Son iki haftada 1,2 trilyon artış! Yabancı merkez bankalarının ABD borcunu boşaltması yoğunlaşırsa, Fed'in bilançosu 10 trilyon dolara yükselebilir
Powell'ın her ay satın aldığını iddia ettiği 60 milyar ABD Doları tutarındaki "QE Değil" (piyasa bunu QE4 olarak kabul ediyor) 'den, önceki 750 milyar ABD Doları QE5'e, Fed'in bir hafta içinde sınırsız QE sonsuz gevşemesine kadar, Fed, "Banknot Makinesi" nin eylemleri tam olarak gösterildi. Fedin bilançosu, son iki hafta içinde 1,2 trilyon dolar arttı ve bu, ABD GSYİH'sinin yaklaşık% 5,6'sına tekabül ediyor. Ancak analistler, yabancı merkez bankalarının ABD borcunu dampingi hızlandıkça ve özel yatırımcılar salgının etkisiyle fazla tahvilleri emmek istemedikçe, Fed'in bilançosunun Haziran ayında 10 trilyon ABD dolarına yükselebileceğini belirtti.
Geçen hafta (19-25 Mart), Merkez Bankası toplam ABD GSYİH'sının% 2,7'sini oluşturan toplam 587 milyar ABD doları varlık (375 milyar ABD doları Hazine bonoları, 212 milyar ABD doları MBS) satın aldı.
25 Mart itibarıyla, Fed'in bilançosu yaklaşık 650 milyar ABD doları artarak 530 milyon ABD dolarına ulaştı ve son iki hafta içinde 1,2 trilyon ABD doları artarak ABD GSYİH'sinin yaklaşık% 5,6'sını oluşturmaktadır.
Piyasayı daha da korkutan bazı istatistikler, Fed'in haftada 625 milyar ABD doları olan cari oranda parasal genişleme gerçekleştirmeye devam etmesi halinde, Haziran ayına kadar Fed'in bilançosunun ABD'nin biraz altında, 10 trilyon ABD dolarına ulaşacağını gösteriyor. GSYİH'nın% 50'si. Fed'in yakın zamandaki yakınsamasına rağmen, bilançosu neredeyse kesinlikle Haziran ayında 7 trilyon dolara ulaşacak.
Bu tesadüf değil. Federal Rezerv Hazine Bonosu Saklama Hesabı'nda yapılan bir anket, son iki hafta içinde yabancı merkez bankalarının 50 milyara kadar ABD Hazine bonosu sattığını ve ABD Hazine bonolarının sayısının hızla% 1,7 oranında düştüğünü gösteriyor ki bu, 2014'te ABD'nin Ukrayna'daki çatışmasından bu yana bir rekor. Yaptırımların Rusya'ya uygulanmasından bu yana altı yılda en yüksek düşüş.
Fed'in bilançosunun 2008'den 2015'e kadar 900 milyar ABD dolarından 4,5 trilyon ABD dolarına genişlediğini belirtmekte fayda var. Fed'in bilanço indiriminin ortaya çıkmasıyla birlikte, Temmuz 2019'a kadar Fed'in toplam varlıkları yaklaşık 3,8 trilyon ABD dolarına düştü.
Bloomberg'in gözlemlediği gibi, satış ABD Hazine piyasasında rekor dalgalanmayı şiddetlendirmiş ve Federal Rezerv'in müdahale etmesine neden olmuş olabilir. Daha da önemlisi, bu aynı zamanda son 10 yılda ABD Hazine bonolarının en büyük alıcısı olan yabancı resmi kurumların (yani merkez bankaları ve rezerv yönetimi kurumları) artık satıcı haline geldiği anlamına geliyor. Bu nedenle, ABD hükümeti, artan tahvil ihracını emmek için artık özel yatırımcılara ihtiyaç duyuyor.
Dünyanın dört bir yanındaki ülkelerin salgınla mücadele etmekle meşgul olduğu göz önüne alındığında, bu, patlayıcı ABD bütçe açığını artık yalnızca Fed'in finanse edebileceği anlamına geliyor ve yaptığı da bu.
Aslında, 28 Ocak gibi erken bir tarihte, ilgili analistler, Kongre Bütçe Ofisi tarafından hesaplanan Fed bilançosunun uzun vadeli yörüngesini yayınladılar.
Analistler, "Modern Para Teorisi (MMT) bir sonraki mali krizden sonra başlatılacak. Federal Rezerv, dolar sonunda rezerv para birimi statüsünü kaybedene kadar ABD borcunu paraya çevirecek."
