Yang'ın annesi acil bir atış yaptı. Beşikte büyük bir risk boğuldu!
Herkes yerli bankacılık sisteminin güvenliği konusunda endişelenmeye başlıyor, bunun gerekli olduğunu düşünmüyorum.
Baoshang Bank, riskler nedeniyle merkez bankası tarafından devralındı, bu aslında yatırımcıların endişelendiği risk olaylarının kısmi bir tetikleyicisiydi.
Kısa süre önce, Çin Halk Bankası ve Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, "Çin Halk Bankası Yasası" ve "Çin Halk Cumhuriyeti Bankası" uyarınca mevduat sahiplerinin ve diğer müşterilerin meşru haklarını ve çıkarlarını korumak için Baoshang Bank Co., Ltd.'nin ciddi kredi riskleri göz önüne alındığında ortak bir duyuru yayınladı. Çin Halk Cumhuriyeti Endüstriyel Denetim ve Yönetim Kanunu ile Ticaret Bankası Kanunu'nun ilgili hükümlerine göre Baoshang Bank'ın 24 Mayıs 2019 tarihinden itibaren bir yıl süre ile devralınmasına karar verildi.
Bir süre herkes ticari bankamıza ne olduğunu konuştu? Bankalar artık güvenli değil mi?
Risk nedir? Duyuruda hiç bahsedilmiyor. Tahmin etmekte iyi değiliz.
Bu, tarihte ikinci kez, yerel ticari bankaların merkez bankasının öne çıkmasını gerektiren sorunlarla uğraşmak zorunda kaldığı zamandır. En son 1998 yılında, Hainan emlak balonunun patlaması ve bundan kaynaklanan çeşitli borçların temerrüdü nedeniyle "Hainan Kalkınma Bankası" nın başı belaya girdi ve bu kez merkez bankasının açıklamasına göre Baoshang Bank'ın ciddi kredi riskleri var.
Geçtiğimiz iki yılda, yerel makro-kaldıraç çok yüksekti ve varlık balonları 1990'ların sonundakilere benzer şekilde daha belirgin hale geldi. Sonuç olarak, bazı risk olayları yaşandı: kurumsal borç temerrütleri, hisse senedi rehni finansman patlamaları, çok sayıda P2P kaçağı ... Şimdi nihayet devralınacak bankaların sırası geldi. Subprime borç fırtınası doruğa ulaşmış gibi görünüyor.
Haber çıkar çıkmaz birçok kişi yerli bankacılık sisteminin güvenliği konusunda endişelenmeye başladı, bence tamamen gereksiz. Sonuçta, mevcut sorun, hiçbir şekilde sistemik bir risk oluşturmayan birkaç yerel orta ölçekli bankadır.
Ancak bu, Çin'de riskli ticari bankalarla merkez bankasının devraldığı yolla uğraşan ilk vaka gibi görünüyor.
Hainan Kalkınma Bankası risk altındayken, doğrudan kapatıldı (merkez bankası tarafından devralınmadı). Bireysel mevduat sahiplerinin mevduatlarına gelince, ICBC'nin parayı devraldığını hatırlıyorum. Bireysel mevduat sahiplerinin kayıpsız ödeme yapmaları garantili olmakla birlikte, kurumsal müşteriler korumaya dahil edilmemekte ve birçok kurumsal müşteri tasfiye sürecinden büyük ölçüde etkilenmektedir.
Bu sefer Baoshang Bankası risk altında. Merkez bankası doğrudan devraldı ve tüm işlerin etkilenmeyeceğine söz verdi Bu aslında "dibi örtme" kararlılığının bir beyanı.
Sonuç olarak, bir banka müşterisi olarak kendinizi rahatlamış hissedin. Risk yok.
Ancak, bir bankaya yatırımcı olmaya ne dersiniz?
Bu gerçekten düşünmeye değer. Son birkaç yılda, bir yandan medya her zaman bankaların nasıl "büyük karlar elde ettiğini" bildirdi ve A hisselerindeki düşüşten şikayet eden yatırımcılar, borsada işlem gören şirketlerin toplam kârının yarısından fazlasını oluşturan düzinelerce bankayla alay etmeye hevesliydi. ... Bankaların diğer sektörlerin kar marjlarını sıkıştırdığını söyledi ...
Öte yandan, borsada işlem gören banka hisse senetlerinin genel performansı her zaman çok yetersiz olmuştur, eğilime karşı çıkmaya cesaret eden ve bankacılık hisselerine yatırım yapan yatırımcılar temelde geri dönmüştür.
A hisselerinin genel değerlemesinin düşük olduğu düşünülmektedir, bu aslında bankaların düşük değerlemesinden kaynaklanmaktadır.Tüm A hisseleri arasında, ortalama fiyat-kazanç oranı yalnızca 6,45 kat ve fiyat / defter oranı 0,87 kat ile banka hisseleri en büyük ağırlığa sahiptir (Oriental Fortune.com, 2018 sonu Data), gerçekten de piyasadaki en düşük değerli sektör, hiçbiri.
Aslında, sadece yerli yatırımcılar genellikle banka hisselerine daha az ilgi duymazlar, aynı zamanda yabancı sermayeyi temsil eden QFII ve Şangay ve Shenzhen-Hong Kong Stock Connect genellikle o kadar popüler değildir. Hong Kong hisse senetlerinde listelenen anakaradaki "ana akım olmayan" bankalar, 3-4 kat kadar düşük bir P / E oranına sahiptir ve piyasa, A-hisselerinden daha düşük bir lahana değerlemesi vermektedir.
Banka hisse senetlerinin uzun vadeli düşük değerlemesi, yatırımcıların aşağıdaki faktörlere ilişkin endişelerine dayanmaktadır:
1, Bankanın aktif-pasif operasyonları yüksek kaldıraçlı durumda, eğer şüpheli alacaklar bir miktar yükselirse ve yetersiz karşılık varsa, karlar tamamen yutulabilir. Ve performans artışı temelde ölçeğin genişlemesine (mevduatlar ve krediler) bağlıdır ve ölçeğin genişletilmesi daha fazla sermaye desteği gerektirir, bu nedenle neredeyse her yıl çeşitli yollarla finanse edilmesi gerekir. Düşünün, her yıl para isteyen "çalışan imparator" dan kaç hissedar ister?
2, Yerel bankaların genel iş modeli basittir, temelde kar elde etmek için mevduat ve kredi marjlarına dayanır ve bunların çoğu, yoğun risklerle şirketin işine odaklanır. Ekonomik büyümedeki yavaşlama karşısında, kötü borçlarda artış kaçınılmazdır.
3. Şu anda, iç kredi piyasasında faiz oranı tam anlamıyla piyasa odaklı değil, faiz piyasası olgun piyasalarla bütünleştiğinde, dönüşüm için büyük bir baskı oluşacaktır. Sadece sözde "olağanüstü karlar" hemen ortadan kalkmayacak, aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri, Tayvan ve diğer piyasaların deneyimlerine referansla, faiz oranlarının serbestleştirilmesi sürecinde birkaç yıl boyunca büyük ölçekli zararlar bile olacaktır.
4. Bankaların manevra kabiliyeti için büyük bir marjı vardır ve ayrıca kötü borç raporlarının manipüle edilmesi için geniş bir alan vardır. Ayrıca, bazı bankaların kurumsal yönetim sisteminde iyileştirme için hala çok yer var, yatırımcıların banka hisse senetleri konusunda temkinli davranması anlaşılabilir.
Yukarıdaki nedenlere dayanarak, bankacılık sektörünün hala faiz oranı piyasalaşması ve perakende sektörüne geçiş gibi büyük engellere sahip olacağı beklentisiyle birleştiğinde, yurt içi banka hisse senedi fiyatlarındaki uzun vadeli düşüş aslında makul.
Öyleyse, borsaya kayıtlı yerel bankalar yatırım yapmaya değmez mi? Belli ki değil!
Pek çok yabancı ve hatta bazı ekonomi yorumcularına rağmen, yerel bankaların genellikle kapsamlı bir şekilde faaliyet gösterdiğini ve ciddi kötü borçları olduğunu düşünüyor.
Aslında, bu her zaman böyle değildir.Yazarın uzun yıllardır listelendiğini bildiği bir şehir ticaret bankası, yıllar içinde yüksek kar büyüme oranını ve düşük kötü borç oranını korumanın tipik bir örneğidir.Kişisel iş modeli çok basit ve ana gelir kaynağı geleneksel mevduat ve kredi marjı işidir. .
Banka, akranlarının uzun süredir kıskandığı "yüksek faiz marjı" artı "düşük şüpheli borç" dan nasıl hoşlanıyor? Ana ürünü, memurlar, kamu kurumları ve devlete ait büyük işletmeler gibi "imparator gıda" gruplarının pazar bölümünü hedefleyen teminatsız kişisel kredilerdir.
Teminatsız krediler başlangıçta yüksek fiyatlı, yüksek getirili ve "yüksek riskli" bir kredi işiydi, ancak grubun doğru bölümü seçildiği için yüksek fiyatlı, yüksek getirili ve "düşük riskli" bir işe dönüştü.
Üstelik bu pazar segmenti, Çin pazarının büyük tabanı nedeniyle uzun süre işletilebiliyor. Merkezden yerele, birinci kademe şehirlerden düşük seviyeli ilçelere, kamu kurumlarından devlete ait işletmelere kadar yerli memurların ve benzeri memurların ölçeğini hayal edin, böylesine üstün bir derinlik bu görünüşte "basit" işi çok daha iyi hale getirebilir. Yıl.
En büyük potansiyele sahip küresel pazarımızda, daha derine inmeye istekli olduğumuz sürece, çeşitli benzersiz iş fırsatları bulabiliriz.
Diğer sektörlerdeki borsada işlem gören şirketler gibi, borsada işlem gören farklı bankaların işletme verimliliği de çok farklıdır Peki, listelenen bankalar "en iyi öğrenciler"?
Uluslararası operasyonlarda ve varlık koşullarında "iyi bankaların" ilgili göstergelerini karşılaştırarak, iyi bankaların yukarıdaki uzun vadeli özelliklere sahip olması gerektiğini bulabiliriz: nispeten iyi varlık kalitesi, nispeten yüksek perakende satış oranı, kötü borçlar için yeterli karşılık ve yıllık kar Ülkemizin benzersiz operasyonel coğrafi avantajlarıyla birlikte çift haneli bir büyüme oranı vb. Korumak (örneğin, çıkışlar çoğunlukla ekonomik olarak gelişmiş kıyı bölgelerinde), küçük bir karşılaştırma, bu tür bankaları bulmak zor değil.
Gelecekte bankacılık sektöründe en uygun mekanizmanın ayakta kalmasının düzenli bir şekilde işlemesi beklenmektedir. Kararlı operasyonlar, hissedarlar için istikrarlı uzun vadeli karlar yaratmak için piyasa fırsatlarını yakalayabilir; kapsamlı operasyonları ve riskleri olanlar, düzenli olarak piyasadan çekilecek ve hissedarların paralarını kaybetmesine neden olacaktır. Dolayısıyla yatırımcılar açısından fikirler ve yöntemler başarıyı veya başarısızlığı belirler.
"İyi bir şirket seçme", "ucuza satın alma" ve "değer yatırımı" nın "uzun vadeli planlarına bağlı kalma" ilkelerinin, yerli banka hisse senedi yatırımları için de aynı ölçüde geçerli olduğunu düşünüyorum. Yatırımcılar yenilmez olmak istiyorlarsa, pratik yapmak için "bilmeleri ve yapmaları" gerekir.
Bu makale Kung Fu Finance'tan alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
