gün içinde hiç ticaret hacmi olmadığına inanıyor ki bu çok mantıksız. "İlk günkü günlük sınır üzerinde çalışılması gerekiyor. Kişisel olarak iptal edilmesi gerektiğini düşünüyorum."
Bazı sermaye piyasası akademisyenleri, dünyaya bakıldığında, yeni A hisselerinin halka arzının ilk gününde% 44'lük sınırın çok nadir olduğuna inanıyor. Yeni hisse senetlerinin listelenmesinin ilk gününde günlük limitin kaldırılması, piyasanın gerçek ticaretine ve gerçek fiyat sinyallerinin oluşmasına yardımcı olur.
Fang Xinghai: Listelemenin ilk gününde fiyat limitinin iptal edilmesi tavsiye edilir.
Halka arzların ilk günündeki mevcut% 44 günlük limit, 2013 sonunda başlatılan IPO sistemi reformundan kaynaklanmıştır. Bu sistemin uygulanmaya başlandığı ilk günlerde, bazı analistler, sistemin, listenin ilk gününde yeni hisselerin spekülasyonunu kısıtlamada rol oynayabileceğine inanıyorlardı.
Eastern Fortune Choice'un istatistiklerine göre, 2014'ten önce listelenen yeni hisse senetlerinin performansı ilk gün büyük ölçüde değişiyor. Örneğin 9 Ekim 2012'de listelenen Luoyang Molibden, listenin ilk gününde% 221 artarken, iki gün sonra listelenen Haixin Foods ilk gün kırıldı ve hisse fiyatı gün boyunca% 8 düştü. Tüm 2012 yılı boyunca, listenin ilk gününde 40'a yakın yeni hisse senedi kırıldı.
24 Ocak 2014'te Guirenniao, listelendiği ilk gününde% 43.96 artış gösterdi. Eastern Fortune Choice'un istatistiklerine göre, önümüzdeki 5 yıl içinde, İlk gün listelenen 1.000'den fazla yeni hisse senedi neredeyse% 44 arttı.
Bazı piyasa katılımcıları, geçmişte yeni hisse senetlerinin listelemenin ilk günündeki performansının piyasadaki boğalar ve ayılar ile ilgili olduğuna dikkat çekerken, ilk gün ardı ardına yeni hisse senetleri kırılırsa, alt alana giren piyasanın özelliklerinden biri olarak bile görülebileceğini belirtti. Son yıllarda, borsa endeksi ne kadar dalgalansa da, yeni hisse senetleri her zaman yenilmez olmuştur.
Resim kaynağı: Fotoğraf
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Başkan Yardımcısı Fang Xinghai'nin dün yaptığı açıklamalarla ilgili olarak, Bay Huoshan (WeChat halka açık numara: huoshan5188) birçok üst düzey sektör içerisinden, uzman ve akademisyenle röportaj yaptı.
Wuhan Bilim ve Teknoloji Üniversitesi Finansal Menkul Kıymetler Enstitüsü direktörü Dong Dengxin, uzun yıllardır devam eden A hisse senedi listelerinin ilk günündeki% 44'lük günlük limitin dünyada nadir olduğuna inanıyor. Yeni hisse senetlerinin listelenmesinin ilk gününde günlük limitin kaldırılması, piyasada reel işlemlerin ve gerçek fiyat sinyallerinin oluşmasına vesile olmaktadır.
Son yıllarda "yenilmeyen yeni hisse senetleri" nedeniyle, bazı sıcak para, yeni hisse senetlerini yakalamak için günlük limit panosuna sipariş vermek için hızlı alım satım kanallarını kullandı ve yeni hisselerin sürekli günlük limitine katkıda bulundu.
Dong Dengxin şunları söyledi: Yeni hisse senetlerinin listelenmesinden sonra sürekli günlük limit, sıcak para ve kurumlar tarafından bir tür psikolojik ipucu olarak kullanıldı ve neredeyse tüm yeni hisse senetlerinin kalitesine bakılmaksızın ezilmesine neden oldu. Genellikle abartılıdır, ancak sonunda perakende yatırımcılar devralacak. Bu nedenle, bu kısıtlama küçük ve orta ölçekli yatırımcıları koruma rolünü oynamadı, ancak spekülasyonlara göz yumdu.
Bir sigorta şirketinin araştırma enstitüsünün genel müdürü Huoshan Jun (WeChat halka açık numara: huoshan5188) ile yaptığı röportajda, Yeni hisse senedi listelemesinin ilk günündeki günlük limit anlamsızdır. Sadece fiyatları bozmakla kalmaz, aynı zamanda perakende yatırımcıların sürekli günlük limitin ardından en yüksek hisse senedi fiyatına ulaşmalarına da neden olur. Devralın. "Halka arzların ilk gününde fiyat limitinin kaldırılmasıyla bu sorunun gelecekte hafiflemesinin beklendiğine inanıyor.
Dong Dengxin ayrıca Huojun'a, perakende yatırımcıların yeni hisse senetlerinde "pırasa kesilmesini" önlemek için, "yeni hisse senedi listelemesinin ilk günündeki fiyat sınırının mümkün olan en kısa sürede iptal edilmesi ve hatta yeni hisse senetlerinin listelendiği ilk gün" T + 0 "rotasyon işleminin getirilebileceğini belirtti. İkinci işlem gününde tekrar normal. "
14 kilit nokta: Fang Xinghai'nin A-share reform rotasına ilişkin yorumu
12 Ocak'taki forumda Fang Xinghai, A-share reform rotasını da yorumladı.
Resim kaynağı: Fotoğraf
1) Sermaye piyasası finansal işlemlerde önemli bir rol oynamaktadır: Birincisi, sermaye piyasası finansal sistemde en kritik rolü oynamaktadır.Makro açıdan sermaye piyasasını ekonomik ve finansal istikrar açısından kuvvetli bir şekilde geliştirmeliyiz. Ülkemizin öz sermaye finansmanının ekonomideki payını bir an önce artırmak. İkincisi, mikro bir perspektiften bakıldığında, Çin inovasyonun yönlendirdiği yüksek kaliteli bir kalkınma aşamasına girdi ve bu aşamada daha fazla ekonomik büyümeyi teşvik etmek için riskleri daha fazla emebilen öz sermaye yatırımı mevcut olmalıdır. İster makro ister mikro olsun acil ihtiyaç Sermaye piyasasının gelişimi, öz sermaye finansmanının tüm finansal sistemde daha önemli bir rol oynamasına izin verir.
2) Yeni hisse senetlerinin ilk gün günlük limitinin kaldırılması tavsiye edilir.
3) Bilim inovasyon kurulu ve pilot kayıt sisteminin uygulanmasını mümkün olan en kısa sürede teşvik edin. Fang Xinghai, Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı'nın bu konunun mümkün olan en kısa sürede uygulanmasını gerektirdiğini, bu nedenle Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun piyasa görüşlerini ve çeşitli bakanlık ve komisyonların görüşlerini tam olarak dinleyerek Şangay Menkul Kıymetler Borsası ile gece gündüz çalışmak için rehberlik ettiğini ve işbirliği yaptığını söyledi.
4) Uluslararası orta ve uzun vadeli fonların Çin borsasına girmesi için çaba gösterilecek. Orta ve uzun vadeli fonlar için de çok fazla yurt içi alan var, ancak yapılacak çok iş var ve özellikle iyimser olamayız. Fang Xinghai şunları söyledi: Ben de uluslararası ticaretten sorumluyum ve Çin'in vadeli işlemler piyasası da dahil olmak üzere Çin borsasına büyük miktarda uluslararası orta ve uzun vadeli fon sağlamaya devam etmek için elimden geleni yapacağım.
5) Bu yıl A hisselerine yabancı sermaye girişinin 600 milyar yuan ölçeğini daha da artırması bekleniyor. Çin, standartlaştırılmış, şeffaf, açık, dinamik ve esnek bir sermaye piyasası inşa etmeye kararlıdır. Açılma açısından, bu yıl Çin borsasına yabancı sermaye girişlerinin ölçeğinin daha da artması ve 600 milyar yuan ölçeğinin beklenebilir. Bir yandan MSCI'nın gelecekte küresel gösterge endeksindeki A hisselerinin ağırlığını% 5'ten% 20'ye çıkarması beklenirken, diğer yandan A hisselerinin FTSE ve Dow Jones Endeksleri gibi uluslararası endekslere dahil edilmesi ile de ilgili.
6) İşlemleri daha aktif hale getirecek önlemler alınmalıdır. Fang Xinghai şunları söyledi: Artık işlemleri daha aktif hale getirmek için önlemler almalıyız ve bunun canlı bir sermaye piyasası olduğu söylenebilir. Zirveyi biz kontrol ediyoruz, merak etmeyin, böyle bir sorun yok. Piyasa gözetimini yönetmek için Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nda çalışıyordum. Sermaye piyasamız yönetilebilir. Çok aktif olmaktan endişe etmiyoruz. Şimdi ticareti etkinleştirmek için daha fazla önlem alıyoruz.
7) Öz sermaye finansmanı önemli ölçüde artmazsa makro kaldıraç oranı sabit olmayacaktır. Fang Xinghai şunları söyledi: Sermaye piyasası daha fazla gelişmezse ve öz sermaye finansmanında önemli bir artış olmazsa, makro kaldıraç oranı istikrarlı olmayacak çünkü bu kadar çok tasarrufun sürekli olarak yatırıma dönüştürülmesi gerekiyor. Form yatırıma dönüştürüldüğünde makro kaldıraç oranı yeniden yükselecektir.
8) Uzun ve kısa taraflara, piyasanın oyunu tam olarak oynamasına ve makul fiyat belirlemesine imkan verecek yeterli imkanlar sağlanmalıdır. Sermaye piyasasının dayanıklılığı ile ilgili en önemli şey makul fiyatlandırmadır. Makul fiyatlandırma nasıl elde edilir? İster vadeli işlemlerde ister spot piyasada olsun, hem uzun hem de kısa tarafların yeterli araçları ve yeterli temeli sağlaması çok önemlidir.Fiyat, düzenleyici otoritenin söylediği gibi değildir.Piyasanın tam anlamıyla oyun oynamasına ve fiyatı belirlemesine izin verecek çeşitli araçlar ve araçlar olmalıdır. Makul.
9) "Yerli yatırımcılar neden A hissesi almaya cesaret edemiyor ve yabancı yatırımcılar A hissesini almayı tercih ediyor": Sermaye yapısı ile ilgilidir. Fang Xinghai, yerli perakende yatırımcıların ve kurumların genellikle yıl sonunda kazanıp kaybetmediklerini hesapladıklarını, bu nedenle dipten çıkmadan piyasaya girmeye cesaret edemediklerini, ancak pazarın dibini yargılamanın neredeyse imkansız olduğunu, bu nedenle her zaman bulundukları yerde kaldıklarını, yurtdışında; Yatırımcılar genellikle 3-5 yıl gibi daha uzun bir yatırım süresine sahiptirler ve makul bir değerleme seviyesine ulaştıklarına inanırlar, bu yüzden piyasaya girmekten mutlu olurlar. Fang Xinghai, Çin'in bu sorunu çözmesi gerektiğini ve her yıl sonunda kar ve zararlarını kontrol etmemesi gerektiğini belirtti.
10) Bazı uluslararası yatırım bankaları, politika izin verdiğinde ortaklık oranlarını% 100'e çıkaracaklarını belirtmişlerdir. UBS Securities'in ilk yabancı kontrollü aracı kurum olması temelinde, ABD, Japon ve Avrupa sermayeli bir dizi büyük uluslararası yatırım bankası şu anda% 51 öz sermaye için başvuruyor. % 100 holding için başvurduktan sonra, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu bunu güçlü bir şekilde destekleyecektir.
11) Ham petrol, demir cevheri ve PTA yabancı yatırımcıları tanıttı Şimdi yurtdışı işlem hacmi yaklaşık% 10'luk bir paya sahip ve vadeli işlemler piyasası dış dünyaya açılmaya devam edecek ve Çin'in vadeli işlem fiyatlarının dünyada çok büyük bir etki kazanmasına neden olacak.
12) Hisse senedi endeksi vadeli işlemleri , Alım satım önlemlerini üç kez gevşetin ve şu ana kadar günlük ortalama açık pozisyon sayısı 50 lot ile sınırlıdır.Bu yeterli değildir ve daha fazla serbestleşme gereklidir.
13) Katılımcılar açısından, Fang Xinghai, daha fazla A-hisse perakende yatırımcısı olduğunu ve günlük 20 ila 30 milyon aktif tüccar olduğunu, dezavantajı çok az kurumsal yatırımcı olması olduğunu belirtti. Bu yüzden kurumsal yatırımcıları şiddetle geliştirmeliyiz , Ve yabancı kurumsal yatırımcılara şiddetle katılmalarını sağlayın.
14) Çin'in sermaye piyasasının büyüme potansiyeli çok büyük.Dünyanın her yerindeki sermaye piyasası kurumları Çin'in sermaye piyasası konusunda çok iyimser ve gelmek için çok istekliler.Sermaye piyasasının açılması, ülkelerin Çin ile ilişkilerinin coşkusunu canlandıracak.
muhabir | Wang Haiyun Düzenle | Xie Xin Yu Dongmei Wang Xiaobo Wang Jiaqi
Daily Business News nbdnews Orijinal Makalesi
İzinsiz olarak yeniden basmak, çıkarmak, kopyalamak ve aynalamak yasaktır
Yeniden yazdırmanız gerekirse, lütfen bu resmi hesabın arka planına başvurun ve yetki alın
