"Üç kuşak torun" ortaklaşa seviyeden geçti! Chunhui Energy, büyük miktarda temettü toplarken fon topladı. Para sıkıntısı yok mu?
Huaxia Times (www.chinatimes.net.cn) Muhabir Li Beibei Öğrenen Li Jiajia Pekin Raporu
Son zamanlarda, katı atık arıtma yolu Shang chunhui enerjisi daha da ileri gitti.
Muhabir, Şangay Menkul Kıymetler Borsası web sitesinden 11 Temmuz'da Chunhui Enerji Anakart IPO inceleme durumunun "Kabul" den "sorgulama" a güncellendiğini öğrendi.
Muhabir prospektüsü çözdüğünde, Chunhui'nin enerji gelirinin esas olarak Shaoxing City, Shaoxing City'den geldiği ve iş dağılımının yoğunlaştığı bulundu. Kişinin gerçek kontrolü, Yang ailesinin torunlarının ve torunlarının üç kuşağı ile yakından ilişkilidir, bu nispeten nadirdir. Buna ek olarak, Chunhui Energy'nin en büyük ikinci hissedarı da ilgili işlemlerle birlikte en büyük müşterisidir.
Jiangsu Siwei Danışmanlık Grubunun iyi bilinen bir mali ve vergi denetimi uzmanı ve baş danışmanı Liu Zhigen, Huaxia Times'dan bir muhabir, şirketin gelir kaynağının yüksek konsantre olduğunu ve sadece ekonomik ve teknolojik bir kalkınma bölgesinde yoğunlaştığını söyledi. Şirketin kalkınma bölgesine yükselmesi ve düşmesi, kalkınma bölgesinin yükselişi ve düşüşü ile kalkınma bölgesi kaderinin yükselişi ve düşüşü önemli bir bağımlılığa sahiptir. Kalkınma bölgesinin sanayi politikası ayarlanırsa ve atık üreten işletme, geliştirme bölgesine kontrol edilir veya ayarlanırsa, şirkete büyük bir kriz ve risk getirecektir. Bu nedenle, gelir kaynağı olan tek bir çift şirketin halka arzının büyük bir etkisi ve riski olacaktır.
Bölgelerdeki genişleme zorlayıcı
Chunhui enerjisinin, çöp, çamur ve biyokütle gibi katı atıkların kapsamlı bir bertaraf ve kullanım işletmesi olduğu anlaşılmaktadır. Sağlanan ana ürünler termal güç ve elektriktir.
Muhabir, 2020'den 2022'ye kadar şirketin ısıtma iş gelirinin%56.57'den%74.31'e yükseldiğini fark etti; güç kaynağı işletme gelirinin oranının%22.16'dan%16.56'ya düştü.
Sadece iki yıl içinde, Chunhui'nin enerji işletme geliri ve net karı iki katından fazla iki katına çıktı. 2020'nin sonundan 2022'nin sonuna kadar şirketin geliri sırasıyla sırasıyla 69.064 milyon yuan, 134 milyon yuan ve 163 milyon yuan net karı ile sırasıyla 330 milyon yuan, 471 milyon yuan ve 603 milyon yuan idi.
Bununla birlikte, Chunhui Energy'nin gelirinin esas olarak Shaoxing City'nin Shangyu Bölgesi'nden geldiğini belirtmek gerekir. Ana müşteriler Shangyu Ekonomik ve Teknolojik Kalkınma Bölgesi'nde yer almaktadır ve iş alanının oldukça dağıtıldığı.
Bu, şirketin çapraz bölgesel genişleme sağlayıp elde edemeyip ulaşamayacağı yaygın olarak pazarın dikkatini çekti.
Prospectus'a göre, şirket çevre koruma politikalarındaki değişikliklerden etkilenmektedir ve günlük operasyonlar ilgili ulusal çevre koruma departmanları tarafından kesinlikle denetlenmektedir.
Prospectus, şirketin bölgesel işleri çoğaltma yeteneğine sahip olduğunu belirtti, ancak belirli çapraz bölgesel genişleme hakkında ayrıntılı bilgi bulamadı.
Bu bağlamda, Liu Zhigeng, Huaxia Times muhabirine, şirketin gelir kaynağının sadece ekonomik ve teknolojik bir kalkınma bölgesinde yoğunlaştığını ve şirketin yükselişine ve düşüşüne ve kaderine önemli bir bağımlılığını gösterdiğini söyledi. Geliştirme Bölgesi. Şirket, geliştirme bölgesindeki atık işletmesinin yükselmesi ve düşmesi ile yakından ilişkilidir. Kalkınma bölgesinin sanayi politikası ayarlaması kontrol edilirse veya geliştirme bölgesi kontrol edilirse veya ayarlanırsa, çok fazla kriz ve Şirketin sürekli operasyonu için riskler. Bu nedenle, tek bir çift gelir kaynağının halka arzının büyük bir etkisi ve riski olacaktır.
Şirketin prospektüsü ayrıca Chunhui Enerji'nin çapraz bölgesel operasyon yapmadan önce, Shangyu Bölgesi'nin pazar ortamı ve politika ortamı, Shaoxing City ve Ulusal Hangzhou Körfezi Shangyu Ekonomik ve Teknolojik Kalkınma Bölgesi, şirketin ilgili işinde büyük bir değişikliğe yol açacağını Düşüş, Chunhui enerjisinin, finansal koşulların ve karlılığın işleyişini olumsuz etkilemiştir.
Liu Zhigeng ayrıca, çapraz bölge zorluğunun esas olarak çevredeki alanlardaki ilgili endüstrilerin doygunluğundan kaynaklandığını analiz etti. Doymuşsa, rekabet çok şiddetli olacak. Sadece çevredeki alanları geliştirmek zor değil, aynı zamanda Gelişim hızı. Buna ek olarak, bu kalkınma sadece halkla ilişkilerin artan maliyetlerini gerektirmez, aynı zamanda iş geliştirme başarılı olsa bile yüksek ulaşım maliyetlerine sahiptir (uzun mesafeli ulaşım ve katı atıkların yol güvenliği maliyeti dahil.
Finansal yorumcu Zhang Xuefeng, Chunhui Energy gibi işletmelerin bölgeler arasında zor olabileceğine inanıyor. Yerel rekabet ve pazar talebi gibi faktörleri tam olarak dikkate almak ve ilgili iş stratejilerini formüle etmek gerekir.
Yang ailesinin üç nesli% 58.5278
Chunhui Energy'nin prospektüsünü 12 Haziran'da açıkladığından, şirketin gerçek denetleyicisi ve büyük hissedarlarının konusunun çok kibirli olduğunu belirtmek gerekir.
Bu fenomen neden ortaya çıkıyor? Chunhui Energy'nin gerçek denetleyicisi açısından, şirketin gerçek denetleyicisi Yang Yanrong, Yang Yanzhong, Yang Guangyu, Yang Chenguang ve Yang Mingtian'dır. Nadiren üç nesil torun ve torundan oluşur.
Bunlar arasında Yang Yanrong ve Yang Yanzhong kardeşler. Yang Yanrong ve Yang Chenguang ve Yang Guangyu, baba ve oğul arasındaki ilişkidir. Yang Yanrong ve Yang Guangyu, torunlar ile baba ve oğul arasındaki ilişkiye sahiptir.
Özellikle, Yang Yanrong, Yang Guangyu, Yang Chenguang ve Yang Mingtian dolaylı olarak Chunhui Grubu aracılığıyla şirketin%44.5150'sini düzenledi. Yang Yanzhong (Yang Yanrong'un Kardeşleri) doğrudan şirketin%12.4942'sini düzenledi ve şirketin hisselerinin%1.5186'sını Shangyu Chuncheng aracılığıyla ve şirketin toplam%14.0128'ine sahipti. Beş kişi toplam%58,5278'i Chunhui enerjisine sahiptir.
Liu Zhigeng'in görüşüne göre, bu özkaynak yapısı bunun aile tarzı bir işletme olduğunu ve aile tarzı işletmelerdeki sorunların veya kusurların çoğu olduğunu göstermektedir. Örneğin, iç yönetimin karar verme hatalarına neden olmak kolaydır, kilit pozisyonlar klan tarafından kontrol edilir, yetenek sistemi pürüzsüz değildir, yetenek eğitimine dikkat etmeyin, akraba olmak kolaydır ve Genellikle kurum kültürünü aile kültürüyle değiştirerek, işletmelerin uyum oluşturmasını ve şirketin şirketinin kurumsal yönetim yapısını ve modern bir işletme sisteminin kurulmasını düzenlemesini zorlaştırır. Aynı zamanda, kilit pozisyonların uzun vadeli kontrolü için dolandırıcılık ve finansal karışıklığa neden olmak kolaydır. Dahası, bir aile tarzı girişim içsel olarak anlaşmazlıklar bir kez, uzlaştırmak genellikle zordur ve iç tüketim ciddi olacaktır.
Şirketin hissedarları açısından, çoğunlukla iş yatırım yönetimi ile uğraşan Chunhui Energy kontrol hissedarları Chunhui Grubu. Prospectus, Chunhui Energy'nin kontrol sahibi hissedarla ilişkili katı atık bertaraf işi için tek platform olduğunu ve iki işletme arasında rekabet olmadığını gösteriyor.
Chunhui Group, Yang Yanrong, Yang Guangyu, Yang Chenguang ve Yang Mingtian'ın%100'üne sahiptir ve dört kişi hisseleri sırasıyla%34.59,%21.70,%32.70 ve%11'dir.
Muhabir, şirketin işletme gelirinin ve net kârının çok farklı olduğunu fark etti. 2022'de şirketin işletme geliri ve net karı sırasıyla 44.862 milyon yuan ve 98.707 milyon yuan idi.
Sadece bu değil, şirketin ikinci en büyük hissedarı Xinhecheng aynı zamanda en büyük müşterisidir. Prospectus, şirketin yeni ve başarılı gelirin%29.9307 özkaynağına sahip olduğunu ve gelirin%17,69 olduğunu ve ilgili işlemler olduğunu gösteriyor.
Zhang Xuefeng gazetecilere verdiği demeçte, bağlı işlemlerin şirket üzerinde çeşitli etkileri olabileceğini söyledi. Chunhui Energy için, büyük hissedarlar ve büyük müşterilerle bağlı işlemler faydalar ve haksız işlemler gibi sorunlar yaşayabilir. Bu, yatırımcıların dikkatini ve şüphelerini uyandırabilir ve şirketin itibarını ve güvenini olumsuz etkileyebilir.
Liu Zhigeng'in görüşüne göre, Shangyu Company büyük bir hissedar ve büyük bir müşteri. Bu ilişki halka arzı etkileyecek ve teorik olarak listeyi de etkileyebilir.
Buna ek olarak, Chunhui Energy IPO, Shangyu Eyaletine ait varlık denetim komisyonuna gitti. Shangyu Chuncheng%4.157'dir ve Shangyu Guotou, Shangyu Su İşleri Grubu ve Shangyu Hangzhou Körfezi Ekonomik Kalkınma Holdingleri%3.4642,%1.7321 ve%1.7321 oranında tutulur.
Shangyu Eyalet Yatırımı, Shangyu Eyalet Sundrens Komitesinin%100'ü tarafından kontrol edildi; Shangyu Hangzhou Körfezi Ekonomik Kalkınma Holdingleri, Shangyu Eyalet Yerleşim Komisyonu'nun hisselerinin%80'ini ve Shangyu Guo'nun%20'sini elinde tutan bir şirketti.
Her yıl alacak hesaplar
Muhabirin anlayışına göre, Chunhui Energy bu zaman için 6.91 yuan yükseltti, bunlardan 129 milyon yuan yüksek sıcaklık ve yüksek basınçlı enerji -enerji tasarrufu için, teknik reform projelerinde 95 milyon yuan ile çamur yakma enerji üretimi projeleri ve Biyokütle yenilenebilir enerji araştırma ve geliştirme merkezlerinin inşası. Proje 113 milyon yuan, basınçlı hava konsantre arz projesi 104 milyon yuan, mobil fonlar 200 milyon yuan ile desteklendi ve ofis binası 50 milyon yuan idi.
2022'nin sonundan itibaren şirketin para fonları 293 milyon yuan ve borç oranı%32,68 idi.
Prospectus'a göre, 2020'den 2022'ye kadar şirketin nakit temettüleri 37.8 milyon yuan, 119 milyon yuan ve 69.28 milyon yuan idi. Üç yıllık nakit temettü 226 milyon yuan idi. Yukarıdaki özsermaye hesaplamasına göre, Yang Yanrong ailesi temettüsü 130 milyon yuan.
Temettü, para toplarken paranız yok mu? Bu aynı zamanda piyasada sorgulamaya da neden oldu.
Bazı analistler, katı atık arıtma çapraz bölgesel genişlemenin kolay olmadığına inanıyorlar ve yerel yönetim (endüstri parkı, kalkınma bölgesi) ile bir anlaşma imzaladıktan sonra, takip operasyonları nispeten istikrarlı. Şirkete çok fazla değer iyileştirmesi getirmeyin.
Bu bağlamda, Liu Zhigeng gazetecilere verdiği demeçte, teorik olarak bankacılık tarafından kullanılabileceğini, yani halka açık olmak zorunda olmadığını söyledi. Ancak sorun, listenin varlık takdiriyle daha hızlı para kazanabilmesidir.
Muhabir ayrıca Chunhui Energy'nin hesap alacaklarının beklenen riskler kadar iyi olmadığını ve bir yıldan fazla alacak hesaplarının çoğunlukla Shangyu güç kaynağı şirketi olduğunu buldu. Prospectus, 2020'den 2022'ye kadar Chunhui Energy'nin Shangyu güç kaynağı şirketine alacaklarının sırasıyla 212.07 milyon yuan, 30.799 milyon yuan ve 53.316 milyon yuan olduğunu gösteriyor. Alacak hesap miktarının yıla kadar arttığını gösteriyor.
2021'de Shangyu güç kaynağı şirketinin, ikincisinin gelirinin%21,48'ini oluşturan Chunhui Energy'nin en büyük müşterisi olduğuna dikkat edilmelidir. İkincisinin gelir oranı%16,56, bu da Chunhui Energy'nin ikinci büyük müşterisidir. ve durumu hala önemlidir.
"Huaxia Times" muhabirinin şirketin özkaynakları, çapraz bölgesel genişleme, bağlı işlemler ve büyük ölçekli temettü sınır listeleme fonları hakkında sorular sorduğunu belirtmek gerekir, ancak basın zamanından itibaren muhabir almadı Chunhui Enerji Yanıtı.
