Özel sermayenin% 80'inin 1 milyar eşiğini aşması zor
Yüksek eşik ve kamu sermaye fonlarının başlangıç noktası ile karşılaştırıldığında, özel sermaye fonları daha kapsayıcıdır. Özel sermaye sektöründe, sadece borsadan net 100 milyon yuan'dan fazla net değer elde eden sivil toplum grupları değil, aynı zamanda çevreden uzun süredir etkilenen ve medyadan veya üniversitelerden dönüştürülen medya ve akademisyen grupları da var.Sektörde yüksek karlar var ve finans alanında yazmaya devam etme niyetinde. Harika endüstri okulu.
Çok sayıda özel sermaye fraksiyonu olmasına rağmen, kamu sermayesinden gelen özel sermaye sadece mükemmel bir orana sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda menkul kıymet yatırımları ve sağlam yatırım araştırma yetenekleri konusunda zengin deneyime sahiptirler.Bu nedenle, kamu hisse senedi fraksiyonu her zaman profesyonel bir geçmişe sahip normal bir ordu olarak görülmüştür. Özel sermaye ile karşılaştırıldığında, kamu fonları operasyon ve yönetim açısından daha standart ve şeffaftır. "Kamudan özele" ekibi ayrıca süreç yönetiminde doğal avantajlara ve yatırımcılara referans sağlamak için izlenebilir tarihsel performansa sahiptir. "Kamudan özele" fon yöneticilerinin çoğu, nispeten zengin yatırım ve araştırma deneyimine, sağlam temel yeteneklere ve büyük miktarlarda fonları yönetme deneyimine sahiptir.
Özel sektör için ilk büyük ölçekli kamu telaşının 2007'de başlamasının üzerinden on iki yıl geçti. Özel sermaye sektörü de kırılganlıktan 13 trilyon çağına girmeye başladı.Kamu ve özel sektör olan özel sermaye şirketleri ve özel sermaye yöneticileri iyi gidiyor mu? Ölçekleri ne kadar büyük? Geri dönüş düşüşü ne olacak?
"Kamudan özele" fon yöneticisi: Yönetilen 10'dan az ürünle stok stratejisinin% 70'i devam ediyor
Halka arz konusunda geçmişi olan özel sermaye fonu yöneticilerinin istatistiklerine göre, fon yöneticilerinin yatırım stratejilerinin dağılımından 7'den fazlası hisse senedi stratejileridir, bunu sırasıyla% 9,9 ve% 5'lik bir paya sahip bileşik stratejiler ve fon fonu izlemektedir ve diğer stratejilerin oranları çok düşüktür. . Bu aynı zamanda, fon yöneticisinin bir özel sermaye kurumuna geçtikten sonra, kamu sermayesindeki önceki yatırım avantajlarını sürdürme ve öz sermaye yatırımının yönünü seçme olasılığının daha yüksek olduğunu göstermektedir.
Fon yöneticileri tarafından yönetilen, çalışan ürün sayısı açısından bakıldığında, fon yöneticilerinin% 78'i 10'dan az ürünü, fon yöneticilerinin% 11'i 10-20 ürünü yönetmektedir.Ayrıca 5 adet fon yöneticisi yönetilen ürün bulunmaktadır. Sayı, esas olarak Gaoyi Assets, Star Stone Investment, vb. Gibi ilk 10 milyar özel sermaye yöneticisinden gelen 100'den fazla.
Buna ek olarak, özel sermaye sıralama ağı, fon yöneticilerinin deneyimlerini de hesaba katmakta ve% 91'inin 10 yıldan fazla ve% 55'inin 15 yıldan fazla olduğunu tespit etmektedir. Başka bir deyişle, "kamu-özel" fon yöneticilerinin büyük çoğunluğu, sektörde nispeten zengin deneyime sahiptir ve tam bir piyasa boğa güreşi döngüsü yaşamıştır.
"Kamudan özele" fon yöneticisi: 2014, 1 milyarın altındaki küçük ve orta ölçekli şirketlerin hakim olduğu bir salgın dönemini başlattı
Kamu-özel fon yöneticilerinin kuruluş zamanlarının dağılımına bakıldığında, 2007 ve 2010'da sırasıyla 13 ve 17 ile yeni zirvelere ulaşan iki küçük dalga yaşandı.Bu, 2007 ve 2010'daki A-hisse boğa piyasası ile aynı. Piyasadaki toparlanma yakından ilişkilidir ve Star Stone Investment, Calm Investment ve Chongyang Investment'ın tümü bu dönemde kurulmuştur.
2014 yılında, özel sermaye fonlarının derneğe tescil edilmesinden itibaren 14 ve 15 yılda sırasıyla 61 ve 89, istatistiklerde 276 kamudan özele 276 kamudan özele yönetici sayısı da patlamaya başladı. Fon yöneticileri arasında 2014 ve 2015 yıllarında kurulan toplam fon yöneticisi sayısı% 54,3 olarak gerçekleşti ve 2016'da keskin bir düşüş göstermeye başladı ve ardından yıldan yıla azaldı.
2019'un ilk çeyreği itibarıyla istatistiksel sonuçlar, "kamu-özel" fon yöneticilerinin yaklaşık% 80'inin 1 milyardan daha az ölçek yönettiğini ve bunun 0-1 milyarının% 41'ini oluşturduğunu gösteriyor. On milyarlarca ölçeğe sahip yalnızca 16 özel sermaye şirketi vardır ve bunların% 6'sı vardır.
Yönetim ölçeğinin dağılımı açısından bakıldığında, kamu-özel fon yöneticileri genellikle pazarın orta ve üst kesimlerinde yer alırken, 1 milyarın altındaki küçük ve orta ölçekli yöneticiler hâlen hâkim durumda.
On milyar özel sermaye geliri, küçük ve orta ölçekli özel sermayeden daha düşüktür veya sadece pozisyon çok yüksek olduğu için
Bir aralık kazancı veya bir aralık geri çekme olup olmadığına bakılmaksızın, 1 ila 2 milyar ve 2 ila 5 milyar arasında bir yönetim ölçeğine sahip yöneticiler açıkça üstündür. Buna ek olarak, ölçeği 5 milyardan fazla olan yöneticiler, genel pazar performansıyla aynı olan en kötü performansa ve geri çekilmelere sahiptir, ancak performanslarının ve geri çekilmelerinin konsantrasyonu çok yüksektir.
Ayrıca 5 milyardan fazla ölçeğe sahip yöneticilerin risk ve getiri oranlarının görece daha istikrarlı ve yoğunlaştığını göstermektedir.Aksine 20-50 aralığındaki yöneticiler daha iyi performansa ve geri çekilmeye sahip olsalar da, farklı yöneticilerin risk ve getiri performansları da daha farklılaşmaktadır. .
Pozisyon endeksi perspektifinden bakıldığında, eğilim tutarlı olsa da, on milyarlarca özel sermayenin pozisyonları her zaman 20 özel sermayeden yüksektir ve bu da ortalamada yaklaşık% 5-10 daha yüksektir. Ayrıca geçtiğimiz üç yılda pazar, 2016 ve 2018 yıllarında sırasıyla% 12,3 ve% 24,6 düşüşle önemli düşüşler yaşadı. 2017'de pazar sadece% 6,5 yükselirken, bu yılın ilk çeyreğinde% 24 oranında yükseldi. , Ancak piyasa çöktükten sonra, önceki kayıpları telafi etmek için genellikle daha büyük ve daha uzun süreli bir yükseliş gerekir. On milyar özel sermaye pozisyonu her zaman nispeten yüksek bir seviyede tutulmuştur, bu nedenle son üç yılın gelir ve risk performansı, iki milyar özel sermayeninkinden önemli ölçüde daha kötüdür.
Yani farklı büyüklükteki yöneticilerin tarzları ve sektör sektörlerinde çok az farkları var ancak daha büyük fon yöneticilerinin hisse senedi pozisyonları uzun süredir nispeten yüksek bir seviyede kalmış ve bu da son yıllarda küçük ölçekli fon yöneticilerinden daha kötü performansa neden olmuştur. Önemli nedenlerden biri.
Buna ek olarak, kamudan özele özel sermaye fonu yöneticileri genellikle büyük sermaye değeri ve küçük sermaye büyüme hisse senetleri arasında sık sık geçiş yapar ve orta ve uzun vadede belirli bir tarz uyuşmazlığı vardır. Endüstri konfigürasyonu açısından, uzun vadeli tercih finans, tıp, enerji, kamu hizmetleri ve bilgi gibi sektörler içindir. Üç aylık sektör değişiklikleri nispeten açıktır ve genel olarak pazar değişiklikleri ile yüksek tutarlılığı koruyabilir. Bu aynı zamanda uzun vadeli istikrarlı ve fazla getiri için önemli bir kaynaktır. bir.
Büyük halka arz ve özel sermaye ihracatçıları: Harvest, Çin, Bosera
"Halka açık yerleştirme" özel yerleştirme, özel yerleştirme çemberinde önemli bir güçtür. Bunlar arasında, Hasat Fonu, Çin Varlık Yönetimi ve Boshi Fonu'nun özel yerleştirmeleri daha fazla dikkat çekmiştir.
Harvest Fund'dan ayrılan daha temsili özel sermaye fonu yöneticileri arasında Yunchengtai Investment Wei Shangyun, Danshuiquan Zhao Jun, Jufeng Assets Yu Aibin, Taiyang Assets Liu Tianjun ve Guanfu Assets Zhan Lingwei yer alıyor.
Başta Star Stone Investment Jiang Hui, Shangya Investment Shi Bo, Yuance Investment Zhang Yichi, Hongdao Investment Sun Jiandong, Qianhe Capital Wang Yawei, Haining Shibei Capital Hu Jianping, Qiyao Investment, China Fortune Innovation Investment dahil "Çin Serisi" özel sermaye fonu yöneticileri , Shenzhen Pinqing Capital, vb.
Gao Yi Assets Deng Xiaofeng, Shangcheng Assets Xiao Hua, Minsen Investment Cai Ming, Shenzhen Guangjin Liuyang, vb. Dahil "Bo Shi Departmanı" özel sermaye fonu yöneticileri.
Ek olarak, Southern Fund'dan Gaoyi Assets Qiu Guolu ve Infore Capital Jiang Feng vardır ve özel sermaye şirketlerinin ana temel figürleri halka arzdır. Örnek olarak Fusheng Assets'i ele alalım: Yatırım direktörü Lu Hang bir zamanlar Haifutongji için çalışıyordu ve ortak ve fon yöneticisi Chen Shengye daha önce GF Fund için çalışıyordu Fusheng Assets uzun süre temel araştırmaya bağlı kalıyor ve yatırımın sürdürülebilirliğine önem veriyor. Bu, nispeten istikrarlı fazla getiri sağlamıştır.
Halka arz edilen özel sermaye fonu yöneticilerinin son beş yıldaki gelirlerine ilişkin istatistikler aracılığıyla, istikrarlı performansın ve tatmin edici getirilerin hala onların özellikleri olduğunu bulmak zor değil.
Bu makale, özel sermaye satırı ağından türetilmiştir
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
