Çin-ABD ticaret savaşının Çin'in finans endüstrisi üzerinde ne kadar etkisi olacak?
Yazar Mo Kaiwei, China Non-Performet Industry Alliance'da araştırmacıdır.
23 Mart sabahı erken saatlerde, Çin'in 301 fikri mülkiyet soruşturmasının sonuçlarına göre, ABD Başkanı Trump, Beyaz Saray'da Çin ile resmi olarak bir ticaret muhtırası imzaladı. Trump, Çin'den ithal edilen 60 milyar ABD dolarlık mala gümrük vergisi koymanın ve Çinli şirketlerin ABD'deki yatırımlarını kısıtlamanın mümkün olacağını yerinde duyurdu,
Öyleyse Çin-ABD ticaret savaşının finans sektörü üzerinde herhangi bir etkisi var mı? Etki ne kadar büyük? Dikkate değer bir konudur.
Mevcut yurtiçi finans piyasası yeterince açık olmamasına rağmen, döviz kontrol faktörlerinin kısıtlamaları ile birleştiğinde, önemli sermaye çıkışının baskısı büyük ölçüde azaltılmış ve bu da yerel finans piyasasında sistemik risk olasılığını bir dereceye kadar azaltmıştır. Ayrıca, son yıllarda yurt içi finans piyasası sürekli olarak risklerin önlenmesi ve kar marjının korunması şeklindeki sıkı denetim ilkesine vurgu yapmıştır.Yeni tahvil alım satım düzenlemeleri ve yeni varlık yönetimi düzenlemeleri birbiri ardına uygulanmaktadır.İç finans piyasası büyük ölçüde azaltan kaldıraç düşürme eğilimini sürdürmektedir. Finans piyasasındaki sistemik riskler, potansiyel balonları bastırdı ve iç piyasanın risk savunma yeteneklerini ve kriz müdahale seviyelerini geliştirdi.
Ancak ihracat ticareti, Çinin ekonomik büyümesini yönlendiren "troikalardan" biridir Çin-ABD ticaret savaşı kaçınılmaz olarak Çin ekonomisi üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olacağından, Çin ekonomisinin istikrarı ve toparlanması daha karmaşık ve değişken hale gelecek veya tekrar düşebilir. Gerileme. Ekonomi, finansın temelidir ve ekonominin etkisi kaçınılmaz olarak Çin'in finans endüstrisi üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olacaktır; özellikle artan küresel finansal ve ekonomik entegrasyon ve derin entegrasyonun mevcut durumu altında, Çin-ABD ticaret savaşının etkisi küçümsenmemelidir. Çin'in finans endüstrisinin etkisi, sözde "şehir kapılarındaki ve balık havuzlarındaki yangın" dır ve Çin'in finansmanı bundan kaçınılmamıştır.
Şu an için, Çin-ABD ticaret savaşının en doğrudan etkisi Çinin dış ticaret açığına veya Çinin ödemeler dengesi açığına yol açacak, çünkü Çin-ABD ticaret savaşına dahil olan ürünler kapsamında Çinin çelik, alüminyum ürünleri ve diğer ürünlerde yaklaşık 60 milyar ABD doları var. Sınırlandırılmış ve Amerika Birleşik Devletleri'nde yalnızca yaklaşık 3 milyar ABD doları olan tarımsal ve yan ürünler etkilenecek, bu da açıkça orijinal ticaret modelini veya ticaret dengesini bozacaktır.
Sonuç olarak, Çin'in döviz rezervlerinde bir düşüşe ve piyasadaki döviz arzında bir azalmaya yol açarak, döviz kurunun yükselmesine ve RMB döviz kurunun düşmesine neden olabilir. Çin halihazırda 3 trilyon ABD dolarının üzerinde yeterli döviz rezervine sahip olmasına rağmen, döviz işlemleri satarak döviz piyasasına doğrudan müdahale edebilir ancak bunun sonucu yurt içi para arzının azalmasına ve para arzının azalmasına neden olacaktır. Faiz oranlarındaki artış, Çin'in küçük, orta ve mikro işletmelerine daha da fazla zarar verecek ve yurtiçi istihdam fırsatlarında doğrudan bir düşüşü tetikleyecek olan ekonomik gerilemeye yol açtı.
Aynı zamanda, Çin'in mevcut ihtiyatlı ve tarafsız para politikası üzerinde de bir etkisi olacaktır.Fed'in faiz oranını artırması Çin merkez bankasını buna göre tepki vermeye, mevduat rezerv oranını veya aşırı piyasaları kontrol altına almak için kısa ve orta vadeli para manipülasyon araçlarının faiz oranını artırmaya teşvik edebilir. Likidite, uluslararası sıcak para çıkışını önlemek için RMB para birimi değerinin veya döviz kurunun istikrarını daha da artırmak, böylece Çin finans piyasasının temel istikrarını sağlamak için.
Bununla birlikte, Çin-ABD ticaret savaşı kışkırtıldıktan sonra, Çinin ekonomik büyümesinde bir yavaşlamayı tetikleyebilir. Özellikle, çekirdek iş güçlüklerine düşeceği için imalat olan çok sayıda gerçek ekonomi. Çin, ekonomik büyümeyi canlandırmak için gevşek para politikaları benimseyebilir. Çinin para politikası çok utanç verici bir ikilem içinde. İster Fedin faiz artırımına yanıt verip para politikasını sıkılaştırmak isterse ticaret savaşına yanıt olarak gevşek bir para politikası uygulamak, bu durum merkez bankasını Fedin faiz artırımıyla başa çıkmaya ve ticaret açığını telafi etmeye zorlayabilir. Ülkenin denge noktasında para politikası ayarlamaları yapılır ve para politikasında dalgalanmalar daha olasıdır.
Üstelik dış ticaret ihracatındaki düşüşün dış ticarete yönelik girişimlerimize daha büyük bir darbe indirmesi daha derin bir problemdir.Ürün satılamaz, üretim küçülür, karlılık düşer, kredi geri ödeme kabiliyeti azalır.Aynı zamanda Çin dış ticarettir. Şirketlerin ürün veya hizmet sağladığı az sayıda yukarı ve aşağı sanayi yoktur, birlikte, birçok yerli üretim sektörünü olumsuz etkileyecek ve çok sayıda şirketin bir durgunluk içinde üretim ve faaliyet göstermesine neden olacak bir zincirleme reaksiyonu tetikleyecektir.
Çinin reel ekonomisinin, Çinin bankacılık endüstrisinin hayatta kalmasına ve gelişmesine zarar veren yeni bir çukur dönemine girmesi olasıdır: bankanın sorunlu kredi varlıklarında keskin bir toparlanmayı tetikleyebilir, bankanın operasyonel verimliliğini şu an olduğundan daha kötü hale getirebilir ve risklere direnme kabiliyeti üzerindeki baskı. Aynı zamanda artacak, böylece bankacılık sektörü yeni bir ekonomik gerileme döngüsüne girmiş olacak.Yerel bankacılık sektörü net bir anlayış sürdürmeli ve yeterli hazırlıklar yapmalıdır.
Aynı zamanda, Çin'in sermaye piyasasının da belli bir ölçüde etkileneceği endişesi var ve bu da Fed'in faiz artışıyla aynı etkiye sahip. Çin-ABD ticaret savaşının Çin'in sermaye piyasası üzerinde doğrudan bir etkisi olmamasına rağmen, ABD borsasını baskı altına alacak ve kısa vadede düşebilir. ABD hisse senetleri için, A hisseleri her zaman düşme geleneğini izlemiştir ancak yükselmemiştir. ABD hisse senetleri düştüğünde, A hisseleri kolayca aynı yolu izleyebilir.
Son günlerde Çin ve Amerika borsalarındaki keskin düşüş bu olguyu doğruladı. ABD hisse senetleri geçen Perşembe günü keskin bir düşüş yaşadıysa, üç büyük hisse senedi endeksinin tümü 8 Şubat'tan bu yana en büyük tek günlük düşüşlerini kaydetti. Kapanış itibarıyla S&P 500 endeksi, 8 Şubat'tan bu yana tek günlük en büyük düşüş olan% 2,52 düşüşle 68,24 puan düşüşle 9 Şubat'tan bu yana rekor düşük olan 2643,69 puandan kapandı. Nasdaq 178,61 puan veya% 2,43 düşüşle kapandı, bu aynı zamanda 7,166,68 puandan 8 Şubat'tan bu yana en büyük tek günlük düşüş oldu. ABD hisse senetleri genel olarak düştü. 11 büyük S&P hissesi arasında sadece kamu hizmeti hisse senetleri% 0.44 oranında kapandı.
Pazarın geçen Cuma açılmasının ardından, Çin'in A hisseleri genel olarak düştü. Şangay Bileşik Endeksi açılışta% 2.78 düştü, Shenzhen Bileşen Endeksi% 3.37 ve ChiNext Endeksi% 3.6 düştü. Amerika Birleşik Devletleri'ne büyük bir ihracat yapan A hisseli şirketler daha düşük açıldı. Açıkçası, Çin-ABD ticaret savaşı A hisselerinin güçlenmesine yardımcı olmuyor Çin'in A hisselerinin bir bütün olarak düşmesi veya uzun vadeli bir sıkıntıya düşmesi yüksek olasılıklı bir olay olmalı.
Özellikle Amerika Birleşik Devletleri tarafından tarifelere tabi olan kimya, makine, demir dışı ve metalik olmayan mineral ürünler, elektrikli cihazlar, ev aletleri, çelik ve tekstil ve konfeksiyon sektörlerinin düşmeye devam etmesi yatırımcılara güven ve duyarlılık getirecektir. Büyük etki. Tabii ki, Çin'in A-hisseleri tamamen karanlık değil ... Çin'in ABD tarım ve yan ürünlerine baskı yapmasıyla ilgili günlük tüketim malları stokları güçlenerek yatırımcılara fayda sağlayabilir.
