Ekonomi ne şekilde toparlanacak? Bu altı olasılık hakkında bilgi edinin
Ekonomistler son zamanlarda koronavirüs salgınından sonra küresel ekonominin nasıl toparlanacağını tartıştılar. "V" şeklindeki yörünge ilk günlerin en popüler ifadesiydi, ancak şimdi daha fazla insan ekonominin "U" şeklinde toparlanacağından endişelenmeye başlıyor. Daha karmaşık yollar Roma harfleriyle bile tarif edilemez.
Bruce Kasman başkanlığındaki JPMorgan Chase ekonomistleri, bu hafta müşterilere gönderdikleri bir raporda virüsün yayılmasının, kontrol önlemlerinin etkililiğinin, ekonomik destek politikalarının etkinliğinin ve özel sektörün performansının dikkat çekti. İlişki karmaşık.
Bu nedenle, önünüzdeki yolda çok büyük belirsizlikler var ve Kasmanın sözleri bir sloganı anımsatıyor:
"Tahmin etmek zor ve geleceği tahmin etmek daha da zor."
V şeklindeki yörünge: düşüş kadar hızlı toparlanma
İnsanlar eskiden V şeklinde bir iyileşme beklentisi içindeydiler, ancak şimdi bu konuda şüpheleri var.
Önceki iktisatçıların beklentileri, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nin salgını Nisan veya Mayıs'ta kontrol altına alabilecekleri ve sosyal izolasyon kontrollerini gevşetmeye başlayabilecekleriydi. Politika yapıcılar daha önce büyük ölçekli mali ve parasal teşvik önlemleri uygulamışlardır ve baskılanan talep serbest bırakılacaktır. Fabrikalar ve hizmet endüstrileri sorunsuz bir şekilde yeniden açılabilir. 2021'in başlarında, çeşitli ülkelerin ekonomileri kriz öncesi çıktı seviyelerine geri döndü.
Ancak şimdi, Macquarie Group Ltd.'den Larry Hu dahil analistler, bu beklentiye ulaşmanın zorluğunu görüyorlar.
U şeklindeki yörünge: Salgın Haziran ayına kadar sürebilir
Bazı ekonomistler salgının Haziran ayına kadar devam edeceğini ve sosyal izolasyon kontrollerinin gevşemesinin biraz zaman alacağını tahmin ediyor. Hükümet ve merkez bankasının teşvik önlemleri bastırılmış bir talebi serbest bıraksa da, tüketiciler mağazalara ve restoranlara gitmeyecek. Çünkü fabrikaların ve diğer işletmelerin tam kapasiteye dönmesi biraz zaman alacak ve bir kriz anında işini kaybeden herkes işe geri dönemeyecek.
Bazı insanların kriz sırasında biriken borçlarını ödemesi gerekiyor. Ticaret de hala durgun çünkü tüm ülkelerin ticaret ortaklarının büyüme hızı çok hızlı olmayacak. İyileşme nihayet elde edilebilir, ancak 2020'nin sonuna veya daha uzun bir süre olmayacak.
Standard Chartered Bank Korea Ltd.'de Kore Ekonomik Araştırma Departmanı başkanı Chong Hoon Park, ekonomik toparlanmanın "V" şeklinden ziyade "U" şeklinden çıkacağını düşünme eğiliminde.
L şeklindeki yörünge: salgın yılın ikinci yarısına kadar devam ediyor
Bu beklentinin temel durumu şudur:
Salgın yılın ikinci yarısına kadar devam edecek ve sosyal izolasyon kontrolü de Haziran'dan sonra devam edecek. Salgın yazdan önce ortadan kalksa bile, ekonomik durgunluk yine de beklenenden daha uzun sürebilir veya ekonomik toparlanma daha uzun sürebilir.
Bu durumda, insanlar ev sineması izlemek gibi hizmetler için harcamaları azaltmaya devam ediyor ve tatil yapmayı reddediyor. Kriz öncesinde veya sırasında biriken borçların geri ödenmesi zordur, bu da bir dizi temerrüdü ve kurumsal iflasları tetikleyerek kredi sıkışıklığına yol açabilir. Borsa rallisi başarısız oldu.
Önceki maliye ve para politikaları talebi canlandıramazsa, hükümetler daha fazla teşvik tedbiri almalıdır, ancak bu zaman alacaktır.
Rob Subbaraman başkanlığındaki Nomura Securities'de bir ekonomist, "L" şeklinin Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en kötüsü olduğunu söyledi. Fatem Consulting'den Erik Britton, salgın tekrar ederse, uzun vadeli bir krizden kaçınmanın zor olacağını, bunun da görünümün ya "V" şekli ya da "L" şekli olduğu anlamına geldiğini söyledi. İkisi arasındaki "U" harfinin görünmesi pek olası değildir.
W şeklindeki yörünge: ekonominin ikinci dip noktası
Bu beklenti altında salgın tekrar edecek. Imperial College'daki bilim adamları, salgını kontrol etme çabaları erken gevşetilirse, salgının geri dönüş yapabileceği konusunda uyardılar. Bu, kontrolün yeniden uygulanması, bir dizi belirsizliğin yeniden alevlenmesi anlamına gelir ve fabrikalar ve hizmet endüstrileri yeniden kapanmaya zorlanacaktır. Sonuç, ekonomide kısa bir toparlanma ve ardından tekrar bir durgunluk oldu.
Schroder Investment Management Co., Ltd. Baş Ekonomisti Keith Wade şunları söyledi:
"Ekonomik açıdan bakıldığında, sosyal mesafenin yeniden uygulanmasıyla işletmeler yeniden kapanacak ve ekonomi yeniden dibe vuracak."
"Nike" şekli: acele etmeyin, risk alma iştahını azaltın
Bu beklentinin temel durumu şu: Kısıtlayıcı tedbirler yavaş yavaş kaldırılacak, kurumsal ve kişisel harcamalar da yavaş yavaş toparlanacak ve GSYİH çıktı seviyesi 2021'e kadar kriz öncesinden daha düşük olacak. Ve insanlar fazla harcama ve uzun mesafeli seyahat konusunda temkinli olacaklar, özellikle de ödeyecek borçları olduğunda, insanlar maceracı ruhlardan yoksun olacak ve risk iştahını azaltacak.
Berenberg Bank'tan ekonomistler Holger Schmieding ve Kallum Pickering bir raporda şunları söyledi:
"Keskin ekonomik gerilemenin ardından, hafif bir toparlanma olacak ve nihayetinde GSYİH salgından önceki seviyeyi aşacak. Genel olarak, yaklaşık 2 yıllık bir dip dönemden sonra, ABD GSYİH'sinin 2019'un sonundaki seviyeyi aşmasını bekliyoruz."
Alışılmadık kalıplar: Arapça harfler, düşük büyüme ve düşük faiz oranları dönemini iyi tanımlayabilir
Bu biçimlerdeki yukarıda bahsedilen kurtarma modellerine ek olarak, ekonomistler, grafiklere çizilemeyen alışılmadık iyileşme olasılığını da göz ardı etmemişlerdir.
PIMCO'nun küresel ekonomi danışmanı Joachim Fels, geçen ay yaptığı bir raporda önümüzdeki birkaç çeyrekte çoğu ülkenin ekonomisinin temelde "U" şeklini alacağı konusunda uyardı:
"Ekonomik büyümedeki hızlı düşüşle birlikte, bu" U "başlangıçta" Ben "gibi görünebilir."
Global Makro Departmanı başkanı James Stuttard da dahil olmak üzere RobECO'nun kurumsal varlık yönetimi analistleri bu hafta bir raporda yazdı:
"V ve W harflerinin üstlendiği büyük toparlanma ve ortalama geri dönüş sadece 1945-2007'de gerçekleşmiş gibi görünüyor. 2008'den sonraki trend yapısıyla karşılaştırıldığında, geçmiş bir dönem. Son 10 yılı gözden kaçırmış görünüyoruz. Düşük büyüme ve düşük faiz oranları. L harfi Japonya için daha uygun görünüyor. "
Stuttardın meslektaşları, Arapça Baa harfinin (aşağıdaki resme bakın) iyileşmenin izleyeceği yörüngenin iyi bir açıklaması olduğunu yazdı.
dediler:
"Uzun vadeli düşük büyüme, düşük faiz oranları, yaşlanan nüfus ve yüksek borç çağında, yatay olarak uzatılmış Arap harfleri ekonomik eğilimleri Batı harflerinden daha iyi tanımlıyor gibi görünüyor.
Bu makale Altın On verilerinden alınmıştır.
