Aylık TÜFE, 8 yılın en büyük düşüşünü kaydetti Kurumlar: Düşüş yıl boyunca hızlanabilir! Nisan, iç talebi canlandırmak için "altın pencere dönemi"
TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi) ve ÜFE (Sanayi Üreticileri Fabrika Çıkış Endeksi) verileri Mart ayında beklenenden fazla düştü.
Kurumsal analiz, temel nedenin işe ve üretime yeniden başlamanın kademeli olarak hızlanmasında, ulaşım ve lojistiğin kademeli olarak toparlanmasında ve tedariki sağlamak ve fiyatları dengelemek için önlemlerin sürekli olarak güçlendirilmesinde yattığına inanmaktadır. Çin'in gıda arzı ve rezervlerinin yeterli olduğu göz önüne alındığında, domuz fiyatlarının istikrarlı bir şekilde düşmesi ve geçen yıl bazdaki artışla birlikte, sonraki enflasyon kademeli olarak düşecek.
ÜFE açısından, terminal talebi yavaş bir şekilde toparlandı ve zayıf kaldı ve uluslararası petrol fiyatlarındaki keskin düşüşle birlikte, sanayi ürünleri fiyatları üzerindeki aşağı yönlü baskı arttı. Küresel salgın bitmezse, ÜFE'nin düşüş eğilimi sona ermeyecek.
Para politikasının istikrarlı büyüme alanı açıktır ve para politikasının likidite arzına öncelik verme ve faiz indirimlerini tamamlama stratejisini uygulamaya devam etmesi beklenmektedir. Likidite arzı açısından, hedeflenen RRR indirimleri, RRR indirimleri, yeniden finansman, reeskontlar gibi daha yapısal yönlü araçlar benimsenecek; finansman maliyetlerinin düşürülmesi açısından faiz indirimi ve LPR faiz oranlarının düşürülmesi gibi önlemler alınacaktır.
Yıldan yıla düşüş piyasa beklentilerini aştı ve salgın önleme ve kontrolde olumlu ilerleme ana neden oldu
Ulusal İstatistik Bürosu tarafından açıklanan verilere göre: Mart ayında TÜFE bir önceki aya göre 0,9 puan düşüşle yıllık bazda% 4,3 arttı; ÜFE bir önceki aya göre% 1,1 puan artarak% 1,5 düştü. Her iki verideki yıllık düşüş piyasa beklentilerini aştı. WIND istatistiklerine göre, 20 aracı kurum Mart ayında TÜFE'nin yıllık bazda% 4,7 artacağını ve ÜFE'nin yıllık bazda% 1,1 düşeceğini tahmin ediyor.
Ulusal İstatistik Bürosu Şehir Departmanının kıdemli istatistikçisi Dong Lijuan, Mart ayında iş ve üretime yeniden başlamanın kademeli olarak hızlandığını, ulaşım ve lojistiğin kademeli olarak toparlandığını ve arz ve fiyat istikrarını sağlamaya yönelik önlemlerin artmaya devam ettiğini söyledi. Bazı kurumların analizinde de arz kademeli olarak istikrar kazandıkça gıda fiyatlarının aşağı yönlü hızlanacağına da işaret ediliyor.
New Era Securities'in baş ekonomisti Pan Xiangdong gazetecilere verdiği demeçte, Mart ayında TÜFE artışındaki düşüşün iki ana nedeni olduğunu söyledi: Birincisi, yurt içi salgın önleme ve kontrol durumu beklenenden daha iyiydi, nakliye ve üretim şirketlerinin iş ve üretiminin yeniden başlaması hızlandı ve Şubat ayında gıda fiyatları Arz ve talep arasındaki mevcut çelişki büyük ölçüde hafifletildi.Sebze ve diğer gıdaların fiyat artışı önemli ölçüde düştü ve gıda fiyatlarının TÜFE'ye sürüklenme oranı bir önceki aya göre yüzde 1 puan düştü. İkincisi, Suudi Arabistan ham petrol fiyat savaşını kışkırttı ve uluslararası petrol fiyatları Mart ayında düştü. Ulaşım ve iletişim Fiyatlar% 3,8 düştü ve TÜFE için çekme oranı bir önceki aya göre 0,22 puan düştü.
Minsheng Securities'in baş makro analisti Xie Yunliang, gazetecilere verdiği demeçte, aylık bazda TÜFE'nin geçen ay% 0,8'lik artıştan% 1,2'lik düşüşe geçtiğini, bu 2002'den bu yana mevsimsel faktörlerin çok ötesinde bir düşüş olduğunu söyledi. Nedeni ise salgının enflasyon üzerindeki etkisinin ikinci aşamaya girmesi, işe yeniden başlama ve üretimin giderek hızlanmasıyla nakliye ve lojistik yavaş yavaş toparlanmış, arz kademeli olarak istikrar kazanmıştır.
Bu yıl TÜFE'nin en yüksek noktası bir fikir birliğini geçti ve düşüş yıl boyunca hızlanabilir
TÜFE'deki keskin düşüşün aksine. Mart ayında, gıda ve enerji hariç çekirdek TÜFE, bir önceki aya göre 0,2 puan artışla yıllık% 1,2 arttı.
Bu bağlamda Caixin Securities'in baş ekonomisti Wu Chaoming, gazetecilere yaptığı açıklamada, fiyat artışları açısından Mart ayında çekirdek TÜFE'deki artışın temel sebebinin salgından daha ciddi şekilde etkilenen hizmet sektörünün daha fazla fiyat yükselmesi olduğunu söyledi. Mart ayında, turizm, diğer malzemeler ve hizmetler (güzellik salonları ve kuaförlük gibi kişisel hizmetler dahil), ev hizmetleri ve ulaşım kullanımı ve bakımı, bir önceki yıla göre en büyük büyümeye sahip oldu ve turizm fiyatı yıllık% 8,3 arttı. Yıl boyunca yaşanan duruma bakılırsa, salgının etkisiyle küresel talep düştü ve TÜFE keskin bir artış göstermedi ... Bu yıl TÜFE'nin en yüksek noktası geçti.
Xie Yunliang, yıllık büyüme oranının bir önceki aya göre azalmadığını, ancak talebin bir yansıması değil, geçen yılın aynı dönemindeki düşük bazın etkisiyle arttığını düşünüyor. Sonraki aşamayı iple çekerek, salgının küresel süresinin piyasa beklentilerini aşabileceğinden, Çin'in salgının ithal riskleriyle karşı karşıya kalmaya devam ettiğini ve TÜFE'nin piyasa beklentilerinden daha hızlı düşebileceğini söyledi.
Huatai Securities analizi, üretimdeki toparlanmayla birlikte kurumsal envanter üzerindeki baskının daha da arttığını, tüketici ürün fiyatlarının baskı altında olduğunu ve çevrimdışı hizmet tüketiminin hala nispeten donmuş olduğunu belirtti. Yıllık merkezin% 3.6, merkezin ise% 5.1,% 4.2,% 3.4 ve dört çeyrekte% 1.7 ile bu yıl TÜFE'nin "kayan" bir düşüş eğilimi göstermesi bekleniyor.
Uluslararası gıda tedarik durumundaki son değişikliklerden etkilenen bazı insanlar, denizaşırı salgının yayılmasının yerel gıda arzını etkileyeceğinden endişe duyuyor ve TÜFE'yi artırma baskısı var.
Southwest Securities'in baş makro analisti Yang Yewei, bu olasılığın düşük olduğuna inanırken, bir yandan Çin'in tahıl ithalatı düşük, diğer yandan Çin'in tahıl arzı ve rezervleri yeterli. Geçen yıl domuz fiyatlarındaki istikrarlı düşüş ve bazdaki artışla birlikte, sonraki enflasyon kademeli olarak düşecek, bu nedenle çok fazla endişelenmenize gerek yok.
Pan Xiangdong, gıda fiyatlarının TÜFE eğilimi üzerindeki etkisi dikkate alındığında, bunun ulusal gıda fiyatlarındaki değişikliklerin yerel gıda fiyatları üzerindeki etkisinin yanı sıra gıdanın TÜFE üzerindeki etkisinin aktarım mekanizması ve ağırlığına dayanması gerektiğine dikkat çekti.
Talebin devam eden zayıflaması, aşağı doğru baskı yaratır ve karşı-döngüsel düzenlemenin hala artması gerekir.
Yeni taç pnömoni salgınının ekonomik etkisinin kapsamı, salgın önleme ve kontrolün ilerlemesiyle yakından ilgilidir. Bazı ülkelerdeki salgın son zamanlarda yavaşlama işaretleri gösterse de, küresel salgının dönüm noktası henüz ortaya çıkmadı. Salgının talep üzerindeki etkisi daha belirgin hale geldi.
Wu Chaoming, hem TÜFE hem de ÜFE'nin bir önceki yıla göre beklenenden fazla düştüğünü belirterek, salgın sonrası iç talepteki toparlanmanın üretimden daha yavaş olduğunu ifade etti.Örneğin, Mart ayında PMI yeni sipariş endeksi (talebi temsil eden) üretim endeksinden (arzı temsil eden)% 2.1 daha düşüktü.
Wu Chaoming, iç talebin yavaş toparlanmasının üç nedeni olduğunu analiz etti: Birincisi, küresel durgunluk, denizaşırı salgının yayılması nedeniyle kesin bir olaydır ve yurt içi ithalat talebi azalmıştır; ikincisi, ülke yeni ve eski bir ivme dönüşüm sürecindedir ve talep döngüsü aşağı doğru bir aşamadadır; Salgının etkisiyle iç talep düştü, salgın istikrar kazandıktan sonra bile salgın önleme ve kontrol normalleşecek ve bu da iç talebi engelleyecektir.
ÜFE verilerinde, üretim ve canlı malzeme fiyatları düştü. Bunların arasında, uluslararası emtia fiyatlarındaki düşüş gibi faktörlerden etkilenen ham petrol, çelik ve demir dışı metaller sektörlerinin fiyatlarındaki düşüş genişledi. Özellikle, petrol ve gaz çıkarma, yakıt işleme, demir dışı metal işleme ve demirli metal işleme endüstrisi gibi dört sektör birlikte ÜFE'yi yaklaşık 0,67 puan etkiledi.
Xie Yunliang, ÜFE ile TÜFE arasındaki önemli bir farkın, ÜFE'nin küresel bir değişken olması, küresel ekonomik durumla yakından ilgili olması ve büyük ekonomilerin ÜFE eğilimlerinin son derece senkronize olması olduğunu söyledi. Küresel salgın bitmezse, ÜFE'nin düşüş eğilimini sona erdirmek zor olacaktır. Sanayi sektöründe devam eden deflasyon, şirket karlarının sıkıştırılması anlamına geliyor ve bu da sonunda istihdam ve ekonomik büyüme gibi verilere yansıyacak. Para ve maliye politikaları, salgından etkilenen endüstrilere ve şirketlere zorlukların üstesinden gelmelerine yardımcı olmak için daha fazla destek sağlamak için sıkı çalışmaya devam etmelidir.
Wu Chaoming ayrıca, salgının etkisinden korunmak için talep artışını dengelemek için daha fazla çabaya ihtiyaç olduğuna inanıyor. Ters döngüsel ayarlamanın artmaya devam etmesi, iç pazardaki talebi genişletmesi ve aynı zamanda dış ticaret şirketlerinin siparişleri azaltma veya iptal etme baskısını hafifletmesine ve "ihracattan yurtiçi satışlara" talebinin bir kısmını sindirmesine yardımcı olması gerekiyor.
Nisan, iç talebi canlandırmak için "altın pencere dönemi"
İç talebin nasıl artırılacağı için. Yuekai Securities'in baş ekonomisti, politikaların döngüsel olmayan ayarlamaları hızlandırması, mali genişleme yoluyla toplam talebi dengelemesi, tüketici kuponlarıyla hane halkı tüketimini sübvanse etmesi ve ekonomiyi mümkün olan en kısa sürede eski haline getirmek için salgından ciddi şekilde etkilenen belirli bölgelere ve endüstrilere hedefli destek sağlaması gerektiğini belirtti.
Wu Chaoming, tahminlere göre, mali açık oranını% 3,5'e, özel borç hattını 3,5 trilyon yuan'a ve özel hazine bonosu 1 trilyon yuan'a yükseltmeye yönelik gösterge politikası kapsamında salgının olumsuz etkisini korumak için mevcut politikayı tamamlamanın zor olduğunu söyledi. Yıllık ekonomik ve sosyal kalkınma hedefleri ve görevleri, ek politika teşvikleri gerektirir. Politika stratejileri açısından, para politikası ile desteklenen esas olarak maliye politikası ilkesine bağlı kalınması, politika gücünün zamanlaması açısından Nisan altın pencere döneminin yakalanması ve bir önceki Politbüro toplantısının uygulanmasının hızlandırılması önerilmektedir. Politikanın içeriği, "iç talebi istikrara kavuşturmanın" güçlü bir kombinasyonudur.
Geçen yıldan bu yana, TÜFE tüm yönden yükselirken, TÜFE'nin para politikasını kısıtlayıp kısıtlamadığı konusunda bitmek bilmeyen görüşmeler yapıldı. Teoride, para politikasının hedefleri arasında tam istihdam, fiyat istikrarı, ekonomik büyüme ve uluslararası ödemeler dengesi yer alır, bunların arasında fiyat istikrarı için spesifik referans endeks TÜFE'dir.
Wu Chaoming, düşük ve negatif ÜFE büyümesinden önceki yüksek yıllık TÜFE bağlamında, ekonomik büyümeyi canlandırmak için para politikasına yer açtığını söyledi. Paranın değerinin istikrar kazanması için ekonomik büyümenin dengelenmesi ve enflasyonun önlenmesi açısından, istikrarlı bir istihdama ulaşmak için yıl boyunca para politikasının ana odağı büyümeyi dengelemek olmalıdır. Para politikasının, likidite arzına öncelik verme ve faiz indirimlerini tamamlama stratejisini uygulamaya devam etmesi beklenmektedir.
Wu Chaoming, salgının etkisiyle küçük, orta ve mikro işletmelerin temel pazarını dengelemenin en önemli şey olduğunu açıkladı. Bu şirketlerin "ayakta kalması" nasıl sağlanır? Garantili likidite arzı, faiz oranı maliyetlerinden daha önemlidir. Yalnızca şirketler "hayatta kalır" ve finansmanı azaltır Yalnızca maliyet "pastaya krema" olabilir ve işletmelerin daha istikrarlı yaşamasını sağlayabilir.
Gelecekte, para biriminin hedeflenen RRR indirimleri, RRR indirimleri, yeniden finansman, reeskont vb. Gibi daha yapısal yönsel araçları benimsemesi beklenmektedir; finansman maliyetlerini düşürmek için faiz indirimleri ve daha düşük LPR faiz oranları gibi önlemler alınacaktır. Büyüme beklenenden az ve "faiz indirimi + RRR indirimi + mevduat faiz indirimi" kombinasyonu göz ardı edilmiyor.
Kısa süre önce yayınlanan "Daha Eksiksiz Bir Piyasa Odaklı Tahsis Sistemi ve Faktörler İçin Mekanizma Oluşturmaya İlişkin Görüşler", gösterge mevduat ve kredi faiz oranlarının piyasa faiz oranları ile entegrasyonunu istikrarlı bir şekilde teşvik etmeyi önermektedir. Piyasa, bunun gösterge mevduat faiz oranındaki indirimin "güvenli bir şekilde artırılmasının" beklendiği anlamına geldiğine inanıyor. Xie Yunliang, yerleşik faiz oranı piyasalaştırma politikasının değişmediğini söyledi. En azından yılın ilk yarısının sonuna kadar salgının neden olduğu talep daralmasının etkisiyle enflasyon aşağı yönlü bir kanalda kalmaya devam edecek ve para politikasındaki gevşeme yönü değişmeden kalacaktır.
Anlaşma yok! OPEC + üretim kesintisi görüşmeleri Meksikanın boykotu nedeniyle bozuldu ve ham petrol pazarı bir "şok gecesi" düzenledi! Ham petrol arzı çok fazla, üretimi kim kesecek?
Harika haber! Trump Mayıs ayında yeniden başlamayı planlıyor ve İtalya da engelini kaldıracak! Fed 16 trilyon yuan daha açıkladı, ABD hisse senetleri 46 yılın en büyük haftalık kazancını kaydetti
ilk defa! Merkezi hükümet, borsanın temel sistemini iyileştirmek için ağır bir belge yayınladı! İhraç, ticaret, listeden çıkarma ve temettülerin tümü söz konusudur, hadi on temel ayara bakalım
ABD hisse senetlerinin otomobil sektörü genel olarak yükseldi, yeni enerji araçları iyi partiler halinde geldi ve A-hisse konsept stokları otomobiller için ikinci bir fırsatı mı başlattı?
Orta Doğu'daki yerel zorbalar Wall Street'i salladı ve 3,5 milyarlık gemi stoğu silindi! ABD hisse senetleri çılgınca dolaşıyor, kumarhane hisseleri% 23 yükseldi, Buffett eti kesmekte yanlış mı?
Yatırım bankası insanları kapıyor! Guangfa Bleeding ve Xingye, Güneybatı Çin'de insanları işe alıyor. CITIC Monarch en popüler olanı! "Altın yaka" bugün iyi gidiyorsa, 4032 Baodai atlamalı büyük bir anket mi?
