Ağır! Hedeflenen RRR geliyor! Merkez bankası likiditeyi tekrar serbest bırakacak Danıştay toplantısı önemli bir sinyal ortaya koydu.Birçok büyük hediye paketi küçük ve mikro işletmelere fayda sağlaya
Resim kaynağı: Tuworm Creative
İstikrar koruma politikaları yoğun bir şekilde uygulamaya kondu ve pazar bir kez daha hedeflenen RRR kesintilerini görebilir!
20 Haziran'da, Danıştay Başbakanı, küçük ve mikro işletmeler için finansman güçlüğünü daha da hafifletmek ve maliyetleri düşürmek için reel ekonomiyi teşvik etmeye devam etmek için düzenlemeler yapmak üzere Danıştay'ın bir icra toplantısına başkanlık etti.Toplantı, ihtiyatlı ve tarafsız bir para politikasına bağlı kalmanın ve makul miktarda likidite ve mali kaynak sağlamanın gerekli olduğuna işaret etti. İstikrarlı operasyon, politika koordinasyonunu güçlendirin, istikrarlı ve olumlu ekonomik durumu pekiştirin, piyasa güvenini artırın, nispeten tam istihdamı teşvik edin ve ekonomik operasyonu makul bir aralıkta sürdürün.
Toplantıda, küçük ve mikro işletmelerin finansman zorluklarını daha da hafifletmek için beş ana önlem belirlendiğini belirtmekte fayda var:
Birincisi, küçük ve mikro işletmeleri ve "tarımı, kırsal alanları ve çiftçileri" desteklemek için yeniden borç verme ve reeskont kotalarını artırmak ve küçük ve küçük yeniden borç verme faiz oranlarını düşürmektir. Değerlendirme mekanizmasını iyileştirin, toplam kredi limiti 10 milyon yuan ve altında olan küçük ve mikro işletmelere verilen kredilerin yıllık büyüme oranının çeşitli kredilerin büyüme oranından daha yüksek olduğunu ve kredi bakiyesi olan hane sayısının bir önceki yılın aynı dönemine göre daha yüksek olduğunu fark edin.
İkinci olarak, bu yıl 1 Eylül'den 2020'nin sonuna kadar, uygun küçük ve mikro işletmeler ve bireysel endüstriyel ve ticari haneler için tek hesaplı KDV muafiyeti kredisinin üst limiti 1 milyon yuan'den 5 milyon yuan'e yükseltilecek. Ulusal Finansman Garanti Fonu tarafından küçük ve mikro işletmelerin finansmanını desteklemek için desteklenen garanti tutarı en az% 80'ini oluşturuyordu; bunun en az% 80'i, tek hesap kredisi 5 milyon yuan veya daha az olan küçük ve mikro işletmelere verilen kredileri ve bireysel endüstriyel ve ticari haneler ile küçük ve mikro işletme sahipleri için işletme kredilerini karşıladı. Oran% 50'den az değildir.
Üçüncüsü, finansal kuruluşların küçük ve mikro işletmelere verilen krediler için taahhüt ücreti ve fon yönetim ücreti talep etmesini yasaklamak ve finansman ek ücretlerini düşürmektir.
Dördüncüsü, küçük ve mikro kredi arzını artırmak için hedeflenen RRR kesintileri gibi para politikası araçlarını kullanarak küçük ve mikro işletme pazarını açmada bankaları desteklemek ve imzalanan borç-öz sermaye takas projelerinin uygulanmasını hızlandırmaktır. Kapsayıcı bir finans iş birimi kurmamış bankaları topluluk ve küçük ve mikro şubeler eklemeye teşvik edin.
Beşinci olarak, 5 milyon yuan ve daha düşük tek hesap kredisine sahip küçük ve mikro işletme kredileri, orta vadeli kredi kolaylığı için nitelikli teminat kapsamına dahil edilecektir.
Bu, bu yıldan bu yana hedeflenen üçüncü RRR kesintisi olacak Merkez bankası, hedeflenen RRR kesintisinin spesifik operasyonunu açıklamamasına rağmen, Nisan ayında hedeflenen RRR kesintisinin durumuna bağlı olarak Danıştay yürütme toplantısının bitiminden birkaç gün sonra açıklanması bekleniyor. .
Buna ek olarak, piyasa genel olarak bu hedeflenen RRR indiriminin muhtemelen Nisan hedeflenen RRR kesintisine benzer olacağını, yani hedeflenen RRR kesintisinin süresi dolmamış MLF'nin yerini alacağını tahmin ediyor.
CICC'nin baş ekonomisti Liang Hong, 2018'den beri "kaldıraç kaldırmayı" amaçlayan bir dizi politikanın finansal koşulların beklentilerin ötesinde sıkılaşmasına neden olduğunu söyledi. Sonuç olarak, yatırım büyümesi yavaşlamaya başladı, enflasyon zayıfladı ve işletmelerin ve devlet dairelerinin nakit akışı üzerinde bazı marjinal baskılar ortaya çıktı. Aynı zamanda, dış talebin de ticaret savaşının ısınması bağlamında bazı "değişkenlere" sahip olabileceği düşünüldüğünde, parasal sıkılaştırmanın mevcut hızının sürdürülebilir olmaması beklenmektedir.
Liang Hong, para politikasının bu yılın ikinci yarısında marjinal olarak gevşeyeceğini ve geçen yıl ekonomik çalışma konferansında ortaya konan istikrarlı ve tarafsız ilk niyetine geri döneceğini tahmin ediyor. Özellikle, yıl içinde gösterge faiz oranının artması beklenmiyor. Aynı zamanda, merkez bankası bu yıl açık piyasa işlemleri için faiz oranlarını artırmayabilir. Ek olarak, bu yıl (nominal olarak hala "hedefli" olsa da) her biri 100 baz puan olmak üzere iki RRR indirimi olması bekleniyor ve Nisan ayına benzer şekilde, RRR kesintileriyle serbest bırakılan likiditenin bir kısmı vade sonu yerine kullanılabilir. Açık piyasa işlemleri araçları.
Aynı operasyon Nisan'da da oldu
Bugünkü Danıştay icra toplantısının içeriği piyasanın en çok ilgisini çekmiş ve hedeflenen RRR indirimi ile ilgili açıklama, bu yıl Nisan ayında insanların durumu düşündürüyor.
Danıştay tarafından 12 Nisan'da yayınlanan "Kilit Çalışma Bölümlerinin İş Bölümünün Uygulanmasına İlişkin Görüşler". "Görüşler", para politikası aktarım kanallarının temizlenmesi, farklılaştırılmış rezervler, farklılaştırılmış kredi ve diğer politikaların küçük ve mikro işletmelere, "tarıma, kırsal alanlara" ve fakir alanlara yatırılacak daha fazla fonun yönlendirilmesi için kullanılması gerektiğine işaret etti.
Görüşün açıklanmasının beşinci günü, yani 17 Nisan'da merkez bankası, finansal kuruluşlara küçük ve mikro işletmelere verilen desteği artırma, bankacılık sisteminin fonlarının istikrarını artırma ve likidite yapısını optimize etme konusunda rehberlik etmek amacıyla Nisan 2018'den itibaren başlayacağını duyurdu. 25'inde, bazı finans kuruluşlarının RMB mevduat rezerv oranı yüzde 1 puan düşürülecek; aynı gün, yukarıda belirtilen bankalar RRR kesintisi ile serbest bırakılan fonları merkez bankasının orta vadeli borçlanma olanaklarını geri ödemek için kullanacak ( MLF).
Nisan ayında hedeflenen RRR kesintisi için uygulanabilir kurumların kapsamı oldukça geniştir. İlgili bankalar, büyük ticari bankaları, anonim ticari bankaları, şehir ticari bankalarını, ilçe dışı kırsal ticari bankaları ve yabancı bankaları içermektedir. RRR kesintisi ile serbest bırakılan fonlar, geri ödenmesi gereken MLF'den biraz daha fazla. 2018'in ilk çeyreğinin sonundaki verilere dayanılarak tahmin edilen, operasyon gününde MLF'nin geri ödemesi yaklaşık 900 milyar yuan ve ek fonların serbest bırakılması yaklaşık 400 milyar yuan idi.Ekstra fonların çoğu şehirdeki ticari bankalara ve ilçe dışı kırsal ticari bankalara bırakıldı.
O dönemde merkez bankasından sorumlu ilgili kişi, hedeflenen RRR kesintisinin esas olarak "küçük ve mikro işletmelere verilen desteği artırmak ve küçük ve mikro işletmeler için finansman güçlüğü ve pahalı finansman sorunlarını hafifletmek" olduğunu belirtti.
Spesifik olarak, merkez bankasının ödünç alınan fonlarının bir kısmını değiştirmek için yasal mevduat rezerv oranını uygun şekilde düşürerek, bankacılık sisteminin fonlarının istikrarını daha da artırarak, likidite yapısını optimize ederek ve artan fonları uygun şekilde serbest bırakarak:
Birincisi, uzun vadeli sermaye arzı artırılabilir ve banka sermaye maliyetleri azalacaktır. MLF'nin değiştirilmesi, ticari bankaların faiz ödeme maliyetlerini düşürdü ve bu da kurumsal finansman maliyetlerini düşürmeye yardımcı oldu.
İkincisi, 400 milyar yuan ek fon sağlamak ve küçük ve mikro işletme kredileri için düşük maliyetli finansman kaynaklarını artırmaktır.
Bu nedenle, yaklaşan üçüncü hedeflenen RRR indirimi için, piyasa genel olarak spesifik operasyonun Nisan ayındaki ile aynı olabileceğini, yani hedeflenen RRR kesintisinin% 1 olacağını ve serbest bırakılan banka likiditesinin süresi dolmamış MLF operasyonlarının yerine kullanılacağını öngörüyor. , Ve yine de belirli bir ölçekte net likidite yatırımı olacaktır, ancak serbest bırakılan artımlı fonlar, küçük ve mikro işletme kredileri için "kullanıma tahsis edilmiştir".
Buna ek olarak, Devlet Konseyi'nin icra toplantısının konuşlandırılmasına uygun olarak, merkez bankasının küçük ve mikro krediye verdiği destek, küçük ve mikro işletme yeniden finansman ve reeskont limitlerindeki artışta, küçük ve mikro yeniden finansman faiz oranlarının düşürülmesinde ve MLF teminatının kapsamının yanı sıra hedeflenen RRR kesintilerinin uygulanmasına da yansımaktadır. 5 milyon yuan ve altındaki tek hesap kredisiyle küçük ve mikro işletmelere verilen kredilerin genişletilmesi de önemli bir kalemdir. Bu, merkez bankasının 4 Haziran'da MLF teminatının kapsamını genişletmesinden sonraki bir başka genişlemedir.
Merkez bankasının likiditeyi koruma niyeti istikrarlı ve tarafsızdır
Son günlerde Çin-ABD ticaret sürtüşmelerinin hızla artması ve yurt içi indirimin olumsuz etkilerinin ortaya çıkması nedeniyle finansal varlıkların fiyatları keskin bir şekilde dalgalandı.19 Haziran'da Şangay Bileşik Endeksi% 3,78 düştü ve 3.000 puanın altına düştü. Kötümser beklentiler artıyor.
Piyasa duyarlılığındaki keskin dönüş karşısında, düzenleyici otoriteler, özellikle merkez bankası da hızlı bir şekilde hareket ediyor. Başkan Yi Gangin piyasayı yatıştırmak için zamanında "çağrı yapmasına" ek olarak, iki gün üst üste net likiditeyi piyasaya sürmek için somut adımlar attı.
1. 18 Haziran tarihinde merkez bankasından sorumlu ilgili kişi, uluslararası bir finansal risk izleme ekibinin kurulduğunu, uluslararası ve yurt içi ekonomik ve finansal eğilimleri yakından takip edeceğini, istikrarlı ve tarafsız bir para politikası uygulayacağını, durum tahminini güçlendireceğini, ön düzeltme ve ince ayar yapacağını ve denetimi güçlendireceğini belirtti. Politika koordinasyonu, politikaların yoğunluğunu ve ritmini kavramak, küçük ve mikro işletmelere ve diğer reel ekonomilere desteği artırmak, para politikası ve makro ihtiyati politikaların iki sütunlu kontrol çerçevesini iyileştirmek, olası dış şoklara aktif ve etkin bir şekilde yanıt vermek, piyasa beklentilerini dengelemek ve finansal piyasaları sürdürmek Düzgün çalışma.
2. 18 Haziran'da, Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu sözcüsü, mevcut bankasürans kurumlarının istikrarlı bir şekilde faaliyet gösterdiğini ve risklerin kontrol edilebilir olduğunu, bankacılık ve sigorta sektörlerini yüksek kaliteli kalkınma, reel ekonomiye hizmet etme yeteneklerini sürekli olarak iyileştirme ve reform ve açılımı derinleştirme konusunda teşvik etmeye ve yönlendirmeye devam edeceklerini belirtti. Dış risklerin etkisine etkin bir şekilde yanıt verin ve sistemik finansal riskleri önlemenin alt sınırını sıkı bir şekilde tutun.
3. 19 Haziran'da merkez bankası, vergi zirveleri, devlet tahvili ihraç ödemeleri, merkez bankası ters repo vadesi ve diğer faktörlerin etkisinden korunmak için bankacılık sistemindeki uzun vadeli likidite açığını doldururken aynı gün ters repo işlemleri gerçekleştirildiğini açıklamıştır. 100 milyar yuan ve aynı zamanda orta vadeli kredi olanağı (MLF) 200 milyar yuan'a çıkarıldı ve o gün 150 milyar yuan net yatırım gerçekleştirildi.
4. 19 Haziran'da Merkez Bankası Başkanı Yi Gang, piyasa hissiyatını yatıştırmak için A-hisse düşüşüne ve ticaret savaşına yanıt vermek için öne çıktı. Yi Gang, borsanın o gün dalgalandığını ve çevredeki borsaların da duygular nedeniyle belirli bir düşüş gördüğünü söyledi. Piyasa olduğu için iniş çıkışlar olacak, yatırımcılar sakin kalmalı ve rasyonel bakmalı. Şu anda, Çinin ekonomik temelleri sağlam ve Çinin sermaye piyasası sağlıklı kalkınma kapasitesine sahip. "Buna tamamen güveniyorum." Çin, 1,3 milyardan fazla nüfusu ile büyük bir pazardır, çok büyük bir ekonomik içsel potansiyele sahiptir ve çeşitli ticari sürtüşmelerle başa çıkmak için yeterli koşullara ve alana sahiptir.
Ayrıca Yi Gang, merkez bankasının dış şokların etkisine her zaman büyük önem verdiğini vurguladı.İlgili politika rezervlerini proaktif olarak hazırlayacağız, çeşitli para politikası araçlarını kapsamlı bir şekilde kullanacağız, makul ve istikrarlı likiditeyi koruyacağız ve yapısal kaldıraç kaldırmanın gücünü ve gücünü kavrayacağız. Ekonominin istikrarlı ve sağlıklı gelişimini teşvik etmek ve sistemik finansal risklerden kaçınmanın alt sınırını korumak.
5. 20 Haziran'da merkez bankası, faiz oranı teklifi yoluyla 100 milyar yuan ters repo işlemi başlattı O gün ters repo vadesi miktarı 60 milyar olduğu için, merkez bankasının açık piyasa operasyonu o gün 40 milyar yuan net yatırım gerçekleştirdi.
6. 20 Haziran'da merkez bankası, Merkez Bankası Araştırma Bürosu Direktörü Xu Zhong tarafından yayınlanan "Çin'in Parasal Düzenleme Modunun Ekonomik Yüksek Kaliteli Kalkınma Aşamasında Dönüşümü" başlıklı bir çalışma raporunu resmen yayınladı. Xu Zhong, 20.000'den fazla kelimeden oluşan makalesinde RRR'nin dokuz kez kesintiye uğradığından bahsetti ve yasal rezerv şartında ılımlı bir indirim önerdi, böylece finansal kurumların rezerv vergi yükünü azalttı. Tez aynı zamanda Çin'in para politikası düzenlemesinin parasal miktar kontrolünden parasal fiyat kontrolüne odaklanmaya geçmesi gerektiğini öne sürüyor.
Örneğin, Finansal Araştırma Enstitüsü'nün baş ekonomisti Guan Qingyou, bugün bir aracı kurum Çin muhabirine yaptığı açıklamada, yurtiçi ve yurtdışındaki karmaşık ekonomik ve finansal ortama bağlı olarak, önümüzdeki iki ila üç aydaki yerel ekonomik ve finansal trendlerin daha zorlu olacağını söyledi. Para politikasında marjinal gevşeme olasılığı görece yüksektir.Marjinal gevşemenin ne ölçüde gerekli olduğuna gelince, ekonomik ve finansal ortamdaki değişikliklere bağlıdır.Ancak, genel olarak, yılın ikinci yarısında hedeflenen bir RRR indirimi olasılığı nispeten yüksektir, ancak açık piyasa işlemlerinin yukarı doğru ayarlanması olabilir. MLF'nin kılık değiştirmiş bir şekilde faiz oranlarını artırması olası değildir.
Huachuang Bond Ekibi, merkez bankasının para politikası hedefinin geçen yılki finansal risk önlemeden bu yılki çok hedefli oryantasyona kaydığına inanıyor. Bir yandan, finansal kaos yönetiminin yapısal olarak kaldırılmasını ve derinlemesine ilerlemeyi ve yerel riskleri teşvik etmeye devam etmesi gerekiyor. Tolerans yükselir ve aynı zamanda likiditenin gevşekliğe dönmesinin engellenmesi, finansal piyasanın kaldıraç ve gayrimenkul fiyatlarını artırmasına neden olurken, diğer yandan sistemik risklerin oluşmasını önlemek için daha karmaşık iç ve dış ortamlarla uğraşmak gerekir. Ülkenin bakımı geçen yıla göre daha belirgindir ve politika esnekliği de daha yüksektir.
Hedeflenen RRR kesintilerinden hangi alanlar yararlanacak?
1 KOBİ'ler
Önümüzdeki üçüncü hedeflenen RRR indirimi ve Nisan ayında hedeflenen RRR indirimi açıkça küçük ve mikro işletmelerin zorluklarını ve pahalı finansmanını azaltmayı amaçladığından, bu politikanın en doğrudan yararlanıcıları şüphesiz küçük ve mikro işletmelerdir. kurumsal.
Konuyla ilgili bir başka haber de bugün, Danıştay Başkan Yardımcısı Liu He'nin Devlet Konseyinin Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeleri Geliştirme Öncü Grubunun lideri olarak görev yapacağını duyurmasıdır. Aralık 2009'da, KOBİ'lerin gelişimini teşvik etmeye yönelik teşkilatı ve liderliği ve politika koordinasyonunu güçlendirmek amacıyla, Danıştay, KOBİ'lerin gelişimini teşvik etmek için Danıştay'ın önde gelen bir grubunu kurmaya karar verdi. Lider Grup Ofisi, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı'nda yer alır ve lider grubun günlük çalışmalarından, küçük ve orta ölçekli işletmelerin gelişimini teşvik etmek için politika önerileri araştırmak ve önermek ve lider grup tarafından kararlaştırılan konuların uygulanmasını denetlemekle sorumludur.
Liu He aynı zamanda Devlet Konseyi Finansal İstikrar ve Kalkınma Komitesi'nin (Finansal İstikrar Komitesi) yöneticisi olduğu için, sektör genellikle gelecekte KOBİ'lerin gelişimini teşvik etmek için daha fazla finansal politikanın uygulanmasını beklemektedir.
2 Borsa
Danıştay icra toplantısında, hedeflenen RRR indiriminin küçük ve mikro finansman zorlukları ve pahalı finansman sorunlarını hafifletmek olduğu belirtilse de, mevcut borsada daha hassas bir zamanda bu likidite serbest bırakılmasının açıklanması borsa için şüphesiz büyük bir artıdır.
Aslında, Yi Gang'ın borsayı yatıştırmak için "çağrısından" sonra, bugünün A hisselerinin performansı hafifledi. Kapanış itibarıyla Şangay Bileşik Endeksi bir önceki güne göre% 0,27'lik hafif bir artışla 2.915,73 puanda, Shenzhen Bileşen Endeksi ise bir önceki güne göre% 0,92'lik hafif bir artışla 9501,34 puanda gerçekleşti.
Aynı zamanda, bugünün küresel borsaları toplu olarak toparlandı ve Avrupa hisse senetleri kazançlarını artırdı ve FTSE 100 endeksi bir aydan uzun süredir en büyük kazanç olan% 1 artışa öncülük etti. ABD hisse senedi endeks vadeli işlemleri toplu olarak yükseldi, Dow vadeli işlemleri yaklaşık yüz puan yükseldi ve S&P 500 vadeli işlemleri% 0.2 yükseldi.
Bununla birlikte, birçok görüşmeci, bu yılki A-hisse pazarının daha belirsiz olduğuna ve kısa vadede daha iyi bir netlik şansına sahip olmanın zor olduğuna inanıyor, bu nedenle yine de dikkatle ele alınmalıdır.
3 banka
Hedeflenen üçüncü RRR kesintisi hala süresi dolmamış MLF'nin yerini alacaksa, banka için de çok iyidir. Guosen Securities'in baş bankacılık analisti Wang Jian'a göre, "daha az borçlanma ve daha az faiz ödeme banka karlarının artmasına yardımcı olacaktır."
Wang Jian bir keresinde, hesaplamalara göre, RRR indirimi dikkate alınmadan, baz dövizin 2018'de 3,2 trilyon yuan artırılması gerektiğini söyledi ki bu son yıllarda mutlak bir yüksek. Fonların, mali harcamaların ve diğer kanalların önemli ölçüde katkıda bulunamayacağı varsayımı altında, bunlar yalnızca ters repo, MLF vb. Dahil olmak üzere merkez bankasının para politikası araçlarına devredilebilir. Döviz fonları, mali harcamalar ve diğer toplam katkılar sadece 700 milyar yuan baz para birimine katkıda bulunursa, o zaman merkez bankasının para politikası araçlarının 2,5 trilyon yuan yatırım yapması gerekir. Bu aynı zamanda bankaların merkez bankasına olan yükümlülüklerini uygun şekilde artırmaları, bunun için faiz ödemeleri ve likidite düzenleyici göstergelerini karşılamak için buna karşılık gelen likidite yönetimine ihtiyaç duymaları gerektiği anlamına gelir. Göz ardı edilemeyecek şey, merkez bankası için bu para politikasının işletme maliyeti ve banka için gerçek para ve gümüş faiz gideri olmasıdır.
Wang Jian, "Bu nedenle, RRR indirimi tüm taraflar için maliyetleri düşürmek için daha gerçekçi bir seçenektir. Parasal genişlemenin yanlış sinyalini önlemek için, merkez bankası hedeflenen bir RRR indirimi uygulamalıdır." Dedi.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
