On Soru Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu
Leifeng.com: Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ile ilgili taslak görüşlerin duyurulması, teknoloji çevresinde önemli yankı uyandırdı. Daha toleranslı listeleme koşulları, tamamen pazar odaklı çalışma rotası ve kayıtlı ihraç doğası gibi bir dizi farklılaştırılmış özellik, pazarın dikkatinin odağı haline geldi.
Sektörün içinde ve dışında farklı görüşler var: Biri süper tek boynuzlu atların halka açılmasının beklendiğini söylerken, diğeri ise VC ve diğer yatırım kuruluşlarının ek bir çıkış kanalına sahip olduğunu söyledi.Teknoloji sektörünün köklü geçmişi ile birleşince bilim ve teknoloji kurulunun kurulması şüphesiz sektöre enjekte edildi. Kardiyotonik bir atış.
Peki Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulmasından hangi şirketler yararlanacak? Sci-tech Innovation Board'da ne tür bir giriş, işlem ve çıkış mekanizması oluşturuldu? Görünüşünün arkasında nasıl bir ivme var? Diğer borsaların listelenen bölümleriyle ne tür tamamlayıcı bir ilişki oluşturur? Bu makale size tek tek cevap verecektir.
Sci-tech Innovation Board nedir?
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun "Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nda Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu ve Pilot Kayıt Sisteminin Kurulmasına İlişkin Uygulama Görüşleri", Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu hakkındaki üç yıllık tartışmayı zirveye taşıyan 30 Ocak'ta yayınlandı. Aynı zamanda "Uygulama Görüşleri" nde pek çok detayın açıklanması da konunun giderek belirsizlikten kararlılığa geçeceği anlamına geliyor.
"Uygulama Görüşleri", Bilim Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun yeni nesil bilgi teknolojisini, üst düzey ekipmanı, yeni malzemeleri, yeni enerjiyi, enerji tasarrufu ve çevre korumayı, biyotıp ve diğer yüksek teknoloji endüstrilerini ve stratejik gelişmekte olan endüstrileri desteklemeye odaklandığını ve İnternet'i, büyük veriyi, bulut bilişimini ve emeği teşvik ettiğini belirtti. İstihbarat ve üretimin derin entegrasyonu, orta ve üst düzey tüketime yol açacak ve kalite, verimlilik ve güç değişikliklerini teşvik edecektir.
Bu Nasdaq'ın asıl niyetini anımsatıyor. 1971'de, yeni teknolojiler konusunda kimsenin iyimser olmadığı bir dönemde Nasdaq, "Geleceğe odaklanan herhangi bir şirket Nasdaq'a gelebilir" sloganını öne sürmeye başladı. Karmaşık listeleme prosedürlerini azaltın, varlıkları ve karlılık standartlarını düşürün ve henüz pozitif kar elde etmemiş küçük ve orta ölçekli teknoloji şirketlerine finansman kanalları bulmada yardımcı olun.
Nasdaq listeleme standardının kapsayıcılığı, onu Intel, Apple ve Microsoft dahil birçok teknoloji devinin ortaya çıktığı çok sayıda teknoloji şirketinin büyümesi için verimli bir zemin haline getiriyor. 2000 yılına gelindiğinde, Nasdaq'taki halka arz şirketlerinin sayısı New York Borsası'nın 3,2 katı idi. Şu anda, genç Nasdaq ile karşılaştırıldığında, NYSE'nin 200 yıldan fazla bir geçmişi var.
Leifeng.com'a göre, Sci-tech Innovation Board ve Nasdaq arasında birçok benzerlik var. Yukarıda bahsedilen benzer orijinal niyetlere ek olarak, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ayrıca daha kapsayıcı listeleme koşulları oluşturmuştur. Belirtilen "Uygulama Görüşleri": "Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun konumunu karşılayan ve henüz kar etmemiş veya biriktirilmemiş zararları olan şirketlerin Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenmesine izin verin" ve "özel sermaye yapılarına sahip şirketlerin ve kırmızı çip şirketlerinin halka açılmasına izin verin."
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda hangi teknoloji şirketleri listelenebilir?
"Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Hisse Senedi Listeleme Kuralları (Görüş için Taslak)", bir ihraççının Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda listelenmek için aşağıdaki koşulları karşılaması gerektiğinden bahsetti:
(1) Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından belirlenen ihraç koşullarını karşılar;
(2) İhraçtan sonraki toplam sermaye, 30 milyon RMB'den az olmayacaktır;
(3) Hisse senetlerinin halka arzının şirketin toplam hisselerinin% 25'inden fazlasına ulaştığı ve şirketin toplam hisse sermayesinin 400 milyon RMB'yi aştığı durumlarda, hisse senetlerinin halka arzının ilk oranı% 10'dan fazladır;
(4) Piyasa değeri ve mali göstergeler bu kurallarda belirtilen standartları karşılar;
(5) Borsa tarafından gerekli kılınan diğer listeleme koşulları.
Aynı zamanda, Şangay Borsası 5 set piyasa değeri göstergesi yayınladı. İhraççının piyasa değeri ve finansal göstergeleri aşağıdaki kriterlerden en az birini karşılamalıdır:
(1) Tahmini piyasa değeri 1 milyar RMB'den az değildir, son iki yıldaki net kar pozitif olmuştur ve birikmiş net kar 50 milyon RMB'den az değildir veya tahmini piyasa değeri 1 milyar RMB'den az değildir ve son yıldaki net kar Pozitif gelir ve işletme geliri 100 milyon RMB'den az değildir;
(2) Piyasa değerinin 1,5 milyar RMB'den az olmayacağı, en son yıldaki işletme gelirinin 200 milyon RMB'den az olmayacağı ve son üç yıldaki toplam Ar-Ge yatırımının son üç yıldaki işletme gelirinin% 15'inden az olmayacağı tahmin edilmektedir;
(3) Tahmini piyasa değeri 2 milyar RMB'den az değildir, en son yıldaki işletme geliri 300 milyon RMB'den az değildir ve son üç yıldaki işletme faaliyetlerinden kaynaklanan kümülatif net nakit akışı 100 milyon RMB'den az değildir;
(4) Tahmini piyasa değeri 3 milyar RMB'den az değildir ve en son yıldaki işletme geliri 300 milyon RMB'den az değildir;
(5) Piyasa değerinin 4 milyar RMB'den az olmaması bekleniyor. Ana iş veya ürünün ilgili devlet daireleri tarafından onaylanması gerekiyor. Pazar alanı büyük. İlk sonuçlara ulaştı ve tanınmış yatırım kuruluşlarından belirli bir miktar yatırım aldı. İlaç endüstrisindeki şirketlerin, birinci kategorideki yeni bir ilacın Faz 2 klinik denemesi için en az bir onay alması gerekir ve bilim-teknoloji inovasyon kurulu konumlandırmasını karşılayan diğer şirketlerin bariz teknik avantajlara sahip olması ve ilgili koşulları karşılaması gerekir.
(Bu maddede belirtilen net kar, tekrar etmeyen kazanç ve zararların düşülmesinden önce ve sonra düşük olacaktır. Net kar, faaliyet geliri ve işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışının tümü, denetlenen değeri ifade eder.)
Sci-tech Innovation Board'un listeleme standartları neden bu kadar bağışlayıcı?
Şangay Menkul Kıymetler Borsası, listeleme koşullarının toleransının, "teknolojik yenilik şirketlerinin kendi büyüme yolları ve gelişme yasalarına sahip olduğu" düşüncesine dayandığını belirtti.
Finansal performans açısından, teknolojik araştırma ve ürün geliştirmenin erken safhalarında, birçok firma yatırım ve gelirlerinde zaman açısından bir uyumsuzluk göstermiş, bazı firmalarda geçici kayıplar olmuş, bazı firmalar ise Ar-Ge aşamasında henüz gelir elde edememiştir.
Kurumsal yönetişim açısından, daha çok insan sermayesine dayanan oy hakları farklı düzenlemeleri ve anlaşma kontrol yapıları gibi özel yöntemler vardır. Bu nedenle, farklı model türleri, farklı geliştirme aşamaları ve farklı finansal özelliklere sahip, ancak halihazırda ilgili çekirdek teknolojilere ve yüksek pazar tanınırlığına sahip bilim ve teknoloji şirketlerinin listeleme ihtiyaçlarını karşılamak için daha bilimsel ve makul bir listeleme endeksi sistemi oluşturmak gereklidir.
Listeleme koşullarını formüle etme sürecinde, Şangay Borsası, gelir, nakit akışı, net kar ve Ar-Ge yatırımı gibi finansal göstergelerle birleştirilmiş "piyasa değeri" göstergesini tanıttı ve kilit alanlarda sürekli Ar-Ge gereksinimlerini karşılamak için 5 farklı listeleme göstergesi seti oluşturdu. Yatırım, temel teknolojiyi aştı veya aşamalı sonuçlar elde etti, iyi bir gelişme beklentisine sahip, ancak ihtiyaçları listeleyen çeşitli bilim ve teknoloji kuruluşlarının finansal performansı. Telafi edilmemiş kayıplara, karsız şirketlerin halka açılmasına izin verin ve artık maddi olmayan varlıkların oranını kısıtlamayın.
Finansal olmayan koşullar açısından, oy hakları farklılıkları ile ilgili düzenlemeler gibi özel yönetişim yapılarına sahip şirketlerin halka açılmasına izin verilmekte ve gerekli düzenleyici kısıtlamalar getirilmektedir. İlgili düzenleme ve listeleme standartlarının belirlenmesinde bilim ve teknoloji işletmelerinin özellikleri ve makul talepleri de dikkate alınacaktır. Örneğin, bilim ve inovasyon şirketlerinin yetenekleri cezbetmek ve yönetim ve çekirdek teknik ekiplerin istikrarını sağlamak için ihtiyaçlarını karşılamak için, şirketlerin listelemeden önce ve sonra formüle edilmiş seçenek teşviklerine ve çalışan hisse sahipliği planlarına sahip olmasına izin vermek; bilim ve teknoloji işletmelerinin öz sermaye yapısı ve iş entegrasyonundaki değişiklikler için Sık görülen özellikler, fiili kontrolörlerdeki değişiklikler üzerindeki kısıtlamaların gevşemesi, ana işteki değişiklikler ve direktörler ile üst yönetimdeki büyük değişiklikler.
Wuhan Bilim ve Teknoloji Üniversitesi Finansal Menkul Kıymetler Enstitüsü müdürü Dong Dengxin, Beijing News'e verdiği röportajda şunları söyledi: "Mevcut şartnamelere göre, Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulu'nun kapsayıcılığı Hong Kong hisselerini aştı. Hong Kong hisse senetleri yalnızca özel sermaye yapılarına ve kârsız hisse senetlerine yalnızca geçen yılın Mayıs ayında izin verdi. Biyoteknoloji şirketleri listeleniyor. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun daha geniş bir sınırı olduğu söylenebilir. Kârsız yenilikçi şirketler de listelenebilir ve hisse senetleri ve CDR'ler listelenebilir. "
Sci-tech Innovation Board'un kurulmasının arkasındaki düzenleyici hususlar nelerdir?
Altı ay önce CDR pilot programının lansmanından Science and Technology Innovation Edition'ın kurulmasına kadar, Çinin yerel şirketlerin A-hisse listelerine dönme umutları her zaman tutarlı olmuştur.
Bundan önce, karlılık göstergeleri ve hissedar nitelikleri açısından A hisselerindeki birçok kısıtlama nedeniyle, zaman maliyeti ve diğer konularla birlikte, Çinli teknoloji şirketleri genellikle listelenmek için Hong Kong veya ABD hisse senetlerine gitti. Yalnızca 2018 yılında, iQiyi, Tencent Music, bilibili, Huya Live, Pinduoduo, Mogujie, English Fluent, 360 Finance ve diğer popüler yıldız teknoloji şirketleri dahil olmak üzere 48 Çinli şirket halka arz için ABD'ye gitti. Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açılan Baidu, Alibaba, Tencent, JD, Netease, Sogou ve 58 gibi daha önceki devler ve köklü teknoloji şirketlerinden bahsetmiyorum bile.
Yatırımcıların bakış açısına göre Çin, dünyanın en hızlı büyüyen birkaç teknoloji şirketini üretti, ancak anakara yatırımcılarının faydalardan yararlanmaları zor. Kullanıcıların ve yatırımcıların ayrıldığı bir pazarda denizaşırı listelenmiş, uzun vadeli teknoloji şirketleri için, küçümsenmiş piyasa değerinin utanç verici durumuyla karşı karşıya kalırlar ve ayrıca denizaşırı kurumlar tarafından kısaltılma riskiyle karşı karşıya kalabilirler.
Bu nedenle, iç politikalar, sıcaklığı açığa çıkarmak ve A hisselerine geri döneceklerini ummak için daha önce listelenen teknoloji şirketlerine sık sık zeytin dalları attı.
2018'deki iki oturumda, teknoloji şirketlerinin A hisselerine geri dönüşü gündem oldu; 2 Mart'ta Şangay Menkul Kıymetler Borsası, "yeni mavi çipli" şirketler için tam döngü bir hizmet planı oluşturduğunu ve yeni nesil BAT şirketlerinin büyümesini aktif olarak desteklediğini açıkladı; 3. Shenzhen Borsası genel müdürü Tianhou, Wang Jianjun, sistem sorunları üzerinde düşündüğünü ve tek boynuzlu atlara kayıtlı şirketler için yeşil kanallar açtığını söyledi.
6 Mart 2018'de, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun "Çin'de Hisseler veya Depo Makbuzları İhraç Eden Yenilikçi Şirketlerin Pilot Programı Hakkında Çeşitli Görüşler" Devlet Konseyi tarafından onaylandı, bu da CDR pilot programının uygulanması anlamına geliyor ve denizaşırı listelenmiş "tek boynuzlu atları" A hisselerine geri dönmeye teşvik ediyor hızlandırın.
Bununla birlikte, "A hisselerine geri dönmek" demek yapmaktan daha kolay.Örnek olarak Model 360'ı ele alalım. 2015'te özelleştirme planının duyurulmasından 2016'da New York Borsasından resmi listeden çıkarılmasına, arka kapı Jiangnan Jiajie'nin 2018'de A hisselerine inişine kadar. Üç yıl sürdü ve son derece zordu.
Sektörden birileri Leifeng.com'a Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulmasının karmaşık listeleme sürecini bir dereceye kadar azaltabileceğini söyledi. Listeleme standardının düşürülmesi, tescil sisteminin pilot uygulamasının yapılması ve piyasaya yönelik bir ihraç ve taahhüt sistemi oluşturulması gibi bir dizi önlem yoluyla, teknoloji şirketlerini, kote edilmeye ihtiyaç duyulduğunda A hisselerinde listelenmeyi düşünmeye çekmek.
Kayıt sistemi nedir?
Şu anda, dünyadaki ilgili ülke ve bölgeler, menkul kıymet piyasalarının olgunluğu, yasal geçmişleri ve kültürel gelenekleri açısından esas olarak iki tür "kayıt sistemi" ve "onay sistemi" benimsemektedir.
Hisse senedi ihracı için kayıt sistemi, bir ihraççının hisse senedi ihracı için başvurması durumunda, kamuya açıklanmış her türlü bilgiyi menkul kıymetler düzenleme kurumuna tam ve doğru olarak beyan etmesi gerektiği anlamına gelir. Menkul kıymetler düzenleme kurumunun sorumluluğu, başvuru belgelerinin kapsamlılığı, doğruluğu, gerçekliği ve zamanındalığına ilişkin resmi bir inceleme yapmak ve ihraççının niteliklerini ve değer yargılarını kapsamlı bir şekilde gözden geçirmemek ve şirketin hisselerinin iyi veya kötü yönünü piyasa tarafından belirlenecek şekilde bırakmaktır. .
Onay sistemi, kayıt sisteminin zorunlu bilgi açıklama ilkelerinden yararlanmakta ve hisse senedi ihraç etmek için başvuran şirketlerin, ilgili kanunların ve menkul kıymetler düzenleyici kurumların öngördüğü gerekli koşulları sağlamasını şart koşmaktadır. Kayıt sisteminin gerektirdiği resmi incelemeye ek olarak, menkul kıymetler düzenleme kurumu aynı zamanda ihraççının kurumsal yönetim yapısına, iş yapısına, sermaye yapısına, gelişim beklentilerine, yönetim personelinin kalitesine, şirketin rekabet edebilirliğine vb. De dikkat eder. Koşullu yargı. Onay sistemi, kamuoyuna zorunlu bilgi ifşası ile uyum yönetimini bir araya getirme prensibini takip eder ve felsefesi "alıcılar dikkatli" ve "satıcılar dikkatli" paraleldir.
Kayıt sisteminin temsilcisi Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya'dır ve bu sistem en yüksek düzeyde pazarlamaya sahiptir.
Hangisi daha iyi, kayıt sistemi mi yoksa onay sistemi mi?
Genç bir ekonomist ve finans köşe yazarı olan Chen Enzhi, kayıt sisteminin piyasa üzerinde dört olumlu etkisi olduğuna inanıyor.
1. Onay sisteminde kurumsal kusurlar vardır. Bazı insanlar veya bölümler "kim halka açılabilir" ve "önce kim halka açılabilir" gücüne sahip olduğunda, bu kaçınılmaz olarak güç rant arayışına yol açacaktır.
2. Kayıt sistemi, fonların reel ekonomiye yönlendirilmesine yardımcı olarak risk sermayesi ve risk sermayesinin daha uygun bir çıkış mekanizmasına sahip olmasını sağlar. Bu tür piyasa odaklı sermaye saptırma, herhangi bir hükümet destek politikasından daha etkilidir.
3. A hisse senetlerinin kumarhanelerden pazarlara kaymasına izin verin ve kabuk kaynakların anlamsız spekülasyonunu azaltın.
Dördüncüsü, piyasa istikrarını artırın ve keskin dalgalanmaları azaltın.
Uzun vadede kayıt sistemi rant arayışının maliyetini düşürecek, oynaklığı azaltacak ve değer yatırımını güçlendirecek, bu da küçük ve orta ölçekli yatırımcılara kayıplarından daha fazla fayda sağlayacaktır.
Ülkemiz neden bir kayıt sistemi uygulamıyor?
Çin'in pilot hisse senedi ihraç kayıt sistemi süreci, iniş çıkışlar olarak tanımlanabilir.
10 Nisan 2014'te Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkanı Xiao Gang, Boao Asya Forumu'nda medyaya IPO kayıt sistemi taslak reformunun yıl sonunda yayınlandığını söyledi.
27 Aralık 2015'te, On İkinci Ulusal Halk Kongresi Daimi Komitesi'nin on sekizinci toplantısı, Pekin'de, Devlet Konseyi'ne hisse senedi ihracı için kayıt sistemi reformunun uygulanmasında Çin Halk Cumhuriyeti Menkul Kıymetler Yasasının ilgili hükümlerini ayarlama ve uygulama yetkisi vermek üzere bir oylama kabul etti. . Kararın uygulama süresi iki yıl olup, karar 1 Mart 2016 tarihinde yürürlüğe girecektir.
Ancak 12 Mart 2016'da Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Başkanı Liu Shiyu, On İkinci Ulusal Halk Kongresi'nin Dördüncü Oturumu basın toplantısında kayıt sisteminin bireysel olarak geliştirilemeyeceğini belirtti. Araştırma ve tartışma oldukça uzun bir süreç gerektirir. Bu aynı zamanda hisse senedi ihracı için kayıt sistemi reformunun erteleneceği anlamına gelir.
Askıya alınma nedenlerine gelince, sektördeki uzmanlar, belirli bir çalışmanın ilerlemesine ek olarak, kayıt sisteminin uygulanması için belirleyici faktörün, tüm A-hisse piyasasının nispeten uzun bir istikrar veya iyileşme dönemine girip girmediğinin anahtarı olduğunu söylediler, sadece piyasa duyarlılığında. Ancak iyimser koşullar altında kayıt sisteminin ilerlemesi hızlandırılabilir.
Ancak Dong Dengxin, tescil sistemi reformunun geri çekilmeyeceğine inanıyor. "Çin borsasının piyasalaşma sürecindeki en büyük engel, hisse senedi ihracına aşırı idari müdahaledir. Geçtiğimiz bir veya iki yıldır, piyasa kayıt sisteminin uygulanması için çağrıda bulundu ve birçok denetim otoritesi var. Bu sefer kayıt sisteminin gelecekte hayata geçirileceğinin sinyalini ortaya koyuyor. "
Gözden geçirme sisteminden hisse senedi ihracı için kayıt sistemine geçişin ihraç standartlarının düşürülmesi ve denetimin gevşetilmesi anlamına gelmediğini belirtmekte fayda var. Aksine, kayıt sistemi olay sonrası denetim için daha yüksek gereksinimler ortaya koymaktadır ve piyasanın sağlıklı işleyişini sürdürmek için daha sıkı denetim gerekmektedir. Bu, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun sorumluluklarında temel bir değişiklik ve denetimin odak noktasında bir değişiklik gerektirir. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun daha fazla enerjiyi onaydan piyasa ihlallerini araştırmaya, menkul kıymet suçlarıyla mücadele etmeye ve piyasanın "üç halkını" sürdürmeye kaydırması gerekiyor.
Pazar odaklı ihraçların dönüşümünü tamamlamak için, Sci-tech Innovation Board tarafından hangi destekleyici kurallar oluşturuldu?
Öncelikle, bilim-teknoloji yenilik kurulu hisse senetlerinin ihraç fiyatı, ölçeği ve hızı esas olarak piyasa odaklı yöntemlerle belirlendiğinden, sorgulama, fiyatlandırma ve tahsis bağlantıları kurumsal yatırımcılar tarafından yönlendirilmektedir. Bu nedenle, Şangay Menkul Kıymetler Borsası, çevrimdışı sorgulama katılımcılarının koşullarını ve teklif gereksinimlerini, çevrimdışı ilk tahsis oranlarını, çevrimdışı ve çevrimiçi geri arama mekanizmalarını, stratejik tahsisleri ve stratejik tahsisleri ele almak için "İhraç ve Taahhüt için Uygulama Tedbirleri" formüle etmiştir. Fazla tahsis seçenekleri ve diğer konular için farklılaştırılmış düzenlemeler merkezileştirilmiştir.
İkinci olarak, listeleme kurallarına odaklanan sürekli bir düzenleme sistemi oluşturulmuştur. İhraç edenin bilginin ifşa edilmesinden ilk sorumlu olduğu ve bilimsel araştırma seviyesi, bilimsel araştırma personeli ve bilimsel araştırma sermayesi yatırımı gibi ilgili bilgileri ifşa etmesi gerektiği açıktır.İhraççının hâkim hissedarı ve ihraççının gerçek kontrolörünün, ihraççıdan önemli bilgileri gizlemesini istemeyeceği veya ona yardımcı olmayacağı açıktır.
Son olarak, Sci-tech Innovation Board katı bir listeden çıkarma sistemi uygular, büyük ihlallerde, piyasa göstergelerinde, finansal göstergelerde vb. Daha çok boyutlu listeden çıkarma tetikleme noktaları belirler ve listeden çıkarma sürecini basitleştirir, listelemenin askıya alınmasını iptal eder ve listeleme prosedürlerini sürdürür ve listeden kaldırmalıdır. Şehirdeki şirketler doğrudan listelerini sonlandırıyor.
Sci-tech Innovation Board iyi bir yatırım platformu mu?
Bilim ve teknoloji inovasyon girişimlerinin iş modeli nispeten yenidir, performans dalgalanmaları büyük olabilir ve işletme riskleri yüksektir Yatırımcıların uygun yatırım deneyimine, finansal güce, risk toleransına ve değer yargı yeteneklerine sahip olması gerekir. Sonuç olarak, bireysel yatırımcıların Sci-tech Innovation Board'da hisse senedi alım satımına katılması, menkul kıymet hesaplarında ve sermaye hesaplarında 500.000 RMB'den az olmamak kaydıyla ve 24 ay boyunca menkul kıymet alım satımına katılmaları gerekmektedir. Uygunluk şartlarını karşılamayan yatırımcılar kamu fonları satın alarak Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na katılabilirler.
Sci-tech Innovation Board'da hisse senetlerinin yükseliş ve düşüş limiti% 20'ye indirildi.Mümkün olan en kısa sürede makul bir fiyat oluşturmak için, listeden sonraki ilk 5 işlem gününde yeni hisselerin yükseliş ve düşüşlerinde herhangi bir sınır olmayacak. Bu nedenle, hem yeni hisselerin piyasaya sürülmesi hem de Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulunda spekülasyonun yüksek riskleri olacaktır.Ana kurulda, küçük ve orta ölçekli kurullarda ve ChiNext'te yeni hisselerin çıkarılmasının aksine, temelde sıfır risk veya mutlak pozitif getiridir.Sci-tech Innovation Board'da halka arzların ilk günü görünebilir. Mola durumu.
Sci-tech Innovation Board'un kurulması için özel zaman çizelgesi nedir?
Uygulama görüşlerinin 30 Ocak'ta açıklanmasından itibaren, ilgili kurallarda toplumdan görüş alınması için 30 gün süre tanınacak. Dönem boyunca Şangay Borsası, seminer ve seminerlerle piyasa katılımcılarının görüş ve önerilerini dinlemeye devam edecek. Kamuya açık yorumlar talep edildikten sonra, destekleyici iş kuralları tüm taraflardan gelen geri bildirimlere göre revize edilecek ve geliştirilecek ve uygulama, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından onaylandıktan sonra zamanında piyasaya sunulacaktır.
Mart ayı başlarında, ilgili kuralların ve destekleyici kuralların resmi olarak yayınlanması ve şirketlerin kendi koşullarına göre başvuruları yayınlama ve listeleme için hazırlanmaya başlaması bekleniyor.
Ek: A hisselerinin, Hong Kong hisselerinin ve ABD hisse senetlerinin ana ticaret sektörleri için politika kuralları listesi
Şangay ve Shenzhen borsaları
Resim kaynağı: Weifeng Capital sahibi: Weifeng Capital
Hong Kong
Resim kaynağı: Weifeng Capital sahibi: Weifeng Capital
Amerika Birleşik Devletleri
Resim kaynağı: Weifeng Capital sahibi: Weifeng Capital
Referans malzemeleri:
"Şangay Borsasında Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ve Pilot Kayıt Sisteminin Kurulmasına İlişkin Uygulama Görüşleri" https://0x9.me/ndatj
Şangay Menkul Kıymetler Borsası, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nu kurdu ve kamuya açık yorumlar ve muhabirlere verilen cevaplar için iş kurallarını destekleyen kayıt sisteminin pilot uygulamasını yaptı https://0x9.me/uguvp
İki ülke ile Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki büyük borsalarda listelenen beş yer arasındaki fark nedir? https://0x9.me/yusbg
Yenilerini vurma riski yüksek mi? Herkese açmak ve listeden çıkarmak daha mı kolay? Uzmanlar Sci-tech Innovation Board hakkında ne diyor? Https://0x9.me/z3fip
Hisse senedi ihraç kayıt sistemi https://0x9.me/zg2zw
[Kapak görseli kaynağı: web sitesi adı Institutolamoneda, sahibi: Institutolamoneda]
