JD.com'un karlılığı geri dönüşünden sonra da devam edebilir mi? Liu Qiangdong ne tür zorluklarla karşılaşacak?
Minnesota Savcılığı soruşturma sonuçlarını açıkladıktan sonra bugün sabah 4'te, JD'nin hissesi maksimum% 8 artışla keskin bir şekilde yükseldi. O zamandan beri, tüm JD yatırımcılarının üzerinde asılı olan Damos'un kılıcı kaldırıldı.
Üç ay içinde, Jingdong'un hisse senedi fiyatı, en düşük noktasına ulaştığında 31 yuan'dan 20 yuan'ın altına düştü ve piyasa değeri yaklaşık 3 milyar kaybetti.
1. JD'nin Ali'yi geçmesi bir rüya mı?
Yükselen bir yıldız olarak JD.com, Alibaba'yı yakalıyor. Elbette, JD.comun iş modeli Alininkinden çok farklı. Bu yüzden Liu Qiangdong, Aliyi bir rakip olarak görmüyor. Bakalım JDnin güveni nereden geliyor?
Karlılık bir: işletme geliri
Yukarıdaki resimden, 2012'den 2017'ye kadar, JDnin işletme geliri her zaman Aliyi geçti ve% 40ın üzerinde ortalama büyüme oranıyla Ali gibi hızlı bir büyüme oranı gösterdi.
Gelir perspektifinden bakıldığında, JDnin işletme geliri gerçekten Alininkinden daha yüksektir. Bunun başlıca nedeni, JDnin kendi kendine çalışması ve kendi kendine işlem akışının JDnin geliri olarak sayılması, Alinin ise tıpkı döviz tahsilat prosedürlerinde olduğu gibi, kendi kendine işletilen neredeyse hiç işi olmamasıdır. Ücretler ve işlem ücretleri gelirdir, ancak işlem gören hisse senedi miktarı gelir değildir, bu iki şirket arasındaki en büyük farktır.
Karlılık 2: Net kâr
Net kâr karşılaştırmasından, JD.com'un hala Ali'den uzak bir dünya olduğu görülebiliyor.JD.com, yıllar içinde zarar durumunda olduğu için, değerleme açısından, ikisinin işletme geliri benzer olsa da, JD.com daha da yüksek, ancak JD'nin piyasa değeri sadece 300. Milyar, cinsel saldırıdan önce bile, sadece 35 milyar iken, Alinin piyasa değeri 340 milyar idi. Elbette, JD'nin 2018 mali raporu açıklama bilgilerine göre, JD.com 2018'de kârlılığa ulaşabilir, ancak büyümeye devam edip edemeyeceğini bilmiyorum. Değerleme açısından, yabancı yatırımcılar da JD'nin gelecekteki kazançlarının belirsizliği konusunda temkinli davranıyor.
Karlılık üç: brüt kar marjı
Aslında net kar endeksi tamamen finansal bir endekstir.Maliyetleri çıkardıktan, giderleri düştükten ve vergileri ödedikten sonra oluşan fazlalıktır.Hissedarların ne kadar alabileceğini, brüt kar marjı ise şirketin ne kadar para kazanabileceğini gösterir. JD.com ve Ali'nin brüt kar marjını gördüğünüzde şok olabilirsiniz.Ali'nin brüt kar marjı çok yüksek!
2012-2013 civarında% 70'in üzerindeydi. Aslında Ali'nin brüt kar marjı bundan önce daha yüksekti.Son yıllarda, piyasa yapısındaki değişiklikler nedeniyle brüt kar marjı düştü, ancak bugün bile Ali'nin brüt kar marjı hala% 60 gibi yüksek.
Yazarın Huawei ve Qualcomm gibi yüksek teknoloji şirketlerinin brüt kar marjı karşılaştırmasını okuduysanız, bu yüksek teknoloji şirketlerinin kazanç gücünün hala Jack Ma kadar iyi olmadığını göreceksiniz. Alinin brüt kar marjı, JD.comunkinin üç katı. Ali önümüzdeki birkaç yıl içinde hiçbir şey yapmasa bile, JD.com kârlılık açısından Aliyi geçemeyebilir.
2. Ali'nin küresel karlı şirketlerinden biri
Aşağıdaki grafikten, Google ve Amazon gibi dünyanın en ünlü şirketlerinin brüt kar marjlarının Ali'ye göre ulaşılamayacak kadar yüksek olduğunu görüyoruz.Ali'nin brüt kar marjı son iki yılda düşmesine rağmen, Ali'nin kesinlikle dünyanın en karlı şirketlerinden biri olduğu sonucuna varılabilir.
