[Derinlik] * 2019 ST hisse senetleri fırtınası
Muhabir | Cao Eunhui
Editör | Wang Lifeng WLF
26 Nisan'da, A-hisse pazarında yeni listelenen 8 şirket, listeden çıkarma risk uyarısına (* ST) tabi oldu.
Daha sonra, Eastern Network (002175.SZ) 29 Nisan'da * ST olacak ve Yichang (002420.SZ) ve Salt Lake (000792.SZ) 30 Nisan'da yayınlanacak.
* ST'nin yeni yüzleri arasında, "ilk domuz yetiştirme stoğu" Young Eagle Farming (bundan böyle * ST Young Eagle, 002477.SZ olarak anılacaktır) ve eski listede yer alan Beauty Ecology (bundan böyle * ST Beauty, 000010 olarak anılacaktır) gibi birçok tanınmış şirket bulunmaktadır. .SZ), "CITIC Guoan" yerli şarap şirketi Çin-Portekiz hisseleri (bundan böyle * ST Çin-Portekiz, 600084.SH olarak anılacaktır), hepsi listeden çıkarma riskiyle ilgili alarm verdi.
"Demir kışlalar, koşan askerler." Her yıl Mart ayından Mayıs ayına kadar * ST stoklarının yoğunlaştığı dönemdir. Geçtiğimiz beş yılda (2015-2019), * ST stok kampı her zaman büyük bir ölçeği korumuştur. Bunun arkasında, listeden çıkarmanın eşiğinde yeni ve eski bir alternatif drama yapan bir dizi borsa şirketi vardır.
Jiemian News istatistikleri, son beş yılda toplam 217 A hisseli şirketin * ST olduğunu (aşağıda aynı GEM'de listelemenin askıya alınması dahil) ve her yıl ortalama yeni * ST hissesi sayısının 45 olduğunu buldu. Bunlar arasında, borsaya kayıtlı 12 şirket, yalnızca son beş yıl içinde defalarca "yıldız ve şapka takmıştır".
2019 yılında, * ST stok kampının da pek iyimser olmadığını belirtmekte fayda var: hem yeni * ST hisselerinin sayısı hem de ilk kez * ST olan borsaya kayıtlı şirketlerin sayısı geçen yıla göre arttı.
Bu yeni ortaya çıkan * ST şirketleri gerçekten "kıyamet günü telaşına" girmek ve kabuklarını korumak için çaba göstermek zorunda mı? Jiemian News analizi, bu şirketlerin çoğu için "yıldız takmanın ve şapka takmanın" "patlama performansı" için sadece uygun bir önlem olabileceğini buldu.
* ST hisselerinin sayısı hala yüksek
Şangay ve Shenzhen borsaları tarafından yayınlanan hisse senedi listeleme kurallarında, listeden çıkarma risk uyarılarının uygulanması için bir düzineden fazla özel durum listelenmiştir. Yaygın durumlar, borsada işlem gören şirketlerin net karına, net varlıklarına, işletme gelirine, denetim raporlarına vb. İşaret eder. Değerlendirme. GEM'de borsada işlem gören şirketler için * ST süreci olmadığı belirtilmelidir, bunun yerine listeleme doğrudan askıya alınır ancak yukarıda belirtilen göstergeler de durumun tespitinde yer alır.
Listeden çıkarma risk uyarılarına tabi olan A hisseli şirketler için, menkul kıymet kısaltmaları "yıldız şapka takmak" olarak bilinen * ST ile işaretlenecektir. Bu, "diğer risk uyarılarının" anlamını temsil eden ve listelemenin sonlandırılmasının kırmızı çizgisine dokunmayan ST'den farklıdır.
Jiemian News istatistikleri, 2015'ten beri 217 A hisseli şirketin * ST olduğunu gösteriyor.
* ST şirketleri, kimya, demir dışı metaller, farmasötik ve biyolojik, otomotiv vb. Dahil olmak üzere 28 farklı sektöre dağıtılır (burada, Shenwan endüstrisinin ilk seviyesi, aşağıda aynıdır), kimya, mekanik ekipman ve madencilik endüstrilerindeki * ST stoklarının sayısı en yüksektir İlk üç - Beş yıl içinde, bu üç sektörde listelenen 27, 25 ve 15 şirket, listeden çıkarma risk uyarılarına maruz kaldı. Ayrıca otomobil, kamu hizmetleri, tarım, ormancılık, hayvancılık ve balıkçılık ile medya sektörlerinin tümü * ST stokları için yüksek riskli alanlardır.Bu sektörlerde, listeden çıkarma risk uyarılarına 5 yıl içinde maruz kalan borsa şirketlerinin sayısı 10'u aşmıştır (10 dahil).
Bu yıl yeni eklenen * ST hisse senetlerinin dağıtımında en büyük yükü otomotiv sektörünün taşıdığını belirtmekte fayda var .. Toplam 6 şirkete, listeden çıkarma risk uyarıları uygulandı (veya uygulanacak) Bu rakam, geçen yılki dört yılın toplamını aşıyor.
Her yılın verileri, yeni eklenen * ST hisselerinin en fazla olduğu yılın 2017 olduğunu ve o yıl borsada işlem gören toplam 54 şirket risk uyarılarına maruz kaldığını göstermektedir. 2018 yılında yeni eklenen * ST hisse sayısı 43'e geriledi. Ancak bu yıl bu sayı arttı. Şu an itibariyle Jiemian News istatistikleri, LeTV (300104.SZ) ve diğer GEM şirketleri de dahil olmak üzere 48 A-hisseli şirketin, beş yılın ikinci en yüksek rakamı olan bu yıl listeden çıkarılma riskiyle karşı karşıya olacağını buldu.
Daha da endişe verici olan, her yıl ilk kez ortaya çıkan * ST listesindeki şirketlerin sayısındaki değişimdir.
26 Nisan'da yeni eklenen * ST hisseleri arasında, ilk kez listeden çıkarma risk uyarılarına tabi olan * ST Chuying, * ST Ronglian (002642.SZ) ve * ST Kelin (002499.SZ) bulunmaktadır. . Daha sonra, borsada işlem gören diğer 24 şirket, iki yıl üst üste kayıplar nedeniyle * ST olacak ve bunlardan 15 yeni borsada ilk kez * ST olacak. Şimdiye kadar, bu yıl ilk kez borsada işlem gören şirket sayısı * ST, 2018'e göre 4'lük bir artışla ve sadece 2016'daki sayıya göre ikinci sırada 24'e yükseldi.
Hem yeni eklenen * ST hisselerinin sayısı hem de ilk defa * ST hisselerinin sayısı arttı, bu da 2019'da A-hisse pazarının çok sert olacağını gösteriyor gibi görünüyor.
Ama gerçekten durum bu mu?
Kırmızı kayıp çizgisinin "laneti"
Şangay ve Shenzhen borsalarının listeden çıkarma risk uyarısının uygulandığını tespit ettiği ilk durum, borsada işlem gören şirketin iki mali yıldaki denetlenen net karının negatif olması, yani birbirini izleyen iki yıllık kayıptır (belirtilmelidir ki GEM şirketinin, Üç yıl üst üste bir kayıptır). Bu koşulun belirlenmesi borsa tarafından borsada işlem gören şirketlerin karlılığının incelenmesidir. Ancak borsada * ST olan şirketlerin çoğunun bu koşuldan önce düşmesi üzücüdür.
Bu yıl listeden çıkarma risk uyarılarına tabi olan yeni eklenen 48 şirket için, * ST'lerinin nedenleri dört kategoriye ayrıldı: art arda iki yıl zarar, 2018'de negatif net varlık, 2018'de 10 milyondan az gelir ve bir muhasebeci. Firma, görüş ifade edemeyen bir denetim raporu yayınlar.
Jiemian News'in istatistikleri, bu yıl yeni eklenen * 48 ST hisseli şirketten 43'ünün 2017 ve 2018'de iki yıl üst üste net kar elde edeceğini veya kaybedeceğini gösteriyor ki bu da toplamın% 91'ini oluşturuyor.
Zarar nedeniyle * ST'nin yüksek oranı 2018'de de ortaya çıktı: O yıl yeni eklenen * 43 ST hisseli şirketten 30'u 2016 ve 2017'de iki yıl üst üste net kar kaybından kaynaklanıyordu, bu da% 70'e yakın bir paya sahipti. . Ayrıca, bir muhasebe firmasının görüşünü ifade edemeyen bu yılki denetim raporu da önemli bir nedendi. Toplam 12 şirket * ST oldu.
Bununla birlikte, 2018 ve 2019 verileri, kırmızı çizginin borsaya kote şirketler için her zaman * ST'nin en büyük "laneti" olduğunu gösteriyor. Özellikle bu yıl, Qinghainin on milyarlarca büyük kimya şirketi, Salt Lake Co., Ltd., tanınmış otomobil şirketleri * ST Haima (000572.SZ) ve araba ağı yıldız konsepti dahil olmak üzere, yukarıdaki nedenlerden dolayı risk uyarılarına maruz kalan şirketlerin sayısı önemli ölçüde artmıştır. ST Ronglian hissesi ve önde gelen yerel şeker üreten devlete ait işletme * ST Nantang (000911.SZ) kaçmayı başaramadı ve büyük kayıplara uğradı.
Finansal veriler, 2018'de Salt Lake, * ST Haima, * ST Ronglian ve * ST Nantang'ın kayıplarının sırasıyla 3.496 milyar yuan, 1.637 milyar yuan, 1.361 milyar yuan ve 1.363 milyar yuan olduğunu gösteriyor. Buna ek olarak, listelenen şirketler arasında * ST, Mengshi Technology (002684.SZ) ve Steyr (000760.SZ) de büyük kaybedenler. 2018 yılında sırasıyla 2.187 milyar yuan ve 1.290 milyar yuan kaybettiklerini açıkladılar.
Ayrıca, bu yıl * ST'ye tabi olan borsa şirketlerinin çoğunun, iki yıl üst üste net kar kaybını tetikleme koşulu nedeniyle neredeyse tamamının, listeden çıkarma sınırına yakın olduğu da belirtilmelidir. Örneğin, listeden çıkarma riski uyarısı verilen * ST Filipinler Da (600526.SH) ve * ST Ankai (000868.SZ) dahil olmak üzere toplam 22 şirket bulunmaktadır.
Adının verilmesini istemeyen bir ajans çalışanı, Jiemian News'e 2018 yıllık raporunun açıklanmasından sonra, borsaya kayıtlı pek çok şirketin arka arkaya iki yıl boyunca net kar kayıplarını tetiklediği için * ST olacağını söyledi.Bu aslında bu yılın başında A hissesi ile bir şerefiye. Şüpheli alacaklar ve şüpheli alacaklar gibi varlık değer düşüklüğü kalemlerinin yoğun "patlaması" bu yıl zarara uğrayan borsa şirketlerinin sayısında artışa neden oldu.
Bu bağlamda, arayüz haber muhabiri Wind verileriyle birleştiğinde, 26 Nisan itibarıyla Şangay ve Shenzhen'de borsada işlem gören toplam 446 şirketin 2018'de zarar açıkladığını (performans tahminleri dahil), 2017'ye göre% 97'den fazla artışla neredeyse iki katına çıktığını buldu.
"Maskeli" * ST paylaşımları
Borsaya kayıtlı şirketler tarafından sürekli büyük kayıpların patlamasıyla karşı karşıya kalan borsa, sık sık bir "performans banyosu" olgusu olup olmadığını sorgulamak için araştırma mektupları yayınladı. Sözde "performans banyosu", borsada işlem gören şirketler tarafından performans göstergelerini ayarlamak için finansal araçların kullanılmasını ifade eder.Bunların çoğu, kötü yılın performansını kasıtlı olarak düşüren, karları gelecek yıla erteleyen ve gelecek yılın performansında önemli bir artış yanılsamasını teşvik eden şirketlerdir.
"Performans banyosunun" yaygın yöntemi, şerefiye ve şüpheli borç karşılıkları gibi varlıkların değer düşüklüğü için büyük ölçekli karşılık ayırmaktır. Yukarıda belirtilen ajans şahsiyetleri Jiemian News muhabirlerine, 2018 yılında borsada işlem gören şirketlerin genellikle karları üzerinde belirli bir baskı ile karşılaştıklarını söyledi.Bu arka plan altında, borsada işlem gören şirketler zımni olarak büyük miktarda şerefiye ve diğer varlık değer düşüklüğü zararlarını geri çekmeyi seçti ve bu da bu yılın Ocak ayının sonunda sonuçlandı. Bu ayın başında A hisseleri sık sık "performans gök gürültüsü" fenomeni patlak verdi.
Bu nedenle, borsada işlem gören bazı şirketler "yıldız ve şapka takmanın" bedelini bile ödüyor.
Jiemian haber muhabirlerinin istatistiklerine göre, bu yıl 48 yeni eklenen * ST şirketinin tümü varlık değer düşüklüğü zararları tahakkuk etti. Bunların arasında 11 şirket, 1 milyar yuan'dan fazla varlık değer düşüklüğü zararı tahakkuk ettirdi ve en yüksek hissesi, 2.864 milyar yuan tahakkuk etmeyi planlayan Salt Lake hissesi. Buna ek olarak, dört şirket 500 milyon ila 1 milyar yuan arasında tahakkuk etmeyi planlıyor.
* ST olmak, bu şirketlerin 2019'da "koruma yoluna" girmeleri gerektiği anlamına geliyor. Ancak, borsaya kote birçok şirket için bu "kabuğu korumanın yolunu" izlemek zor değil. Jiemian News istatistiklerine göre, bu yıl yeni eklenen * 48 ST şirketinden 35'i üç aylık raporlarını açıkladı veya ilk çeyrek sonuçlarını tahmin etti. Bunların arasında 22 * ST şirketi bu yılın ilk çeyreğinde kazançlarını artırdı ve genel durum nispeten iyimser.
Borsaya kayıtlı bazı şirketler için, mevcut piyasa değerlerinin gerçek "kabuk kaynaklara" indirgenmelerine izin vermediğini belirtmek gerekir. Örneğin, 26 Nisan'daki işlemin kapanışıyla birlikte, hem Salt Lake hem de Zhongyuan Special Steel (002423.SZ) on milyarlarca piyasa değerine sahip ve * ST Young Eagle'ın piyasa değeri hala 8.5 milyar.
Bu nedenle borsaya kote bazı şirketlerin gözünde bu yılki "yıldız ve şapka takmak", yılın başında patlayan "performans fırtınası" nın yan etkisi gibidir.
Aslında şu an itibariyle sadece * ST Jialing (600877.SH), * ST Integration, * ST Jintai (600385.SH), Dehao Runda (002005.SZ), Kairui De (002072.SZ), Meng Lion Technology dahil altı şirket, kabuklarını korumak için yeniden yapılanmayı teşvik ediyor.
Bununla birlikte, * ST olmak aslında bir "kendini amortisman" ölçüsüdür.
26 Nisan'da 8 yeni eklenen * ST şirketi- * ST Jintai, * ST Beauty, * ST Çin-Portekiz, * ST Yushun (002289.SZ), * ST Yuntou (002200.SZ), * ST Chuying, * ST Kelin ve * ST Ronglian, limit fiyattan açıldı. Günün kapanışı itibarıyla, * ST Yuntou'nun düşüşü dışında, diğer yedi şirketin tamamı limitten kapandı.
