Sadece ekonomistlerin söylediklerini dinle
İnsanlar geleceği her zaman merak ederler ama anlayamazlar. Sonuç olarak, gelecekte ne olacağını anlayan Jiang Ziya, Li Chunfeng vb. İnsanlar ilahi olarak etiketlendi ve tapıldı. Öngörülemeyen ekonomik alanda da aynı şey geçerlidir Ekonomistlerin ünü tahminlere bağlıdır.
Mart 2006'da Gao Shanwen, varlık yeniden değerleme teorisini ortaya attı ve borsanın keskin bir şekilde yükseleceğini öngördü ve sonraki bir buçuk yılda Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi beklenmedik değildi. Katıldığı 8 yeni servet değerlemesinde kendisi ve ekibi 5 kez birinci oldu. Sonraki yüksek faizli mortgage krizi Minsky'yi yaptı ve Çin'in ekonomik büyüme oranı 2008'in dördüncü çeyreğinde keskin bir şekilde% 6,8'e düştü. Yurtiçi ve yurtdışındaki ekonomi çevreleri 2009'daki genel ekonomik durum hakkında karamsarlık dile getirdiğinde, Zhu Jianfang'ın ekibi Çin'in ekonomik toparlanması konusunda iyimser olan ilk ve en kararlı ekip oldu. İkinci yılda Çin'in GSYİH büyüme oranı% 9,2'ye ulaştı. Ayrıca New Fortune'un en iyi makro analistleri arasında birinciliği kazandı. Danıştay Kalkınma Araştırma Merkezi'nden yeni istifa eden ve üç ay boyunca denize giden Ren Zeping, 2014 yılında "Parti bana bilgelik ve cesaret veriyor, 5000 puan hayal değil" sloganı attı. Ertesi yıl borsa yükseldi ve Ren Zeping tüm dünyada ünlendi.
Eylül 1997'de Morgan Stanley için çalışan Xie Guozhong, Hong Kong'un gayrimenkul arzını kontrol ederek fiyatları artırdığını gördü ve bunun yapay olarak şişmiş bir sermaye balonu olduğuna inanıyordu. Hong Kong'da konut fiyatlarının yarı yarıya düşeceğini ileri sürdü. Ertesi ay ekonomik kriz patlak verdi, Hong Kong'un konut fiyatları% 70 düştü ve ardından uzun bir ayarlama sürecine girdi, 2003 yılına kadar istikrar kazanmaya başladı. Böylece Xie Guozhong, dünyadaki statüsünü bir çırpıda belirledi ve birkaç yıl üst üste Asya'nın bir numaralı analisti seçildi.
Elbette tanrı yok ve gelecek o kadar öngörülebilir değil. Xie Guozhong, Birinci Dünya Savaşı'ndan bu yana Hong Kong'un emlak piyasasında ünlendi ve anakara konut fiyatları ile mücadele ediyor. 2004 yılından bu yana anakara emlak piyasasında sıkı bir düşüş yaşıyor ve arada bir "Tarihin en büyük emlak balonu yakın gelecekte patlayacak", "Çin'in gayrimenkulleri 2012'de çökecek", "Konut fiyatları düşecek" gibi sayılar yayınlayacak. Henüz bitmedi, pazar 2017'de dibe vuracak. Sürekli ısrarı nedeniyle, Çin emlak piyasasının "Hava Kuvvetleri Komutanı" seçildi.
Ancak gerçekler Jianghu'nun dediği gibi, "Zhiqiang'ı dinleyin ve batı tarzı bir evde yaşayın; Guozhong'u dinleyin ve Maokeng'de yaşayın." Öğretmen Xie artık kendini tutamıyordu. 2016 yılında da gençlere ev dışındaki varlıkları gerçekleştirmeleri ve likiditeyi sürdürmeleri tavsiyesinde bulundu. Ancak, hemen evi satmak istediğini ancak ailesinin aynı fikirde olmadığını ekledi. Görünüşe göre Bay Xie'nin daha önce şok olmuş vücudu aile liderini korkutamaz.
Bu yılın Ocak ayında, internette "Up Seat" programında düzenlemenin bir ev satın almak için bir sinyal olduğunu kamuoyuna açıkladı. En son konuşma Temmuz 2018'de yapıldı. Sohu Think Tank ile yaptığı röportajda, "Hangar reformunun paraya çevrilmesi sıkılaştırılabilir ve yerel yönetimler de tahvil çıkarabilir ve ev fiyatları düşmeyecektir" dedi. Sözler söylenir söylenmez kitleler, topun ele geçirildiğini sandılar.
Tahminle ilgili olarak, dişlerinizi gıcırdatmak ve kumar oynamak daha iyidir. Bay Xie, on yıldan fazla bir süredir Hava Kuvvetleri Komutanı olarak görev yapmış ve sonunda düşmana sığınmış ve sonuç olarak, "bir evde yaşamak, spekülasyon yok" genel teması altında, her iki taraftan da yüzüne vurularak canını yaktı.
Geleceği tahmin etmenin Öğretmen Xie'nin yüzünü kurtardığı söyleniyorsa, o zaman geçmiş verilere bakmak ve mevcut durum hakkında konuşmak ekonomistlerin öğrendiği şeydir. Bununla birlikte, mevcut durum karmaşıktır ve çeşitli uzmanların ve akademisyenlerin yorumları ve analizleri karışıktır ve hatta astar dikkatlice taranmalıdır.
Birİki gün önce, Dr. Shanwen Gao, Anxin Strateji Konferansı'nda şunları söyledi: "Geleceği daha iyi anlamak için, her zaman geçmişe bakar ve bugünü değerlendiririz." Geçmişteki arz yönlü reformlar ve azaltma hakkında konuştu, ancak en heyecan verici olanı Unutulmaz olan şey, şimdi ve gelecekte gayrimenkul hakkındaki tartışmadır.
Dr. Gao, geçmişteki stok eritme hareketi nedeniyle mevcut emlak envanterinin tarihsel olarak düşük bir seviyede olduğuna ve yeni ayarlamaların da gerçekleştiğine inanıyor. Ancak, "pek çok kişinin söylediği gibi, emlak fiyatlarının büyük bir ayarlamadan geçeceğini düşünmüyor." Dedi ki: "Arzın genişletilmesi sorunu çözülemezse, fiyatı kontrol etmek zor olacaktır. Soru şu ki, gelecekte talebin büyümesi güvenilir mi? Talep güvenilmezse, oturup piyasanın uyum sağlamasını bekleyebilirsiniz. . "
Ya talep? Her şeyden önce, "Çin'in kentleşme oranının hala iyileştirilmesi gereken çok şey var ve emlak piyasasındaki talep artışı henüz sona ermedi." Ancak alan yeterli değil ve bir ev satın almak için para gerekiyor. Konut sakinlerinin kaldıraç oranı çok yüksek mi, bu da gayrimenkulün finansal düzeydeki yükselişini destekleme gücünü bastırıyor mu? Dedi: BIS (Uluslararası Yerleşmeler Bankası) verileri, Çinli sakinlerin kaldıraç oranının medyan seviyede olduğunu gösteriyor. Düşük tarafta. "" Aslında herkesin endişelendiği şey, sakinlerin kaldıraç oranının çok yüksek olması değil. "
2016 yılında, gayrimenkulün güçlü bir şekilde stoktan çıkarılması başladı. Yeniden yerleşimin paraya çevrilmesi ve 15 yıllık arka arkaya RRR kesintileri ve faiz oranlarındaki indirimlerin getirdiği bol miktarda cephaneyle birleştiğinde, bütün insanlar evleri soydu. Kaldırılan envanterin potansiyel bir envanter haline geldiğinden bahsetmiyorum bile. Yalnızca konut sektörünün kaldıracından bahsetmişken, Çin'in toplam konut sektörü kredileri üç yıl içinde iki katına çıktı ve GSYİH'nın% 47'sini oluşturdu. Dr. Gao'nun gördüğü şey, değerin yüksek olmadığı ve gelişmiş ülkelerin orta kesimlerinde olduğu. Ancak, bir sorunu göz ardı etti.Çin konut sektörünün GSYİH dağılımında nispeten düşük bir paya sahip olması nedeniyle kaldıraç oranı doğal olarak çok düşük.
Borç sorunlarına bakmanın en iyi yolu, borç ödeme gücüne bakmaktır. Bu açıdan bakıldığında, sakinlerin kaldıraçları, borcun harcanabilir gelire oranına bakmalıdır. Şu anda, hanehalkı borcunun harcanabilir gelire oranı% 93'e kadar çıkmış durumda ve gelir yakında borcu karşılamayacak. Buna ek olarak, pek çok genç Fan Gang Öğretmeninin sözlerini dinledikten sonra sadece "altı cüzdanı" boşaltmakla kalmadı, aynı zamanda arkadaşlarından da bir sürü ödünç almalarını istedi. Bunlar dahil edilmeyen gizli yükümlülüklerdi. Dolayısıyla konut sektörünün fiili kaldıraç oranı zaten yüksek ve borçlanmaya fazla yer yok.
Yerleşik sektör borcunun harcanabilir gelire oranı
Gelin emlak meselesinden bahsedelim, geçmişte devlet tarafından serbest bırakılan paranın reel ekonomiye akması amaçlanmıştı, sonuç olarak Ren Dapao'nun Bay Xie'yi yere itip tüm ekonomiye sürtünmeye devam ettiğini gördüm. Destocking aslında emlak şirketinden konut sakinlerine kaldıraç aktarıyor ve eve büyük miktarda borç bağlanmış durumda. Geçtiğimiz iki yıl içinde, sakinler her yıl 7-8 trilyon yuan borç aldılar ve o yıl GSYİH'nın% 10'una tekabül ediyordu ki bu oldukça büyük.
Sakinlerin kaldıraç için yeri yok ve varlıkların parası yok.Eğer gayrimenkul spekülasyonu yapmak için borç para almak istiyorsanız, "yıkanıp uyumak" zorunda olanlar sadece 30 yaşın altındaki gençler değildir.
ikiYıkanmamaya veya uyumamaya devam etmek için en iyi fikir kaynak açmak ve geliri artırmaktır. Ve çok çalışmak her zaman ana gelir kaynağımız olmuştur. 2017 yılında, sakinlerin kişi başına düşen milli gelir geliri 14.620 yuan idi ve harcanabilir gelirin% 56.3'ünü oluşturuyordu.Bu açıdan iyi şirketler sizin ve benim için iyidir.
Maalesef kış geldi. Zorlukların üstesinden gelmek için, işletmeyi tepeden tırnağa alkışlıyoruz. Bunların arasında en popüler çağrı vergileri ve ücretleri azaltmaktır.Bu aciliyetin önemli bir nedeni, sosyal güvenliğin gelecek yıl 1 Ocak'ta vergi dairesi tarafından tahsil edilecek olmasıdır Küçük ve orta ölçekli işletmelerin, istihdam maliyetlerindeki artışı telafi etmek için acilen özel politikalara ihtiyaçları vardır.
Ancak, neredeyse yıl sonuna kadar ve çeşitli departmanların bütçeleri zaten rapor edilmiş ve özetlenmiştir.Vergi indirimi ve harç indirimi hala şiddetli. Aralık ayının başında, çok sayıda aramadan sonra, işten çıkarmama politikası ve% 50 işsizlik sigortası primi getirildi. Giderlerin yalnızca% 2'sini karşılayan bir toplam ücret birimine gelince, çok şey söylemek gerçekten imkansız.
Haitong'dan Dr. Jiang Chao, son altı aydır vergi indirimleri ve ücretleri için tartışıyor. Verileri bilgilendirici ve iyi analiz edilmiş, bu takdire şayan. Bununla birlikte, resim stili de son zamanlarda değişmeye başladı, azalan önlemlerden son vergi indiriminin nedenlerinin analizine kadar belirsiz hale geldi. Belki yıl sonudur. (Kaldıraç konusu bir önceki makale olan "Kaldıraçların Dünü ve Bugünü" bölümünde açıklanmıştı)
Bu yılın Eylül ayında, ulusal katma değer vergisi geliri büyüme oranı pozitiften negatife döndü ve mali gelir, vergi geliri ve katma değer vergisi geliri Ekim ayında negatife döndü. Dr Jiang, "Phoenix Nirvana-2019'da Ekonomi ve Sermaye Piyasası Görünümü" nde analiz etti: "Bu, vergi indirimlerinin gerçekten başladığını ve yoğunluğun küçük olmadığını gösteriyor." "Bir yandan, hükümetin bu yıl Mayıs ayında yaptığı% 1'lik indirimden kaynaklanıyor. Katma değer vergisi oranı ise Ekim ayında vergi indirimi başladı. "
Verginin kesinlikle düştüğünü itiraf etmeliyim. Bununla birlikte, Ekim ayında vergi geliri artış oranı, bir önceki yıla göre keskin bir düşüşle% -5.1'e geriledi ve bu hiçbir şekilde "küçük olmayan" bir vergi indiriminin sonucu değildir. Sosyal güvenliğin vergi bürosuna devredilmesi fikrine göre, makro düzeyde mikro operasyonu gözlemlemek için en iyi perspektif vergilendirmedir. Bu amaçla, özel bir duvarcı olan Bay Fachai de referansınız için bir masa yaptı.
Ocak-Ekim 2018 arasındaki ulusal vergi geliri dökümü (birim: 100 milyon yuan) ve yıllık değişiklikler, veri kaynağı: Maliye Bakanlığı'nın resmi web sitesi
Ocak'tan Ekim'e kadar olan veriler aslında herhangi bir büyük sorun göstermiyor. Ancak yalnızca Ekim'i parçalara ayırırsanız, birçok ilginç şey bulacaksınız. Katma değer vergisi, bir önceki yıla göre yalnızca% 2,8 düşerek 15,3 milyar yuan oldu. Hesaplamadan sonra, Mayıs ayındaki katma değer vergisi oranı% 1 düşürülecek ve vergi tüm yıl için 240 milyar yuan azaltılabilecektir. Aylık olarak yaklaşık 20 milyar yuan tahsis edilmektedir ve bu da temelde mevcut verilerle tutarlıdır. Ek olarak, Ekim ayında yeni verginin uygulanması Eylül ayına göre 31.6 milyar yuan düşüşle sonuçlandı ve büyüme oranı% 20.8'den% 7'ye düştü, ancak yine de pozitifti.
İki parçayı bir araya getirmek, vergileri düşürmek için hala yeterli değil, diğer artırılmış kalemler de var. Peki Ekim'de vergilerdeki hızlı düşüşe ne sebep oldu? Tablodaki diğer olumsuz maddeler bize cevabı doğrudan söyler.
Öncelikle kurumlar vergisi% 10 indiriliyor Kurumlar vergisi, vergi ödemesi sonrası kurum kazancı üzerinden hesaplanıyor, işletmenin hayatının gerçekten zor olduğu görülebiliyor. İkincisi, iç tüketim vergisi% 61,6 oranında düştü ve zayıf tüketim, araç alım vergisiyle de kanıtlanabilir. Damga vergisine gelince, menkul kıymet işlemleri üzerindeki damga vergisi sadece hehe için ayrı ayrı listelenmiştir.
Bu açıdan vergilendirmedeki indirim vergileri düşürme etkisine sahiptir, ancak daha gerçekçi olan sorun, özellikle Ekim ayında vergi tabanının düşürülmesidir.
üçKasım ayının sonunda, sanayi kuruluşlarının Ocak'tan Ekim'e kadar olan kar verilerini yorumlarken, Ulusal İstatistik Bürosu Sanayi Departmanı'ndan Dr. He Ping, Sanayi karları hızla artmaya devam ediyor dedi ve bunun ülke çapında belirlenen büyüklükteki sanayi kuruluşlarının toplam karı% 13.6 arttı. Ekim ayında tek bir ayda bile, belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşları, yıllık% 3.6 artışla 548.02 milyar yuan toplam kar elde etti. Kurumsal maliyetler ve borç oranları gibi göstergeler artıyor.
Belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşları, yıllık ana iş geliri 20 milyon yuan ve üzerinde olan tüm işletmelerdir, bunların hepsini temsil edemese de, en azından görülebilmektedir. İşin tuhafı, yalnızca Ekim ayındaki kâr artış oranına bakıldığında, kurumlar vergisindeki indirimin yansıttığı durumdan farklı geliyor. Büyük işletmelerin hayatının beslendiği ve küçük ve orta ölçekli işletmelerin çoğunun sefalet içinde yürüdüğü doğru mu?
Ocak ayından Ekim ayına kadar olan veriler, geleneksel yıldan yıla hesaplama yöntemine göre yeniden hesaplanır (yani, cari yılın değeri ile geçen yılın aynı döneminin değeri arasındaki fark, geçen yılın aynı döneminin değeriyle karşılaştırıldığında) ve İstatistik Bürosu verileriyle karşılaştırılır. Ay ay mikroskobik soymaya gerek yoktur, sorun ortaya çıkacaktır.
Ocak-Ekim 2018 arasında belirlenen büyüklüğün üzerindeki ulusal sanayi işletmelerinin kâr dağılımı ve yıllık değişimleri, veri kaynağı: Ulusal İstatistik Bürosu
Geleneksel hesaplama yöntemine göre, kamu iktisadi teşebbüsleri dışındaki diğer tabiattaki işletmelerin karları, genel olarak yıllık bazda düşmüştür. Bunların arasında özel işletmeler% 30 oranında düştü ve bu da sezgisel olarak neden özel işletmelere yardım istediklerini yansıtıyor. Diğer anonim şirketlerin ve yabancı şirketlerin toplam hacim içindeki payı da çok yüksektir ve genellikle yaklaşık% 10 oranında azalmıştır. Kolektif işletmelere gelince, düşüş şok edici olsa da boyutları küçük ve ihmal edilebilir düzeydedir.
Tek bir aya ait alt veriler açıklanmadığından, burada sadece toplam kar hesaplanmaktadır. Ekim 2018 ve Ekim ayında geçen yıl 745,41 milyar yuan% 26,5 azaldı. Bu, Dr. He'nin yorumladığından hala çok farklı.
Peki İstatistik Bürosu'nun istatistikleri nasıl ortaya çıktı? İstatistik Bürosu'nun "karşılaştırılabilir bir büyüme oranı" benimsediği ve geçen yıl gelirleri 20 milyonu aşan bu yıl standartları karşılamayan şirketleri ortadan kaldırdığı ortaya çıktı. Geçen yıla ve bu yıla ait verilerin de dahil edilmediğini unutmayın. Elbette örnek veri tabanında yer alan firma sayısı artarsa geçen yıla ait veriler de eklenmelidir.
Görünüşe göre bir sorun yok, ancak özel durumlarda, bu yöntem geleneksel yöntemle büyük bir tezat oluşturacak. Örneğin, geçen yıl, toplam geliri 8000 ve 2000, kârı 800 ve 200 olan ve toplam kârı 1000 olan, belirlenmiş büyüklüklerin üzerinde yalnızca A ve B'nin olduğunu varsayalım. Bu yıla kadar, A şirketi yüksek tütsü yakmaktan 9.000 gelir elde etti ve karı 900'e yükseldi, B ise şanssızdı, gelir sadece 1.000 oldu ve karı örnek veritabanından kaldırılarak 100'e düştü. O zaman geleneksel yıllık kar artışı hesaplama yöntemi, sonuç: (900-1000) / 1000 = -10%. İstatistik Bürosu yöntemi benimsenirse, B şirketinin karının geçen yıl toplam plakasından çıkarılması gerekir, sonuç olarak geçen yılki toplam kar 800'e düşer ve büyüme oranı (900-800) /800=12.5% olur. Büyüme oranı negatiften pozitife döndü.
Aslında, pozitif ve negatif sıçramalar arasındaki bu istatistiksel fark normal şartlar altında nadiren meydana gelir.Özel bir durumda, çok sayıda B şirketi gelirleriyle ilgili sorunlar yaşar ve örnek veri tabanından çıkarılır. Bu yılın önceki Mayıs ayı verileri birleştirildiğinde, belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi işletme sayısı 372.698 olurken, geçen yılın ilk beş ayında bu veri 378.959 iken, 6.261 firma örnek veri tabanından çıkarıldı. Maalesef, rakamlar o zamandan beri mevcut değil. Ancak Ekim verilerine bakılırsa, sayılardaki bu düşüş azalmadı. Dahası, kaybolan şirketler ağırlıklı olarak yabancı şirketler ve özel şirketlerde yoğunlaşmalıdır.
Belirlenen büyüklüğün üzerindeki sanayi kuruluşlarının karları ve yukarıda belirtilen vergi verileri karşılıklı olarak doğrulanmakta, kamu iktisadi teşebbüsleri dışında diğer türden işletmelerin zorlandığını ve Ekim ayı itibarıyla durumun düzelmediğini görmekteyiz. Ayrıca konut sektörünün istihdam durumu, gelir düzeyi ve borç sorunları da tahmin edilebilir.
sonBazı iktisatçıların söylediği şey dinlemek kadar iyidir. Zhejiang Ticaret Odası'nın 1 Aralık'taki yıllık toplantısında Ma Yun, "Ekonomistler dünün bir özetidir ve geleceğin kavranması bazen bir sezidir. Ekonomistin söylediği şeyi tam olarak yapmak zahmetli. ". Bu Jack Ma'nın iktisatçılara güvenmediği ilk olay değil. 6 yıl öncesinden bugüne en az üç kez benzer şeyler söyledi.
Koi'ye inanmak kendinize inanmaktan daha iyidir ve uzmanlara inanmak verilere inanmaktan daha iyidir. Veriler konuşmasa da yalan söylemez. Fanatizm ve karamsarlık bulaşıcı olabilir.Sadece gelir, kâr, faiz oranı, miktar, oran gibi soğuk rakamlar sakinliğin kaynağıdır ve gerçek hikayeyi anlatabilir.
Sözde sezgi, bir uygulayıcı, bir girişimci ve hatta bir vatandaş olarak, duyduğu sevinç ve üzüntüler, gördüğü iniş çıkışlar ve hissettiği sıcaklık ve soğukluk ile veriler için muhtemelen en iyi nottur.
