Goldman Sachs: Pinduoduo'yu "satın almayı" koruyun, paketler iki yıl içinde% 33 olacak
Uluslararası üne sahip yatırım bankası Goldman Sachs, 1 Ağustos'ta e-ticaret endüstrisinin Q22019'daki güçlü büyümesine ve Pinduoduo platformundaki kullanıcı katılımındaki sürekli artışa dayanarak, Çin'in sosyal e-ticaret Pinduoduo'nun "Satın Al" derecelendirmesini 31 hedef fiyatla koruduğunu belirten bir araştırma raporu yayınladı. ABD doları cinsinden fiyat, raporun yayınlanma tarihindeki Pinduoduo kapanış fiyatının hala% 39,2 üzerinde.
Goldman Sachs raporu, Çin'in e-ticaret endüstrisinin 2019'un 2. çeyreğinde güçlü bir büyüme kaydettiğine inanıyor; çevrimiçi perakende satışları yıllık bazda% 20 (ilk çeyrekte% 15) ve şehirlerarası ekspres parseller yıllık% 37 (ilk çeyrekte% 30) arttı. Bunlar arasında Pinduoduo'nun parsel katkısı artmaya devam etti. Goldman Sachs, 2021 yılına kadar Çin'in e-ticaret paketlerinin% 33'ünün Pinduoduo'dan geleceğini tahmin ediyor.
Goldman Sachs, 2020 yılına kadar Çin'in e-ticaret endüstrisindeki parsellerin% 31'inin Pinduoduo'dan geleceğini tahmin ediyor; 2021 yılına kadar bu oranın% 33'e ulaşacağını tahmin ediyor.
Sektörün istikrarlı büyümesine ek olarak, Pinduoduo, kullanıcı kullanım süresini artırmak için oyun senaryolarını ve sosyal işlemleri kullanmaya devam ediyor. Goldman Sachs analizi, Pinduoduo'nun 2019'un 2. çeyreğinde e-ticaret platformu kullanıcılarına harcanan toplam sürenin% 29'unu oluşturduğuna inanıyor (1. çeyrekte% 25, önceki yıl% 22).
Goldman Sachs, 618 promosyon döneminde platformun GMV'deki yıllık% 300'ün üzerindeki artışı birleştirerek, 2019'un 2. çeyreğinde Pinduoduo'nun GMV'sinin yıllık% 152 artarak 208 milyar RMB'ye yükseleceğini tahmin ediyor. Bu artış, e-ticaret endüstrisindeki toplam GMV büyümesinin% 28'ini oluşturuyor . Pinduoduonun GMVnin Çinin toplam e-ticaret pazarındaki pazar payı da% 9a çıkacak.
Goldman Sachs, Q22019'da Pinduoduo'nun GMV'sinin büyümesinin Çin'in e-ticaret endüstrisindeki toplam büyümenin% 28'ini oluşturacağını tahmin ediyor.
Goldman Sachs, Q22019'da Pinduoduo'nun GMV pazar payının Çin'in toplam e-ticaret pazarının% 9'unu oluşturacağını tahmin ediyor.
Aynı zamanda Goldman Sachs, Pinduoduo'nun 2019'un 2. çeyreğindeki toplam gelirinin yıllık% 139 artışla 6,5 milyar yuan'a ulaşacağını; yıllık aktif kullanıcıların yıllık% 37 artışla 471 milyona çıkacağını tahmin ediyor. 618 promosyon ve sübvansiyonlarla yönlendirilen platform, Haziran ayında sağlıklı bir kullanıcı büyümesi elde etti.
Goldman Sachs, Haziran 2019'da Pinduoduo APP'nin aylık 340 milyon aktif kullanıcıya sahip olduğunu ve WeChat uygulamasının 97 milyon aylık aktif kullanıcısı olduğunu belirtmek için QuestMobile verilerini aktardı.
E-ticaret endüstrisinin 2019'un 2. çeyreğinde genel pazarlama harcamaları nispeten yüksek olsa da Goldman Sachs, giderek olgunlaşan çevrimiçi reklamcılık endüstrisinin Pinduoduonun reklam harcamalarının verimliliğini artırmak için ölçek ekonomileriyle çalışacağına inanıyor. GAAP dışı (GAAP dışı) İkinci çeyrekte, Pinduoduonun satış ve pazarlama giderleri, gelirin yüzdesi olarak% 91,4'e (5,9 milyar yuan) düşecek ve bu, ilk çeyrekte% 103,3 ve önceki yıl% 108,5 idi.
Yukarıdaki duruma dayanarak, Goldman Sachs, makro ekonomideki yavaşlamaya rağmen, e-ticaret endüstrisinin güçlü bir şekilde büyüdüğüne ve Pinduoduo'nun kullanıcı katılımını artırmaya devam ettiğine, platformun değerlemesini temelde değişmeden sürdürdüğüne ve önümüzdeki 12 ayda hedef fiyatın 31 olduğuna inanıyor. USD, Pinduoduo'nun cari kapanış fiyatı ile karşılaştırıldığında hala% 39'luk yukarı yönlü potansiyele sahip ve "Satın Al" notunu koruyor.
Goldman Sachs ayrıca araştırma raporunda Pinduoduo'nun üç önemli noktasını da listeledi.
Birincisi, Pinduoduo'nun Çin'in e-ticaret endüstrisindeki penetrasyon oranı artmaya devam ediyor. Çin'in çevrimiçi perakende satışları 2019'un 2. çeyreğinde bir önceki yıla göre% 20 arttı ve alt kademe şehirlerdeki penetrasyon oranı artmaya devam ederken, Pinduoduo'nun e-ticaret parsellerindeki payı da artıyordu.
İkincisi, Pinduoduo'nun 618 terfisi sırasındaki olağanüstü performansı. 618 promosyonunun yeni oyuncularından biri olan Pinduoduo, yıllık bazda% 300 GMV artışı elde etti ve kümülatif siparişler 1,1 milyarı aştı. Pinduoduo, daha önce Alibaba ve JD'nin baskın alanları olarak kabul edilen tarımsal ürünlerin artış stratejisi aracılığıyla platformunun ana kategorilerini giyim ve 3C alanlarına başarıyla genişletti.
Üçüncüsü, Pinduoduo sürekli olarak platform ürünlerinin kalite kontrolünü geliştirmektedir. Pinduoduo'nun sahte ürünlere yönelik sürekli baskıları sürecinde, platform Aralık 2018'de, tüccarların platformda kendi markalarını oluşturmalarına yardımcı olmak için hem platform hem de satıcılar için "kazan-kazan" olan bir "Yeni Marka Planı" önerdi.
Geçtiğimiz günlerde Pinduoduo'nun hisse senedi fiyatının art arda yükseldiğini, Haziran ayında hisse başına 18,46 ABD doları olan önceki düşük seviyesinden bu yana 22,99 ABD dolarına yükseldiğini belirtmekte fayda var.
