g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Apple, yeni iPhone'un piyasaya sürülmesi için üç aylık gelir beklentilerini düşürdü veya ertelendi, salgının endüstri zinciri üzerinde ne kadar etkisi olacak

Dün sabah Apple (AAPL.US) resmi web sitesinde, yeni taç pnömonisinin etkisiyle küresel iPhone arzının kısıtlı olduğunu ve bunun şirketin küresel gelirini bir süre etkileyeceğini ve Mart ayı itibarıyla gelir hedefini imkansız hale getireceğini belirten bir açıklama yayınladı. başarmak.

Şirket, yeni çeyrekte gelirinin hedefe ulaşamamasına neden olan iki ana faktör olduğunu söyledi: Birincisi, şirketin üretim ortağı fabrikasının Hubei dışında olmasına ve üretim ilerlemesi beklenenden daha yavaş olduğunda yeniden açılmasına rağmen; ikincisi Appleın Çin satışları etkilendi. Şirketin ofisleri, iletişim merkezleri ve çevrimiçi mağazaları açık kalsa da, çevrimdışı mağazalarının çalışma saatleri azaldı ve yolcu akışı düşük, bu da Çin pazarındaki ürün satışlarını etkiliyor.

Bununla birlikte, Çin dışındaki pazarlar için şirket, ürün ve hizmetlere yönelik müşteri talebinin şirketin orijinal beklentileri doğrultusunda güçlü olmaya devam ettiğini belirtti.

Apple'ın 2020 ilk mali çeyrek performans raporunda verdiği üç aylık kılavuza göre Apple, bir önceki yılın aynı döneminde 58.015 milyar dolardan% 8.6 artışla 63 milyar dolar ile 67 milyar dolar gelir elde etmeyi bekliyor. %; karşılık gelen brüt kar marjı yaklaşık% 38 ila% 39'dur.

Apple'ın açıklamasından sonra, şirket dün% 1,83 düşüşle 319 ABD Doları ile kapadı ve şirketin son toplam piyasa değeri 139,97 milyar ABD Doları oldu. Bu yıl Apple'ın hisse senedi fiyatı% 9 arttı.

(Kaynak: Straight Flush)

Hong Kong borsasında, Apple Konsept Stok Endeksi dün% 1,18 düştü.Sektörde Sunny Optical, Cowell Electronics, AAC Technologies, Fujikang ve Qiutai Technology düştü. Ancak son bugün itibariyle, Sunny, Qiu Ti ve AAC gibi sektörlerdeki hisse senetleri kırmızıya döndü.

(Kaynak: Straight Flush)

A-hisse pazarında, Goertek, Industrial Fortune, Han's Laser, Luxshare Precision ve diğer Apple endüstrisi zinciri konsept hisse senetleri de dün farklı derecelerde düşüş kaydetti. Bugün itibariyle Luxshare Precision ve Goertek kırmızıya, Han's Laser ve Endüstriyel Fulian düşmeye devam etti.

Apple tedarikçilerinin bu sefer beklenenden daha yavaş üretim ilerlemesi nedir, Apple'ın kendisi üzerinde ne kadar etkisi olacak? Aşağıda küçük bir tahmin yapılacaktır, ancak tahmin ile gerçek durum arasında sadece referans amaçlı bir hata vardır.

Milyonlarca iPhone satışı etkilenebilir, ucuz iPhone lansmanı veya gecikmesi

Cep telefonları söz konusu olduğunda, kompozisyonları genellikle bellek, çipler, piller, ekranlar, piller, radyo frekansı / anten, FPC / PCB ve kameralardan oluşur.

(Kaynak: Ping An Securities Research Report)

Guotai Junan'ın strateji ekibi yakın zamanda dört büyük endüstri araştırma ekibinin (otomotiv, yeni enerji, iletişim ve elektronik) ilgili endüstrilerinin çeşitli alt sektörlerindeki çalışmalarına yeniden başlamasıyla ilgili bir araştırma yaptı.Apple ürünleriyle ilgili alt sektörler çoğunlukla tüketici elektroniği, yarı iletkenler ve PCB'dir.

Bunlar arasında, tüketici elektroniği endüstrisindeki ankete katılan işletmelerin çalışanları ve mevcut kapasitesi geçen yılın aynı dönemine göre% 20-% 50; PCB endüstrisindeki çalışanlar ve mevcut boşluklar geçen yılın aynı dönemine göre% 60-% 70 ve çalışanların% 80'inden fazlası işe geri döndü; yarı iletkenler Çalışanlar ve mevcut üretim kapasitesi geçen yılın aynı dönemine göre% 80.

Lojistik aktarım açısından, yukarıdaki üç sektör (tüketici elektroniği, PCB ve yarı iletken) geçen yılın aynı döneminde sırasıyla% 80-% 100,% 80 ve% 60 oranında toparlandı; yukarı akış hammaddeleri açısından, üç sektör geçen yılın aynı döneminde% 60'a yükseldi. %,% 90 ve% 80; aşağı akım sipariş talebi açısından, mevcut seviyeler sırasıyla% 70 -% 100,% 100 ve% 90'a getirildi.

Genel olarak, yukarıdaki üç sektörde çalışanların ve üretim kapasitesinin, lojistik aktarımın, hammaddelerin ve alt sipariş talebinin iyileşmesinde belirli bir boşluk vardır (emek yoğun tüketici elektroniği endüstrisinin toparlanması nispeten düşüktür, bu geçen yılın aynı döneminde% 50'nin altındadır). Sonuç olarak, her üç sektörde de arzın belirli bir ölçüde talebi aştığı bir durum yaşanmıştır. Apple'ın cep telefonu bileşenleri üç sektörü kapsadığından, orijinal planlanan çıktının tamamlanamaması makul.

Son zamanlarda, basında çıkan haberlere göre, iPhone üretim kapasitesinin iyileştirilmesini hızlandırmak için Zhengzhou Foxconn, 15 Şubat'ta işe döndüğü için kişi başına 3.000 yuan ödüllendiren bir yöntem başlattı. Şirketin planına göre Foxconn, Şubat ayı sonunda Çin anakarasındaki üretiminin% 50'sine yeniden başlayacak ve üretiminin% 80'ini Mart ayında Çin anakarasında yeniden başlatmayı planlıyor.

Önceki basında çıkan haberlere göre, Apple başlangıçta yeni bir iPhone'u Mart ayı ortasında piyasaya sürmeyi planlamıştı, ucuz versiyonu (şu anda 3K'nın altında fiyatlandırıldığı söyleniyor) iPhone SE2. Mevcut çalışmaya devam etme hızına göre, iPhone'un ucuz versiyonunun lansman süresi etkilenebilir.

Daha önce Counterpoint, Çin akıllı telefonlarının ilk çeyrekteki genel satışlarının salgından büyük ölçüde etkileneceğini ve salgın sırasında Çin'deki çevrimdışı akıllı telefon satışları tahmininin yarı yarıya düşeceğini ve ilk çeyrek için genel satışların% 20 düşeceğini belirten bir rapor yayınladı. Ajans, Apple cep telefonları için, salgının Apple'ın iPhone satışlarını ilk çeyrekte 1 milyondan fazla azaltacağını tahmin ediyor.

Tianfeng Securities analisti Ming-Chi Kuo, iPhone sevkiyatlarını yaklaşık% 10 azaltarak 36-40 milyon adede ulaştı. Buna ek olarak Guo Mingchi, Apple'ın tedarik zincirinin küresel üretim tesislerinin yaklaşık% 50'sinin Çin'de olduğu için, iPhone'un ucuz sürümünün, yeni ürünler MacBook Pro / Air, küçük kablosuz şarj panolarının, UWB etiketlerinin ve yüksek teknolojinin etkisine ek olarak Bluetooth kulaklıkların lansmanı ve satışı da etkilenecek.

Geçtiğimiz mali çeyrekte, iPhone satışları 55.957 milyar dolar gelir kaydetti ve toplam gelirin% 61'ini oluşturdu ve bir önceki yıla göre% 7.65 arttı. IDC istatistiklerine göre şirket, dördüncü çeyrekte 73,8 milyon iPhone sattı. Şu andaki en ihtiyatlı tahmine göre, iPhone satışları 1 milyon birim azalırsa (ürün karışımının değişmediği varsayılarak), karşılık gelen gelir 759 milyon yuan azalacak ve bu da orijinal öngörülen gelirde (63 milyar $)% 1,2'lik bir düşüşe eşdeğerdir.

Geçen yılın ikinci mali çeyreğinde, şirketin iPhone satış geliri yalnızca 31.05 milyar dolardı ve toplam gelir 58.015 milyar dolardı. Bu nedenle, daha zorlu koşullarda bile (ilk çeyrekte iPhone satışlarında 4 milyon azalma ve buna karşılık gelen gelir düşüşünün 3,04 milyar ABD doları olduğu varsayılırsa), diğer yeni ürünlerin gecikmeli lansmanının etkisi hesaba katıldığında, Appleın ikinci çeyrekteki geliri hala Geçen yılın aynı döneminden daha yüksek olması muhtemel.

CITIC Construction Securities'e göre Apple, tedarikçilerin bu yılın ilk yarısında yıllık% 14 artışla 80 milyon iPhone üretmelerini istedi.Bunlardan ucuz cep telefonları yaklaşık 15 milyonu oluşturuyordu. Planlanan seri üretim süresi Şubat ayının üçüncü haftasıdır (yani, mevcut duruma göre bu hafta Seri üretimin planlandığı gibi ilerlememesi çok muhtemeldir) ve kalan 65 milyonu eski modellerdir.

Eski modellere yönelik pazar talebinin talepten nispeten daha az etkilenmesi bekleniyor (yukarıda bahsedilen salgının Çin tüketici duyarlılığı ve normal mağaza operasyonları üzerindeki olumsuz etkisini ortadan kaldırmıyor), ancak sınırlı üretim kapasitesi, Çin dışında uluslararası bir şirket olmasını büyük ölçüde engelleyecektir. Pazar arzı. Çinin yukarıda bahsettiğimiz endüstriyel zincirindeki mevcut üretimin yeniden başlamasına göre, planlanan orijinal üretim kapasitesine şu anda ulaşılmadığı açıktır.Appleın ilk çeyrekteki performansı belli bir ölçüde etkilenecek, ancak etkinin şirket üzerinde çok önemli bir etkisi olmayacak.

Şirketin ilk çeyrekteki baskısı temel olarak üretim kapasitesindeki normal toparlanmadaki başarısızlıktan ve Çin pazarının talebinden kaynaklandığı için, Apple endüstri zincirinin ikinci çeyrekteki üretim kapasitesinin temelde yenilenmesi gerekiyor (Foxconnun önümüzdeki ay üretim kapasitesinin% 80'ini geri kazanma planına göre). Toplam sipariş sayısında önemli bir azalma olmadan, Apple'ın normalde ilk çeyrekten sonra toparlanıp toparlanamayacağı, tüketicilerin (özellikle Çin pazarının) tüketici talebinin toparlanıp toparlanmayacağına bağlıdır.

Şu anda, aracı kurumlar ve endüstri zinciri şirketleri, Apple ürün satışlarının yılın ikinci yarısında toparlanacağı konusunda iyimser. İPhone parça tedarik zincirinde listelenen orta düzey şirketlerin açıklamalarına göre, Apple iPhone stokları geçen yılın üçüncü ve dördüncü çeyreğinde stoklandı ve iPhone11 toplu gönderileri temelde geçen yıl sona erdi. Dördüncü çeyrekteki iyi satışlar nedeniyle Apple siparişleri de ekledi.

Bu yılki iPhone satışlarını ağırlıklı olarak yılın ikinci yarısında görecek. 5G telefonlar, yılın en önemli ürünü. İPhone'un bu yılın ilk yarısında piyasaya sürülen ucuz versiyonu temelde 4G için stoktan çıkarıldı.

Wedbush analisti Dan Ives, salgının tedarik zinciri üzerindeki etkisinin uzun vadeli bir tedarik zinciri sorunu değil, kısa vadeli bir etki olduğuna inanıyor. Önceki mali çeyrek raporuna göre, Apple'ın Çin pazar geliri% 3 artışla 13,6 milyar dolar oldu ve toplam gelirin% 15'ini oluşturuyordu. %. Ayrıca, gelirin% 85'ini oluşturan diğer pazarlar, iPhone ve ilgili hizmetler için hala güçlü bir talep var.

Endüstri zinciri şirketleri ne düşünüyor?

Apple'ın Çin endüstriyel zincirinin orta seviyedeki listede yer alan şirketlerinin yukarıda belirtilen açıklamalarına göre Apple, iPhone 11 siparişlerini biraz düşürdü, ancak iPhone'un ucuz versiyonu için siparişlerinde ayarlama yapmadı.

Düşük iPhone11 siparişleri ve beklendiği gibi üretim kapasitesini toparlayamama nedeniyle sektör zincir şirketlerinin de Apple gibi ilk çeyrekte baskı altında kalacağı, ancak orta ve uzun vadede endüstri zinciri şirketlerinin performansının Apple ürünlerinin satışları ile pozitif olacağı tahmin ediliyor. ilişki.

İPhone11Pro max, AirPods2 ve Apple Watch4 ürünlerinin bölünmesine göre, Apple Port A-hisse pazarındaki mevcut tedarikçiler arasında Luxshare Precision, GoerTek, GoerTek, OFILM, Crystal Optoelectronics, BOE A, Desai Battery, Xinwangda, Lens Teknolojisi, Endüstriyel Fulian, Corson Teknolojisi, Dongshan Precision, Pengding Holdings, Lider Akıllı Üretim, Xinwei İletişimi, Zhongshi Teknolojisi, Anjie Teknolojisi, Changxin Teknolojisi ve Huanxu Elektronik. Buna ek olarak, geleneksel Apple kamera modülü tedarikçileri arasında Sunny Optical ve Qiu Ti Technology bulunmaktadır.

(Kaynak: Guosen Menkul Kıymetler Araştırma Raporu)

Apple'ın konsept hisse senetlerinde listelenen 18 A hisseli şirketten 11'i geçen yılın ilk üç çeyreğinde net kar artışı kaydetti ve hisse fiyatlarının tümü yıl boyunca önemli artışlar kaydetti. Bunlar arasında, Dongshan Precision dışında, geçen yılki yıllık performans tahminini açıklayan Apple konsept şirketlerinin hepsinin kar uyarısı var.

(Kaynak: iFinD)

Hong Kong borsasındaki üç konsept hisse senedinin durumu da benzer Geçen yıl hisse fiyatları% 50'nin üzerinde bir büyüme kaydetti. Temeller açısından, AAC Technologies hariç olmak üzere, Qiu Titanium Technology ve Sunny Optical Technology, ara dönemde karlarında nispeten yüksek bir yıllık artış kaydetti ve pazar, iki şirkete daha yüksek değerlemeler verdi.

(Kaynak: iFinD)

Bu yılın ilk çeyreğinden sonra (salgının etkisinin kademeli olarak azalması beklenmektedir), Appleın ürün satışlarında bir toparlanma olursa, ilgili konsept stokları, Appleın ürünleri tarafından performansa ve devam eden hisse senedi fiyat artışlarına yön veren geçen yılın mantığını sürdürebilir.

Aslında, bu yıl Apple'ın konsept hisse senetlerinin hisse senedi fiyat eğilimini dikkate alırsak, Xinwei İletişim hariç, A hisselerindeki diğer konsept hisse senetlerinin hisse senedi fiyatları yıl içinde birikimli bir artış kaydetti. Salgın, A-hisse konsept stokları üzerinde fazla bir etkiye sahip görünmüyor. Bununla birlikte, Hong Kong borsası Qiu Ti Technology, Sunny Optical ve AAC, yıl içinde sırasıyla% 6,36,% 5,49 ve% 16,62 düştü ve bu durum nispeten daha fazla etkilendi.