Kweichow Moutai ve Wuliangye sınırlarını düşürdüler, üst düzey şarap şirketleri "kış" a mı girdi?
Hafta sonu haberleri tüm yatırım piyasasını patlattı. Üçüncü çeyrek raporu, yüksek kaliteli likör sektörünün performans büyüme oranının genel olarak yavaşladığını gösterdi. Üst düzey likörün bir temsilcisi olan Kweichow Moutai (600519-CN), üçüncü çeyrekte kâr artış oranını doğrudan tek haneli rakamlara düşürdü. Wuliangye ( 000858-CN) Üçüncü çeyrekteki kâr artış oranı da keskin bir şekilde düştü ve tüm likör endüstrisinin "yaz" dan itibaren kademeli olarak "sonbaharın sonlarına" girdiğini hafifçe gösteriyor. Soru, yüksek kaliteli likör endüstrisinin bir "kışı" başlatıp başlatmayacağıdır?
Moutai ve Wuliangye, ertesi gün üçüncü çeyreklik raporunun hisse senedi fiyatına bakıldığında, yatırımcılar için beklenmedik bir durum olan limitlerini düşürdüler, ancak kısa vadeli hisse senedi fiyatları piyasa duyarlılığı ile veriliyor ve şirket performansıyla pek ilgisi yok. Daha sonra, endüstrinin soğuk bir kışa girip girmeyeceğini tartışmak için Moutai ve Wuliangye'nin üç aylık raporlarını birleştirmeye odaklanacağız.
Moutai hakkında
İlk olarak, Kweichow Moutai'ye bakalım. Üçüncü çeyrek raporu, şirketin ilk üç çeyrekte işletme gelirinin yıllık% 23.07 artışla 52.24 milyar yuan olduğunu, borsada işlem gören hissedarlara atfedilebilen net olmayan kar 24.93 milyar yuan, yıllık% 24.1 artışla; Üçüncü çeyrekte ciro bir önceki yıla göre% 3,81, net kar ise% 2,71 arttı , Ve 2017'den bu yana altı çeyrekte en düşük büyüme oranı geçen yılın ilk çeyreğinde% 25,24'tü. Verilere göre, şirketin tek çeyrek geliri ve üçüncü çeyrekteki net kar artış oranı aniden düştü. Moutai gerçekten satış yapamıyor. ?
(Resim kaynağı: Kweichow Moutai Üçüncü Çeyrek Raporu)
Büyük e-ticaret şirketlerine danıştık ve bazı özel mağazaları ziyaret ettik ve Maotai'nin ana ürünü Feitian Moutai ile ilgili olarak, üreticinin pazar fiyatını 1499 yuan / şişe olarak yönlendirdiğini, ancak Maotai Yunshang, Tmall ve JD.com veya Jiuxian.com'un amiral gemisi mağazaları olup olmadığını gördük. Feitian Moutai'yi 1499 fiyattan satın almak zordur. Bir şişenin fiyatı temelde 1800'den fazla olmalıdır. Ürün yetersizdir, bu da Moutai'nin talep tarafında bir sorun olmadığı anlamına gelir. Ardından, şirketin geliri ve net karı Üçüncü çeyrekte uçurum gibi düşüşe ne sebep oldu?
(Resim kaynağı: Jingdong Alışveriş Merkezi)
Şirketin üçüncü çeyrekteki hızlı düşüşünün iki ana nedeni olduğuna inanıyoruz: 1. Kweichow Moutainin büyüme hızı geçen yılın üçüncü çeyreğinde çok hızlıydı. Verilere göre geçen yılın üçüncü çeyreğinde gelir% 115,95, net kar% 138,41 arttı. Hem ciro hem de net kar büyümesi son altı ayda mutlak yükseklere ulaştı.Şirketin kendi ölçeğinin zaten çok büyük olduğu düşünüldüğünde, bu büyüme oranı inanılmaz ... Bu nedenle bu yılın üçüncü çeyreğinde büyüme hızı yıldan yıla gerileyecek; 2. Moutai Group'un üretim kapasitesi pazarı karşılamaya yetmiyor.2017'den 2017'ye kadar Moutai'nin üretim kapasitesi yaklaşık 30.000 ton, 33600 ton, 38400 ton, 38700 ton, 32200 ton, 39300 ton, 42800 ton idi ve bir şişe Moutai'nin üretilmesi 5 yıl sürüyor. Time, 2017 Kweichow Moutai, Moutai'yi 2011'de sattı ve yıllık satış hacmi 30.205 tondu. Şirketin 2011'deki üretimine ve ara tüketime karşılık geliyorsa, arz açıkça yetersizdir. 2018'in ilk yarısında, şirketin ürünleri fiyatları artırmadı. Net kar hızlı büyümeyi sürdürmeye devam ediyor Şirket kesinlikle çıktı arzını artırıyor. Ancak, Moutai'nin üretimi beş yıl önce belirlenmiş ve pazar talebini karşılayamıyor. Sonuç olarak, şirketin üretimi yetersiz ve karları etkileyen fiyatları yükseltemiyor. .
(Resim kaynağı: kamuya açık bilgi derlemesi)
Sonra, Wuliangye'den bahsediyoruz.
Wuliangye hakkında
Üçüncü çeyrek raporu, Wuliangye'nin yıllık% 33.09 artışla 29.25 milyar yuan işletme geliri elde ettiğini gösterdi; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar 9.494 milyar yuan, yıllık% 36.32 artış; üçüncü çeyrek tek çeyrek işletme geliri 7.829 milyar yuan, yıllık% 23.17 artış; net kar Yıllık bazda% 19.61 artışla 2.384 milyar yuan Verilere göre, Wuliangye'nin geliri de üçüncü çeyrekte yavaşladı, ancak Moutai'den daha iyi, sonuçta hala çift haneli büyümeyi sürdürüyor.
(Resim kaynağı: Wuliangye üçüncü çeyrek raporu)
Şirketin açıklamalarını dikkatlice inceledikten sonra, üçüncü çeyrekte Wuliangyenin alacak senetlerinin yaklaşık 3,2 milyar yuan arttığını ve avans faturalarının yaklaşık 2,2 milyar yuan azaldığını gördük. Bunlar ayrıca Wuliangyenin büyüme oranının üçüncü çeyrekte daha da yavaşladığını, ancak bu yavaşlamanın Talep tarafında bir sorun mu var?
2013 yılında likör endüstrisindeki plastikleştirici krizi sırasında, Wuliangye fabrika çıkış fiyatları ve satış fiyatlarının tersine döndüğünü tecrübe etti, bu da Wuliangye distribütörlerinin likör için ödeme yaptığı anlamına geliyordu ve bu da distribütörleri ciddi şekilde caydırdı. Bu yılın üçüncü çeyreğinde, bir şişe Wuliangye'nin ana ürünü Puwu'nun fabrika çıkış fiyatı 830 yuan civarında tutuldu ve piyasa fiyatı genellikle 900 yuan ile 1.000 yuan arasında kaldı. Satıcının karı Moutai kadar etkileyici olmasa da, yetersiz Moutai'nin arka planında. Distribütörler, Wuliangye'yi satmak için hala nispeten motive durumdalar, bu nedenle, talep açısından Wuliangye, Maotai ile aynı ve bir sorun yok. Peki, üçüncü çeyrekte şirketin tek çeyrek performansının düşmesine ne sebep oldu?
(Resim kaynağı: Jingdong Alışveriş Merkezi)
Bunun ana sebebinin, Wuliangye'nin geçen yılın aynı çeyreğindeki büyüme oranının görece yüksek olması ve bu yılın üçüncü çeyreğinde büyüme oranının yavaşlaması olduğuna inanıyoruz.Ayrıca, Wuliangye'nin (General Five) Temmuz başından bu yana distribütörlere sevkiyatları askıya aldığına dair haberler var. Ayrıca şirketin gelirinin ve karının düşmesine neden olacak, ancak bu, şirketin ürün talep tarafının hiçbir sorunu olmadığının bir başka kanıtıdır.
(Resim kaynağı: Eastern Fortune)
Özetle, üst düzey likör endüstrisinin temsilcileri olarak Kweichow Moutai ve Wuliangye, üçüncü çeyrekte gelirin büyüme oranı ve net kar keskin bir şekilde düşmesine rağmen, en büyük neden, geçen yılki büyüme tabanının çok yüksek olması ve kısa vadeli büyüme oranıdır. Makul bir seviyeye düşmesi de normaldir. 2013 yılında plastikleştiriciler ve alkol kısıtlamalarının etkisinden farklı olarak, tüm likör endüstrisinin talep tarafında büyük değişiklikler olmamış ve bu da tüm endüstride düşüşe neden olmuştur.
Yazar: Zheng Peng super
Editör: He Qiuxia
