Varlık alımı borsa tarafından sorgulandı! 1,4 milyar satılan varlık, geri satın almak için 2,1 milyar harcandı, bu A-hisseli şirketin nasıl yanıt verdiğini görün
Birkaç gün önce Lakala, bağlı taraflar Koalajinke olan Guangzhou Zhongying ve Shenzhen Zhongying'in tüm hisselerini satın almayı planlamak için kendi 2,1 milyar yuan fonunu kullanmayı planlıyor. Bununla birlikte, Guangzhou Zhongying ve Shenzhen Zhongying, 2016 yılında La Cala tarafından ayrılan 10 katma değerli finansal hizmet şirketinden ikisiydi.
Elden çıkarılan şirketin yeniden satın alma operasyonu, A hisse piyasasında bir yıldan daha kısa bir süredir listelenen Lakala'yı düzenleyici otoritelerin dikkatine sundu. Ardından, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, satın almanın yasal arbitraj işlemine tabi olup olmadığını ve borsada işlem gören şirketlerin çıkarlarına zarar verip vermediğini açıklamasını isteyen bir endişe mektubu yayınladı.
14 Nisan akşamı La Cala, kaygı mektubunda belirtilen önemli konulara tek tek yanıt verdi.
Lakala, şirketin ilgili finansal teknoloji şirketlerini satın almasının stratejik bir gelişme ihtiyacı olduğunu ve satın almanın, şirketin itibarını artırmayan veya şirketin çıkarlarına zarar vermeyen nispeten adil bir fiyata net varlık edinimi olduğunu söyledi.
Elden çıkarmadan sonra neden yeniden satın alındı?
9 Nisan'da La Cala, yıllık raporun yayınlanmasıyla aynı anda toplam 2,1 milyar yuan'dan fazla miktar içeren iki satın alma planını duyurdu.
Duyuruya göre Lakala, şirketin ilişkili tarafı Tibet Koalajinke'nin elinde bulunan Guangzhou Zhongying hisselerinin% 100'ünü satın almak için 1.909 milyar yuan kendi fonunu kullanmayı planlıyor; Buna ek olarak, Lakala ayrıca şirketin ilişkili taraflarını satın almak için 207 milyon yuan'lık kendi fonunu kullanmaya hazırlanıyor. Tibet Koala Technology, Sun Taoran ve ortak yatırım kuruluşu Huihe Company'nin ilgisiz bir tarafı olan Tibet Nashun, toplu olarak Shenzhen Zhongying'in% 100'üne sahiptir.
Aslında, satın alınacak Guangzhou Zhongying ve Shenzhen Zhongying, Lakalanın kendi varlıklarıydı. 2016 sonunda La Cala, aralarında Guangzhou Zhongying ve Shenzhen Zhongying'in de bulunduğu 10 finansal katma değerli iş şirketini aynı anda elden çıkaracak.
Şirketin elden çıkarılmış bir bağlı şirketi satın almasının nedeni. Lakala, katma değerli finans işi 2016'nın ikinci yarısında elden çıkarıldığında, şirketin tüccar ölçeğinin arttığını ve gelişimin altın penceresinde olduğunu söyledi. Üçüncü taraf ödeme hizmetlerine odaklanmak gerekiyordu. Katma değerli finans ve diğer varlık ağırlıklı işletmelerin elden çıkarılması, operasyonel verimliliği artırmaya ve riskleri azaltmaya yardımcı olacaktır. .
O zamandan beri, Lakala tüccarlarının ölçeği 2016 sonunda 4.04 milyondan 2019'da 22 milyona çıktı. Elden çıkarma işleminin zamanlaması için plan somut sonuçlar elde etti.
Lakala tüccarlarının ölçeğindeki hızlı artışla birlikte, tüccarların kapsamlı ticari hizmetlere olan talebi - özellikle de finansal hizmetlere yönelik artan talep - tüccarların ihtiyaçlarını karşılayamadı. Bu nedenle, Lakala listelendikten sonra, giriş olarak ödeme hizmetleri ile ana işini daha da genişletmek ve güçlendirmek ve ana işi istikrara kavuşturmak için kapsamlı ticaret hizmeti işini aktif olarak genişletmek gerekiyor.
Satın alma fiyatlandırmasının adil olması için. Lakala, önceki ve sonraki iki işlemin fiyatlandırma temeli olarak net varlıklara dayandığını söyledi. 2016 yılında elden çıkarılacak 10 şirketin birleşik net varlıkları 1.355 milyar yuan. Kapsamlı vergi ayarlamaları ve hissedarlara sağlanan faydalar nihayet 1.444 milyar yuan olarak fiyatlandırıldı. Bu işlem aynı zamanda net varlık fiyatlandırma yöntemini de benimsemiştir.Guangzhou Zhongying ve Shenzhen Zhongying'in elden çıkarılma sırasındaki bedeli ile karşılaştırıldığında, mevcut katma değer yaklaşık 1.614 milyar yuan'dır ve bunun hissedarların sürekli ödenmiş sermaye yatırımı yaklaşık 1.193 milyar yuan'dır ve yıllar boyunca birikmiş net değer Kar (temettüler düşüldükten sonra) net varlıkları yaklaşık 421 milyon yuan artırdı.
Bu işlemin toplam fiyatının yaklaşık 2.116 milyar yuan olduğu anlaşılmaktadır; bu, elden çıkarma sırasındaki 1,444 milyar yuan bedelden yaklaşık 700 milyon yuan daha yüksek ve bedelin 1.614 milyar yuan katma değerinden düşüktür. Operasyon, şerefiyenin değer düşüklüğü riskini ortadan kaldırmıştır ve katma değerli kısımdan daha düşüktür.
Bu bağlamda, şirketin değerleme kuruluşu ve sponsoru, hem önceki elden çıkarmanın hem de bu satın almanın işlemin net varlıklarına dayandığını ve fiyatlandırma yönteminin temelde aynı, karşılaştırılabilir şirketlerin ve davaların ortalama seviyesinden daha düşük olduğunu belirtti. İşlem adil ve adil. Menfaatin büyük hissedarlara aktarılması durumu yoktur.
Shenzhen Zhongying'in net kar marjı neden bu kadar yüksek?
Lakalanın iki elden çıkarmayı yeniden devralmasına dikkat etmenin yanı sıra, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsasının endişe mektubu, Shenzhen Zhongyingin net faiz oranının neden endüstri ortalamasından daha yüksek olduğunu, Guangzhou Zhongyingin gerekli niteliklere sahip olup olmadığını ve "kolay Ürünlerin şiddetle toplanması vb. Gibi yasa ve yönetmelik ihlallerinin olup olmadığı.
Raporlara göre, Shenzhen Zhongying şu anda finansal teknoloji araştırma ve geliştirme yapmak ve finansal kurumlara teknik destek sağlamak için büyük veri, bulut bilişim, yapay zeka ve diğer teknolojileri kullanıyor.
İstatistiklere göre, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun endüstri bölümüne göre - "yazılım ve bilgi teknolojisi hizmetleri endüstrisinde" listelenen tüm şirketler, 2018 ve Ocak-Haziran 2019 için ortalama net kar marjları sırasıyla% 8,67 ve% 8,11 idi ve bu rakam Shenzhen'den önemli ölçüde düşüktü. Galibiyetlerin% 43.66 ve% 61.32'si (2019).
Bu konuda Lakala, Shenzhen Zhongying'in ağırlıklı olarak risk kontrol çıktı yazılımı teknik hizmetleri ile ilgilendiğini ve teknik yeteneklerinin esas olarak uzun vadeli işletme deneyimi birikimiyle kademeli olarak oluşturulan risk kontrol modeline yansıdığını ve bu nedenle iş modelinin yapıp yapmayacağını belirlediğini söyledi. Doğrudan maliyetler oluşur.
Aynı zamanda, Shenzhen Zhongying, tarihsel olarak Koalajinke'nin yazılım teknolojisi hizmetleri bölümü olarak hizmet vermiştir ve esas olarak Guangzhou Lakala Microfinance gibi ilgili şirketlere hizmet vermektedir. 2018 ve 2019 yıllarında ilişkili taraflardan elde ettiği gelir sırasıyla% 85,80 ve% 62,17'ye ulaştı. Bu nedenle, listelenen şirketlerin büyük çoğunluğuyla karşılaştırıldığında, Shenzhen Zhongying'in promosyon ihtiyaçları büyük değildir ve satış giderleri çok düşük bir orana karşılık gelir. Satış giderlerinin etkisi hariç tutulduğunda, yazılım ve bilgi teknolojileri hizmetleri sektöründe işlem gören şirketlerin ortalama net kar marjı 2018 ve Ocak-Haziran 2019'da sırasıyla% 18.67 ve% 19.76 oldu.
Yukarıdaki tablodan, aynı sektörde listelenen şirketler arasında,% 25,91 ve% 6,82, Shenzhen Zhongyingin net satış marjı ile aynı veya daha yüksek aralıktadır (satış giderleri hariç).
Lakala, yukarıdaki verilerin, Shenzhen Zhongying'in brüt kar marjının nispeten yüksek olmasına rağmen, hala makul bir seviyede olduğunu gösterdiğine inanıyor. Lakala, "Yüksek kâr marjı, esas olarak, Shenzhen Zhongyingin nispeten tek tipteki işi, nispeten küçük ölçekli işletme ve küçük yönetim ve finans giderlerinden kaynaklanıyor. Shenzhen Zhongying, varlık açısından hafif bir şirkettir ve temelde hiçbir varlık değer düşüklüğü kaybı yoktur." Dedi. .
Buna ek olarak, Guangzhou Zhongying ile ilgili konularla ilgili olarak Lakala, Guangzhou Zhongying'in esas olarak Guangzhou Lakla Microfinance Co., Ltd. aracılığıyla İnternet mikrofinans işi yürüttüğünü ve üçüncü şahıs kredi platformlarında herhangi bir sapma olmadığını söyledi. Şirket, yasa ve yönetmeliklere uygun olarak faaliyet göstermektedir, ilgili yasa, yönetmelik ve düzenleyici hükümleri ihlal etmemiştir ve ilgili düzenleyici kurumlar tarafından cezalandırılmamıştır.
Bunların arasında, Guangzhou Lakala küçük kredilerinin işinin geliştirilmesi için gereken tüm fonlar, hissedarlar tarafından yatırılan sermayeden, işletme faaliyetlerinin net nakit akışından ve diğer öz sermaye fonlarından ve bankalar gibi finans kurumları tarafından sağlanan finansmandan gelmektedir.
Lakala, tahsilat sorunuyla ilgili olarak, Guangzhou Lakala'nın küçük kredilerinin tahsilatında medyada bildirilen hiçbir yasadışı tahsilat bulunmadığını, şiddet içeren tahsilat gibi yasadışı tahsilatların olmadığını söyledi.
Lakala'nın sponsoru olarak China Securities Investment ayrıca Guangzhou Zhongyingin yan kuruluşu Guangzhou Lakala Microfinanceın mikrofinans işi yürütmek için gerekli niteliklere sahip olduğunu belirtti. Raporlama döneminde gelir esas olarak mikro finans işlerinden elde edilen faiz gelirlerinden elde edildi ve mevcut değildi. Üçüncü taraf kredi platformlarına yönlendirme.
Veriler, La Cala'nın 2019 yılında yıllık% 13.73 düşüşle 4.899 milyar yuan işletme geliri elde ettiğini gösteriyor; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar, yıllık% 34.50 artışla 806 milyon yuan; net olmayan kar ise yıllık% 36.99 artışla 793 milyon yuan oldu. Gelirdeki düşüşün nedeniyle ilgili olarak La Cala, bunun tüccar ve gelir yapısını ayarlama girişiminden kaynaklandığını söyledi.
İki günde% 37 yuvarlandı! Wang Jianlin'in başı yine dertte mi? Yedi yıl önce, satın alma 20 milyar yuan'a mal oldu ve şimdi "hurda" oldu Dünyanın en büyük sinema zincirine ne oldu?
nadir! Finans Komisyonu, 10 günde iki kez sermaye piyasasına odaklanan, borsada işlem gören bu tür şirketleri adlandırıp eleştiren ve ardından döngüsel olmayan ayarlamaları hızlandıran güçlü bir sinyal yayınladı.
HNA'nın "Saldırı Savaşı" halkı öfkelendirdi! Yıldırım buluşması "boğucuydu" ve gece geç saatlerde acil bir özür diledi! Kardeş tahvilleri gün içi ticarette yaklaşık% 40 düştü, finansman dönemin sonu mu?
"Faiz indirimi" 20 baz puan! Merkez bankası az önce "baharatlı bir toz" gönderdi, 300 milyar likidite yardımı, önümüzdeki Pazartesi izlemek daha önemli, başka hangi politikalar beklenebilir?
Yüzyılın anlaşmasına varıldı! Tarihteki en büyük üretim kesintisi olan ham petrol "Three Kingdoms" el sıkışıyor mu? Trump, Putin ve Suudi veliaht yine konuştu, petrol fiyatları istikrar mı kazandı?
Beklentilerin ötesinde! Mart ayında, sosyal finansman 5 trilyon yuan'dan fazla arttı ve M2'nin büyüme oranı% 10,1'e yükseldi! Merkez bankası ağır bir ses çıkardı, likidite birikimi yok ve iletim etkinliği Federal Rezerv'ten daha yüksek
