MSCI'nın son genişlemesinin ChiNext 50 üzerindeki etkisi
8 Ağustos sabahı Pekin saatinde MSCI, yükselen piyasalardaki A hisselerinin ağırlığını artırmaya ve piyasaya katılım faktörünü% 10'dan% 15'e çıkarmaya devam etmek için Ağustos üç aylık incelemesinin nihai kararını açıkladı. Endeks ayarlamasının sonuçları, 27 Ağustos'ta piyasa kapandıktan sonra yürürlüğe girecek. Ayarlamanın ardından, MSCI Çin ve MSCI Gelişen Piyasa Endekslerindeki A-hisselerinin ağırlığı sırasıyla% 7,79 ve% 2,46'ya ulaşacak.
A hisselerini MSCI'ye dahil etme sürecinin bir incelemesi
Haziran 2017'de, A hisseleri dört geçişten geçti ve sonunda MSCI "Erişim İzni" aldı.İlk dahil etme oranı% 5'ti. Dahil edilen hisse senetlerinin tamamı büyük hisse senetleriydi ve Haziran ve Eylül 2018'de iki aşamada uygulandı.
Eylül 2018'de MSCI, MSCI endeksindeki A paylarının ağırlığını daha da artırmayı teklif etti ve Büyüyen İşletme Pazarı'ndaki orta boy hisse senetlerini ve büyük sermaye paylarını endekse dahil etmeyi planlıyor. Onaylanan nihai planın üç adımı var:
1) Mayıs 2019'da A hisseli büyük sermaye paylı hisse senetlerinin dahil edilme oranı% 5'ten% 10'a yükseltildi ve GEM büyük sermaye stokları% 10'a dahil edildi;
2) Ağustos 2019'da, büyük sermayeli hisse senetlerinin dahil edilme oranının% 15'e çıkarılması;
3) Kasım 2019'da büyük sermaye hisse senetlerinin dahil edilme oranı% 20'ye çıkarılacak ve orta büyüklükteki hisse senetleri% 20'ye dahil edilecektir.
İlk adım tamamlandı, ikinci adım Ağustos sonunda yürürlüğe girecek.Üçüncü adımın resmi olarak Kasım ayı sonunda uygulamaya konulmasının ardından A-hisse büyük ve orta-kap dahil etme faktörü% 20'ye yükseltilecek.
MSCI Genişleme Sermayesi Ölçümü
Bu genişleme sayesinde, MSCI Yükselen Piyasa Endeksindeki A hisselerinin ağırlığı mevcut% 1,66'dan% 2,46'ya yükselecek. CICC araştırma raporu, ilk çeyrekte MSCI tarafından sağlanan MSCI Çin'in bölgesel endeksleri de dahil olmak üzere tüm MSCI Çin Endekslerinin aktif ve pasif sermaye hacminin hesaplanmasına dayalı olarak, Ağustos endeks ayarlamasında A hisselerinin artan sermaye ölçeğinin yaklaşık 160 milyar yuan olduğuna işaret etti. Kasım ayının sonundaki ayarlamadan sonra, A'nın özkaynaklarının yeniden tahmini% 4'e çıkarılacak ve ek fon olarak yaklaşık 290 milyar yuan getirilecek.
Tüm ek fonlar arasında, pasif fonlar en kesin fonlardır ve endekse en büyük ölçüde uyması için tüm pozisyonlar yürürlüğe girmeden önce bir işlem günü içinde açılmalıdır. MSCI tarafından takip edilen fonların yaklaşık% 20'si pasif fonlar ve% 80'i aktif fonlardır. Yalnızca pasif artımlı fonlar hesaplanırsa, Ağustos'taki genişleme 28.4 milyar yuan'lık pasif artımlı fonlar getirecek ve Kasım'daki genişleme 21.2 milyar yuan'lık pasif artımlı fonlar getirecek.
MSCI genişlemesinin ChiNext 50 üzerindeki etkisi
MSCI genişlemesi, 16'sı ChiNext 50 Endeksini oluşturan ve ChiNext 50 Endeksinin ağırlığının% 58'ini oluşturan 18 ChiNext hissesini içerecek. 16 hisse senedinin ChiNext 50 endeksine akması için yaklaşık 5,6 milyar yuan artan fon kullanması bekleniyor ve 1 milyar yuan daha kesin pasif fonlar.
Kasım ayında MSCI dahil etme faktörünün daha da genişletilmesiyle, 9 GEM 50 kurucu hisse senetleri dahil edilmeye devam edecek ve 1,6 milyar yuan'i pasif fon olacak 6 milyar yuan ek fon getirecek. İki tur genişlemenin ardından, ChiNext 50 Endeksinin 25 kurucu hissesi MSCI Gelişen Piyasa Endeksine dahil edilecek ve endeks ağırlığının% 75'ini oluşturacak.
ChiNext hisselerini mevcut piyasa ortamında aktif olarak kullanan yabancı yatırım, şüphesiz ChiNext'teki mavi çip hisse senetlerinin yüksek büyümesini teyit ediyor ve büyüyen endüstriler yeni ekonomi bağlamında daha büyük bir ivme ve potansiyele sahip olabilir. Arabağlantı mekanizmasının açılmasıyla, gelecekte yabancı hissedarlık ölçeği daha da artacaktır. Yatırımcılar ChiNext'teki mavi çip hisse senetlerinin tahsisini gerçekleştirmek ve yabancı prim temettü paylaşmak için ChiNext'te 50 ETF'yi (159949) satın alabilirler.
Tablo: GEM 50 Endeksi Bileşen Hisse Senetleri Ağustos'ta Büyüdü
Veri kaynağı: Çin Ulusal Finans Stratejisi, Huaan Fonu
Genişletme uygulamasının pazardaki etkisi
A-hisseleri için, MSCI'nın dahil etme oranını artırdığı son üç katın tecrübesine göre, endeks ayarlamasının yürürlüğe girdiği tarihte önemli bir yabancı sermaye girişi vardır. Kuzeye bağlı fonların Mayıs 2018, Kasım 2018 ve Mayıs 19'daki geçerlilik tarihlerinde net alımları sırasıyla 5,7 milyar yuan, 3,8 milyar yuan ve 5,6 milyar yuan idi.
19 Mayıs'taki kapsama incelemesinin sonuçları, piyasanın 28 Mayıs'taki kapanışının ardından yürürlüğe girdi. Günün sonunda sert bir düşüş yaşandı, piyasa% 0,8 yükselerek 2909 puanda kapanırken, ChiNext 50 endeksi en düşük noktasından yükseldi. Yaklaşık% 1,5, 1190 puandan kapanıyor. Uluslararası endeksler, endeks noktasını belirlemek için münferit hisse senetlerinin kapanış fiyatını kullandığından, izleme hatalarını azaltmak için, pasif fonlar genellikle kapanış fiyatını doğru bir şekilde takip etmek için son birkaç dakika içinde yoğunlaşır ve bu da işlem hacminin çoğunun sonunda gerçekleştirilmesine neden olur. , Bu da geç işlem hacminin artmasına ve bireysel hisse senedi ve endekslerde anormal dalgalanmalara neden oldu. Bu düzeltme 27 Ağustos'ta piyasanın kapanışında yürürlüğe girdi. Pasif ek fonların gün geç saatlerde akması muhtemeldir Endeks ayarlamasının yürürlük tarihinin etkisi devam edebilir Yatırımcılar aşamalı yatırım fırsatlarına dikkat edebilirler.
Grafik: Şangay Bileşik Endeksi 28 Mayıs 2019
Grafik: GEM 50 Endeksi 28 Mayıs 19 Saatlik Performans
@GEM 50ETF (159949)
Bu makale Magic Capital'in yöneticisinden geliyor
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
