Fed, faiz oranlarını bu yıl üçüncü kez artırdı ve faiz oranlarını 25 baz puan yükseltti.
Federal Rezerv, 27'sinde Pekin saatiyle 02: 00'de Eylül ayı faiz kararını açıkladı ve federal fon oranının hedef aralığını piyasa beklentileri doğrultusunda 25 baz puan artırarak% 2,00-2,25'e çıkaracağını duyurdu.
Fed'in bu yıl üçüncü kez faiz artırımı, Mart ve Haziran aylarında faiz oranlarını 25 baz puan artırması, aynı zamanda Aralık 2015'te başlayan para politikası sıkılaştırma döneminden bu yana sekizinci faiz artırımı oldu.
Toplantı ayrıca Fed yetkililerinin faiz oranı beklentilerinin nokta grafiğini de güncelledi.
Fed, nokta grafikleri açısından şunları beklemektedir:
2018'de 4 faiz artırımı;
2019'da 3 faiz artırımı;
2020'de bir faiz artırımı;
2021 için açıklanan ilk nokta matrisi, 2020'den sonra faiz artırımı olmayacağını gösteriyor.
Bu, bu yıl bir faiz artırımı daha olacağı anlamına geliyor.
Fed, Aralık 2015'te cari faiz artırımı döngüsüne başladığından bu yana faiz oranlarını şu ana kadar 8 katına çıkardı.
Federal Rezerv, o gün düzenli para politikası toplantısının bitmesinin ardından bir bildiri yayınlayarak, Ağustos ayından bu yana verilen bilgilerin ABD iş piyasasının güçlenmeye devam ettiğini ve ekonomik faaliyetin güçlü bir şekilde büyüdüğünü gösterdiğini söyledi. Aynı zamanda, hanehalkı tüketimi ve sabit varlıklara kurumsal yatırım güçlü bir şekilde büyüdü. Hem genel enflasyon hem de gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon, Fedin% 2 hedefinin yakınında kaldı.
Açıklamada ayrıca ABD'nin ekonomik büyüme beklentilerine yönelik risklerin kabaca dengelendiği belirtildi. Fed, daha fazla kademeli faiz artışları ile ABD ekonomisinin orta vadede genişlemeye devam edeceğini, iş piyasasının güçlü kalacağını ve enflasyon oranının Fed'in "simetrik% 2 hedefine" yakın olacağını tahmin ediyor.
Ayrıca ABD Çalışma Bakanlığı tarafından 7 Eylül'de açıklanan Ağustos ayı tarım dışı istihdam verileri, piyasa beklentilerinin aksine mevsimsel bir aşağı yönlü düzeltme olacağını, istihdam ve maaş verilerinin ise piyasanın çok üzerinde olduğunu gösterdi. Ağustos ayında Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tarım dışı istihdam nüfusu 201.000 artarak 190.000'den fazla arttı. Aynı zamanda, Amerika Birleşik Devletleri'nde Ağustos ayında ortalama saatlik ücret, Temmuz ayındaki% 0,3'ün üzerinde bir önceki aya göre% 0,4 arttı ve yıllık büyüme oranı Haziran 2009'dan bu yana en büyük artış olan% 2,9 oldu.
Wall Street Journal'a göre Amerika Birleşik Devletleri'nde Ağustos ayında tarım dışı istihdam artışının ve ücret artışının hızlanması, işgücü piyasasındaki gerilimleri ön plana çıkararak, bu yıl Eylül toplantısında Fed'in faiz oranlarını üçüncü kez artırma beklentisini pekiştirirken, Aralık ayındaki artışı da artırdı. Faiz oranlarını artırma olasılığı.
01
Konferansın belirli noktaları aşağıdaki gibidir:
Ekonomik durum: Amerika Birleşik Devletleri'ndeki işsizlik oranı düşük, enflasyon% 2'de kalmaya devam edecek, tüketici faiz oranları hala düşük ve konut fiyatları kriz öncesine göre daha uygun.
Para politikası: "Kolay" ifadesini siliniz Bu, faiz oranlarında bir değişiklik anlamına gelmez, genel finansal koşullar hala gevşek, ekonomi zayıflarsa, Fed faiz oranlarını düşürebilir.
Maliye politikası: Genel enflasyon geçici olarak petrol fiyatları tarafından artırılır; maliye politikası ekonomi üzerinde uzun vadeli önemli bir etkiye sahiptir; Amerika Birleşik Devletleri'nin mali politikası sürdürülemez bir yoldadır ve nihayetinde ABD mali sorunlarla yüzleşmek zorundadır.
Finansal piyasa: Bazı varlık fiyatları tarihsel aralığın üst sınırındadır ve finansal kırılganlık orta düzeydedir, ancak kırılganlığın birikmesine karşı tetikte olmamız gerekir.
Gelişen piyasalar: Fed için, gelişmekte olan piyasaların performansı aslında çok önemli ve bazı gelişen piyasalar ciddi sorunlar yaşıyor.
ABD hisse senetleri Powell konferansından sonra düştü, Dow 100 puandan fazla düştü
02
Fed beyanı, politika gevşetme beyanını kaldırır
Bu açıklamadaki en önemli değişiklik, "para politikası duruşu hala gevşek" ifadesinin bir bütün olarak silinmiş olmasıdır. Daha önce bazı analistler, "gevşemiş duruş" un değiştiricisi silinirse, bunun ABD faiz artırımlarının mevcut döngüsünün sona ereceği anlamına geldiğine inanıyordu. Bu beyan tutulursa, Fed'in artık ekonomik büyümenin nötr pozisyonunu canlandırmayana kadar para politikasını daha da sıkılaştırmak için faiz oranlarını artırmaya devam edeceği anlamına gelir.
Fed tarafından sağlanan son nokta grafiği, Fed yetkilileri tarafından 2018 sonu için medyan Fed fon oranı tahmininin% 2,375 olduğunu gösteriyor ki bu bir önceki Haziran ile tutarlıdır, bu da Fed'in bu yıl bir kez daha faiz artıracağı anlamına gelir. Piyasa, bir sonraki faiz artışının Aralık ayında olmasını bekliyor.
Nokta grafiği ayrıca Fed yetkililerinin 2019 sonu için öngördüğü medyan Fed fon oranı tahmininin% 3,125 olduğunu gösteriyor, bu da Fed'in önümüzdeki yıl faiz oranlarını önceki beklentilerle tutarlı bir şekilde üç kez artıracağı anlamına geliyor.
Fed, beklenen faiz artırımlarını değiştirmedi, yani faiz oranlarını bu yıl dört, önümüzdeki yıl üç kez artırması bekleniyor.
Fed, ekonomik beklentiler açısından 2018'de GSYİH büyümesinin Haziran ayı tahmininin% 1,8'in üzerinde% 3,1 olmasını bekliyor. 2019'da ekonomik büyüme tahmini 0,1 puan yukarı revize edildi ve 2020 için tahmin% 2'de değişmeden kaldı. Uzun vadeli işsizlik oranının beklenen medyanı da Haziran ayındaki ile aynı.
Dikkat çekici olan, Merkez Bankası'nın 2021 ekonomik ve faiz beklentilerini ilk kez açıklamasıdır. Fed'in uzun vadeli medyan tahmini: GSYİH büyüme oranı% 1.8, işsizlik oranı% 4.5, PCE enflasyon oranı% 2.0, tümü önceki tahminle tutarlı.
Bilanço indirimi açısından, Federal Rezerv, ulusal borcun yeniden yatırımı ve MBS'nin planlandığı gibi çekilmesi için üst sınırı yükseltti. Çözüm açıklamasında, mevduat fazlası rezerv faiz oranı (IOER) faiz oranının% 2,20'ye (önceden% 1,95) yükseltilmesinin 27 Eylül Perşembe günü yürürlüğe gireceği belirtildi.
03
Powell: Fed'in krize müdahale yeteneklerinin zayıflamasına şiddetle karşı çıktı
Pekin saatiyle 02: 30'da Powell'ın Eylül FOMC faiz çözümleme açıklaması resmen başladı, ancak Powell'ın basın toplantısı boyunca yaptığı açıklama perspektifinden Trump'ın iştahına uygun görünmüyor.
Bu yılın Temmuz ayından bu yana Trump, Fed'i alenen eleştirdi ve birçok şüpheye yol açan faiz oranlarının yükseltilmesine karşı olduğunu ifade etti. İlginç olan, mevcut Fed Başkanı Powell'ın Trump tarafından aday gösterilmiş olmasıdır.
Powell, bu basın toplantısında Trump'ın yüzünü göstermedi. Trump'ın Federal Rezerv'e yönelik önceki kamuoyu eleştirisine ve faiz oranlarını artırmaya muhalefetine ilişkin olarak Powell, basın toplantısında, odak noktamızın tamamen misyonumuzu yerine getirmek ve para politikası ve istikrarlı fiyatlar bağlamında istihdamı maksimize etmeye çalışmak olduğunu söyleyerek yanıt verdi. Yaptığımız şey bu, politik faktörleri dikkate almıyoruz. Fed, Trump'ın tweet'lerine değil, kendi çalışmasına odaklanıyor ve Fed'in krize müdahale yeteneklerinin zayıflamasına şiddetle karşı çıkıyor.
Powell ayrıca, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ticaret politikalarına ilişkin ticari endişelerin genel olarak arttığını ve Fed'in ticari sürtüşmelerin kurumsal yatırımları ve finansal piyasaları olumsuz etkileyecek ticari güvene zarar vereceğinden endişelendiğini söyledi. Tarife seviyelerinin büyük ölçüde artması ve uzun süre devam etmesi halinde, korumacılığa yönelik küresel eğilimin ABD ekonomisine ve küresel ekonomik büyümeye zarar vereceğine işaret etti.
Fed'in o gün yayınlanan üç aylık ekonomik tahmini, Fed'in bu yıl ABD ekonomisinin Haziran ayındaki% 2,8 tahmininden daha yüksek% 3,1 büyümesini beklediğini gösterdi. Aynı zamanda, Federal Rezerv, ABD ekonomisinin 2019'da Haziran ayındaki% 2,4 tahmininin biraz üzerinde% 2,5 büyüyeceğini tahmin ediyor. Fed'in medyan federal fon oranı tahminine göre, çoğu Fed yetkilisi bu yılın sonuna kadar başka bir faiz artışı bekliyor.
Sinolink Menkul Kıymetler araştırma raporu, Trump'ın faiz oranlarını artırmaya muhalefetinin temel sebebinin, büyük altyapının çok fazla fon gerektirdiğine ve ABD hükümetinin vergi indirimlerinin kısa vadede mali geliri büyük ölçüde azalttığına inanıyor.Peki para nereden geliyor? Elbette borçlanma, yani milli borcun ihracı ... Şu anda ABD hükümetinin borcu 21,2 trilyon ABD dolarına ulaştı.ABD Hazine Bakanlığı'na göre, ulusal borcun sürekli artmasıyla Fed faiz oranlarını yükseltirse kesinlikle ABD hükümetinin tahvil ihraç maliyetlerini artıracaktır. Verilere göre, Amerika Birleşik Devletleri 2018'de borç faizini geri ödemek için 500 milyar ABD doları harcamak zorunda kaldı. Sonuç, ABD hükümetinin kaldıraç oranını artırmak, diğeri ise ABD hükümetinin daha fazla borç ihracı için alanını kısıtlamaktı.
Powell ayrıca basın toplantısında faiz oranlarını kademeli olarak normal seviyelere yükseltmenin ekonomik büyümeyi sürdürmeye yardımcı olduğunu, enflasyonun durgun ve istikrarlı olduğunu, faiz oranlarının hala düşük olduğunu belirtti. Bugünün finansal sisteminin daha sağlam olduğuna inanıyorum. Genel büyüme beklentileri konusunda hala iyimser. Tüketici ve işletme harcamaları güçlü bir şekilde büyüdü; istihdama katılım oranları olumlu işaretler gösterdi. Genel finansal ortam uyumlu olmaya devam ediyor; iş piyasasının güçlü kalması bekleniyor; Fed'in% 2'lik enflasyon seviyesinin sürdürülebilir olduğuna inanması bekleniyor.
04
Dünya genelinde birçok bölge Fed'in faiz artırımına ayak uyduruyor
Fed'in faiz oranlarını planlandığı gibi 25 baz puan artırmasının ardından, Bahreyn, Suudi Arabistan ve BAE merkez bankaları, gösterge faiz oranlarını 25 baz puan artıracaklarını arka arkaya açıkladılar.
Uzun döngüye bakıldığında, bu yılın başından bu yana Fed'in para politikasını daha da sıkılaştırmasıyla ABD dolarının güçlenmesi, gelişmekte olan ülkeler üzerinde önemli bir baskı oluşturdu.Rus rublesi, Arjantin pesosu, Türk lirası ve Filipinler pesosu art arda önemli ölçüde arttı. Devalüasyon. Arjantin, Türkiye ve Hindistan gibi gelişmekte olan ekonomilerin merkez bankaları, faiz oranlarını yükseltmek için halihazırda izledi.
13 Eylül akşamı Türkiye Merkez Bankası sadece faiz oranlarını düşürmekle kalmadı, tam tersine gösterge faiz oranını (% 17.75'ten)% 24'e çıkaracağını açıklayarak piyasadaki karamsarlığı bir anda kırdı. Haberin açıklanmasının ardından piyasa bu karara çok coşkuyla karşılık verdi: Türk Lirası'nın ABD dolarına dönüşümü hızla 6,02'ye çıktı, 10 dakikada neredeyse% 7 oldu!
Türkiye merkez bankasının faiz oranlarını şiddetle artırmasının ardından, yükselen piyasa krizinin bir başka kahramanı olan Rusya da Cuma günü aynı eylemi gerçekleştirdi. 14 Eylül'de Rusya Merkez Bankası, gösterge faiz oranını% 7,25 olarak tahmin edilen% 7,50'ye yükseltti ve bu aynı zamanda Rusya'nın Aralık 2014'te başlamasından bu yana ilk faiz artırımı oldu. Bu haberden etkilenen ruble-dolar kur, önceki bir günlük düşüşü sildi.
Asya ülkeleri ve bölgeleri için ekonomistler, Fed'in para politikasını sıkılaştırmaya devam etmesine cevaben Endonezya'nın faiz oranlarını 25 baz puan ve Filipinler'in faiz oranlarını 50 baz puan artırabileceğini tahmin ediyor.
Ve geçen hafta, Hong Kong, Çin de faiz oranlarını artırmaya istekli olduğunu açıkladı. HSBC, 20 Eylül'den itibaren Hong Kong'daki Hong Kong doları, ABD doları ve RMB vadeli mevduatları için faiz oranlarını artıracağını duyurdu. Bu beklentiden etkilenen Hong Kong doları, 15 yılın en büyük tek günlük kazancını kaydetti.
05
Ne etkisi
RMB döviz kuru: etki çok büyük olmayacak
Sosyal Bilimler Fakültesi üyesi Yu Yongding, Federal Rezerv tarafından faiz oranlarının artırılmasının RMB döviz kuru üzerinde kesinlikle baskı oluşturacağını söyledi. Diğer koşulların değişmediği durumda, RMB'nin değer kaybetmesinin baskısı artacak, ancak Fed'in faiz oranındaki artışının RMB döviz kuru üzerinde fazla bir etkisi olmayabilir. Bunun nedeni, piyasanın Fed'in faiz oranlarını% 25 artıracağını uzun zamandır öngörmesidir.
Faiz oranı artışının A hisseleri üzerinde çok az etkisi var
Fed resmi olarak bir faiz artırımı açıklamadan önce, küresel borsalar toplu olarak yükseldi. Hindistan Bombay Endeksi dışında, Asya borsalarının çoğu yüksek kapattı. Özellikle A hisseleri için, Şangay Bileşik Endeksi son günlerde keskin bir şekilde yükseldi ve 26'sında 2.800'ün üzerine kapandı.
Piyasa genel olarak Fed'in faiz artırımının A-hisse piyasası üzerinde çok az etkisinin olacağına inanıyor.
Çin'in A-pay piyasası için, çeşitli iç etken faktörler hâlen baskın durumda.Fed'in faiz artırımının A-hisse piyasası üzerinde büyük bir etkisi olmayacak ve yatırımcıların çok fazla endişelenmesine gerek yok.
Aynı zamanda, bu hafta FTSE Russell üzerinden A-hisse acelesinin iyi haberler getirmesi ve bir önlem oluşturması muhtemel.
Yu Yongding, Çin borsasının dış şoklara bir tepki değil, esas olarak Çin ekonomisine bir tepki olduğunu söyledi.
"Genel olarak, Fed'in faiz artırımının borsa üzerinde fazla bir etkisi olmayacak. Fed'in faiz artırımının beklendiğinden bahsetmiyorum bile."
Veriler, Şangay Bileşik Endeksinin son 18 yılda Ulusal Gün'den sonraki hafta 12 yıldır yükseldiğini ve yükselme olasılığının% 66,67'ye yani% 70'e yakın olduğunu gösteriyor. Yükselen yıllarda% 5'in üzerinde artışla 4 yıl varken, 2010 yılındaki artış% 8,43'e kadar çıkarken, düşüş yılında ise% 5'in üzerinde düşüşle sadece bir yıl oldu. Genel olarak bakıldığında, A-hisse piyasası Ulusal Günden sonraki hafta daha iyi performans gösterdi.
Ulusal Günden sonraki ilk işlem gününün performansına bakıldığında, Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi son 18 yılda 12 yılda yükseldi ve yükselme olasılığı% 70'e yakın, 8 yılda% 1'den fazla arttı.Bu, Ulusal Günden sonraki ilk işlem gününün kolay olduğunu gösteriyor İyi bir başlangıç.
Emlak: alıcılar için kötü
Emlak piyasası için, merkez bankasının gösterge faiz oranının yükseltilmesi, özellikle ev satın almış olanların konut satın alma maliyetini kesinlikle artıracaktır.Yıl başında gösterge faiz oranı belirlenmiş olsa bile, merkez bankası faiz oranlarını yükseltirse, önümüzdeki yıl gösterge faiz oranında bir artışa yol açması muhtemeldir. , Bu da her ay aylık mortgage ödemelerinde artışa neden oluyor.
Hanehalkı geliri artmamışsa ve ipoteğin daha fazla paranın geri ödenmesi gerekiyorsa, şüphesiz alıcıların günlük yaşam kalitesini düşürecektir.
Ham petrol: 10 Temmuz'dan bu yana yeni kapanış rekorunu kırdı
ABD finans medyası CNBC 24'ünde OPEC + bakanlar toplantısında hem Suudi Arabistan hem de Rusya Enerji Bakanlığı'nın ham petrol üretiminde ani bir artış olasılığını ortadan kaldırdığını bildirdi. 26 Eylül sabahı Pekin saatinin erken saatlerinde Brent'in Kasım ayı ham petrol vadeli işlemleri, varil başına 0,67 ABD doları veya% 0,83 artışla 81,87 ABD dolarına kapandı ve 10 Kasım 2014'ten bu yana ana sözleşme kapanışı için yeni bir zirve yaptı. WTI Kasım ayı ham petrol vadeli işlemleri de% 0,28 artışla 0,20 ABD doları artışla 10 Temmuz'dan bu yana en yüksek kapanış olan 72,28 ABD doları / varil ile üst üste üçüncü işlem gününde yükseldi.
Altın: Kısa vadede düşecek
Haitong Menkul Kıymetler Araştırma Raporu, geçen hafta altının uzun ve kısa bir çıkmazda ons başına 1.200 yuan civarında dalgalandığına işaret etti. Bunun nedeni, ABD hisse senetlerinin (zorba altını) yükselişine karşı ABD dolarının (zorba altını) zayıflığı altının dalgalanmaya devam etmesine neden olmasıdır. Fed'in faiz oranlarını artırmasının ardından altın fiyatlarının bir miktar toparlanması bekleniyor, ancak kapsam sınırlı. Uzun vadede küresel enflasyon, altın fiyatları için iyi olan yukarı yönlü bir kanaldadır. Genel olarak A-payları açısından bakıldığında, likidite gerilimlerinin halihazırda hafiflemesi nedeniyle kısa vadede kıymetli madenler sektörünün değeri de düşecek.Altın fiyatlarının orta ve uzun vadeli yükseliş eğilimi konusunda gelecek iyimser.
06
Çin takip etmeyecek
Sosyal Bilimler Fakültesi üyesi Yu Yongding: Çin'in ABD faiz artırımlarını takip etmesine gerek yok
Sosyal Bilimler Akademisi üyesi Yu Yongding, merkez bankası ve Maliye Bakanlığı'nın gelecekteki para ve maliye politikalarında bazı ayarlamalar yaptığını söyledi. "Çin, ABD faiz artırımlarını takip edemez ve buna ihtiyaç duymaz." Bu ayarlamalar, Fed'in faiz oranlarını yükseltip yükseltmemesinden etkilenmemeli ve Çin para politikasının bağımsızlığını korumalıdır.
Yu Yongding, Çin'in şu anda makroekonomik politikaları sıkılaştıramadığına ve ılımlı gevşemeyi sürdürmesi gerektiğine inanıyor. Bu durumda para politikasının bağımsızlığını korumak için bir yandan döviz kurunun yeterince esnek tutulması, diğer yandan da sınır ötesi sermaye akışının etkin bir şekilde yönetilmesi gerekmektedir.
Çin Döviz Yatırım Araştırma Enstitüsü Dekanı Tan Yaling: Merkez bankası politika faiz oranlarının istikrarını koruyacak
Tan Yaling, çeşitli faktörlere bağlı olarak Çin merkez bankasının hareketsiz kalmaya devam edebileceğini ve istikrarlı bir politika faiz oranını koruyabileceğini söyledi.
Tan Yaling, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'nin tamamen farklı ulusal koşullara sahip olduğunu analiz etti.ABD'nin üst ve üst ekonomisi çok açıkken, Çin birincil aşamada ve yapısal uyum hassas bir dönemde. Bu nedenle körü körüne davranmamalısınız, Fed'in faiz artışını takip etmek için acele ederseniz kendi ritminizi bozabilirsiniz.
Minsheng Bank'ın baş araştırmacısı Wen Bin: Merkez bankası "hareketsiz kalmaya" devam edebilir
Wen Bin, merkez bankasının iki faktörü göz önünde bulundurması gerektiğine inanıyor: biri büyümeyi dengeleme ve iç talebi genişletme ihtiyacı; diğeri ise kaldıraç ve döviz kurunu dengeleme ihtiyacı.
Wen Bin, çeşitli faktörlerin değerlendirmesine dayanarak, merkez bankasının "hareketsiz kalmaya" ve politika faiz oranlarının istikrarını korumaya devam edebileceğini söyledi. Bununla birlikte, merkez bankası açık piyasa işlemleri yoluyla ılımlı likiditeyi sürdürecektir ve daha fazla aşağı yönlü piyasa faiz oranları için sınırlı alan vardır.
(Entegre ve organize: Çin Haber Ağı, Xinhua Haber Ajansı, Günlük Ekonomi Haberleri, Tencent Finans)
Harika inceleme
