Spor Giyim Sektörü Araştırma Raporu: İnşaat Gelgiti ve Tüketim Artışı Arka Planında Sektör Fırsatlarının Analizi
İpuçları : Orijinal belgeye ihtiyacınız varsa, bu belgeyi aramak ve indirmek için PC'deki Future Think Tank'ın resmi web sitesinde (www.vzkoo.com) oturum açabilirsiniz.
1. Giriş
Spor ayakkabı ve konfeksiyon endüstrisi, tekstil ve konfeksiyon endüstrisinde yüksek derecede refaha sahiptir.Yüksek endüstri konsantrasyonu, açık rekabet modeli, nispeten standartlaştırılmış, bölgeler arası ve çevrimiçi satışlara uygun, yüksek teknoloji içeriği ve iyi büyüme özelliklerine sahiptir.
2. Spor ayakkabı ve konfeksiyon endüstrisi, spora katılım ve kişi başına tüketimdeki artıştan yararlanarak geniş bir alana sahiptir.
Spor ayakkabı ve giyim endüstrisi, spor katılımı ve kişi başına tüketimin ikili teşviki altında yüksek büyüme potansiyeli ve geniş alan göstermiştir. 2017 yılında, Çin'in spor ayakkabı ve giyim pazarı yıllık% 12,5 artışla 21,2 milyar yuan'a ulaştı.Yerel giyim endüstrisinin çeşitli pazar segmentleri arasında büyüme nispeten iyi.
2.1. Spor endüstrisi güçlü bir şekilde gelişiyor ve katılımcı sayısı artıyor, bu da spor ayakkabı ve giyim endüstrisinin gelişimini teşvik ediyor
Spor endüstrisinin gelecekte nispeten hızlı bir gelişme kaydetmesi bekleniyor. "Ulusal Spor Genel İdaresi Ulusal İstatistik Bürosu tarafından ortaklaşa yayınlanan 2015 Ulusal Spor Endüstrisi Ölçeği ve Katma Değer Verileri Hakkında Duyuru" na göre. Duyuru, 2015 yılında ulusal spor endüstrisinin toplam çıktısının (toplam ölçek) 1,7 trilyon yuan olduğunu ve 549,4 milyar yuan katma değerinin aynı dönemde gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH)% 0,8'ini oluşturduğunu gösteriyor. Çin'in 2015 yılında spor ve ilgili endüstrilerdeki toplam üretimi, 2014 yılına göre% 26,02 arttı ve endüstriyel katma değer 2014'e göre% 35,97 arttı. GSYİH içindeki endüstriyel katma değer payı 2014'te% 0,64'ten% 0,8'e yükseldi.
"Spor Gelişimi için On Üçüncü Beş Yıllık Plan" a göre, 2020 yılına kadar ulusal spor endüstrisinin toplam ölçeği 3 trilyon yuanı, düzenli katılımcı sayısı 435 milyonu ve kişi başına düşen spor alanı 1.8 metrekareye ulaşacak. . Danıştay tarafından yayınlanan "Spor Endüstrisinin Gelişiminin Hızlandırılması ve Spor Tüketiminin Teşvik Edilmesine İlişkin Çeşitli Görüşler" e göre 2025 yılında, spor endüstrisinin toplam ölçeği 5 trilyon yuan'ı aşacak ve düzenli olarak fiziksel egzersize katılan insan sayısı 500 milyona ulaşacak.
Politika hedeflerine göre, spor endüstrisinin toplam çıktısının 2015'ten 2025'e bileşik yıllık% 11,4 oranında büyümesi bekleniyor.
Çinin spor endüstrisinin yapısında, spor malzemeleri ve ilgili ürünlerin imalatı ve spor malzemeleri ve ilgili ürünlerin satışı, ticaret acentesi ve kiralanması en büyük payı oluşturmaktadır. Ulusal spor endüstrisinin toplam çıktısının% 65,7 ve% 20,5'ini ve ulusal spor endüstrisinin katma değerinin% 50,2 ve% 28,4'ünü oluşturmaktadır.
Politika hedef planına göre düzenli olarak fiziksel egzersize katılanların sayısı da 2015'te 360 milyondan 2020'de 435 milyona, 2025'te 500 milyona çıkacak.
Düzenli olarak egzersize katılanların sayısına bakıldığında, spora katılan her yaştan insanın oranı artmış, insanlar arasında spor ve zindelik farkındalığı artmıştır. 2014'teki en son ulusal uygunluk durumu anket raporu verilerine göre, 2007 ile karşılaştırıldığında, tüm ulus için uygunluk egzersizi yapanların oranı yaklaşık% 8 artmış ve özellikle 20-40 yaşları arasındaki tüm yaş gruplarının oranı artmıştır. Sporcuların oranı artmıştır. Bir şey. 20-40 yaşları arasındaki insanlar, spor malzemeleri endüstrisinin büyümesini yönlendirmesi beklenen güçlü bir tüketici talebine ve yeteneğine sahiptir.
Maraton etkinliğini örnek alırsak, katılımcı sayısı 2011'de 400.000'den 2015'te 1,5 milyona yükseldi ve yıllık bileşik büyüme oranı% 39 oldu.
Spor endüstrisi, spor endüstrisinin sağlıklı gelişimini teşvik etmek için güçlü politika desteğine sahiptir.
2.2. Gelirlerin artması, ikinci, üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerdeki tüketim artışları ve sporda uzmanlaşma talebinin kişi başına spor ayakkabı ve giyim tüketiminin artması beklenmektedir.
2.2.1 Kişi başına harcanabilir gelirdeki artış, kişi başına spor ayakkabı ve kıyafet tüketiminin büyümesini desteklemektedir.
Dünyadaki diğer ülkelerle karşılaştırıldığında, Çin'in kişi başı giyim tüketim harcamalarının iyileştirilmesi için hala geniş bir alanı var Çin'in kişi başına harcanabilir geliri arttıkça, kişi başına giyim tüketim harcamalarının kademeli olarak artması bekleniyor. İngiltere'de kişi başına giyim tüketim harcamaları 2015 yılında 1.300 ABD dolarına, ABD'de 1.000 ABD dolarına ve Çin yalnızca 200 ABD dolarına ulaştı. İyileştirme için hala çok yer var.
Son yıllarda kent sakinleri ile kırsalda yaşayanların harcanabilir gelir ve giyim harcamaları istikrarlı bir şekilde artmış, aynı zamanda kırsal kesimde yaşayanların gelir ve giyim tüketim harcamaları kentlerde yaşayanlara göre daha hızlı artmıştır.Bu aynı zamanda giyim sektörünün gelecekteki gelişme potansiyeli. 2005'ten 2017'ye, kentlerde yaşayanların kişi başına harcanabilir gelirinin yıllık bileşik yıllık büyüme oranı% 10,9'du. 2005'ten 2015'e, kırsal hanelerin kişi başına net gelirinin bileşik yıllık büyüme oranı% 12,7'ye ulaştı.
2.2.2 İkinci, üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerdeki tüketim artışları kişi başına giyim tüketimini artırıyor
Birinci kademe şehirlerle karşılaştırıldığında, ikinci, üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerdeki kişi başına giyim harcamaları hala iyileştirme için çok yer var. 2015 yılında, birinci kademe şehirlerde kişi başına giyim harcaması 2061,9 yuan, ikinci kademe, üçüncü kademe ve dördüncü kademe şehirlerde kişi başına giyim harcamaları sırasıyla 1395,8 yuan, 849,4 yuan ve 516,9 yuan, birinci kademe şehirlerde kişi başına giyim harcamaları ikinci kademe, üçüncü kademe ve dördüncü kademe şehirlerdi. 1.5 kat, 2.4 kat ve şehrin 4.0 katı.
Hazır giyim pazarının büyüme oranı açısından bakıldığında, 2011-2015 yılları arasında ikinci kademe şehirlerde ve üçüncü kademe şehirlerde hazır giyim pazarının yıllık bileşik büyüme oranı, sırasıyla% 15,8 ve% 17,2 ile nispeten yüksek, birinci ve dördüncü kademe şehirlerdeki% 15,1 ve 12,4'ten daha yüksek. %. İkinci kademe şehirlerin ve üçüncü kademe şehirlerin bileşik yıllık büyüme oranının 2016'dan 2020'ye sırasıyla% 14,8 ve% 15,4 ile görece yüksek bir seviyede kalacağı, birinci ve dördüncü kademe şehirlerin% 14,4 ve% 10,8'inden daha yüksek olacağı tahmin edilmektedir.
2.2.3 Sporda uzmanlaşma ve segmentasyon için tüketici talebinin kişi başına tüketimin artması bekleniyor
Tüketim artışı ve tüketim konseptlerinin olgunlaşmasıyla birlikte tüketicilerin spor ayakkabı ve giyim talepleri daha özelleşmiş ve segmentlere ayrılmış hale geldi. Başlangıçta bir çift spor ayakkabı ve bir takım spor giyim her türlü sporu kapsıyordu.Şimdi, farklı spor sahneleri ve türleri için farklı ekipmanlar donatılacak. Koşu, yoga, futbol, basketbol, buz ve kar gibi sporlar farklı profesyonel ekipman ve ayakkabılarla donatılacaktır.
Örneğin, Nike'ın erkek spor ayakkabıları eğlence, koşu, basketbol, futbol, fitness / antrenman, Amerikan futbolu, beyzbol / softbol, golf, kaykay, tenis, atletizm serileri olarak ikiye ayrılır.
3. Spor ayakkabı ve giyim endüstrisi yüksek araştırma ve geliştirme gerektirir ve daha standart hale getirilmiştir ve e-ticaretin gelişmesi için uygundur.
Konfeksiyon endüstrisindeki diğer küçük moleküler endüstrilerle karşılaştırıldığında, spor ayakkabı ve konfeksiyon endüstrisi daha yüksek teknolojik içeriğe ve araştırma ve geliştirme için daha yüksek gereksinimlere sahiptir.Aynı zamanda ürünler daha standartlaştırılmış ve e-ticaretin geliştirilmesine uygundur.
3.1. Spor ayakkabı ve giyim endüstrisi daha yüksek teknolojik içeriğe ve araştırma ve geliştirme için yüksek gereksinimlere sahiptir.
Çeşitli giyim, spor ayakkabı ve konfeksiyon alt alanları arasında daha yüksek teknolojik içerik ve araştırma ve geliştirme için yüksek gereklilikler vardır ve araştırma ve geliştirme giderleri, işletme maliyetlerinin nispeten yüksek bir oranını oluşturur. Önde gelen spor ayakkabı ve giyim şirketleri, rekabette engeller oluşturmak için araştırma ve geliştirmeye yatırım yapmaya devam ediyor.
Listelenen hazır giyim şirketlerinden Biyin Lefen ve Anta Sports spor giyim alanına aittir ve Ar-Ge harcamaları, erkek, kadın, çocuk ve ev tekstili ürünlerinden daha yüksek olan, sırasıyla% 11,2 ve% 5,7'lik görece yüksek satış maliyetlerini oluşturmaktadır.
Anta Sports'u örnek olarak alırsak, Anta Sports'un Ar-Ge harcamalarının 2007'den 2017'ye işletme maliyetleri içindeki payı, 2007'de% 2,5'ten 2017'de% 5,7'ye uzun vadeli bir büyüme trendi gösterdi ve Ar-Ge yatırımları artmaya devam ediyor.
Bir başka yerli spor giyim lideri olan Li Ning de ürün geliştirme ve yeniliğe büyük önem veriyor. Şirket, dört büyük tasarım ödülü toplayan ilk yerli spor markasıdır: Alman IF, Amerikan IDEA, Alman Kırmızı Nokta ve Kızıl Yıldız Ödülü Kazanan ayakkabılar arasında uçan zırh, Xiangyu, Banpo, yıllık yüzük, ejderha pulu, Tai Chi ve kedi bulunuyor. Pençeler, fosiller, keskinlik, hafif bulutlar, süper ışık.
Spor ayakkabı ve giyimde dünya lideri olan NIKE, Ar-Ge ve yeniliğe de büyük önem veriyor Nike, biyomekanik, kimya, egzersiz fizyolojisi, mühendislik, endüstriyel tasarım, sürdürülebilir geliştirme ve NIKEAir, Lunar, Zoom, Free, Flywire, Dri-Fit, Flyknit, Flyweave, ZoomX, React gibi diğer ilgili alanlarda uzman bir ekibe sahiptir. Hepsi, Nike'ın tasarım yenilik gücünü tamamen kanıtladı.
3.2 Ürün standardizasyon derecesi nispeten yüksektir ve gelecekte e-ticaret oranının artması beklenmektedir.
Diğer giyim alt alanlarına kıyasla spor ayakkabı ve konfeksiyon sektörü nispeten yüksek bir ürün standardizasyonuna sahiptir ve e-ticaret kanallarına uygundur.Gelecekte e-ticaret oranının artmasını bekliyoruz.
Li-Ningin e-ticaret gelirinin mutlak değeri ve gelir içindeki payı yıldan yıla arttı. 2014-2017'de Li-Ning marka e-ticaret gelirinin bileşik yıllık büyüme oranı% 70'i aştı ve Li-Ning marka e-ticaret gelirinin toplam gelire oranı 2017'de% 19'a ulaştı.
Spor ayakkabı ve giyimde dünya lideri olan NIKE e-ticaret geliri de görece yüksek bir büyüme kaydetti.Aynı zamanda, doğrudan satış gelirindeki e-ticaret gelirinin oranı da yıldan yıla arttı. E-ticaret geliri 2018'de doğrudan satış gelirinin% 27'sini oluşturdu.
4. Sektördeki rekabet modeli açıktır ve önde gelen şirketlerin yoğunluğu artmıştır
4.1. Sanayi konsantrasyonu istikrarlı bir şekilde arttı
Küresel spor ayakkabı endüstrisi, konsantrasyonda sürekli bir artış gösteriyor. Küresel spor ayakkabı ve giyim pazarında NIKE birinci sırada, en son yıllık rapor 36.397 milyar ABD doları gelir gösteriyor ve ikinci sırada 25.336 milyar ABD doları ile en son yıllık gelir olan ADIDAS yer alıyor.
Küresel spor ayakkabı ve konfeksiyon pazarında, ilk beş markanın sektör konsantrasyonu 2012'de% 25 iken 2017'de% 32'ye, ilk on markanın sektör yoğunluğu 2012'de% 31'den 2017'de% 38'e yükseldi.
Çin'in spor ayakkabı ve giyim endüstrisinin konsantrasyonu küresel pazardan daha yüksek ve konsantrasyon da istikrarlı bir büyüme trendi gösteriyor. İlk beş markanın sektör konsantrasyonu 2012'de% 48 iken 2017'de% 54'e yükseldi ve ilk on markanın sektör konsantrasyonu 2012'de% 59'dan 2017'de% 69'a yükseldi.
Çin'in spor ayakkabı ve hazır giyim sektöründe 2017 yılında Adidas ve Nike sırasıyla% 19,8 ve% 16,8 pazar payıyla ilk kademede yer alırken, ikinci kademeyi sırasıyla% 8,0 ve% 5,3 pazar payıyla Anta ve Li Ning aldı. 361 Derece, Xtep, NewBalance, Skechers, Fila ve Converse,% 4'ten fazla olmayan pazar payıyla sırasıyla 4-10.
Pazar payı trendinden görülebileceği gibi Li Ning ve Anta, 2010'dan 2011'e kadar bir ayarlama dönemine girdi ve pazar payları düştü.Adidas ve Nike'ın pazar payı, 2010'dan beri önemli ölçüde artmaya başladı. Birkaç yıllık ayarlama döneminden sonra, Li Ning ve Anta, 2013'ten bu yana pazar payını aldı. Oran yavaş yavaş yükseldi.
Adidas ve Nike önde gelen avantajlarını sürdürürken, Anta ve Li Ning, temelde farklılaştırılmış rekabet avantajları nedeniyle 2013'ten sonra pazar paylarını istikrarlı bir şekilde artırabilirler.
Öte yandan, yerli markalar uluslararası markalara göre daha düşük fiyatlara sahip ve kitlesel tüketiciler için daha uygun maliyetli. Öte yandan yerli markalar, özellikle kanal kontrolünde bariz avantajları olan düşük kademeli şehirlerde yerel kanallar üzerinde daha güçlü bir kontrole sahiptir ve e-ticaret platformlarında da avantajları vardır. Yerli markaların fiyat avantajı ve kanal kontrolü nedeniyle, daha düşük seviyeli şehirlere nüfuz etmek ve daha düşük seviyeli şehirlerin tüketim yükseltme bonusundan yararlanmak daha kolaydır.
Tmall Mall'daki satışlar açısından Adidas ve Nikeın fiyat aralıkları Anta ve Li Ningin fiyat aralıklarından çok daha yüksektir ve uluslararası markalar ve yerel markalar rekabeti farklılaştırmıştır. Örneğin, erkek koşu ayakkabıları, Adidas ve Nike'ın en çok satan ürünleri sırasıyla 799 yuan ve 539 yuan ve Anta ve Li Ning'in en çok satan ürünleri sırasıyla 189 yuan ve 239 yuan. Erkek ceketleri için de benzer bir durum söz konusu: Adidas ve Nikeın en çok satan ürünlerinin aylık fiyatları sırasıyla 1499 yuan ve 1099 yuan, Anta ve Li Ningin aylık en çok satan ürünleri sırasıyla 529 yuan ve 399 yuan. En yüksek aylık satış ürünlerinin aylık satış verilerinde, Anta ve Li Ning'in ikisi de NIKE'dan daha yüksektir ve yerli markaların e-ticarette bariz avantajları vardır.
4.2. NIKE, ADIDAS, Li Ning, Anta, sektördeki en iyi dörde sıkıca girdi
2014-2018 Çin Spor Ayakkabı Marka Güç Endeksi sıralamasında Nike, Adidas, Li Ning ve Anta, marka gücü avantajlarını tam olarak göstererek sektördeki ilk dört arasında yer aldı.
2014-2018 Çin Spor Giyim Marka Güç Endeksi sıralamasında, Nike, Adidas, Li Ning ve 361 Derece, 5-10 markadaki büyük değişikliklerle sektörde ilk dört arasında yer aldı.
Baidu arama endeksinde Nike, Adidas, Li Ning, Anta ve 361 Derece marka gücü endeksine göre sıralanıyor.
4.3. Anta ve Li Ning yerli markalar arasında ilk iki kanalda yer alıyor
Yerli spor ayakkabı endüstrisi, 2008'den 2011'e hızlı bir kanal genişleme döneminden sonra, 2011'den 2014'e kadar bir kanal daralma ve ayarlama dönemine girdi. 2015-2017'de Anta Sports ve Li Ning kanalları büyümeye başladı ve diğer yerli markalar hala uyum sağlıyor. içinde. 2017 yılında, Çin'de 9467 ANTA mağazası (Anta Çocuk bağımsız mağazaları dahil), Çin, Hong Kong, Makao ve Singapur'da 1086 FILA mağazası (FILAKIDS bağımsız mağazaları dahil) ve Çin'de DESCENTE mağazaları dahil olmak üzere ANTA International'ın tüm markaları altında toplam 10.983 mağaza bulunuyordu. 64, yerli marka kanal sayısında ilk sırada yer almaktadır.
Li Ning'in 2017 yılında toplam mağaza sayısı 6.262 olarak yerli markalar arasında ikinci sırada yer alırken, Xtep International 6.000 mağaza ve 5.808 mağaza ile 361 Degrees üçüncü ve dördüncü sırada yer aldı.
Kanal bileşimi açısından, Li Ning'in doğrudan satış kanallarının oranı, Nike'ın doğrudan satış kanallarının oranındaki kademeli artışla tutarlı olarak, 2008'den 2017'ye kadar artmaya devam etti. 2017'de Li-Ning'in 1.541 doğrudan işletilen mağazası ve 4.721 franchise mağazası vardı ve bunların% 25'ini doğrudan işletilen mağazalar oluşturuyordu.
5. Diğer dağlardan gelen taşlar - küresel spor ayakkabı ve giyim NIKE'ın büyüme yolu
Nike, küresel spor ayakkabı ve giyim endüstrisinin lider şirketidir. 2018'de, ana ticari geliri, yıllık% 6,0 artışla 36,397 milyar ABD doları oldu. Şirketin tarihsel performansı, 1999'dan 2018'e% 7,8 bileşik yıllık gelir artış oranıyla istikrarlı bir büyüme kaydetti.
2018'de şirketin net karı, ABD vergi reformu politikası nedeniyle yıllık bazda% 54,4 düştü. Bunun başlıca nedeni, Nike'ın 2018 MY'deki yüksek gelir vergisi ve Nike tarafından önceki denizaşırı karlarını ülkesine iade etmek için ödediği bir defalık geri dönüş vergisidir. Bu aynı zamanda doğrudan Nike'ın gelir vergisinin yıllık% 270 artışla 2.392 milyar ABD dolarına yükselmesine neden oldu. 2017 yılında şirket, yıllık% 12,8 artışla 4,24 milyar ABD doları net kar elde etti. 1999'dan 2017'ye kadar yıllık net kârın yıllık bileşik büyüme oranı, yıllık bileşik büyüme oranından daha yüksek olan% 13,3 oldu.
Gelir kompozisyonu açısından bakıldığında, şirketin ayakkabı işi 2018'de% 61,22'ye ulaşan en yüksek paya sahipken, giyim işi% 29,51 oldu.
Şirket performansının sürekli hızlı büyümesi esas olarak aşağıdakilerden kaynaklanmaktadır: Büyük Çin gibi gelişmekte olan pazarlara aktif olarak genişlemek; kanal yapısını optimize etmek ve doğrudan satış oranını artırmak; uzun vadeli canlılığı sürdürmek için ürün araştırma ve geliştirmeye önem vermek; e-ticaret işi büyüme oranı yüksek olan e-ticarete önem vermek.
Gelir bileşimi bölgesi perspektifinden, Kuzey Amerika'nın geliri% 40'tan fazla en yüksek orana sahipti ve Büyük Çin% 14.12'yi oluşturdu. Şirket, 2010 yılında Büyük Çin bölgesini ayrı olarak listeledi ve Büyük Çin bölgesine olan vurgusunu gösterdi.
Büyük Çin'deki gelir oranı artmaya devam etti ve gelir artışı şirketin genel gelir artışını aştı. 2010'dan 2018'e kadar, NIKE'ın Büyük Çin'deki gelirinin bileşik yıllık büyüme oranı% 14,5 oldu ve bu, aynı dönemde şirketin genel gelir bileşiği yıllık büyüme oranını% 8,5 aştı. 2018 mali yılında, şirketin Büyük Çin'deki geliri, yıllık% 21,2 artışla 5,134 milyar ABD doları oldu ve 2010 yılına göre yüzde 4,96 artışla şirketin toplam gelirinin% 14,12'sini oluşturdu. Büyük Çin, şirketin gelir artışında önemli bir motor haline geldi.
Kanal dağıtımı açısından bakıldığında, şirketin doğrudan satış geliri bir artış sağladı. NIKE'ın en büyük gelir katkısına sahip olduğu Kuzey Amerika pazarında, doğrudan satış gelirinin oranı 2014'teki% 24,4'ten 2018'de% 31,6'ya yükseldi. Büyük Çin'de, doğrudan satış geliri oranı 2014'te% 21,6'dan 2018'e yükseldi. Şirketin doğrudan satışları toplamın% 37,4'ünü oluşturdu ve kanalları kontrol etme yeteneği artıyor.
Şirketin büyümesini teşvik etmek için araştırma ve geliştirmeye dikkat edin. Phil Knight, 1972'de NIKE markasını resmi olarak piyasaya sürdüğünde, Amerikan spor ayakkabı pazarında Adidas, Puma, Gola, Diadora, Head, Wei gibi birçok rakip vardı. Wilson (Wilson), NewBalance, vb., N IKE geç başlamasına rağmen, büyük ölçüde araştırma ve geliştirmeye verdiği önem nedeniyle küresel bir lider haline gelebildi.
NIKE, 1980 yılında özel bir Ar-Ge laboratuvarı kurdu ve daha profesyonel Ar-Ge'ye doğru ilerleyerek bir dizi benzersiz Ar-Ge fikirleri oluşturdu. Sadece yeni malzemelere, teknolojilere ve üretim süreçlerine dikkat etmekle kalmıyor, aynı zamanda sporcularla iletişime daha fazla önem veriyor.
Örneğin, günümüzde insanlar avuç içi hava yastıklı Nike Air spor ayakkabılarına alışkındır, ancak o zamanlar bu buluş spor ayakkabı alanında büyük bir yenilikti.
Diğer bir örnek, iki değiştirilebilir orta taban-mavi orta taban (Hızlı) ve kırmızı orta taban (Patlayıcı) ile ilk kez 2011 Flyer Jordan basketbol ayakkabısı Mavi orta taban en iyi esnekliğe, yumuşak ve rahatlığa sahiptir. Bunun etkisi, hareket sırasında oyuncuların hızlı tepki verme ihtiyaçlarını karşılayabilir.Kırmızı orta taban, ayak tabanlarını etkin bir şekilde destekleyebilir, stabil ve rahat bir etki sağlayabilir ve spor ayakkabıların hızlı hareketlerinde spor ayakkabıların şok emme etkisini artırabilir12.
E-ticaretin yüksek büyüme oranı, şirketin performansını hızlı büyümeyi sürdürmeye yöneltmiştir. Şirketin e-ticaret işi, 2012'den 2018'e kadar% 38'lik bir YBBO ile şirketin ana işletme geliri büyüme oranını aşan nispeten yüksek bir büyüme oranına sahiptir.
Performanstaki sürekli büyüme ve artan rekabet gücü nedeniyle şirketin hisse senedi fiyatı 1981'den 2018'e 450 kat arttı.
6. Lider markaların büyüme yeteneği, karlılığı ve operasyon kabiliyeti daha iyidir
6.1. Lider markaların büyümesi diğer markalardan daha yüksektir
Büyüme yeteneği perspektifinden, NIKE'ın gelir büyümesi ve net kar büyümesi nispeten sabitken, ADIDAS gelir büyümesi ve net kar büyümesi, esas olarak ADIDAS'ın daha güçlü eğilimi nedeniyle büyük ölçüde dalgalanıyor.
Yerli spor markaları 2014'ten önce sektörde düzenlemeler geçirdi ve genel büyüme oranları görece düşüktü. 2014'ten 2017'ye kademeli olarak toparlandılar. Gelir artışı açısından Anta ve Lining, bir bütün olarak diğer yerli markaları geride bıraktı.
2014'ten sonra yerli lider markalar Anta ve Li Ning, NIKE ve ADIDAS'tan daha hızlı büyürken, bir yandan yerli spor ayakkabı ve konfeksiyon pazarının güçlü büyüme potansiyeli nedeniyle, diğer yandan yerli lider markalar bir düzeltme ve ayarlama döneminin ardından yeni fırsatlara kavuştu. .
6.2. Sektörün brüt kar marjı genel olarak artmış, lider markaların net kar marjı artmıştır.
Sektörün brüt kar marjı genel olarak yukarı doğrudur. 2012'den 2017'ye kadar NIKE, ADIDAS, Anta Sports, Li Ning, Xtep International, 361 Degrees ve China Dongxiang'ın brüt kar marjları yükselen trendler gösterdi.
Brüt kar marjının mutlak değerinden, Çin Dongxiang ve ADIDAS'ın brüt kar marjları daha yüksek Anta Sports, Li Ning ve Xtep International, 2013'ten bu yana brüt kar marjlarını her yıl artırıyor.
Net kar marjında lider markalar arttı. NIKE, ADIDAS, Anta Sports ve Li Ning'in net kar marjı 2012'den 2017'ye yükseldi. Net faiz oranının mutlak değeri perspektifinden bakıldığında, Anta Sports'un net faiz oranı nispeten yüksek bir seviyede, yaklaşık% 18'de tutuldu. Li Ning ve ADIDAS'ın net faiz oranları 2017'de% 5 civarındaydı ve hala iyileştirme için yer var.
Sektördeki satış gider oranında büyük bir fark var ve Anta Sports, gider oranı üzerinde güçlü bir kontrole sahip. 2017'de Anta Sports ve Li Ning'in yönetim gideri oranı sırasıyla% 5,40 ve% 5,64 daha düşüktü ve Xtep International% 14,96 ile en yüksek oldu. 2017 yılında şirketler arasında satış giderleri oranında büyük bir fark vardı.Çin Dongxiang ve Li Ning% 41.76 ve% 36.82 ile daha yüksek, Xtep ve 361 Derece% 17.788 ve% 17.11 ile düşük, Anta Sports ise% 22.82 ile ortada yer aldı.
ROE ile karşılaştırıldığında, NIKE ve Anta Sports, 2017'de% 20'den fazla ROE'ye sahiptir. Sırasıyla% 34.38 ve% 26.56 idi ADIDAS ve Li Ning sırasıyla% 10,% 16.98 ve% 11.37'nin üzerinde ROE'ye sahipti.
6.3. Anta Sports ve Li Ning'in daha iyi işletim yetenekleri var
Envanter devir günleri Anta ve Li Ning, NIKE ve ADIDAS'tan daha iyidir. 2017'de Anta ve Li Ning'in envanter devir günleri sırasıyla 73,48 ve 79,24 gündü ve NIKE'ın 94,84 günü ve ADIDAS'ın 129,40 gününden daha iyi. Xtep International ve 361 Degrees'in stok devir günleri de sırasıyla 73.87 ve 81.21 gün ile nispeten düşük, Çin 173.06 gün ile en yüksek trendi yakaladı.
NIKE ve ADIDAS, alacak hesapları cirosu en kısa günlere sahiptir ve Anta Sports ve Li Ning, diğer yerel markalardan daha iyidir. 2017 yılında, NIKE ve ADIDAS alacak ciro günleri sırasıyla 36,76 ve 38,84 gün, Anta Sports ve Li Ning 40,49 ve 50,88 gün, Xtep, 361 derece ve China Trends daha uzun, 137,63, 152,54 ve 63,59 gün oldu.
7. Yatırım fırsatları
Küresel pazar açısından bakıldığında, spor ayakkabı ve konfeksiyon sektörü büyük şirketler doğurabilir. Halihazırda yerli spor ayakkabı ve konfeksiyon firmalarının piyasa değeri, yabancı firmalara kıyasla hala büyük bir açıklığa sahip olup, bu aynı zamanda yerli firmalar için de büyüme alanıdır. NIKE ve ADIDAS'ın piyasa değerleri sırasıyla 900 milyar RMB ve 300 milyar RMB'nin üzerindedir.
Yerli spor ayakkabı ve giyim endüstrisinde, Shenzhou International en büyük piyasa değerine sahip olup, onu Anta Sports takip etmektedir.Li Ning, Xtep International, China Dongxiang ve 361 derecelerin piyasa değeri hala nispeten düşüktür. Shenzhou Internationalın ana müşterileri arasında NIKE, ADIDAS, PUMA, Anta vb. Gibi spor markaları yer alır. Performansı ve pazar değeri büyümesi, önde gelen yerli ve yabancı spor ayakkabı ve giyim şirketleriyle oldukça ilişkilidir. Mevcut pazar değeri 130 milyar RMB'ye ulaştı ve Anta Sports'un pazar değeri de ulaştı 100 milyar yuan. Li Ning'in mevcut piyasa değeri 20 milyar RMB civarında ve Xtep International, China Dongxiang ve 361 Derece 20 milyar RMB'nin altında.
Değerleme açısından, dünyanın önde gelen spor ayakkabı ve giyim şirketleri NIKE ve ADIDAS'ın önümüzdeki 12 aydaki tahminleri 25x-30x'tir. Yerli lider spor ayakkabı ve giyim şirketleri Anta Sports, Li Ning ve Shenzhou International'ın gelecek 12 ayı PE'yi 20x-25x arasında tahmin ederek, yerli spor ayakkabı şirketlerinin değerlemesinin nispeten makul bir değerleme seviyesinde olduğuna inanıyoruz.
Tekstil ve konfeksiyon endüstrisindeki spor ayakkabı ve konfeksiyon endüstrisinin, endüstri yavaş yavaş olgunlaştıkça yüksek derecede endüstri yoğunluğuna, açık bir rekabet modeline, nispeten standartlaştırılmış, bölgeler arası ve çevrimiçi satışlara uygun, yüksek teknoloji içeriğine ve iyi büyüme özelliklerine sahip olduğu düşünüldüğünde, önde gelen şirketler Daha da faydalıdır. Önde gelen yabancı şirketlerle karşılaştırıldığında, yerli lider şirketlerin pazar değeri hala iyileştirme için büyük bir alana sahiptir.Yerel lider spor ayakkabı ve giyim şirketleri Li Ning (2331.HK), Anta Sports (2020.HK) ve Shenzhou International (2313) 'e dikkat edilmesi önerilir. .HK).
