Ağır Yaşayan suyun A payı! Emeklilik sigortasının üçüncü ayağına birçok türde finansal ürün katılabilir
Ticari emeklilik sigortası yeni fırsatlar yarattı.
İnsan Kaynakları ve Sosyal Güvenlik Bakanlığı, bugün İnsan Kaynakları ve Sosyal Güvenlik Bakanlığı ile Maliye Bakanlığı'nın öncülük ettiğini ve emeklilik sigortası için üçüncü sütun politika belgesini incelemek ve formüle etmek için ilgili birimlerle birlikte çalıştıklarını belirtti.
İnsan Kaynakları ve Sosyal Güvenlik Bakanlığı, bir hesap sistemi benimsemeyi ve birleşik bir bilgi yönetimi hizmet platformu oluşturmayı düşündüğünü ifade etti.Banka servet yönetimi, ticari emeklilik sigortası ve gereksinimleri karşılayan fonlar gibi finansal ürünler, emeklilik sigortası ürünlerinin üçüncü ayağı olabilir. Piyasanın uzun vadeli yatırımı ve işleyişi, kişisel emekliliklerin değerinin korunmasını ve takdir edilmesini sağlar.
Analistler, bunun sadece emeklilik sigortası ürünlerinin üçüncü ayağının patlayıcı büyüme fırsatları yaratmasının beklendiği anlamına gelmediğini, aynı zamanda A-hisse pazarının da uzun vadeli sermaye "akan su" ekleyeceğine inanıyorlar.
Emeklilik sigortasının üçüncü ayağı nedir?
1994 yılında, Dünya Bankası'nın "Yaşlanan Krizi Önleme-Yaşlıları Korumak ve Büyümeyi Teşvik Etmeye Yönelik Politikalar", "üç sütunlu" bir emeklilik sistemi önerdi.
"Üç sütun" sisteminin ilk ayağı, devlet tarafından uygulanan ve esas olarak karşılıklı yardım ilkesini içeren tüm vatandaşları kapsayan bir emeklilik sistemi olan kamu ayağıdır.
İkinci sütun, kurumsal ek bağış sigortasıdır, yani, bağış sigortasının tasarruf işlevini yansıttığı sürece, kişisel hesap birikimlerinin piyasa odaklı bir çalışma modelidir.
Üçüncü sütun, kişisel tasarruf bağış sigortasıdır, yani bireyler gönüllü olarak ticari sigorta şirketlerinden sigorta satın alırlar ve hükümet vatandaşları daha yüksek bağış sigortası faydaları elde etmeye teşvik etmek için bazı vergi teşvikleri verir.
Çok seviyeli yaşlılık güvenlik sistemini iyileştirin
Analistler, şu anda Çin'in başlangıçta çok sayıda partinin kapsamlı kapsamı ve katılımıyla büyük ölçekli ve karmaşık bir emeklilik sistemi kurduğuna dikkat çekti.
Bununla birlikte, dikkate değer başarılar elde ederken, Çin'in emeklilik sistemi inşası da birçok zorlukla karşı karşıyadır. En büyük zorluk, emeklilik sisteminin önde gelen yapısal çelişkileridir.Temel emeklilik sigortası sistemi "hakimdir" ve sürdürülebilirlikte riskler vardır; 2. Üçüncü sütun ek emeklilik sistemi yavaş ilerlemektedir ve yardımların düzeyi sınırlıdır.
İlk sütun, esas olarak şehir çalışanları için temel emeklilik sigortası ve kentsel ve kırsal bölge sakinleri için temel emeklilik sigortası olarak ikiye ayrılmıştır.
Çin'in ilk ayağı olan temel emeklilik sigortası dengesi son yıllarda sürekli olarak birikmiş olsa da, Çin'deki mevcut emeklilik sistemi büyük ölçüde devlet sübvansiyonları ile desteklenmektedir.
Aynı zamanda, Çin'in nüfus yaşlanması da hızlanıyor. Bu bağlamda, yalnızca birinci sütuna dayanan temel emeklilik sigortası, büyük bir boşluk ve ikame oranında önemli bir düşüşle karşılaşabilir, aynı zamanda, büyük ölçüde devlet sübvansiyonlarına güvenmek, devlet maliyesi üzerinde büyük bir yük oluşturacaktır.
İşletme gelirlerinin ikinci ayağı, son yıllarda istikrarlı büyümeyi sürdürmüş olsa da, genel büyüme oranı nispeten düşük bir seviyededir. Üçüncü sütun, kişisel emeklilik yeni başladı ve ölçeği çok az.
Resim kaynağı: Sosyal Sigorta Fonu İdaresi
Çin Renmin Üniversitesi'nde profesör olan Dong Keyong, gelişmiş ülkelerin deneyimlerinin, yalnızca hükümetin, birimlerin ve bireylerin üçlü sorumluluğunu gerçekleştirmek için çok sütunlu emeklilik sistemlerinin bilimsel kombinasyonu yoluyla riskleri daha iyi çeşitlendirebileceğimizi ve emeklilik sistemini teşvik edebileceğimizi gösterdiğini söyledi. Sürdürülebilirlik.
Üç tür küresel emeklilik sigortası pazarının dağılımı
Resim kaynağı: McKinsey Consulting
Emeklilik yardımlarının iyileştirilmesi konusuyla ilgili olarak, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu bir zamanlar çok seviyeli bir sosyal güvenlik sisteminin kurulmasını teşvik etmeyi ve üç sütun oluşturmayı önerdi: temel emeklilik sigortası, kurumsal mesleki emeklilik ve ticari emeklilik sigortası.
1 Şubat 2018'de resmi olarak uygulanan "Kurumsal Gelir Önlemleri", işletmelerin ve çalışanların bağımsız olarak işletme gelirleri oluşturabileceğini açıkladı. Analistler, devletten temel emekli maaşları almanın yanı sıra, işletmeler tarafından kurulan ek emeklilik sigortasının da emeklilik yardımlarının düzeyini iyileştirmeye yardımcı olan bir kısmının olduğuna dikkat çekti.İşletme gelirleri, Çin'in emeklilik sigortası sistemine önemli bir tamamlayıcı olacak.
Buna ek olarak, Maliye Bakanlığı 2018'de Bireysel Vergi Ertelenmiş Ticari Emeklilik Sigortası Pilot Programının Başlatılmasına İlişkin Duyuru yayınladı ve Şangay, Fujian Eyaleti ve Suzhou Endüstri Parkı'nda bireysel vergi ertelenmiş ticari emeklilik sigortası pilot çalışmasının başlatılmasına öncülük etti. Bireysel emeklilik hesabı sistemi, bireyler tarafından ödenen primler vergiye tabi gelir bildirilirken bir limitle düşülebilir (maaşın% 6'sı veya 1000 yuan ilkesine göre, hangisi daha düşükse) ve serbest meslek sahipleri de buna karşılık gelen vergi indirimlerinden yararlanabilirler. Teklifler. Ayrıca, hesaptaki fonların kişisel gelir vergisi ödeme süresi boyunca ertelenecek ve gelir kısmının yalnızca alındığı anda ödenmesi gerekiyor (% 25'i vergiden muaf, kalan% 75'i ise% 10 vergi oranında kişisel gelir vergisine tabidir). Mevcut pilot dönemdeki ürünler, riskli ürünlerle desteklenen sağlam ürünlerle birlikte, sigorta şirketleri tarafından geliştirilmektedir.
Bugün İnsan Kaynakları ve Sosyal Güvenlik Bakanlığı, emeklilik sigortasının üçüncü ayağına birçok türde finansal ürünün katılabileceğini açıklayarak, emeklilik sigortasının üçüncü ayağının gelişimi için bir kez daha olumlu bir sinyal verdi.
Üçüncü sütunun patlaması bekleniyor
Analistler genel olarak, olumlu politikalar sayesinde ve piyasa talebinin yönlendirmesiyle, emeklilik sigortasının üçüncü ayağının gelişme beklentilerinin umut verici olduğuna inanıyorlar.
Küresel yönetim danışmanlığı şirketi McKinsey, 14 Mayıs'ta Çin'in mevcut genel sosyal emeklilik tasarruf açığının büyük olduğunu ve kişisel emeklilik ihtiyaçlarının daha da çeşitlendiğini belirten bir rapor yayınladı, bu da ticari emeklilik ürünlerinin daha da zenginleşmesini ve Çin'in kişisel emekliliklerinin hızlı gelişimini teşvik etmek için uygun politikaları teşvik ediyor. "Üç sütun" emeklilik sisteminde, üçüncü sütun kişisel ticari emeklilik "patlayıcı" büyüme potansiyeli göstermektedir.
Minsheng Securities, Çin'de kişisel ticari emeklilik sigortasının gelişiminin hala nispeten geciktiğini, ürün ve hizmet arzının yetersiz olduğunu ve kapsamın küçük olduğunu, kişisel ticari emeklilik sigortası yoluyla genel emeklilik güvencesini iyileştirmek için insanların nesnel ihtiyaçlarını etkin bir şekilde karşılamanın zor olduğunu, bu nedenle kişisel ticari emekliliğin üçüncü ayağının hızlandığını belirtti. Sigortanın gelişmesi yakın.
Bir başka sektör içerisinden, ilerleme hızı açısından üçüncü sütunun gelişiminin beklentileri aşabileceğini ve büyüme oranının ikinci sütundan daha hızlı olduğunu söyledi. İşletmeler tarafından tam bir üçüncü sütun başlatılmasına gerek yoktur. Hükümet, karşılık gelen vergi tercihli emeklilik ürünlerini doğrudan bireylere tanıtabilir. Teorik olarak, ikinci sütun tarafından kapsanan nüfus, ikinci sütun tarafından kapsanan nüfustan çok daha büyük olabilir. Hesaptaki esneklik ve yatırım Esneklik ayrıca kurumsal yıllık gelir hesaplarından daha yüksektir.
Analistlerin, bireysel emeklilik hesaplarının kurumsal rant hesaplarından daha yüksek yatırım esnekliğine sahip olmasına rağmen, yatırımcıların Çin'deki yatırımcılar için finansal yatırım bilgisi eğitiminin yetersiz olduğu bir ortamda kör seçimler yapabileceklerini söylediği belirtilmelidir. Ya da sadece yatırım kararları vermeyin, bu nedenle bireysel emeklilik hesaplarında nitelikli bir varsayılan yatırım (QDIA) sistemi uygulamak gerekir. QDIA, emeklilik planı katılımcılarının hesabın yatırımı konusunda bir seçim yapmadığı durumlarda, fonların varsayılan olarak belirli bir aralıktaki fonlara yatırılması anlamına gelir.
Üçüncü sütun genişlemesi sermaye piyasası için iyidir
Ticari emeklilik mali hizmetlerinin geliştirilmesini teşvik etmenin yanı sıra, emeklilik sigortasının üçüncü ayağının genişletilmesi sermaye piyasasına fayda sağlayacaktır.
Analistler şu anda Çin'in emeklilik sigortasının birinci ve ikinci ayağının piyasa odaklı yatırım operasyonları gerçekleştirdiğini söyledi. Gelecekte emeklilik sigortasının üçüncü ayağının genişletilmesiyle, üçüncü ayağın ürünleri de piyasalaşma yolculuğuna başlayacak.
Sektördeki uzmanlar, Amerika Birleşik Devletleri gibi gelişmiş ülkelerde, emeklilik fonlarının çeşitli faktör piyasaları için uzun vadeli fonlar olduğunu ve bu fonların sermaye piyasasının on yıllardır uzun vadeli istikrarlı gelişimini desteklemekle kalmayıp aynı zamanda reel ekonominin gelişimini de desteklediğini belirtti. "Çinin üç sütunlu emeklilik varlık tahsisinde, gerçekten de tamamen piyasa odaklı, bilimsel, kapsamlı ve ihtiyatlı bir şekilde borsaya uygun miktarda fon tahsis etmek gerekiyor. Bu tür bir" uzun para "sosyal kalkınmanın istikrarlı köşe taşı ve aynı zamanda sermaye piyasasının sağlam gelişimi için bir denge noktasıdır. taş."
Aynı zamanda, bağış sigortasının üç ayağı, birbirini izleyen piyasalaşma operasyonlarından sonra hisse senedi piyasasındaki yatırımın mutlak ölçeğini artıracak ve uzun vadede olumlu ve olumlu bir etkiye sahip olacaktır.
Esas olarak şu şekilde yansıtılır:
Birincisi, temel emeklilik sigortası fonu sermaye piyasasında istikrarlı bir uzun vadeli sermaye kaynağı haline gelecek, A-hisse değeri keşfi ve değer yatırımı için istikrarlı bir mihenk taşı oluşturacak ve uzun vadeli getiri peşinde koşan yatırım felsefesini savunacak;
İkincisi, temel emeklilik sigortası fonlarının borsaya girişi kurumsal yatırımcıların saflarını genişletecek ve olgun piyasalarda yatırımcı yapısı kademeli olarak mevcut perakende odaklı dan kurum odaklı konuma geçecektir;
Üçüncüsü, hisse senedi endeksindeki oynaklığın ve piyasa spekülasyonunun aralığının azaltılmasına ve piyasanın iniş ve çıkışlarının sınırlandırılmasına yardımcı olur.
