New Deal biraz geç mi geldi? Yeni üç yönetim kurulu hisse senedi reformunda üç ok başlatıldı Soğuk durum tersine çevrilebilir mi?
"Yeni üçüncü yönetim kurulu sisteminin reformunu teşvik etme" şeklindeki üst düzey yaygara bağlamında, doğru zamanda bir dizi yeni üçüncü kurul yeni politika ortaya çıktı.
26 Ekim'de, Ulusal Hisse Senedi Borsası ve Kotasyonları, "Borsada İşlem Gören Şirketlerin Hisse Senetlerinin İhracı ile İlgili Konular Hakkında Yönetmelik", "Ulusal KOBİ Hisse Devri Sisteminde Borsa Dışı Halka Açık Şirketlerin Büyük Varlık Yeniden Yapılandırma İşleri Yönergeleri" ve "Ulusal KOBİ Hisse Devri Sisteminin Piyasa Yapıcıları" nı yayınladı. Yeni Üçüncü Kurul'da yönlü hisse senedi ihraç sistemi, birleşme ve devralma ve yeniden düzenleme sistemi ve piyasa yapıcı sistemi gibi stok sistemlerini optimize etmek ve yeniden düzenlemek için Değerlendirme Önlemleri (Deneme Uygulaması için) ve diğer politikalar.
Aslında 2018'den bu yana Yeni Üçüncü Kart pazarının durumu daha da endişe verici hale geldi.
İstatistikler, bu yılın başından bu yana, yeni borsaya kote olan 500'den az şirketin olduğunu gösteriyor ki bu, önceki yıllara kıyasla uçurum benzeri bir düşüş. Öte yandan, piyasa finansmanı miktarı kasvetli olmaya devam etti. 2018'in ilk üç çeyreğinde, Yeni Üçüncü Kurul, yıllık bazda% 40'ın üzerinde bir düşüşle, yalnızca 59,4 milyar yuan finansman tamamladı. 100 milyar yuan'ın altındaki bu yılki toplam finansman, yüksek olasılıklı bir olay haline geldi.
Çok soğuk bir pazarda, endüstri, yukarıda bahsedilen New Deal'ın ne kadar etkili olabileceği konusunda bir kayıp yaşıyor ve bu nedenle, gelecekte başka bir artımlı reform grubu olup olmayacağı, odaklanmanın anahtarı haline geliyor.
Stok reformunda üç ok
National Equity Exchange Corporation, 2013 yılından bu yana NEEQ'in kademeli olarak "küçük, hızlı, esnek ve çeşitlendirilmiş" bir ihraç finansmanı sistemi ve piyasa odaklı bir birleşme ve satın alma sistemi kurduğunu ve borsada işlem gören şirketlerin finansmanının, birleşme ve satın almaların ölçeğinin genişlemeye devam ettiğini belirtti. Küçük, orta ve mikro işletmeler için finansman zorluklarını ve pahalı finansmanı azaltmada, doğrudan finansman sistemini iyileştirmede, endüstriyel yapı entegrasyonunu teşvik etmede ve kaynak tahsisini optimize etmede olumlu sonuçlar elde etti. Piyasaya çıkışından bu yana, piyasa yapıcı transfer sistemi fiyat keşfinin teşvik edilmesinde ve piyasa likiditesinin artırılmasında aktif bir rol oynadı.
25 Ekim 2018 itibariyle, Yeni OTC Pazarı'nda listelenen 10.908 şirket var; 6.107 şirket, son altı yılda 9.811 hisse ihracını tamamladı; toplam finansman tutarı 459.365 milyar yuan; 348 şirket, aşağıdakileri içeren 367 büyük varlık yeniden düzenlemesini tamamladı Toplam miktar 63.01 milyar yuan'a ulaştı ve borsada işlem gören 808 şirket, toplam 129.462 milyar yuan tutarında 877 satın alma işlemini tamamladı.
Ancak, yeni üç panelli piyasanın gelişmesiyle birlikte, mevcut hisse senedi ihraç sistemi, birleşme ve yeniden yapılanma sistemi ve piyasa yapıcı sistemi, piyasada ortaya çıkan yeni koşullara, değişikliklere ve sorunlara artık tam olarak uyum sağlayamamaktadır. Piyasa kuruluşları genel olarak, mevcut hisse senedi ihraç sisteminde süreç optimizasyonu, prosedürlerin basitleştirilmesi ve verimlilik iyileştirmeleri açısından daha fazla iyileştirme için yer olduğunu yansıtır; mevcut büyük varlık yeniden düzenleme sistemi, yeniden yapılanma karar standartlarını, devir sınırlarının askıya alınmasını, devir inceleme mekanizmalarının yeniden başlatılmasını ve varlıkları satın almak için hisse ihracını içerir. Yatırımcıların uygunluğu ve kısıtlamaların sayısı piyasa talebine tam olarak uymamaktadır ve uygun ayarlamaların yapılması gerekmektedir. Piyasa yapıcılara yönelik özel bir değerlendirme eksikliği vardır ve ilgili mekanizmaların acilen daha fazla iyileştirilmesi gerekmektedir. Bu bağlamda, National Equity Exchange Corporation buna büyük önem vermekte ve tam araştırma ve gösterime dayanarak ve piyasa görüşleri ve önerilerini talep ederek, ilgili hisse sistemi için optimizasyon reform önlemlerini formüle etmiş ve başlatmıştır.
İlk olarak, bir piyasa yapıcı değerlendirme mekanizması oluşturun.
Ana önlemler, sponsorlu menkul kıymet firmalarının uygulama kalitesinin mevcut değerlendirmesine dayalı olarak ayrı bir piyasa yapıcı değerlendirme sisteminin kurulmasını içerir. NEEQ piyasa yapıcılık sisteminin özellikleri göz önüne alındığında, piyasa yapıcıların piyasa yapıcı davranışlarına odaklanır ve piyasa yapıcılık ölçeği, likidite sağlama ve teklif kalitesi açısından piyasa yapıcı davranışının çok boyutlu değerlendirmesini yapar. Piyasa yapıcıların değerlendirme sonuçlarının uygulanmasına dikkat edin ve mevcut çeyrek için transfer ücretinin% 100'üne kadar, değerlendirme sonuçlarına göre, işlem ücretlerinin uygun şekilde düşürülmesini veya muaf tutulmasını sağlayın.
İkincisi, hisse senedi ihraç sisteminde reform.
Temel önlemler arasında hisse senedi ihracının iş sürecini optimize etmek yer alır: paralel bir gözden geçirme mekanizmasının uygulanması, hisse devirlerinin gözden geçirilmesinden önce ve finansman bağlantısının kesilmesine neden olan ara sorunları önlemek için aracılar tarafından inceleme görüşlerinin verilmesi için net bir zaman sınırı belirlenmesi. Yetkili bir ihraç sisteminin getirilmesi, küçük finansmanı kolaylaştırır.Hissedarların yıllık genel toplantısı, 10 milyon yuan'lık bir finansman hattı ile yönetim kuruluna yetki verebilir ve müteakip ihraçların genel kurul tarafından gözden geçirilmesine gerek yoktur. Buna ek olarak, hisse senedi ihraç sistemi reformu, ulusal hisse devri şirketinin dosyalama incelemesini sonlandırdığı altı duruma açıklık getirmiştir.
Üçüncüsü, birleşme ve yeniden yapılanma sistemini optimize edin.
26 Ekim'de Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, NEEQ ana varlık yeniden yapılandırmasında hisse ihraç ederek satın alınan varlıkların ihraççılarının sayısının artık 35 kişiyle sınırlı olmadığını ve vasıfsız yatırımcıların kısıtlı yatırımcılar olarak aboneliğe katılmalarına izin verildiğini belirten bir duyuru yayınladı. Ancak holding platformu aboneliğe katılamaz. Aynı zamanda, hisse devri şirketi, NEEQ'in ana varlık yeniden yapılandırmasında beş iyileştirme yapmak için ilgili belgeleri yayınladı. Ana içerikler arasında, büyük varlık yeniden yapılandırmaları için tanımlama standartlarının iyileştirilmesi ve yeniden yapılanma konuları nedeniyle borsaya kayıtlı şirketlerin askıya alınma sürelerini etkili bir şekilde kısaltması ve "uzun vadeli askıya alma" ve "uzun süreli askıya alma" olgusunu ortadan kaldırması beklenen büyük varlık yeniden yapılandırmaları için askıya alma ve yeniden başlatma sisteminin optimize edilmesi yer alıyor.
Ulusal Hisse Senedi Borsası ve Kotasyonları, bir sonraki adımda bilinçli bir şekilde çeşitli reform düzenlemelerini uygulayacağını, sistem reformlarının optimizasyonunu izlemeye ve değerlendirmeye devam edeceğini, deneyim biriktireceğini ve müteakip derinleşen reform önlemlerinin başlatılması için koşullar yaratacağını belirtti.
New Deal "biraz geç" mi geldi? Sektörde fikir birliği yok
Yukarıda belirtilen parti politikasının ilan edilmesi doğal olarak sektörün dikkatini çekmiştir.
Northeast Securities'in araştırma direktörü Fu Lichun, bu belge serisinin yayınlanmasının, yeni üçüncü yönetim kurulu piyasasının sabit artışını, birleşmelerini ve satın almalarını ve piyasa yapıcılarını içerdiğine inanıyor.Bu, geçmiş pratik deneyimlerin birikimi ve mevcut sistemin genel optimizasyonu ve iyileştirilmesi. .
Bu reformun iki büyük atılımı olduğuna inanıyor. "Birincisi, 35 kişi ile sınırlandırılmayan ve halka arzlara açıkça uymayan yatırımcıların, varlık yeniden yapılandırmasının finansmanına kısıtlı bir şekilde katılabilmeleri, bu da yatırımcıların ve yatırım kuruluşlarının kapsamını genişletiyor; ikincisi, öğrenilecek ayrı bir piyasa yapıcı değerlendirme sistemi kurmak. Uluslararası deneyime ve piyasa yapıcılara yönelik teşvik ve desteğe dayalı olarak, bu, piyasa yapıcıların heyecanını artırmaya ve maliyet yüklerini azaltmaya yardımcı olacaktır. "
Öte yandan, piyasa katılımcılarının daha yaygın görüşü, Yeni Üçüncü Kurul Yeni Anlaşmasının "biraz geç geldiği" yönündedir.
Northeast Securities'in hisse senedi transferi iş departmanının genel müdürü Zhang Keliang, menkul kıymetler firması Çin'den gazetecilere, bu yeni tanıtılan optimizasyon politikalarına bakıldığında, ulusal hisse senedi transferi şirketinin genel müdür yardımcısı Sui Qiang'ın bu yılın Ağustos ayında "Çin Yeni Üçüncü Kurul İnovasyon ve Geliştirme Raporu" nda yayınlanan doğru olduğunu söyledi. (2018) "Yeni kitap lansman konferansındaki konuşmanın vaatlerinin tamamı olumlu, bu da NEEQ'in finansman verimliliğinin iyileştirilmesine ve sistemin iyileştirilmesine yardımcı oluyor. Küçük optimizasyonların da harika işlevleri var. Bu politikalar birçok NEEQ şirketine fayda sağlayabilir. Sadece biraz geç kaldık. Bu noktada, üç panonun bir bütün olarak mevcut çıkmazını tersine çevirmek zor. NEEQ piyasasının iyileştirilmesi ve piyasa güveninin yeniden sağlanması da sürekli artan politika teşvikini gerektirir.
"Bence politikanın en büyük değeri, yeni üçüncü panonun genişletilmesinden sonra 2016 öncesinden genel inşaat fikrini sürdürmek veya devam ettirmek ve o sırada inşaat yoluna geri dönmek. Her zaman yaklaşan depolama sürümü nden bahsetmek. Bu aynı zamanda bize yeni üçüncü kartın harici paraziti ortadan kaldırabileceğine dair umut veriyor. Orijinal üst düzey tasarıma ve ilk plan planına göre, doğru yolda ve normalin dışında olacak. Ritim. "Yukarıda adı geçen kişi dedi.
Beijing Jinchangchuan Capital Management Co., Ltd. başkanı ve başkanı ve China New Third Board Research Center'ın baş ekonomisti Liu Pingan da, "Yeni üçüncü kurulun bir politika sorunu olmadığına, ancak politikanın bir sorunu olduğunda her zaman inanıyorum. Ülke inovasyona girdiği sürece, ekonomik yapının dönüştürülmesi, yeni üçüncü yönetim kurulu piyasasının var olması ve kuvvetli bir şekilde gelişmesi gerekiyor. "
Liu Pingan, NEEQ pazarlama sisteminin mükemmellik aşaması olarak 2016'dan sonraki beş yıla kadar tabakalaşmayı çağırdı. Herhangi bir pazarın inşasının bir gecede tamamlanamayacağına inanıyor. On binlerce şirket eşitsizdir ve tabakalaşmadan sonra farklılaşan kurumsal düzenlemeler, Yeni Üçüncü Kurul'un "iskeletini" "bedenle" doldurmak olan temel meseledir. 2020 yılına gelindiğinde, NEEQ "çekirdek sistem" ile, yani "alt seviye, halka arz, sürekli teklif verme ve ticaret" uygulaması ile eşleştiği sürece, bu sistemler çok başarılı bir beş yıl olacaktır.
Fu Lichun, bu seferin esas olarak, daha standart, daha kullanışlı ve verimli olma hedefine ulaşmak için orijinal sistemi ve yöntemleri tamamlamayı ve iyileştirmeyi amaçladığını söyledi. Bununla birlikte, Ulusal Hisse Senedi Borsası ve Kotasyonlar, "müteakip aşamalı reformların genel planlaması ve koordinasyonunun kapsamlı bir şekilde dikkate alındığından" ve "deneyim biriktirmek ve müteakip derinleşen reform önlemlerinin başlatılması için koşullar yaratmaktan" açıkça bahsetmiştir. Piyasa tabakalaşmasını başlangıç noktası olarak alma ve ihraç, alım satım, bilgi ifşa ve denetimin tüm yönlerinde reformları koordine etme ve ilerletme şeklindeki artımlı reformu dört gözle beklemeye değer.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde sorumlu tutulacaktır.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
