Tianying, IPO'yu paylaşıyor: Çin Film'in gizli tehlikelerine bağlı olarak temel işletme brüt kar marjı% 10'a kadar düşüyor
Kaynak: Sina Finance
Sina Finans Haberleri Birkaç gün önce, Beijing Xinya Tianying Film Technology Co., Ltd. (bundan böyle "Tianying Co., Ltd." olarak anılacaktır), ChiNext'te listelenmek üzere bir prospektüs yayınladı. İzahname, Tianying hisselerinin 13.36 milyondan fazla hisse çıkarmayı planladığını ve hizmet ağı inşaat projeleri, Tianying bulut projeksiyon yönetim sistemi ve bilgi inşaat projeleri için 320 milyon yuan'dan fazla çıkarmamayı ve şirketin işletme sermayesini tamamlamayı planladığını gösteriyor.
2010 yılında kurulan Tianying hisseleri, büyük sinema müşterileri için dijital sinema projeksiyon sistemi entegrasyon hizmetleri, sarf malzemeleri çalıştırma ve bakım hizmetlerinin yanı sıra yenileme, inceleme, bakım, lazer dönüştürme ve kurulum dahil olmak üzere temel olarak tek noktadan genel hizmet çözümleri sunmaktadır. , Yer değiştirme ve diğer hizmetler.
Verilere göre, Tianyingin 2016, 2017, 2018 ve 2019'un ilk yarısında işletme geliri sırasıyla 240 milyon yuan, 320 milyon yuan, 390 milyon yuan ve 170 milyon yuan idi. Gelir istikrarlı bir şekilde artmasına rağmen, en yüksek oranı oluşturuyor. Temel iş sinema sistemi entegrasyonu brüt kar marjı önemli ölçüde düşüktür. Buna ek olarak, şirketin günlük operasyonları, yalnızca şirketin tedarikçisi değil (satın alma tutarı yıllar içindeki toplam satın alımların yaklaşık% 50'sini oluşturuyor), aynı zamanda şirketin ana müşterisi olan China Film Holding yan kuruluşu China Film Barco'ya da dayanıyor.
En yüksek gelir payına sahip sinema sistemi entegrasyonunun brüt kar marjı düşüktür ve genel brüt kar marjını düşürür
Tianyan Çek'e göre, Tianying 2010 yılında kurulmuştur. Çoğunluk hissedarı% 49,5 ile Tianying Investment, Tianying Investment ve Tianying hisselerinin yasal temsilcisi Dai Yabing'dir.
Verilere göre, Tianying Investment Holdings, Tianying Co., Ltd., Lesser World, Beijing Fortune Blue Ocean Cinema Management Co., Ltd. dahil birçok şirketi içermektedir. Bunların arasında, Beijing Xingfu Lanhai Cinema'nın yönetiminin% 10'u A-share Xingfu Lanhai'nin yüzde yüz iştiraki olan Jiangsu Xingfu Lanhai'ye aittir.
Kaynak: Sky Eye Check
Veriler, 2016, 2017, 2018 ve 2019'un ilk yarısında, Tianyingin işletme gelirinin sırasıyla 240 milyon yuan, 320 milyon yuan, 390 milyon yuan ve 170 milyon yuan olduğunu ve ana şirkete atfedilebilen net kârın sırasıyla 11.69 milyon yuan ve 4.120 yuan olduğunu gösteriyor. Milyon, 45.97 milyon yuan ve 18.23 milyon yuan.
Kaynak: Prospektüs
İş segmentleri açısından, 2016'dan 2019'un ilk yarısına kadar, tiyatro sistemi entegrasyon geliri 81,75 milyon yuan, 140 milyon yuan, 190 milyon yuan ve 65,52 milyon yuan oldu ve çeşitli bölümlere ayrılmış iş gelirleri arasında ilk sırada yer aldı. Yıldan 2018'e kadar, gelir oranı kademeli olarak arttı ve tiyatro sistemi entegrasyon işinin şirketin ana işindeki konumu da yükseliyordu.
Şirketin resmi web sitesi bilgilerine göre, tiyatro sistemi entegrasyon işi temel olarak yeni tiyatro inşaatı, eski tiyatro yenileme, simülasyon ve post prodüksiyon, prömiyer, tiyatro tasarımı ve şirketin resmi web sitesinde gösterilen en son yeni tiyatro inşaatı kutusu Jiangsu, Changzhou'da bulunuyor. Geçmiş vakalar da çoğunlukla üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerde yoğunlaşmıştır.
Gelir katkısı büyük olmasına rağmen, sinema sistemi entegrasyon işinin brüt kar marjı düşüktür. 2016'dan 2019'un ilk yarısına kadar, sinema projelerinin brüt kar marjları% 5,51,% 9,72,% 15,11 ve% 12,23 olarak gerçekleşti ve bu, ışık kaynağı temini ve garanti hizmetleri, tiyatro ekipmanı işletme ve bakımı gibi diğer işletmelerden önemli ölçüde düşüktü.
Kaynak: Prospektüs
Tianyingin 2016'dan 2018'e kadar olan kapsamlı brüt kar marjı sırasıyla% 25,07,% 31,32 ve% 29,61 oldu. En yüksek brüt kar marjına sahip iş, tiyatro ekipmanı işletme ve bakım hizmetleri, ardından salon katma değerli hizmetler ve ışık kaynağı tedarik ve garanti hizmetleri oldu. En büyük gelir payını oluşturan sinema sistemi entegrasyon işi, genel brüt kar marjını önemli ölçüde düşürdü ve bir "geri" oldu. Bu aynı zamanda şirketin hızlı gelir büyümesine (2017'de% 70,7 gelir artışı ve 2018'de% 35 gelir artışı) yol açtı, ancak net kar büyüme oranı önemli ölçüde zayıfladı (2018 net kar büyüme oranı, % 11.5).
En karlı tiyatro ekipmanı işletme ve bakım hizmeti 2016'da% 19.62 olan ciro oranı 2019'un ilk yarısında% 29.92'ye yükselmesine rağmen büyüme hızı yavaşladı - 2017'de büyüme oranı yaklaşık% 63 oldu. Yıllık büyüme oranı% 18'e düştü.
China Film Holding iştiraki China Film Barco'ya yüksek bağımlılık
Xingfu Lanhai ve Hengdian Film ve Televizyonu ile yakın bir ilişkiye sahip olmanın yanı sıra, Tianying, günlük işleri için Çin Film Holding'in yan kuruluşu China Film Barco'ya güveniyor.
China Film Barco, China Film Equipment, Barco Vision ve Barco China'nın yüzde yüz iştiraki olan China Film Equipment tarafından Ağustos 2011'de kurulan bir Çin-yabancı ortak girişimidir. Ana ürünü 2K dijital film projektörleridir ve yerel sinema salonları gibi müşterilere dijital film projektörleri sağlar. Ve kurulum hizmetleri. Kuruluşunun başında China Film Equipment, China Film Barco'nun% 42 hissesini elinde bulundurmak için 14,7 milyon yuan yatırım yaptı.Aralık 2017'de China Film Equipment, Barco China'nın sahip olduğu özsermayenin% 9'unu transfer etti. Teslimat, Temmuz 2018'de tamamlandı ve listelenen şirkete dahil edildi. Çin filmlerinin konsolide mali tablolarının kapsamı.
Tianying esas olarak yeni tiyatroların inşası, eski tiyatroların yenilenmesi, ışık kaynaklarının temini ve tiyatro ekipmanlarının işletilmesi ve bakımı ile uğraştığı için China Film Barco tarafından üretilen projektörler şirketin günlük faaliyetlerinin temel ürünlerinden biridir.
İzahname, 2016, 2017, 2018 ve 2019'un ilk yarısında, Tianying hisseleri için China Film Barco'nun ve ilgili taraflarının satın alma tutarının sırasıyla 129 milyon yuan, 132 milyon yuan, 105 milyon yuan ve 50.45 milyon yuan olduğunu gösteriyor. Toplam alımların sırasıyla% 57.81,% 52.63,% 44.42 ve% 46.64'ünü oluşturdular.Alışımların oranı uzun yıllardır% 50 civarında ve tek tedarikçiye bağımlılık görece yüksek.
Kaynak: Prospektüs
Ayrıca China Film Barco, şirketin sadece tedarikçisi değil, aynı zamanda müşterisidir. Tianying, ana nedenin, şirketin entegrasyon işinin projektörler ve diğer ilgili ekipmanı China Film Barco ve ilgili taraflarından satın alması gerektiğini açıkladı.Aynı zamanda, şirketin yan kuruluşu China Film United, China Film Barco ve ilgili taraflarına ekipman garanti denetimleri ve bakımı sağlıyor. Ve diğer hizmetler.
Veriler, Tianying müşterisi olarak 2016, 2017, 2018 ve 2019'un ilk yarısında China Film Barco'nun şirkete satışlarda 36.034 milyon yuan, 41.655 milyon yuan, 45.166 milyon yuan ve 22.8792 milyon yuan katkıda bulunduğunu gösteriyor. Toplam satışların sırasıyla% 14,9,% 13,% 11,51 ve% 13,5'ini oluşturdular ve temelde ilk iki müşteriydi.
Kaynak: Prospektüs
Bir yandan şirketin satışlarına en az% 10 oranında katkıda bulunurken, diğer yandan satın alma miktarının yaklaşık% 50'sini sağlıyor.Tianying hisselerinin günlük işletme faaliyetleri büyük ölçüde China Film Barco'ya dayanıyor.
İzahname, 2016 yılında şirketin ana işinin brüt kar marjının diğer yıllara göre önemli ölçüde daha düşük olduğunu açıkladı. Bunun nedeni, şirketin o yıl sinema sistemi entegrasyon işine girmeye başlaması ve China Film Barco'nun yalnızca o yılın sonunda indirim yapmasıyla projektör ekipmanı maliyetlerinin ve brüt artışının artmasıydı. Faiz oranları düşük; 2017'de China Film Barco tarafından verilen indirim miktarı arttı ve o yıl görece yüksek brüt kar marjı ile sonuçlandı ve 2016'da% 25.07'den% 31.32'ye yaklaşık 6 puan artış gösterdi. (Metin / vicky)
Sorumlu Editör: Company Observation
