Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Prospektüsü Bilim Öncesi Biyolojinin Hızlı Okuması: Yılda Yaklaşık 400 Milyon Kazanın Domuz ateşinin etkisi nedir?
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda listelenmek için başvuruda bulunan şirketler arasında, esas olarak veteriner aşılarının (özellikle domuz aşılarının) geliştirilmesi ve üretilmesiyle uğraşan bilim öncesi organizmalar dikkate değerdir.
Bu yıl Bahar Şenliği'nin ardından pazarda domuz yetiştirme sektörü yükselişin öncüsü oldu. Bununla birlikte, canlı domuz ve üreme dişi domuz stokundaki düşüş nedeniyle, esas olarak veteriner aşılarıyla uğraşan bazı borsa şirketleri, gelirlerinde ve karlarında büyük kayıplar yaşadılar ve hisse senedi fiyatları ideal değildi.
İzahnamede yer alan açıklamaya göre, şirketin 2017-2018 kesinti yapılmadan sonraki net karı, emsallerinin ortalama fiyat-kazanç oranıyla birlikte 309 milyon ve 352 milyon olduğu için, piyasa değerinin 1 milyardan az olmaması bekleniyor. Bu nedenle, şirket "Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Hisse Senedi Listeleme Kuralları" Madde 2.1.2 (1) 'in listeleme kriterlerini karşılamaktadır: "Tahmini piyasa değeri 1 milyar RMB'den az değildir ve son iki yıldaki net kar pozitif Birikmiş net kar 50 milyon RMB'den az değil veya tahmini piyasa değeri 1 milyar RMB'den az değil, en son yıldaki net kar pozitif ve işletme geliri 100 milyon RMB'den az değil. "
Bilgiye bakıldığında, ana işi veterinerlik aşıları olan borsada işlem gören şirketlerin nadir olmadığı görülebilir.A-hisseleri arasında Çin Hayvan Yetiştiriciliği (600195.SH), Biyoloji (600201.SH) ve Ruipu Biotech (300119.SZ) bulunmaktadır. kurumsal.
Bu şirketlerle karşılaştırıldığında, Keqian Biyoloji arasındaki benzerlikler ve farklılıklar nelerdir ve gelecekte hangi fırsatlar ve zorluklarla karşılaşacak?
Domuz aşılarında lider pazar payı
Keqian Biology'nin ana işi, biyolojik veterinerlik ürünlerinin araştırılması ve geliştirilmesi, üretimi ve satışıdır.Ana ürünler domuzlar ve kümes hayvanları için aşılardır. Şirketin prospektüsüne göre, 2017 yılında yerli olmayan zorunlu aşılama veteriner biyolojik ürünleri pazarında ikinci sırada yer aldı ve ulusal olmayan zorunlu aşılama domuz biyolojik ürünleri pazarında birinci oldu.
Hissedarlık yapısı açısından, şirketin yönetim kurulu başkanı Chen Huanchun ile yönetim, ihraçtan önce şirketin hisselerinin% 73.10'unu elinde bulunduruyor ve şirketin fiili kontrolörüdür. Ayrıca Huazhong Ziraat Üniversitesi, Huanong Assets aracılığıyla şirketin öz sermayesinin% 21.67'sine sahiptir.
Şu anda şirket, özellikle domuz pseudorabies aşısı, domuz Japon ensefaliti aşısı, domuz parvovirüs aşısı ve diğer alanlarda 47 veteriner biyolojik ürün üretebilmektedir.
İzahnamenin açıklamasına göre, şirketin ilk beş müşterisi Wen'in hisseleri, Huiji Bölgesi, Zhengzhou Şehrindeki Xinyuan veteriner ilaçları iş departmanı, Muyuan hisseleri, Zhengbang Technology ve Yangxiang hisseleridir ve 2018'deki satışları% 26,23'dür.
Bu listede 120 milyondan fazla hisse çıkarmamayı planlayan şirket, toplanan fonlar ağırlıklı olarak hayvansal biyolojik ürünlerin sanayileştirilmesi, atölye teknolojik dönüşüm projeleri, Ar-Ge merkezi inşaatı, pazarlama ve teknik servis ağı inşaatı projeleri için kullanılacak.
2018'deki kar yaklaşık 400 milyondu ve net kar marjı% 50'yi aştı
Küresel olarak, Keqian Bio'nun bulunduğu veteriner ilaç pazarının genel ölçeği küçük değildir. Uluslararası Hayvanları Koruma Birliği (Çin hariç) tarafından açıklanan verilere göre, yabancı veteriner ilaçlarının satışları 2017'de 32 milyar dolar oldu ve 2009'dan bu yana bileşik büyüme oranı% 7,02 oldu. Veteriner ilaçlarının özel bileşiminde, şirketin biyolojik veterinerlik ürünleri yaklaşık% 30'luk bir paya sahiptir ve bu da 10 milyar ABD dolarına yakındır.
Öte yandan, iç pazar, artan üreme konsantrasyonundan ve hayvan hastalıklarının önlenmesi ve kontrolüne ilişkin artan farkındalıktan faydalanmıştır.Büyüme oranı nispeten daha hızlıdır. 2017 yılında yerli veteriner biyolojik ürünlerin satışı 13.364 milyar olurken, 2013 yılından bu yana bileşik büyüme oranı% 9.10'a ulaştı.
13.364 milyar satış arasında, domuz biyolojik ürünleri 5.264 milyara ulaşarak% 39.39'unu oluşturdu. Bunu sırasıyla 4.468 milyar ve 3.290 milyar satışla kümes hayvanları, sığır ve koyun izleyerek% 33.43 ve% 24.62'lik pay aldı.
Rekabet açısından 2017 yıl sonu itibarıyla 94 yerli veteriner biyolojik ürün üreticisi bulunmaktadır. Bunlar arasında, 2017'de ilk 10'un satışları 7.520 milyar idi ve tüm sektörün% 56.27'sini oluşturuyordu ve yoğunlaşma nispeten yüksekti.
Biyo öncesi döneme geri dönersek, şirketin geliri 2016'da 390 milyondan 2018'de 735 milyona yükseldi ve ana şirkete atfedilebilen net kar aynı dönemde 186 milyondan 389 milyona yükseldi, bu da bileşik bir büyüme oranı. Sırasıyla% 37.28 ve% 44.62'dir.
Gelir ve kârda nispeten hızlı büyümenin yanı sıra, şirketin kar marjı da çok yüksektir. Bunlar arasında son üç yılda brüt kar marjı istikrarlı bir şekilde artmış ve net kar marjı 2016'da% 47,69'dan 2018'de% 52,89'a yükselmiştir.
Özel gelir bileşimi açısından bakıldığında, domuz aşıları şirketin ana gelir kaynağıdır ve bu oran, son üç yılda sürekli olarak% 90'ı aşmıştır.
Düşük araştırma ve geliştirme giderleri oranı
Keqian Biotech, SSE STAR Pazarı için başvuruda bulunduğuna göre, şimdi şirketin Ar-Ge durumuna bir göz atalım.
Aşağıdaki şekilde görüldüğü üzere şirketin Ar-Ge harcamaları 2017 yılında 2016 yılına göre önemli ölçüde artmış ve gelir payı% 5,52'den% 8,44'e yükselmiştir. Ancak 2018'den bu yana Ar-Ge harcamaları 2017'de 53 milyondan 48 milyona düştü.
A-hisse pazarında listelenen ve 2018 yıllık raporlarını açıklayan hayvan aşısı şirketleriyle karşılaştırıldığında, Keqian Biology'nin 2018'deki araştırma ve geliştirme giderlerinin miktarı ve gelir oranı nispeten düşük.
Canlı domuz ve dişi domuz stokundaki düşüş, kısa vadeli karları baskı altına alabilir.
Geçen yılın Ağustos ayından bu yana domuz döngüsü ve Afrika domuz ateşinden etkilenen canlı domuz ve üreme dişi domuz stoğu azalmaya devam etti. Tarım ve Köyişleri Bakanlığı tarafından açıklanan son verilere göre, Mart 2019'da canlı domuz popülasyonu bir önceki aya göre% 1,2 ve bir önceki yıla göre% 18,8, damızlık domuz popülasyonu ise bir önceki aya göre% 2,3 ve bir önceki yıla göre% 21,01 azaldı.
Çünkü aşıların kullanımı, canlı domuz stoku ve damızlık dişi domuzlarla yakından ilgilidir. Bu nedenle, stoklardaki azalma, esas olarak domuz aşıları kullanan şirketler için muhtemelen daha büyük bir performans bozukluğuna neden olacaktır.
Örneğin, A hisseli Biotech şirketinin (600201.SH) gelirinin büyük bir kısmı da domuz ayak ve ağız aşılarının satışından geliyor. Birkaç gün önce açıklanan 2019 için ilk üç aylık raporunda, ana şirkete atfedilebilen gelir ve net kar sırasıyla yıllık% 40.06 ve% 46.46 düşerek son yıllardaki en kötü performansı belirledi.
Pazar, domuz aşısı şirketlerinin kısa ve orta vadeli trendlerine ilişkin tamamen farklı seslere sahip. Kötümserler, domuz ateşinin etkisinin uzun süre devam edeceğine ve aşı talebini etkileyeceğine ve kısa vadeli performans baskısının ortadan kaldırılmasının zor olacağına inanıyorlar; iyimserler, canlı domuz sayısındaki düşüşle birlikte, yeniden stoklama talebinin güçlü olduğuna ve bunun da domuz aşı talebini artırabileceğine inanıyorlar. Dipten çıkma, sektördeki önde gelen şirketlere fayda sağlayacaktır.
Ağırlıklı olarak domuz aşıları da satan bir şirket olarak Keqian Biotech, kısa ve orta vadede performans artışı için daha büyük bir baskı ile karşılaşacak mı?
Bu makale Bread Finance'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
