All-star özel sermaye FOF net değeri sadece 0,84 yuan kaldı, oynaklığın azaltılması sadece "paketlemeye" dayanamaz
2018 yılında, hisse senedi stratejisindeki on milyarlarca özel sermaye kaybı ortalama% 13,24 oldu ve genel performans düşük sırada yer aldı. Yılın başında parlak satışları olan all-star özel sermaye FOF'larından bazıları% 16,8'lik bir kayıpla daha da kasvetli idi.
Sektördeki uzmanlar, oynaklığı gerçekten azaltabilecek bir özel sermaye FOF portföyü oluşturmanın yıldız özel sermaye ürünlerini paketlemek kadar kolay olmadığını belirtti.
Ortalama özel sermaye kaybı% 15'tir
Geshang Araştırma Merkezi'nden alınan verilere göre, 2018'de öz sermaye stratejisine sahip özel sermaye firmaları ortalama% 15.62 kaybetti. Ölçek açısından, 2 ila 5 milyar ölçeğe sahip özel sermaye, yalnızca% 5,56'lık bir kayıpla en iyi ortalama performansa sahiptir; 10 milyardan fazla ölçeğe sahip özel sermaye, ortalama% 13,24'lük bir kayıpla kötü performansa sahiptir.
2018 yılında farklı büyüklükteki özel sermaye plasmanlarının ortalama performansı
Geshang Araştırma Merkezi, bu sonucun ana nedeninin, piyasadaki mevcut olağanüstü stok kantitatif kurumlarının çoğunlukla 2-50 milyar yuan alanında yoğunlaşması ve 2018'deki kantitatif stratejilerin genel olarak daha iyi performans gösterdiğine inanıyor. Bu büyüklük aralığında özel sermaye yöneticilerinin ortalama getirisini artırın.
Spesifik olarak, yönetim ölçeği 5 milyardan fazla veya yönetim ölçeği 3 milyardan fazla olan 38 kurumdan hiçbiri ve beş yıldır kurulan kurumlar, 2018 yılında ürünlerinde ortalama getiri elde etmedi. Kurum ürünlerinin yaklaşık yarısı% 10 ila% 20 kaybederken, kurumların ürünlerinin% 39.47'si ortalama% 20'den fazla kayıp veriyor.
Belirlenen büyüklüğün üzerindeki hisse senedi plasmanlarının 2018 performans dağılımı
All-star özel sermaye FOF performansı kasvetli
2018'in başında, bazı aracı kurumlar çok yıldızlı özel sermaye ürünlerini özel sermaye FOF ürünlerine paketledi, böylece yatırımcılar çok yıldızlı özel sermaye ürünlerine yatırım yapmak için sınırlı fonları kullanabilirler. Sıralamaya bakılırsa, kayda değer bir çekiciliği var.
Örneğin, bir aracı kurum tarafından başlatılan bir özel sermaye FOF, altı büyük özel sermayeyi bir araya getiren lüks bir kadroya sahiptir: Wang Yaweinin Qianhe Capitali, Zhao Junun Danshuiquan (Pekin), Gao Yunchengin Shanghai Jinglin Assets, Hu Jianpingin Haining Shibei Investment ve Zhuang Taonun Shanghai Pan Beijing Investment ve Jin Tianzhenin Shanghai Yude Investment. Bu all-star özel sermaye FOF ürünü, piyasaya sürüldüğünde ani bir artışa uğradı ve sadece iki buçuk günde 4 milyar yuan'dan fazla sattı.
Bununla birlikte, 2018'deki performansa bakıldığında, bu sıcak satış özel sermaye FOF ürünleri, 2018'deki performans yıldızları haline gelmeyebilir. Bu yıldız özel sermaye ürününü bir örnek olarak alın. Chaoyang Perpetual Data'ya göre, Mart 2018'de kurulan bu all-star özel sermaye fonunun net değeri, 11 Ocak 2019 itibarıyla,% 15,8 dalgalı zararla yalnızca 0,8420 idi; 2018 sonunda net değeri Yıl için% 16,8 kayıpla 0,832 oldu.
Resim kaynağı: Chaoyang Sürdürülebilirlik
Net değer performansı açısından bakıldığında, bu all-star özel sermaye FOF'nin net değeri temelde piyasa ile aynıdır ve piyasayı aşmamıştır.
Resim kaynağı: Chaoyang Sürdürülebilirlik
Özel yerleştirme FOF basit bir "paket" değildir
2018'de Şangay ve Shenzhen 300 Endeksi% 25,31 düştü. All-Star Private Equity FOF'nin zayıf performansı kesinlikle A-hisse şoklarının düşüş eğilimiyle ilişkilidir, ancak pek çok sektördeki kişi, fon yöneticilerinin yeteneklerini yansıtmak için FOF ürünlerinin daha önemli olduğuna işaret etti.
Pekin'deki bir özel sermaye araştırmacısı, FOF'un özünün, portföy dalgalanmalarının çeşitlendirilmesi ve getirilerin yumuşatılması etkisine ulaşmak için fon yöneticilerinin varlık tahsisi, portföy yönetimi ve seçilmiş özel sermaye becerilerini vurgulamak olduğuna inanıyor. Bu açıdan bakıldığında, fon yöneticisinin pozisyonu bir "yönetmen", alt fonun rolü ise daha çok bir "oyuncu" gibidir.
Geshang Servet Araştırmacısı Wang Yuanyuan daha önce, bazı popüler özel sermaye FOF ürünlerinin, gerçek anlamda FOF değil, çok yıldızlı özel sermaye fonlarının basit bir kombinasyonu olduğunu söylemişti.
Özel sermaye sektöründen bir uzman, uzun vadeli yatırım perspektifinden bakıldığında, bu yıldız özel sermaye FOF ürünlerinin gelecekte daha iyi getiri elde edebileceğinin göz ardı edilmediğine işaret etti. Ancak aslında, FOF, daha düşük risk ve ılımlı getiri peşinde olan yatırımcılar için uygundur. Bu açıdan, oynaklığı gerçekten azaltabilecek bir özel sermaye FOF portföyü oluşturmak, yıldız özel sermaye ürünlerini paketlemek kadar basit olmaktan çok uzaktır.
