Mantar hastalıklarının yayılması ve üretim kesintilerinde beklenen artış, iki çeşit doğal kauçuk vadesi hızla yükseldi
Dün, 5 Kasım 2019'a benzer şekilde, Çin Halk Bankası, karşı ayarlamaları artırmaya devam etti ve kredi piyasasında kote edilen faiz oranı (LPR) düşürüldü. Aynı gün, iki çeşit doğal kauçuk vadeli işlem birlikte yükseldi. 5 Kasım 2019'da, ağır hacimli Masukura için RU2001 kontratı% 3.17 artarak 12.000 yuan / ton ilk satır basınç sınırını aştı ve NR2003 kontratı, 10.000 yuan / ton ilk satır işaretini dengelemek için% 1.84 arttı; Palm yağı 2001 sözleşmesi 4. sırada yükseldi. % 1.49 bazında ise% 1.96 arttı. 20 Kasım 2019'da RU2001 Masukura, 12.500 yuan / ton ilk basınç sınırını aşarak% 3,3 arttı; NR2003 sözleşmesi% 4.05 artarak 10.500 yuan / ton ilk sınır eşiğini aştı; 2001 hurma yağı sözleşmesi günlük limitle kapandı.
Çin merkez bankası kredi faiz oranlarındaki düşüşe rehberlik etmeye devam ediyor
30 Ekim 2019'da ABD Merkez Bankası, federal fon oranının hedef aralığını 25 baz puan düşürerek% 1,5 ila% 1,75'e indireceğini açıkladı.Bu, Federal Rezerv'in bu yıl yaptığı üçüncü faiz indirimi oldu.
Çin'in enflasyonist baskısı son aylarda kademeli olarak artmış ve piyasa önümüzdeki birkaç ay içinde TÜFE'nin% 3 sınırının üzerinde kalacağını tahmin etse de, bu Çin Halk Bankası'nın parasal genişleme hızını sınırlayamadı.
5 Kasım 2019'da Çin Halk Bankası, 400 milyar yuan orta vadeli bir kredi tesisi (MLF) operasyonu başlattı ve kazanan faiz oranı bir önceki döneme göre 5 baz puanlık bir düşüşle% 3,25 oldu.Bu, Nisan 2018'den bu yana ilk düşüş.
18 Kasım 2019'da Çin Halk Bankası, 180 milyar yuan'lık yedi günlük ters repo operasyonu başlattı ve faiz oranı% 2,55'ten% 2,50'ye düşürüldü.Bu, merkez bankasının Ekim 2015'ten bu yana ilk kez açık piyasa ters repo işlemi faiz oranını düşürmesi oldu.
19 Kasım 2019'da, Maliye Bakanlığı ve Çin Halk Bankası, bir aylık süre için 50 milyar yuan sabit hazine nakit mevduatı başlattı.Kazanan faiz oranı, önceki kazanan faiz oranından 2 baz puan daha düşük olan% 3.18'e düştü.
20 Kasım 2019'da, Çin Halk Bankası, yenilenmiş kredi piyasası oranının (LPR) dördüncü kotasyonunu açıkladı: 1 yıllık LPR% 4,15 ve 5 yıllık veya daha fazla LPR% 4,80'dir. Bunlar arasında, 5 yıllık LPR reformdan bu yana ilk indirimi oluştururken, 1 yıllık LPR tekliflerinin önceki üç turu 11 baz puan düşürüldü.
Bu yılın başından bu yana, dünyanın dört bir yanındaki büyük merkez bankaları, faiz oranlarını art arda düşürerek, kısa vadede doğal kauçuk, ham petrol ve diğer emtialara belirli ölçüde fayda sağlayacak küresel bir parasal genişleme sinyali oluşturdu.
Kauçuk için aşağı yönlü talepte marjinal iyileşme
Ağustos 2019'dan bu yana, Çin'in otomobil üretimi ve satışlarının yıllık artışının düşmeye devam etmesine rağmen, düşüş önemli ölçüde daraldı ve yıllık büyüme de yeniden canlandı.Bunların arasında, Çin'in kamyon üretim ve satış performansı, binek otomobil pazarından önemli ölçüde daha iyi. Geri tepme, bu veriler, doğal kauçuğa yönelik aşağı yönlü talebin marjinal olarak arttığı anlamına geliyor. Çin Otomobil Üreticileri Birliği'nin verilerine göre Ekim 2019'da Çin'in otomobil üretimi ve satışı, bir önceki yıla göre sırasıyla% 1,68 ve% 4,03 düşüşle 2.295.300 ve 2.284.200 oldu ve aylık bazda% 3,90 ve% 0,59 arttı. Ocak-Ekim 2019 arasında, Çin'in otomobillerinin kümülatif üretim ve satış hacmi sırasıyla% 10.4 ve% 9.7 düşüşle sırasıyla 20.444.000 ve 2.06.52 milyon oldu. İlk ticari araç ağının yayınladığı son verilere göre, Ekim 2019'da Çin'in ağır kamyon pazarının, bir önceki aya göre% 7,7 ve bir önceki yıla göre% 12,4 artışla çeşitli tiplerde yaklaşık 90.000 araç satması bekleniyor. Ocak-Ekim 2019 arasında, Çin'in ağır kamyon pazarının kümülatif satışları yaklaşık 979.000 araca ulaştı ve yıllık bazda kümülatif büyüme geçen yılla aynıydı.
Şekil 1. Çin'in otomobil üretim ve satış durumundaki marjinal iyileşme (on bin araç,%)
Çin'in kauçuk ithalatı düşmeye devam ediyor
Mart 2019'da Uluslararası Üçlü Kauçuk Konseyi (ITRC) bir anlaşmaya vardı.Kauçuğu desteklemek için Tayland, Endonezya ve Malezya 1 Nisan'dan itibaren 240.000 ton kauçuk ihracatını ortaklaşa azaltacak.Tayland, genel seçimler nedeniyle 20 Mayıs'a ertelendi. 19 Eylül'e kadar.
28 Nisan 2019 tarihinde, Çin Gümrük İdaresi Gümrük İdaresi Departmanı, 4002.8000 numaralı tarifeyi güçlendirmek için "Karma Kauçuğun Sınıflandırılması ve Tanımlanmasına İlişkin Gümrük İdaresi Dairesinin 4002.8000 Tarife (Shuiguanhan No. 77) Bildirimi" ni yayınladı. Bu öğe altındaki "karışık kauçuk" ithalat yönetimi, ilgili ürünlerin sınıflandırmasını daha da standart hale getirecektir. Gümrük Genel İdaresi, karışık kauçuk ithalatının belirlenmesi için standartları ayarladı ve bu, yılın ikinci yarısında Çin'in karışık kauçuk ithalatında hızlı bir düşüşe neden oldu.
Çin Gümrük İdaresi Genel Müdürlüğü tarafından Ekim 2019'da yayınlanan en son verilere göre, Çin'in doğal ve sentetik kauçuk (lateks dahil) ithalatı yıllık% 8,59 ve aylık% 8,42 düşüşle yaklaşık 500.000 ton oldu. Ocak-Ekim 2019 arasında, China Natural Sentetik kauçuğun kümülatif ithalat hacmi, yıllık bazda% 8'lik kümülatif düşüşle yaklaşık 5.213 milyon tondur. Aslında Çin-ABD ticaret anlaşmazlıkları, Çin'in ekonomik büyümesi kademeli olarak yavaşladı ve Çin Genel Gümrük İdaresi, Çin'in kauçuk ithalatında düşüşe neden olacak şekilde harmanlanmış kauçuk ithalatı için standartları ayarladı ve bu, yerli kauçuğun aşırı arzının çelişkisini bir ölçüde hafifletti.
Şekil 2. Çin'in toplam kauçuk ithalatı Ocak'tan Ekim'e düştü (on bin ton,%)
Doğal kauçuk üretimi yavaş yavaş üretimin azaldığı bir döneme giriyor
Doğal kauçuk üretimi, belirgin mevsimsel özelliklere sahiptir. Her yıl Kasım ve Aralık aylarında, Çin'in doğal kauçuk üretimi, üretimin azaldığı bir döneme giriyor ve bir sonraki yılın Ocak ayından Mart ayına kadar bir kesinti dönemine giriyor (bkz. Şekil 3); Güneydoğu Asya'daki ana üretici ülkeler, ilk çeyrekte üretimin azaldığı bir dönemde ve ikinci çeyrekte artan üretim dönemindeler. Dördüncü çeyrek yüksek getiri dönemindedir (bkz. Şekil 4).
Şekil 3. Çin'in doğal kauçuk üretiminin mevsimselliği (bin ton)
Şekil 4. Güneydoğu Asya'da doğal kauçuk üretiminin mevsimselliği (bin ton)
Ek olarak, mantar hastalığı (Pestalotiopsis) yavaş yavaş Endonezya'dan Malezya ve Tayland'a yayılmıştır. Tayland'ın Eylül ayında keşfedilmesinden bu yana, mantar hastalıkları Narathiwat, Yala, Pattani ve Trang dahil dört ilde 330.000'den fazla rai plantasyonunu etkiledi. Hastalık kauçuk ağaçlarının yapraklarının dökülmesine neden oldu, dört ilde de görüldüğü için kauçuk üretimi şimdiye kadar 40.000 ton veya% 50 azaldı. Bunun şüphesiz Güneydoğu Asya'daki üç ana üretici ülkede doğal kauçuk üretimi üzerinde bir miktar etkisi olacaktır.Daha da önemlisi, zaman zaman doğal kauçuk piyasasında yükselişe yönelik bir spekülasyon faktörü haline gelecektir (Malezya'daki kuraklığın neden olduğu hurma yağı üretiminde azalma hakkındaki spekülasyonlara benzer).
Bu nedenle, orta ve uzun vadede, Çinin Yunnan üretim bölgeleri kuraklıktan muzdariptir, kauçuk üreten üç büyük ülke mantar hastalıklarından muzdariptir ve Çin ve Güneydoğu Asyanın ana üretici ülkelerindeki doğal kauçuk arzındaki mevsimsel düşüş, doğal kauçuğun küresel fiyatını destekleyecektir.
Özetle, küresel merkez bankaları parasal genişleme hızını hızlandırıyor.Çin merkez bankası, konjonktürel ayarlamaları artırmaya devam ediyor, Çin-ABD ekonomik ve ticaret müzakerelerinin ilerlemesi beklentilerle uyumlu, aşağı havza kauçuk talebinin marjinal iyileşmesi, Çin'in doğal kauçuk üretimini azaltma dönemi, yurt içi enflasyonist baskılar vb. Yardımcı olacaktır. Doğal kauçuğun fiyatı kademeli olarak yükseldi, bu nedenle yatırımcılar, özellikle NR, daha fazla sipariş almaya devam edebilir. Risk olayları: Bu hafta, eski kauçuk depo faturalarının merkezi olarak iptali, kauçuk fiyatı temel farklılıklarının seviyesi ve Çin-ABD ekonomik ve ticari müzakere süreci. (Yazarın birimi: SDIC Anxin Futures)
Bu makale Futures Daily'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
