Ağır! Yabancı yatırımcılar 2,1 trilyon Çin hisse senedine sahipler ve önemli olan, süpürme çabalarının hala artmakta olmasıdır! Çinin varlığı da kapıldı
Küresel düşük faiz ortamında, Çin varlıklarının karşılaştırmalı üstünlüğü daha belirgin hale geldi.Yabancı yatırımcılar, yurt içi hisse senedi ve tahvil gibi finansal varlıklarını artırmaya devam etti. Bu yıl da "alış, satın alma" eğiliminin devam etmesi bekleniyor.
17 Ocak'ta Devlet Enformasyon Bürosu, 2019 döviz makbuzları ve harcama verileri basın toplantısı düzenledi.Kambiyo Devlet İdaresi sözcüsü Wang Chunying, toplantıda yaptığı açıklamada, döviz piyasasındaki arz ve talep durumunun son zamanlarda kademeli olarak iyileştiğini, sınır ötesi fon girişinin arttığını ve döviz piyasasının olgunlaştığını söyledi. 2019'daki performans çok göz kamaştırıcı.Kurudaki esneklik artmaya devam ediyor. Döviz kaynaklarının tahsis edilmesinde, ödemeler dengesinin dengelenmesinde ve makroekonomik esnekliğin artırılmasında çok önemli bir rol oynadı. Döviz piyasasının risk azaltma yetenekleri önemli ölçüde gelişti. Çin'in bu yıl sınır ötesi olması bekleniyor. Fon akışı hala "istikrarlı" olacaktır.
Basın toplantısı podyum (Zhao Yifan'ın fotoğrafı)
İlk önce bir dizi "dikkat çekici" veriye bakın:
1. 2019'da ABD doları cinsinden, döviz takas ve satışlarında 56 milyar ABD doları açık vardı; ortalama açık 4,7 milyar ABD dolarıydı, temelde 2018'deki aylık ortalamayla aynı. 2019 yılında bankalar, müşteriler adına yurt dışı ile ilgili makbuz ve ödemelerde aylık ortalama 2 milyar ABD doları fazla verdi. 2018'de genel bir açık vardı.
2. 2019 yılında, piyasa kuruluşlarının döviz tutma istekliliği zayıflamış ve bireysel net döviz alımları bir önceki yıla göre% 20 azalmıştır.
3. 2019 yılında yurt içi ve yurt dışı RMB'nin ABD doları, CNY ve CNH'ye karşı işlem fiyatları sırasıyla% 1,4 ve% 1,3 oranında değer kaybetti. Aynı dönemde ABD doları endeksi% 0,2 artarken, EMCI gelişmekte olan ülke para endeksi% 1,2 düştü. Karşılaştırmalı bir bakış açısıyla, ABD dışı küresel para birimlerindeki RMB döviz kurunun performansı genel olarak sabittir.
4. 2019 yılında yabancı yatırımcılar yurt içi tahvillerini 86,6 milyar ABD doları artırmış ve hisse senetlerini 41,3 milyar ABD doları artırarak toplam 128 milyar ABD dolarına ulaşmıştır. Aralık 2019 sonu itibariyle, yurtdışı kurumlar ve şahıslar yurt içi hisse senetlerinde 2,10 trilyon yuan ve yurt içi tahvillerde 2,26 trilyon yuan tuttu.
Şirketlerin ve bireylerin döviz tutma istekliliği zayıfladı
Son dönemde döviz piyasasında arz ve talep durumu kademeli olarak iyileşmiş ve sınır ötesi fonların net girişi artmıştır. Wang Chunying, Mayıs 2019'dan bu yana, dış ortamın karmaşıklığı ve belirsizliği artmış olsa da, ben Dış Döviz piyasasında arz ve talep temelde dengede kaldı Banka döviz takas ve satış verileri kademeli bir iyileşme eğilimi gösterdi. İkinci, üçüncü ve dördüncü çeyreklerde aylık ortalama döviz takas ve satış açıkları sırasıyla 8 milyar, 5 milyar ve 2,6 milyar ABD doları oldu. Açığın ölçeği daralmaya devam etti. Aralık ayında döviz takas ve satışları 2,2 milyar ABD doları fazla verdi.
Daha da önemlisi, döviz takası ve işletmelerin ve bireylerin satışları açısından bakıldığında, "döviz alma istekliliği sabittir ve döviz tutma isteği zayıflar":
1. 2019 yılında döviz alım istekliliğini, yani müşterinin bankadan döviz alımının müşterinin döviz harcamasına oranını ölçen satış kuru, son beş yılın ortalamasının altında% 67'dir.
2. 2019 yılında müşterinin döviz satma isteğini, yani müşterinin bankaya yaptığı döviz satışlarının müşterinin döviz gelirine oranını ölçen döviz kuru 64 %, son 5 yılın ortalama seviyesinden daha yüksek. Bunlar arasında 2019 yılında kişisel net döviz alımları bir önceki yıla göre% 20 azaldı. İşletmeler ve şahıslar gibi kuruluşların döviz mevduatları biraz azaldı.
Yerli hisse senedi ve tahvillerin yabancı holdingleri yaklaşık 4,4 trilyon
Finans sektörünün açılımının daha da derinleşmesiyle, yabancı yatırımcılar geçen yıl Çin'de yatırım için yüksek bir isteklilik sürdürdü. Ticaret Bakanlığı istatistiklerine göre, Ocak-Kasım 2019 arasında Çin'in fiili yabancı sermaye kullanımı, yıllık% 2,6 artışla 124,4 milyar ABD doları oldu.
Yabancı yatırımcılar yerli renminbi varlıklarını artırmaya devam ediyor.Devlet Kambiyo İdaresi'nin istatistiklerine göre 2019'da yabancı yatırımcılar net yurt içi tahvil varlıklarını 86,6 milyar ABD doları, kote edilen hisse senetlerini 41,3 milyar ABD doları artırarak 128 milyar ABD dolarına ulaştı.
Aynı zamanda, denge ölçeği açısından, 17 Ocak'ta merkez bankası tarafından açıklanan veriler, Aralık 2019 sonu itibariyle, yurt dışı kurumların ve bireylerin, Kasım ayı sonundaki 1,87 trilyon yuan'dan tahmini% 12 artışla, yurt içi hisse senetlerinde 2,10 trilyon yuan bulunduğunu gösterdi. Yurt içi tahvillerde 2,26 trilyon yuan vardı, temelde Kasım sonu ile aynı.
"2019 sonunda, yabancı yatırımcıların elindeki yerli hisse senedi ve tahvil bakiyesi yaklaşık 650 milyar ABD dolarıydı. Son yıllarda yapılan açılma çabalarıyla, yurt içi tahvil ve hisse senedi bakiyelerine yapılan yabancı yatırım hızla arttı, 2019 sonunda 2016 sonuna göre iki kattan fazla arttı Oran açısından bakıldığında, yabancı yatırımcıların Çin tahvil ve borsalarındaki mevcut varlığı yaklaşık% 3 ila% 4'tür ve bu, 2016 sonunda yabancı holdinglerin oranının neredeyse iki katıdır. Wang Chunying dedi.
Menkul kıymet yatırımı kapsamında yabancı sermaye girişi artmaya devam edecek
Yabancı yatırımcıların Çin sermaye piyasasına olan heyecanının bu yıl da devam etmesi bekleniyor. HSBC Qianhai Securities Co., Ltd.'nin menkul kıymet araştırma departmanı genel müdürü Sun Yu, geçtiğimiz günlerde Securities Times muhabirine yaptığı açıklamada, yabancı kuruluşların, özellikle A hisse piyasası olmak üzere, bu yıl gelişmekte olan piyasaları tahsis etme çabalarını artırmasının beklendiğini söyledi. A hisselerine yıllık yabancı sermaye girişi 3.000'e ulaşabilir. Yaklaşık 100 milyon yuan.
Sun Yu, geçen yıl ABD hisse senetlerine ABD fonlarının tahsisinin tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığına inanıyor ve bu yıl "seçim yılı". ABD hisse senetlerinin yıl boyunca istikrarlı bir aralıkta kalması, küçük kazançlar elde etmesi ancak düşme eğilimi göstermemesi bekleniyor. Bu durumda, gelişmekte olan piyasaların tahsisi için daha fazla uluslararası fon dikkate alınacaktır.
A-hisse pazarının endüstri yapılandırması hakkında konuşurken Sun Yu, HSBC Qianhai Securities'in Dikkat Yüksek teknolojili endüstriyel hisse senetlerinin ve bankacılık hisselerinin büyüme potansiyeli. Bir yandan yüksek teknolojili sanayi hisse senetlerinde (5G ve inşaat makineleri gibi) gizli sektör şampiyonları aranırken, diğer yandan banka hisse senetlerinin tahsis değeri artacak.Geçen yıl bazı bankaların riske girmesi nedeniyle piyasa fonları banka hisselerine eksik dağıtıldı. , Ancak konfigürasyon değeri bu yıl öne çıkacak.
Wang Chunying, gelecekte, Çin'in menkul kıymet yatırımlarına yabancı sermaye girişinin, büyüme eğilimini sürdürmek için koşullara ve temellere sahip olduğunu vurguladı. Bir yandan, dünyada ikinci sırada yer alan tahvil ve borsalar ile Çin'in sermaye piyasası büyümeye devam ediyor, ancak yabancı yatırım oranı hala nispeten düşük ve gelecekte iyileştirme için çok yer var. Aynı zamanda Güney Kore, Tayvan, Çin'den Bekleyen ülkeler Bölgesel deneyime dayanarak, sermaye piyasasının açılmasından sonra, yabancı yatırımcıların oranı önemli ölçüde artacaktır.
Öte yandan Çin menkul kıymetler piyasası, tahvil getirileri ve hisse senedi değerlemeleri açısından daha cazip. Örneğin, Çin'deki mevcut 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, aynı vadedeki ABD Hazine tahvil getirisinden 1,3 puan daha yüksek olan yaklaşık% 3,1'dir ve bu, negatif faiz oranlı birçok tahvil için daha cazip hale getirmektedir. Aynı zamanda, Çin'in Şangay Bileşik Endeksi 2019'da% 22 artarak küresel borsaya liderlik etti, ancak mevcut fiyat-kazanç oranı yalnızca yaklaşık 15 kat, bu da ABD S&P 500 Endeksinin fiyat-kazanç oranının 22 katından daha düşük.
2020 cari hesabının küçük bir fazla vermesi bekleniyor
Çin ve Amerika Birleşik Devletleri ekonomik ve ticari anlaşmanın ilk aşamasına ulaştıktan sonra, Çin Dış Döviz piyasası da olumlu yanıt verdi Son zamanlarda ABD doları karşısındaki RMB döviz kuru değer kazanmaya devam etti. Uzun vadede, ödemeler dengesi döviz kuru eğilimlerini etkileyen çok önemli bir faktördür. Son yıllarda Çin'in cari hesabında hafif dalgalanmalar olmasına rağmen genel denge korunmuş ve bu da RMB döviz kurunun genel istikrarına güçlü bir destek sağlamıştır.
Wang Chunying, bu yılki cari hesap performansına bakıldığında, Çin'in cari hesabının 2020'de makul bir aralıkta işlemeye devam etmesinin beklendiğine ve küçük bir fazla vermesinin beklendiğine inanıyor.
Wang Chunying'in analizine göre, bir yandan mal ticareti fazlası temelde sabit kalabilir. Çin ve Amerika Birleşik Devletleri, eşitlik ve karşılıklı saygı temelinde ekonomik ve ticari anlaşmanın ilk aşamasına henüz ulaştılar; bu, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki ekonomik ve ticari alışverişi güçlendirmeye yardımcı oluyor.Ayrıca, küresel pazara duyulan güveni artırmaya ve normal ekonomik ve ticari faaliyetler için iyi bir ortam yaratmaya da yardımcı oluyor. İthalatın katalitik etkisi olacaktır.
Temel bir bakış açısına göre, Çin'in imalat sanayi zinciri tamamlandı ve dönüşümü ve yükseltilmesi hızlandı. İlgili ürünlerin uluslararası rekabet gücü hala güçlü. Aynı zamanda, Çin'in iç pazarı çok büyük, bölge sakinleri hala tüketim potansiyeline sahip ve kaliteli ürünlere olan talep yüksek kalmaya devam edecek. Çin'in mal ticaretinin ihracat ve ithalatının gelişmesini teşvik edecek ve mal ticareti fazlası temelde sabit kalacaktır.
Öte yandan, hizmet ticareti açığı son yıllarda genel olarak istikrarlı bir seyir izledi ve bu eğilim gelecekte de devam edecek. Büyük gelişmiş ülkelerin deneyimlerinden yola çıkarak, ekonomi belirli bir aşamaya geldiğinde, sakinlerin tüketim kavramları değiştikçe ve ülkenin yumuşak gücü arttıkça, sakinlerin giden seyahatleri, yurtdışında eğitim ve diğer hizmet harcamaları her zaman artmak yerine istikrar kazanacaktır. 2015 yılından bu yana, Çin'in hizmet ticareti açığının büyüme oranı nispeten düşük kaldı ve açık da 2019'un ilk üç çeyreğinde bir miktar azaldı. Önümüzdeki bir süre için hizmet ticareti açığı büyük ölçüde istikrarlı olacak ve bir dereceye kadar daralabilir.
Ayrıca yabancı yatırım yapısının optimizasyonu da yatırım geliri açığını düşük seviyede tutacaktır. Çin'in yabancı varlık yapısı açısından, döviz rezervleri görece yüksekti, ancak şimdi doğrudan yabancı yatırımın ölçeği büyüyor ve bu da gelir artışına çok yardımcı oluyor. Bu nedenle, dış varlıkların oranının daha makul bir şekilde optimize edilmesi Çin'in yatırım gelirini artıracaktır.
Wang Chunying, "Emtia fiyatlarının döngüsel etkileri ve bazı ithalat ve ihracat ürünlerine olan talep nedeniyle cari işlemler dengesi biraz dalgalanacak, ancak genel ödemeler dengesi temel ödemeler dengesi modelini değiştirmeyecek." Wang Chunying, 2018'de cari işlemler fazlasının 49,1 milyar ABD doları olduğunu söyledi. 2019'un ilk üç çeyreğindeki fazlalık, 137 400 milyon ABD doları ve GSYİH oranı% 1.3'tür. Bu nedenle, karmaşık ve değişken dış ortamda, Çin'in cari işlemler hesabı görece istikrarlıdır ve güçlü bir uyarlanabilirliği yansıtmaktadır ve bu da Çin'in iç ekonomik dengesinin ve istikrarının temelinin çok sağlam olduğunu göstermektedir.
Wang Chunying bir kez daha, Çin'in piyasa odaklı döviz kuru oluşum mekanizmasını geliştirmeye, RMB döviz kurunun esnekliğini korumaya, döviz kuru ayarlama makroekonomisi ve otomatik ödemeler dengesi dengeleyici rolünü oynamaya devam edeceğini ve RMB döviz kurunun temel istikrarını makul ve denge seviyesinde tutacağını bir kez daha vurguladı. .
(Stajyer muhabir He Jueyuan da bu makaleye katkıda bulundu)
