Hairong Technology, A-share "ilk paylaşım" sprint için GEM listesine mi geçecek?
Süt ürünü olmayan krema endüstrisi üreticisi Hairong Technology, daha önce GEM için halka arz edilen ilk prospektüsü açıklamıştı.
Aslında, Hairong Technology, Şubat 2018'de bir halka arz ön açıklama güncellemesi gerçekleştirdi ve bir A-hisse ana kurulu listeleme başvurusu sundu, ancak inceleme daha sonra sona erdirildi. Bu listede şirket, 15 milyondan fazla hisse çıkarmamayı ve tesis genişletme gibi projeler için yaklaşık 430 milyon yuan yatırım fonu sağlamayı planlıyor.
Verilere göre, Hairong Technology kuruluşundan bu yana, süt ürünü olmayan krema, çikolata, reçel ve diğer fırınlanmış gıda bileşenlerinin Ar-Ge, üretim ve satışına odaklanıyor. Bunlar arasında süt içermeyen krema serisi ürünler şirketin ana ürünleridir. Şirketin doğrudan satış müşterileri arasında Bread Xinyu, Anhui Bali Tiantian, Miqi, Zhongshan Caidiexuan ve Hollyland gibi tanınmış fırın şirketleri bulunmaktadır.
Alt fırıncılık endüstrisinin gelişimine bağlı olarak, şirketin raporlama dönemindeki performansı iyi bir büyüme kaydetmiştir. 2016'dan 2018'e kadar, şirketin işletme geliri 412 milyon yuan'dan 541 milyon yuan'a yükseldi, yıllık bileşik büyüme oranı% 14.59; ebeveyne atfedilebilen net kar 61.457.300 yuan'dan 72.932.400 yuan'a yükseldi, bu da yıllık bileşik büyüme oranı% 8,94'tü.
Hairong Technology bu kez başarılı bir şekilde halka açılarak A hisselerinde "ilk krema payı" olabilir mi?
Gerçek kontrolör, hisselerin% 90'ından fazlasını elinde tutuyor ve kapasite artırımı gibi projeler için 430 milyon yuan topladı
İzahnamenin imza tarihi itibariyle, şirketin başkanı Huang Haixiao, şirketin 25.92 milyon hissesine sahip olup, toplam sermayenin% 57.60'ına tekabül etmektedir ve Hairong Technology'nin hakim ortağıdır.
Şirketin müdürü ve genel müdürü Huang Haihu, doğrudan şirketin 17.28 milyon hissesine sahiptir ve toplam sermayenin% 38.40'ına tekabül etmektedir. Huang Haixiao ve Huang Haihu, birlikte hareket eden kişilerdir ve birlikte şirketin toplam öz sermayesinin% 96.00'ına sahiptirler ve Hairong Technology'nin gerçek denetleyicileri.
Bu liste, ihraçtan sonra toplam sermayenin% 25'ini oluşturan 15 milyondan fazla hisse çıkarmayı planlıyor. İhraç tamamlandıktan sonra, Huang Haixiao ve Huang Haihu'nun, mutlak bir kontrol pozisyonunda, şirketin toplam özsermayesinin hala% 50.00'den fazlasını elinde tutması bekleniyor.
Bu ihraçtan toplanan fonların toplam yatırımı 430 milyon yuan olup, bu esas olarak üretim kapasitesini genişletmek, ürün kalitesini iyileştirmek ve süt ürünü olmayan krema üretimi genişletme inşaat projeleri dahil Ar-Ge ve yenilik yeteneklerini geliştirmek için kullanılır; reçel ve çikolata genişletme inşaat projeleri; dondurulmuş tatlı fabrikası inşaat projeleri ; Soğuk hava deposu inşaat projeleri; teknoloji araştırma ve geliştirme merkezi inşaat projeleri vb.
Kaynak yaratma planından, şirketin ana amacının üretim kapasitesini artırmak olduğu anlaşılıyor. Şirketin yüksek üretim-satış oranı, üretim hattının kapasite kullanım oranı açısından iyi bir sosyal talep göstermesine rağmen, Hai Rong Technology hala sindiremeyen bir kapasiteye sahip.
2018 yılsonu itibarıyla çikolata üretim hattının kapasite kullanım oranı% 86,73 haricinde, süt ürünü olmayan krema, reçel ve aromaların kapasite kullanım oranı% 80'in altındadır. Bu yılın ilk yarısında her bir üretim hattının kapasite kullanım oranı sırasıyla% 66.06,% 65.35,% 59.47 ve% 17.88 oldu.
Alt sektörün refahı arttı ve şirketin performansı istikrarlı bir şekilde büyüdü
2003 yılında kurulan Hairong Technology, fırıncılık endüstrisinde Ar-Ge, üretim ve hammadde satışını entegre eden profesyonel bir şirkettir. Genel performans perspektifinden bakıldığında, şirket son üç yılda hem işletme gelirinde hem de ana şirkete atfedilebilen net karında artış elde etti.
2016'dan 2018'e kadar, şirketin işletme geliri 412 milyon yuan'dan 541 milyon yuan'a yükseldi, yıllık bileşik büyüme oranı% 14.59; ebeveyne atfedilebilen net kar 61.457.300 yuan'dan 72.932.400 yuan'a yükseldi, bu da yıllık bileşik büyüme oranı% 8,94'tü.
Ürün yapısı açısından bakıldığında, şirketin gelir ayağı, şirketin toplam gelirinin yaklaşık% 90'ını oluşturan süt ürünü olmayan krema ürünleridir. 2016'dan 2018'e, 367 milyon yuan, 429 milyon yuan ve 487 milyon yuan olup, yıllık bileşik büyüme oranı% 15.19'du ve istikrarlı bir büyüme trendi gösterdi.
Şirketin çikolata, reçel, aroma ve koku ürünlerinin toplam satış geliri, şirketin toplam gelirinin yaklaşık% 10'unu oluşturuyordu. Esas olarak şirketin süt ürünü olmayan krema ürünlerine faydalı bir tamamlayıcı olarak kullanılan ve alt müşterilere satılan ana ürünü değil.
Hairong Technology, kısmen şirketin unlu mamuller hammaddesi endüstrisinde olması nedeniyle, son yıllarda işletme gelirinde istikrarlı bir büyüme elde etti.Ana akım fırıncılık endüstrisinin genel gelişimi ve refahı şirketin büyümesini büyük ölçüde destekledi.
Çin'in fırıncılık endüstrisi son yıllarda nispeten iyi bir gelişme kaydetti Öngörü Araştırma Enstitüsü'ne göre, Çin'in fırıncılık endüstrisinin ölçeği 2013'te 140,7 milyar yuan'dan 2018'de 203,3 milyar yuan'a yükseldi ve yıllık bileşik büyüme oranı% 7,6 oldu. China Sea Securities'e göre, unlu mamuller kahvaltı, atıştırmalıklar ve akşam yemeği gibi öğün ikame işlevlerine sahip olduğundan, her yaş için uygundurlar.Gelecekte, pazarın genişlemesi ve kanalın batmasıyla sektörün hala iyi bir büyüme göstermesi beklenmektedir.
Ayrıca şirketin distribütör kanallarının bakımı ve geliştirilmesi de satış geliri artışına bir ölçüde katkı sağlamıştır.
Dağıtım, şirketin ana satış modelidir ve geliri, raporlama dönemi boyunca şirketin toplam gelirinin% 80'inden fazlasını oluşturmuştur. 2016'dan 2018'e, şirketin distribütör sayısı her yıl 496'dan 640'a yükseldi. Şirketin distribütörlere sattığı ürün geliri, yıllık ortalama% 19,32 oranında artmaktadır.
Spesifik olarak, yeni ve eski bayilerin şirketin performansına katkısı açısından, şirketin 2018 satış modeli geliri bir önceki yıla göre 72.825.100 yuan arttı, bunun% 32.09'u o yıl 155 yeni bayinin gelirinden ve% 67.91'i orijinal bayilerden geldi. maaş artışı.
Ancak başka bir bakış açısından, dağıtım kanallarına çok fazla güvenmek, şirketi bayi yönetimi risklerine maruz bırakabilir. Bayilerin kötü yönetimi, bayilerin şirketin markasını ve geliştirme hedeflerini iyi anlamamasına, şirketin itibarını etkilemesine ve müşteri ilişkilerinde yabancılaşmaya yol açarak şirketin satışlarını ve operasyonlarını etkileyebilir.
Brüt kar marjı fırıncılık endüstrisinde nispeten yüksek bir seviyede A hissesinde "kremanın ilk payı" mı olacak?
Şirketin önde gelen ürünü tereyağlı krema esas olarak keklerin ve hamur işlerinin yüzey dekorasyonu ve doldurulması için kullanılmaktadır. Şu anda, bu alandaki ana üreticiler arasında Weiyi Food (Suzhou) Co., Ltd., Ligao Food Co., Ltd., Yancheng Dingyi Food Co., Ltd., vb. Bulunmaktadır. . Ancak, bu şirketlerin çoğu borsaya kayıtlı olmayan şirketlerdir ve ilgili mali verileri, karşılaştırmalı analiz için kamuya açık kanallar aracılığıyla sorgulanamaz.
Şirketin brüt kar marjını, unlu mamuller endüstrisindeki borsada işlem gören şirketlerle karşılaştıran Hairong Technology, üst orta seviyededir.
2016'dan 2019'un ilk yarısına kadar şirketin brüt kar marjı% 50.02,% 50.95,% 51.09 ve% 51.93 oldu ve istikrarlı bir ilerleme eğilimi gösterdi. Genel seviye Taoli Bread, Guifaxiang, Maiquer, Sanquan Foods ve Nanqiao'dan daha yüksek ve Yuanzu'nun brüt kar marjından daha düşük.
Bunlar arasında, Hairong Technology ve Yuanzu, Taoli Bread, Gui Faxiang, Maiquer ve Sanquan Foods, ürünlerde oldukça farklıdır ve belirli kullanımlar açısından Nanqiao Foods'un bazı ürünleriyle tutarlıdır.
Halka açık bilgilere göre, 2018 sonunda ilk halka arz prospektüsünün (beyan taslağı) güncellenmesinden bu yana Nanqiao'nun bundan sonraki adımı yoktur. Hairong Teknolojisi bu sefer başarılı bir şekilde listelenebilirse, A hisselerinde "ilk krema payı" olacak.
Genişletme ölçeği, sindirme kapasitesi veya anahtar
Hairong Technology, gelecekteki süt ürünü olmayan krema pazarının iyi beklentilerine dayanarak, üretim kapasitesini genişletmek için fonların listelenmesi yoluyla fabrikaların inşasına yatırım yapmayı seçti. Bununla birlikte, pazarın geleceği tahmin edilemez.Şu anda atıl olan bazı üretim kapasitesiyle, gelecekteki yatırım projelerinin üretim kapasitesini tamamen sindirip sindiremeyeceği ve üretim kapasitesine ulaştıktan sonra beklenen getiriyi sağlayıp sağlayamayacağı konusunda hala şüpheler var.
İzahnamede şirket, üretim kapasitesini sindirmek için ürün kategorilerinin iyileştirilmesi, işbirliğine dayalı satışların gerçekleştirilmesi ve pazarlama ve tanıtım çabalarının güçlendirilmesi dahil olmak üzere çeşitli önlemler aldı.
Şu anda, büyük ölçekli işletmeler ve küçük üretim işletmeleri, süt ürünü olmayan krema endüstrisinde bir arada bulunmaktadır. Bununla birlikte, Çin'in gıda güvenliği için gereksinimleri arttıkça ve yükseldikçe ve tüketicilerin tüketim seviyeleri kademeli olarak yükseldikçe, büyük ölçekli işletmeler yavaş yavaş pazarı işgal edecek. Suzhou Weiyi Food, Ligao Food ve Nanqiao gibi güçlü rakipler karşısında pazar payı için rekabet şiddetli hale gelecektir.
Hairong Technology, ikinci listeleme başvurusunda başarılı olursa, ölçeğini etkili bir şekilde genişletip genişletemeyeceği ve üretim kapasitesini sorunsuz bir şekilde sindirip sindiremeyeceği, şirketin rekabetçi konumunu yükseltmesinin anahtarı olabilir.
Bu makale Bread Finance'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
