Çin ekonomisinin son 70 yıldaki büyüme koduna toplam faktör verimliliği perspektifinden bakmak
Wen | Shao Yu Chen Dafei
(Shao Yu, Orient Securities'in baş ekonomisti ve Chen Dafei, Orient Securities'in kıdemli makro araştırmacısıdır)
Üretim fonksiyonu, potansiyel ekonomik büyümeyi tartışmak için genellikle başlangıç noktası olarak kullanılır.Ekonomik büyümeyi arz yönünden emek, sermaye ve toplam faktör üretkenliğine ayırır (elbette, daha da alt bölümlere ayrılabilir). Bu yıl, Yeni Çin'in kuruluşunun 70. yıldönümünü kutlamaktadır. Arz yönünden (esas olarak Toplam Faktör Verimliliği (TFP)) başlayarak, bu makale Yeni Çinin ekonomik kalkınma sürecinin 70. yıldönümünü üç aşamaya ayırmakta ve ekonomiyi yönlendiren farklı gelişme aşamalarını ayrıntılı olarak ele almaktadır. Kalkınmanın kilit unsuru, arz yönlü yapısal reformların mantığını açıklığa kavuşturmak için Çin'in ekonomik büyümesindeki düşüşün nedenlerine ve büyüme ivmesinin yüksek hızdan yüksek kaliteye geçişte nasıl değiştiğine teorik olarak cevap vermektir.
Toplam Faktör Verimliliğinin Ayrıştırılması
1980'lerde ortaya çıkan "içsel büyüme teorisi", ekonomik büyüme için araştırma bilgisinin, teknolojik ilerlemenin ve yeniliğin öneminin bir temsilcisi haline geldi. 1980'lerde Nobel Ödülü sahibi Paul Romer tarafından önerilen "Bilgi Yayılma Modeli", Lucasın rasyonel beklentiler modeli ve Grussman-Heppman modeli, ekonomik büyüme için teknolojik ilerlemenin önemini vurgulayan temsilcilerdir. Kim ve Roberson'un bilgi aktarımının içsel büyüme modeli ve Aghern ve Howett'in taklit ve yaratıcı sindirimin içsel büyüme modeli gibi ekonomik büyümenin içsel mekanizmasına daha fazla odaklanan birçok model de vardır. Bu modellerin ortak sonucu, işletmelerin ekonomik büyümenin nihai itici gücü olduğu ve bilgi birikimi ve yeniliğin ekonomik büyümenin nihai itici güçleri olduğudur.Politikanın anlamı, hükümetin araştırma ve geliştirmeyi desteklemek ve toplam faktör verimliliğini artırmak için çeşitli politikalar formüle etmesi gerektiğidir.
Sözde toplam faktör üretkenliği, çeşitli elemanların girdi miktarının sabit olması koşuluyla çeşitli elemanların kullanım verimliliğini artırarak üretilen ek üretim verimliliğini ifade eder.İki bölüme ayrılabilir: kaynak yeniden yapılandırma verimliliği ve mikro üretim verimliliği (Cai Fang, 2014) İlki, üretim faktörlerinin düşük verimli sektörlerden yüksek verimli sektörlere aktarılmasından kaynaklanırken, ikincisi Schumpeterin yaratıcı yıkımı ile ilgilidir. Emek ve sermaye gibi somut girdilerin tümü azalan getirilere tabi olduğundan, toplam faktör verimliliğinde bir artış yoksa, ekonomik büyümenin istikrarlı durumu kişi başına çıktıdaki durgunluk olacaktır. Bu nedenle, toplam faktör verimliliğinin iyileştirilmesi, işgücü verimliliğinin artırılmasının ve ekonomik kalkınmanın desteklenmesinin kaynağıdır.
Kaynakların yeniden tahsisinin verimliliği, nüfus hareketliliği ve endüstriyel iyileştirmede kendini gösterir. Reform ve açılımdan bu yana, özellikle sosyalist piyasa ekonomisindeki reformdan bu yana, kaynakların tahsisinde piyasanın rolü giderek daha önemli hale geldi. Kurumsal engellerin ortadan kalkmasıyla, işgücü sürekli olarak tarımdan imalat ve hizmet endüstrilerine kaymıştır. Tarım, ulusal ekonomide önemli bir rol oynamaktadır. Tarımsal nüfusun toplam nüfus içindeki oranı azalıyor ve tarımsal nüfusun toplam nüfus içindeki oranı da düşüyor Bu, Çin'in toplam faktör verimliliğinin son 40 yılda artması için önemli bir yoldur. Kaynak tahsisinin etkinliği sadece farklı endüstrilere değil, aynı zamanda sektördeki farklı endüstrilerin ve işletmelerin yeniden tahsis edilmesine de yansımaktadır. Asıl mesele dağıtım şeklidir. Planlı ekonomi döneminde kaynak tahsisi yöntemi hükümet direktifleriydi, fiyat mekanizmasının ve rekabetçi mekanizmanın olmadığı bir ortamda "yaratıcı yıkım" mekanizması yoktu. Onsekizinci Merkez Komitesinin Üçüncü Genel Oturumu, piyasanın kaynakların tahsisinde belirleyici bir rol oynayacağını ve teşvik edilmekte olan mevcut mali arz yönlü reformların Çin'in toplam faktör üretkenliği için alan açacağını belirledi.
Mikro üretim verimliliği, toplam faktör verimliliğini artırmak için bir başka kanaldır ve mikro konuların teşvik mekanizması, yönetim yöntemleri ve teknolojik yenilikleriyle yakından ilgilidir. Kısacası, yaratıcılık ve yenilikçiliğin neden olduğu toplam faktör verimliliğindeki artış, mikro üretim verimliliğinin bir parçası olarak sayılabilir ve en önemlisi teknolojik ilerlemedir (Cai Fang, 2014). Tıpkı emek arzı sermayenin azalan marjinal getirilerini engelleyebildiği gibi, teknolojik ilerleme de sermayenin ve emeğin marjinal verimliliğinin azalmasını engelleyebilir, böylece sürdürülebilir ekonomik büyümeye yeni bir ivme kazandırabilir.Bu, ekonomik kalkınma teorilerinde bir fikir birliğine dönüşmüştür.
Schumpeter, girişimcilerin kar peşinde koştuğu yeniliğin "ekonomik kalkınmanın temel olgusu" ve vasat "döngüsel dolaşım" sürecindeki ekonomik atılımlar için "temel güç" olduğuna inanıyor. "Yaratıcı yıkım" ekonomik kalkınmanın özüdür. gerçek. Solow (1957) modeli, uzun vadede ekonomik büyümenin tek kaynağının teknolojik ilerleme olduğuna inanmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ekonomik büyümenin kaynağını tartışırken, teknolojik ilerlemenin 20. yüzyılın ilk yarısında işçi başına çıktı artışına 7/8 katkıda bulunduğuna inanıyor. Cai Fang (2014), Japonyanın 10 yılını kaybettiğine inanıyor ve bu da toplam faktör verimliliğinin ekonomik büyümeye katkı oranının 1985-1991'de% 37'den 1991-2000'e düşmesine neden oldu. -% 15 (Şekil 1'de gösterildiği gibi).
Şekil 2, Çin'in işgücü, sermaye ve toplam üretkenliği içeren ekonomik büyümesinin bir dökümüdür. 2008 mali krizinden sonra Çin'in de toplam faktör verimliliğinin olumludan olumsuza dönmesi sorunuyla karşı karşıya olduğu görülmektedir. Dünya Bankası ekonomisti Louis Kuijs (2010), toplam faktör verimliliğinin Çin'in işgücü verimliliğine katkısının 1978-1994'te% 46.9'dan 2005-2009'da% 31.8'e düştüğünü ve 2010-2015'e daha da düştüğünü tahmin ediyor. Yüzde 28. Ampirik kanıtlar, toplam faktör üretkenliğinin ve işgücü üretkenliğinin sürdürülmesinin, bir ülkenin "orta gelir tuzağından" sorunsuz bir şekilde kaçabilmesinin ana nedenlerinden biri olduğunu göstermektedir.
40 yıllık reform ve açılımda, demografik temettüye ve sermayenin organik bileşimindeki artışa dayanarak, Çin yoksulluktan kurtuldu ve üst-orta gelirli ülkeler arasına girdi. Bir sonraki aşamanın hedefi, 2022 civarında yüksek gelirli ülkeler arasına girmek. Bundan sonra kişi başına düşen gelirde sürekli bir artış sağlamak ve gelişmiş ülkelerle aradaki farkı kapatmak gerekiyor. Hem teorik hem de pratik kanıtlar, kişi başına gelirde sürekli bir artış sağlamanın tek yolunun toplam faktör verimliliğini artırmak olduğunu göstermektedir.
Çin'in ekonomik büyümesinin üç aşaması
Geçen yıl reformun ve açılmanın 40. yıldönümüydü ve bu yıl Yeni Çin'in kuruluşunun 70. yıldönümüydü. Yeni Çin'in geçtiğimiz 70 yıldaki gelişimine, yukarıda tartışılan ekonomik büyüme teorisi ile birlikte geriye dönüp baktığımızda, bunu açıklamak için kabaca üç aşamaya ayırabiliriz. Bu üç aşamanın özelliklerini resmi olarak açıklamadan önce, Şekil 3-Şekil 5'in içeriğini açıklamak gerekir. Şekil 3, 1953'ten 2018'e kadar Çin'in gerçek GSYİH'sinin yıllık büyüme oranını göstermektedir.
Şekil 4, fiili GSYİH büyüme oranını üç unsura ayırmaktadır: emek, sermaye ve toplam faktör verimliliği Üçünün toplamı, cari dönem için yıllık ortalama GSYİH büyüme oranıdır;
Şekil 5, emek üretkenliğini, esas olarak toplam faktör üretkenliği ve sermaye derinleşmesinden daha da ayrıştırmaktadır. Sözde sermaye derinleşmesi, sermayenin organik bileşimindeki (sermayenin emeğe oranı) artışı ifade eder. Örneğin, işgücü maliyetleri arttığında, şirketler emeği makinelerle değiştirmeye daha meyillidir ve bu da birim işçiliğin üretkenliğinde bir artışa neden olur. Şekil 5'teki toplam faktör verimliliğinin büyüme oranı, Şekil 4'tekine eşittir.
İlk aşama: 1949-1978. Bu, sermayenin nispeten kıt olduğu bir planlı ekonomi çağıdır. Hükümetin "görünür eli" kaynak tahsisinin tek aracıdır ve politikalar şehirlere ve ağır sanayiye yönelmiştir. Sonuç olarak, sadece kırsal kalkınma görece geride kalmakla kalmıyor, aynı zamanda kentleşme ve sanayileşme süreci de çok yavaş, kalkınmanın ne hızı ne de kalitesi olduğu ve ekonomik oynaklığın hala çok yüksek olduğu söylenebilir. 1959'dan 1961'e kadar üç yıllık doğal afetler döneminde, yıllık GSYİH büyüme oranı% -27'ye düştü (1961).
Bu dönemde, Çin'in ekonomik kalkınmasının ana itici gücü sermaye birikiminden geldi.Ancak, sıkı bir hane halkı kayıt sisteminin uygulanması nedeniyle, nüfus akışı ve sermaye birikiminin yönü tutarsızdı ve marjinal sermaye getirisi bir azalma eğilimi gösterdi (Şekil 6'da gösterildiği gibi). Ayrıca nüfus hareketinin üretebileceği kaynak tahsis verimliliğini serbest bırakmak zordur ve planlı ekonomi sisteminde teşvik mekanizması yoktur.Teknolojik ilerleme durgun ve toplam faktör verimliliğinin ekonomik büyümeye katkısı neredeyse yok denecek kadar azdır. Şekil 4'te gösterildiği gibi, 1970'den 1975'e kadar, yıllık GSYİH büyüme oranı% 5,7 idi ve toplam faktör üretkenliği yalnızca% 0,1 katkıda bulundu.
İkinci aşama: 1978-2008. Bernard Shaw, fikrinizi değiştirmezseniz hiçbir şeyi değiştiremeyeceğinizi söyledi. Reform ve açılma süreci zihni özgürleştirme sürecidir, siyaset ve ekonomideki kurumsal kısıtlamaları sürekli olarak ortadan kaldırma, ekonomideki potansiyel temettüleri serbest bırakma ve ekonomiyi potansiyel bir büyüme yoluna döndürme sürecidir.
Hanehalkı kayıt sistemi yavaş yavaş gevşer, nüfus özgürce hareket edebilir, kırsal alanlardan şehirlere çok sayıda fazla emek akar, çalışma çağındaki nüfus artmaya devam eder, üniversiteye giriş sınav sistemi yeniden kurulur, ikili demografik temettüler (işgücü hareketliliği ve çalışma çağındaki nüfusun artan oranı) ve insan sermayesi birikimi Kentleşme ve sanayileşmenin getirdiği sermayenin derinleşmesiyle birlikte, ikisi de bu dönemde ekonomik kalkınmanın önemli itici güçleridir. Daha da önemlisi, piyasanın ekonomik kalkınmadaki rolü giderek daha önemli hale geldi, fiyat mekanizması kaynak tahsisi rolünü oynamaya başladı, rekabet mekanizması "yaratıcı yıkımı" getirdi, mikro konuların inisiyatifi devreye sokulabilir ve toplam faktör verimliliğinin işgücü verimliliği üzerinde etkisi oldu. Katkı, ilk aşamaya kıyasla, 0'dan 1'e bir sıçramadır.
Emeğin ekonomiye katkısı, yalnızca emeğin GSYİH büyümesine doğrudan katkısında değil, aynı zamanda işgücü verimliliğinin iyileştirilmesinde de yansımaktadır.Egücü ve sermayenin eşleşmesi, sermaye üretim verimliliğinde de bir artış eğilimine neden olmuştur (Şekil 6'da gösterildiği gibi). Bu dönemde, toplam faktör verimliliğinin işgücü üretkenliğine ve ekonomik büyümeye katkısı da çok önemliydi. Reform ve açılımın erken aşamasında (1980-1985), sosyalist piyasa ekonomisi reformunun erken aşamasında (1990-1995) ve DTÖ'ye katıldıktan sonra (2000-2005 ve 2005) -2010) önemli ölçüde gelişti.
Üçüncü aşama: 2008'den günümüze. 2004'ten sonra Çin, Lewis'in ikili ekonomik gelişme aşamasından neo-klasik gelişme aşamasına geçti ve kırsal nüfus fazlalıktan kıtlığa geçti. 2010 yılı civarında, toplam nüfus içinde çalışma çağındaki nüfusun oranı düşmeye başladı, demografik temettü ortadan kalkmaya başladı, işçi ücretleri, özellikle vasıfsız işçi ücretleri hızla yükseldi ve Çin'in imalat rekabet gücü düşmeye başladı. Demografik kâr payının ortadan kalkmasıyla birlikte, emeğin GSYİH'ye doğrudan katkısı azalmaya başladı ve emek kaynaklarının yeniden tahsisinin getirdiği işgücü verimliliğindeki artış yavaşlamaya başladı ve aynı zamanda azalan marjinal sermaye getirilerini de hızlandırdı.
2008'deki ABD subprime mortgage krizi ve 2010'daki Avrupa borç krizi, Çin'in küreselleşmenin getirisini sona erdirdi. Dış talepteki keskin daralma, Çin ekonomisine sert bir iniş riskini artırdı. 2016'da Trump yönetimi bir korumacılık dalgası başlattı. Küresel kurallar yeniden yapılanma ile karşı karşıyadır ve Çin'in kolayca "sarkan meyveyi" seçmesi zor.
Sonuç olarak, 2006'dan bu yana, potansiyel GSYİH büyüme oranı düşmeye devam etti ve fiili GSYİH büyüme oranı, 2009'dan 2010'a güçlü teşvik politikalarının desteğiyle toparlandı ve 2010'dan sonra potansiyel GSYİH'ye yaklaştı (Şekil 7'de gösterildiği gibi). Bu dönemde GSYİH büyümesindeki ve işgücü verimliliğindeki düşüşün ana nedeninin toplam faktör üretkenliği olduğu Şekil 4 ve 5'den görülebilmektedir. Toplam faktör verimliliğindeki büyüme oranı 2005-2010'da% 4,2'den 2010-2016'da% 2'ye düşerek, 2,2 puanlık bir düşüşle GSYİH büyümesindeki düşüşün% 66,7'sini (2,2 / 3,3) ve işgücü verimliliğindeki düşüşün% 64,7'sini açıklayabilir. (2.2 / 3.4).
2008'deki ABD subprime mortgage krizi talep yönlü bir şoktu, ancak Çin'in GSYİH büyüme oranının düştüğü bir "döngü" açtı. Yazar, sorunun özünde arz tarafında olduğuna inanmaktadır. Son 10 yılda, istikrarlı büyüme her zaman makro politika hedeflerinin önemli bir pozisyonu olmuştur.4 trilyondan SAGP'ye gayrimenkul politikası düzenlemesine kadar, GSYİH büyümesindeki düşüş eğilimi tersine çevirememiştir.
Şekil 7'den görülebileceği gibi, Çin'in GSYİH büyüme oranındaki düşüş ilk olarak 2006'da ortaya çıkan potansiyel GSYİH büyüme oranında bir düşüş olarak ortaya çıktı ve 2004 yılının tam olarak Lewis dönüm noktası oldu. Bu yıl ilk kez, daha sonra norm haline gelen göçmen işçi sıkıntısı yaşandı. Reel GSYİH büyümesi 2010'da% 10.6'lık en yüksek döngüye ulaştıktan sonra, tamamen azaldı. Bu yıl, Çin'de çalışma çağındaki nüfusun oranı en yüksek zirveye ulaştı ve ardından düşmeye devam etti.
Son analizde, potansiyel ekonomik büyüme yalnızca iki faktöre bağlıdır: emek miktarı (L) ve emek verimliliği (Y / L) ve bu faktörlerin her ikisi de insanlara bağlıdır.Üretim fonksiyonundaki işgücü (miktar ve beşeri sermaye) ve sermaye Ve toplam faktör üretkenliğinin (mikro üretim verimliliği, kaynak dağıtım verimliliği, teknolojik yenilik, vb.) Tümü insan faktörü ile yakından bağlantılıdır. İnsan akışı ve sermaye akışı birbirini çeker, ikisinin kaynaşmasında unsurlar yeniden birleştirilir, yeni teknolojiler icat edilir ve emek verimliliği geliştirilir. Bu nedenle, reel ekonomi düzeyinde, uzun vadeli sürdürülebilir kalkınmaya odaklanan arz yönlü yapısal reform, insanların "boğa burnunu" ele geçirmektir.
40 yıllık reform ve açılmanın hızlı gelişme aşamasında, Çinin toplam faktör verimliliğinin ana kaynağı, kırsal ve kentsel alanlar, tarım ve sanayi arasında iş gücü transferiyle elde edilen faktör tahsis verimliliğidir. Ardından, demografik temettü yavaş yavaş ortadan kalktıkça, mikro üretimin verimliliği Toplam faktör üretkenliğini iyileştirmek daha da önemlidir. Kilit mesele, teşvik mekanizmasının nasıl doğru hale getirileceğidir.Bu, piyasanın kaynakların tahsisinde belirleyici bir rol oynayıp oynayamayacağına ve gerçekten bir "yaratıcı yıkım" mekanizması kurup kuramayacağına bağlıdır. Kamu iktisadi teşebbüslerinin ve özel teşebbüslerin "rekabetçi tarafsızlığı" sağlayıp sağlayamayacakları, sermaye piyasasının sermaye tahsisi işlevini daha iyi yerine getirip getiremeyeceğine bağlıdır ve bunların tümü, siyasi ve ekonomik sistemin reformuna bağlıdır.
Son 40 yılda toplam faktör verimliliğindeki artış esas olarak işgücü faktörlerinin optimal dağılımından kaynaklanıyorsa, o zaman gelecekte, demografik temettülerin sürekli olarak ortadan kalkması bağlamında, toplam faktör verimliliğindeki artış, sermayenin optimal dağılımına daha çok bağlı olacaktır.Bu, finansal arzdır. Yan reformun temel mantığı aynı zamanda gelecekteki mali piyasa reformlarının da ana çizgisidir.
(Makale sadece yazarın görüşünü temsil etmektedir.)
