Dong Mingzhu tarafından yapılan "Para Baskı Makinesi"? Gree'nin ana hissedarı 9200 Marriott, 60 milyardan fazla kazandı! 770 fon da iyiye gidiyor ...
130 milyon hisse satın alındı ve 6,7 milyar günlük fon bir tane satın alma konumunda! Bugün, Gree Electricin büyük siparişi günlük limitini kapattı ve piyasa değeri tek seferde 300 milyar yuan olarak kaldı ve tek günlük piyasa değeri 28.4 milyar yuan arttı.
Gree Electric, 8 Nisan akşamı, hâkim hissedar Gree Group'un, Gree Electricin sahip olduğu toplam sermayenin% 15ini devralma talebiyle devretmeyi planladığını duyurdu. Devir tamamlandıktan sonra şirketin hâkim hissedarı ve gerçek kontrolör değişebilir.
İlgili analistler, Zhuhai Eyaletine ait Varlık Denetleme ve İdare Komisyonu'nun Gree Elektrikli Aletler üzerindeki stratejik azaltmasının, devlete ait işletme reformunun "sermaye yönetimine" dönüşümünü teşvik etmek için kilit bir önlem olduğuna dikkat çekti.
Gree'nin hâkim hissedarının% 15'lik hisse devri piyasayı alt üst etti Devralma partisine ek olarak, 500.000 hissedar ve çıkarılmış menfaat sahibi taraflar gelecekte kar edecek. Gree neye benzeyecek? Ruh figürü Dong Mingzhu nasıl bir rol oynayacak?
700 kez büyük hissedarlara getiri, Bayinin ayrıca 30 katı var
Ana hissedar Gree Group, şüphesiz bu hisse senedi transferinden en büyük yararlanıcıdır.
Gree Group'un geliri iki bölüme ayrılmıştır: Nakit temettüler, öz sermaye transferi.
1989'da , Gree Electricin selefi Zhuhai Haili Air Conditioning Engineering Co., Ltd. kuruldu. Şubat 1992de, Gree Group, Greenin 16,8 milyon hissesini 21,5 milyon yuan fiyatla satın aldı. O yılın Mart ayında, bir başka sermaye artışından sonra Gree Group 70.5 milyon yuan karşılığında 28.2 milyon hisse elde edildi ve tutulan toplam hisse sayısı 45 milyon hisseye ulaştı. İki atış, Gree Group'un toplam maliyeti 92 milyon yuan idi. Bu hisse sayısı, 1996 yılında Gree Electric halka açılıncaya kadar devam etti ve Gree Group'un ortaklık oranı% 60'a kadar yükseldi.
Listeden sonraki ilk on yılda Gree Group, borsada işlem görmeyen hisseler nedeniyle Gree Electric Appliances'daki hisselerini azaltamadı, ancak öz kaynak yeniden finansmanı, 2005 sonunda hisselerinin% 50.28'e kadar seyrelmesine neden oldu ve hala mutlak kontrol konumunda. Büyük değişiklik meydana geldi 2006 yılı , Gree Electric Appliances hisse ticareti reformunu uyguladı. Gree Group ve diğer devlete ait hissedarlar, mevcut hissedarları tazmin etmek için hisseleri kullandıktan sonra, hisseleri de dolaşım için resmen listelendi (sınırlı satış hükümleri). Tüm hisse ticareti reformu, Gree Groupun hissedarlık oranının % 39,74, 320 milyon hisseye sahip.
Nisan 2007 , Gree Group, Gree Electricin toplam sermayesinin (80.541.000 hisse)% 10'unu 1.03 milyar yuan bedelle Gree distribütörlerinden oluşan bir konsorsiyum olan "Jinghai Garanti Şirketi" ne devretti.
Kısıtlanmış hisseler üzerindeki yasağın kaldırılmasının ardından, Gree Group, Haziran 2007'de Gree Electric Appliances'daki hisselerini azaltmaya başladı ve o yıl sahip olduğu hisselerini 40.27 milyon adet azalttı. Gree Electric Appliances'ın 46.3 yuan tutma süresi boyunca ortalama fiyatına göre, toplam nakit çıkış miktarı yaklaşık 1.9 milyar yuan'dır.
2009'a kadar , Gree Group, başka bir hisse indirimi turu gerçekleştirdi.Aynı şekilde hesaplandığında, nakit ayar miktarı yaklaşık 1.3 milyar yuan idi.
Kapsamlı hesaplamalara göre, Gree Group'un mevcut özkaynakların azaltılmasıyla elde edilen toplam tutarı yaklaşık 4,2 milyar yuan'dır.Bu indirimler ve yeniden finansmanın seyreltilmesi yoluyla Gree Group'un hisse oranı% 18,22'ye düşmüş ve korunmuştur.
Gree Group, listelenmesinden bu yana, Gree Electric Appliances'dan 8.8 milyar yuan nakit temettü, artı hisse indirimi yoluyla elde edilen nakit miktarı ve bu öz sermaye transferi için 41.2 milyar yuan'lık en düşük fiyat alarak öz sermayenin% 3.22'sini bıraktı. Gree Group'un 27 yılda toplam getirisi 64,2 milyar yuan, geri dönüş oranı 700 kat! Greenin öz sermaye transferinin nihai fiyatı minimum fiyatı aşarsa, getiri oranı önemli ölçüde artacaktır. Gree Electric'in bir "para basma makinesi" olduğu söylenebilir!
Tabii ki, Gree Group'a ek olarak, Gree bayileri de en mutlu insan grubudur. En son hisse senedi fiyatı hesaplamasına göre, 3.937 milyar yuan nakit temettü ve 27.8 milyar yuan değerinde hisse karşılığında 1.03 milyar yuan yatırım, getiri oranı 30 kata yakın.
770 fon pozisyonları Gree 400'den fazla ağır pozisyon
Ev aletleri sektörünün lideri olarak Gree Electric, her zaman fon yöneticilerinin gözdesi olmuştur.Gree, hisse senetleri ve ağır hisse senetleri tutan çok sayıda fona sahiptir. Gree Electric uzun süredir kamu fonlarının ana hisselerinin ön saflarında yer almaktadır.
Gree kaç fon tutuyor? Halka arz fonlarının 2018 yıllık raporuna göre, geçen yıl sonu itibarıyla, Gree Elektrikli Ev Aletleri ile hisse listesindeki halka arz fonlarının sayısı 770'e ulaştı. Bu fonlar arasında aktif kısmi özsermaye fonları, endeks fonları ve ikincil borç bazları bulunuyor. Gree Electric Appliances'ın toplam hisseleri 428.67 milyon hisseye ulaştı ve Gree Electric'in toplam hisselerinin% 7.13'ünü oluşturdu. Geçen yılın sonundaki kapanış fiyatına göre holdinglerinin piyasa değeri 15.3 milyar yuan'a ulaştı. En son kapanış fiyatına göre, holding piyasa değeri 20 milyar yuan'ı aştı.
Birçok Gree fon tutma pozisyonu arasında önemli bir oran ağır pozisyonlarda tutulur, yani Gree'nin hisse senedi piyasa değeri fonun net değerinin ilk onunu oluşturur. Aktif fonlar açısından, E Fund, tüketici endüstrisinde 34,4 milyon hisseye ulaşan Gree'deki en büyük holdinglere sahiptir.Çin Evrensel Varlık Büyüme Odağı, Evrensel Varlık Tüketici Endüstrisi, Hasat Değeri Seçimi, Invesco Great Wall Yükselen Büyüme, Universal Asset Blue-chip istikrarlı ve diğer fon holdingleri Ayrıca 7 milyondan fazla hisse. Fon şirketleri açısından Huitianfu, Harvest, Invesco Great Wall ve diğer şirketlerin Gree'de ağır depoları var.
Gree gelecekte nasıl görünecek?
Gree Groupun öz sermaye transferi hala askıda olsa da, bazı durumlar daha net hale geldi.
Birincisi, hissedarlık yapısı daha dağınık olacak . Şu anda en büyük hissedar olarak Gree Group'un hisse oranı sadece% 18 ve hisselerin% 15'i satılıyor, mevcut hissedarlar tarafından alınmazsa, bu, özkaynakların kaçınılmaz olarak sulandırılacağı anlamına geliyor. Gree'nin ilk on hissedarı listesinde, yalnızca Gree Group'un kendisi, Jinghai Garantisi ve Lu Stock Connect adına Hong Kong Menkul Kıymet Takas Şirketi hesabı, hisselerin% 3'ünden fazlasını elinde tutuyor. Tianfeng Securities'de bir analist olan Cai Wenjuan, büyük miktarda hisse senedi transferi nedeniyle, Jinghai Guarantee'nin tüm bu hisseleri kabul edecek mali güce sahip olmadığına inanıyor. Dong Mingzhu gibi Gree Electric ve birden fazla kuruluşun ortaklaşa hisse satın alması mümkün bir yoldur. .
Dong Mingzhu ve diğer yöneticiler bu kez yeni yatırımcıları tanıtırken, kontrol için kalıcı düzenlemeler yapmayı da düşünebilir. Cai Wenjuan, Gree Electric'in aslında bir "zehirli hap" olduğunu hatırlattı - 2018'in ikinci çeyreğinin sonunda, Gree Electric'in hesaplarında 99.6 milyar yuan gibi muazzam bir miktar var, ancak Gree hala bayilere 59.195 milyar indirim ücreti borçlu. yuan.
Gree Electric'in elindeki yaklaşık 60 milyar yuan'lık indirim ücreti, Gree'nin hisse senedi fiyatı için önemli bir hayal gücü olan, hisselerin yeniden satın alınmasında veya dış birleşmelerde ve satın almalarda kullanılabilecek devasa bir kaynaktır; "barbarlar" içeri girerse Gree Electric tüm parayı doğrudan bayilere iade ederse, o zaman bu hayal gücü katmanı ortadan kalkacak ve sonra hisse fiyatı bastırılacak ve yüksek fiyatı vuran "barbarlar" da sert bir şekilde vurulacak.
Veri haritası (resim kaynağı: Visual China)
İkincisi, Dong Mingzhu'nun ve diğer yönetimin sesi artacak . Bu eşitliğin daha fazla çeşitlenmesinin kaçınılmaz sonucudur Hissedarların konuşma hakkının zayıflaması, Dong Mingzhu gibi yönetimlerin daha geniş olacağı anlamına gelir. Hepimizin bildiği gibi, Gree Group ve Gree Electric uzun süredir bir "baba-oğul anlaşmazlığı" yaşıyor. 2006'daki hisse reformundan önce, Gree Group ve Gree Electric her zaman işlerini aşmışlardı, ancak her zaman "zayıf babalar ve güçlü oğullar" olmuşlardı. Daha sonra Gree Group, markayı Gree Electric'ten sonra ikisi arasındaki farklar yavaş yavaş kapandı. Bununla birlikte, Zhuhai devlete ait varlıklar her zaman Gree'nin kontrolünü güçlendirmek istemişlerdir, ancak Dong Mingzhu, ister Dong Mingzhu ile Zhu Jianghong arasındaki "kamuoyu sürtüşmesi", ister Zhuhai devletine ait varlıklar tarafından havalanan yönetmen Zhou Shaoqiang'ın hissedarlar tarafından veto edilmesi veya her ikisi de olsa, onunla hassas bir ilişkiye sahiptir. Her ikisi de yeni enerji aracı işinde yer alıyor ve bu, iki taraf arasında çıkar çatışması olduğunu gösteriyor. Gree Group, tutma pozisyonundan vazgeçtikten sonra, zeki ve güçlü Bayan Dong'un kendini daha da serbest bırakması bekleniyor.
Cai Wenjuan analiz etti ve Gree Electric'in kontrol hakları değişikliğinden sonra, çeşitlendirmenin, çeşitlendirilmiş işlere yatırımı artırmak için borsaya kote şirketlerin mevcut kaynaklarını kullanarak kademeli olarak toparlanacağını belirtti.
Dong Mingzhu için, Gree Electric'in kontrolündeki bu değişiklik kariyerindeki en büyük fırsat olabilir.
CICC: hedef fiyatı% 16,5 artırarak 68,7 yuan'a yükseltti
CICC, Greenin hâkim hissedarının şirketin hisselerini devretme teklifinin, Greenin gerçek bir kontrolörü olmayan halka açık bir şirket olmasına neden olabileceğini belirtti. Durum böyleyse, yönetimin devir veya öz sermaye teşvikleri yoluyla daha fazla hisseye sahip olması beklenir ve hisse senedi fiyatlarına olan ilgi büyük ölçüde artacaktır.Kurumsal yönetim yapısının iyileşmesi beklenir ve değerleme geliştirme için çok yer vardır. Yönetişim yapısındaki iyileşme beklentisine dayanarak, hedef fiyat% 16,5 artırılarak% 46 artışla 68,7 RMB'ye yükseltildi ve "tavsiye edilen" derecelendirme devam ettirildi. Zayıf yönetim yapısı her zaman Gree Electric'in Midea Group'a kıyasla önemli bir değerleme indirimine sahip olmasının nedeni olmuştur.Gree Electric'in mevcut PE değeri Midea'dan% 40 daha düşüktür.
CITIC Securities, Gree Groupun% 15 hissesinin nihai devralanının henüz netleşmediğine dair bir açıklama yaptı. Devralan yönetim ise veya karma reformlara katılmak için üçüncü taraf bir stratejik yatırım başlatırsa, şirketin gelecekteki teşvik sisteminin ve hissedar geri dönüş stratejilerinin daha esnek olması beklenmektedir. Yönetimin ve kamu pazar paydaşlarının çıkarlarına daha yakından bağlıdır. Buna ek olarak, pazar odaklı karma reform programı, Gree Group ile şirket arasındaki uzun vadeli yönetişim sorunlarını çözebilir, şirketin yönetim cirosunu ve iş beklentilerini dengeleyebilir ve böylece şirketin pazar odaklı operasyon canlılığını artırabilir.
China Securities Journal ve Daily Economic News'e göre yukarı akış haberleri
