Çin Enerji İnşaatı: Kısa vadeli performans baskı altında olduğunda, "dışarı çıkma" hızını artıracaktır.
21 Kasım'da Çin Enerji İnşaatı (03996-HK), şirketin ve Filipinler'deki Manila Su İdaresinin Filipinler'deki Kaliwa Barajı projesi için genel bir sözleşme imzaladığını duyurdu. Bu işbirliği aynı zamanda son yıllarda China Energy Construction'ın (bundan böyle "Çin Enerji İnşaatı" olarak anılacaktır) birçok denizaşırı işbirliği projesinden biridir; örneğin, 10 Eylül'de, China Energy Constructionnin Vietnamdaki Yongxin Kömürlü Elektrik Santrali Faz I 2 ünitelerinin genel sözleşme inşaatı 620.000 kilovatlık projenin 2. Ünitesi tek seferde başarıyla şebekeye bağlandı; 27 Ağustos'ta, Bangladeş Silat'ta 225 MW'lık kombine çevrim elektrik santrali işletme, bakım, eğitim ve işletme rehberliği projesine 150 MW'lık genişleme teklifini kazandı; 6 Haziran'da China Energy Engineering Dubai'de 700 MW kazandı Yoğunlaştırılmış güneş enerjisi projesi için araştırma ve tasarım hizmeti sözleşmesi ...... Bu aynı zamanda dolaylı olarak Çin Enerji İnşaatının "çıkış" geliştirme stratejisinin hızını artırdığını da yansıtıyor.
Bununla birlikte, yurtdışı proje işbirliği için sürekli siparişler var.Aksine, ikincil piyasadaki hisse senedi fiyatları, geçen yıl Hang Seng Endeksi ve Hong Kong Sanayi Endeksinden daha fazla düştü. 29 Aralık 2017-21 Kasım 2018 tarihleri arasında Çin Enerji İnşaatı% 35,28, Hang Seng Endeksi% 13,19 ve Sanayi Endeksi% 26,17 düştü. Hisse senedi fiyatı düşmeye devam ediyor Bu yıl sermaye piyasasındaki düşüşün etkisine ek olarak, kısa vadeli performansı üzerindeki baskı da göz ardı edilemez.
İlk üç çeyrekteki performans düşmeye devam etti ve yeni denizaşırı sözleşmeler "ortaya çıktı"
30 Eylül 2018 itibarıyla, Energy China'nın ilk üç çeyrekte işletme geliri 151 milyar yuan (aşağıdaki aynı birim), yıllık% 7.13 düşüş ve ana net karı ise yıllık% 3.06 düşüşle 3.297 milyar yuan oldu. İşletme faaliyetlerinden net nakit akışı -7.721 milyar oldu ve sürekli çıkış durumu, çıkış bir önceki aya göre daraldı, ancak genel işletme nakit akışı hala sıkışık durumdaydı. Borç-aktif oranı% 74,76 ile önceki dönemlerin borç-aktif oranına göre artış göstermedi.
İlk üç çeyrekte işletme gelirindeki yıllık düşüş, ilk üç çeyrekte yeni sözleşme satış gelirlerindeki düşüşle ilgilidir. 2018'in ilk üç çeyreğinde China Energy'nin yeni sözleşme satışları, yıllık% 6,69 düşüşle 320.372 milyar yuan oldu. Yıllık yeni sözleşme değer planının% 71.19'unun tamamlanması. Sonuç olarak, dördüncü çeyrek yaklaşık 130 milyar yeni sözleşme satışını tamamlamak zorunda kalırken, geçen yılın dördüncü çeyrek satışları 100.4 milyar yuan idi, bu da bu yılın dördüncü çeyreğindeki satışların bu yılı tamamlamak için yıllık yaklaşık% 29.48 artacağı anlamına geliyor. Yeni sözleşme satış planı. Bu bağlamda, Energy China'nın dördüncü çeyrekteki yeni kontrat satış baskısı çok büyük.
Kısa vadeli satış baskısı çok büyük olsa da, yeni kontrat satışlarında "parlak noktalar" eksikliği yaşanmıyor. İlk üç çeyrekte bölgeye göre bölünürse, Energy China'nın yurt içi yeni sözleşme değeri, yıllık% 12.18 düşüşle toplam satışların% 65.80'ini oluşturan 210.796 milyar yuan oldu; yurtdışı yeni sözleşme değeri 109.576 milyar yuan idi ve toplam satışların% 34.20'sini oluşturuyordu. Yıllık% 6,08 artış. Yeni denizaşırı sözleşmelerin miktarındaki artış, Çin Enerji İnşaat'ın uluslararası pazarda son yıllarda yaygınlaşmasının sürekli artmasından kaynaklanıyor.
Termik güç regülasyonunun yüksek basıncı azalmaz ve kısa vadeli basınç hala
Ana işletme geliri katkısı açısından bakıldığında (ana iş ayrıntıları 2018'in ilk üç çeyreğinde açıklanmadığı için, iş verileri altı aylık rapordan alınmıştır), China Energy'nin ana işi esas olarak mühendislik inşaat işinin geliri olan beş iş segmentinden oluşmaktadır. Toplam gelirin% 69,50'sini oluşturan en büyük oran; bunu toplam gelirin% 16,97'sini oluşturan yatırım ve diğer işletmeler izledi; sivil patlatma ve çimento üretimi iş geliri toplam gelirin% 4,78'ini oluşturdu, anket tasarımı ve danışmanlık işi gelirleri toplamı oluşturdu Gelirlerin% 4.77'si, ekipman imalatı işi geliri toplam gelirin% 3.99'unu oluşturdu.
Beş ana işletmenin gelir artış oranı açısından bakıldığında, sadece ekipman imalatı işi ile sivil patlatma ve çimento üretimi işi, temelde temiz enerji ve diğer alanlardaki ekipman gelirlerindeki artış ve çimento satış fiyatlarındaki artışın etkisi nedeniyle yıldan yıla büyüme eğilimi göstermiştir. Mühendislik inşaatı işi ile anket ve tasarım ve danışmanlık iş gelirlerinin nispeten büyük bir kısmı belirsiz bir düşüş yaşadı; iş düşüşünün ana nedeni şüphesiz Çin'in son iki yıldaki termal güç kontrol politikalarının etkisidir ve bu da termal elektrik satışlarında düşüşe neden olmuştur.
Termik güç kontrol politikası, bu yılki yüksek basınç azaltma politikasını değiştirmeyecek ve bu da China Energy'nin termik enerji sektörünün satışları üzerinde kısa vadede önemli bir baskı oluşturacaktır. China Economic Net'in bir araştırma raporuna göre, kömürlü enerji tedarik tarafında yapılan reform nedeniyle, 2017'de ülke çapındaki büyük termik enerji şirketleri, yıllık% 27'lik bir düşüşle 70 milyar yuan'ın altında toplam yatırımla enerji tedarik projelerine yaptıkları yatırımları azalttı. 2017 yılında, ülke genelinde 14 kilit eyalet, belediye ve özerk bölge, 7.759 milyon kilovatlık modası geçmiş kömürle çalışan elektrik üretim kapasitesini ortadan kaldırarak ulusal kömür yakıtlı güç azaltma hedefini aştı. Shandong, Guizhou ve Henan, 1 milyon kilovattan fazla üretim kapasitesini ortadan kaldırdı. BHI istatistiklerine göre, termik enerji projelerinin onaylanmasıyla ilgili olarak, 2017 yılında belirlenen büyüklüğün üzerinde toplam 23 ünite, hem 2016 hem de 2015'ten keskin bir düşüş olan 15.05 milyon kilovat kurulu gücü ile onaylandı. 2018'in başında, Ulusal Enerji Çalışma Konferansı bir kez daha kömür enerjisi ve kömüre odaklanmayı ve kömür gücünün fazla kapasitesini kuvvetli bir şekilde çözmeyi önerdi. 13'üncü Beş Yıllık Plan döneminde, kömür enerjisi azaltımının yüksek basınç durumunu korumaya devam etmesi ve 300.000 kilovatın altındaki geri kalmış kömür santralleriyle karşılaşmaya devam etmesi bekleniyor. Elendi.
Çevre koruma ve su ticaretine yatırımı artırın
Energy China'nın bağlı bir bağlı kuruluşu olan Gezhouba (600068-CN), 2018'in ilk üç çeyreğinde 67.4 milyar yuan gelir elde etti, yıllık% 9.27 düşüş; borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar 2.79 milyar yuan, yıllık% 7.64 artış; Şirketin hissedarlarının, yinelenmeyen kazançlar ve zararlar düşüldükten sonraki net karı, yıllık% 5,35 artışla 2,627 milyar yuan oldu; Ana şirket China Energy Construction'ın net karının büyüme oranına kıyasla Gezhoubanın performansı hala daha iyimser. Ayrıca Gezhouba üçüncü çeyrekte nakit para ile çalışacak Net akış çıkışı -3.293 milyar yuan'a geriledi Gezhouba, gayrimenkul geliştirme projelerine yapılan yatırımların azalmasına neden oldu. Sonuç olarak, bu yılın üçüncü çeyreğinde, China Energy'nin net işletme nakit akışı çıkışı daraldı ve bu durum, gayrimenkul projelerine yapılan yatırımlardaki düşüşle ilgili olabilir.
Ayrıca Gezhouba'nın üçüncü çeyrek mali raporundan, devam etmekte olan inşaatın geçen yılın aynı dönemine göre% 60.98 artarak 16.03 milyar yuan'a yükseldiği öğrenildi, bu da toplam varlıkların oranında 2.24 yüzde puanlık bir artışa neden oldu. Devam eden yıllık inşaat artışının nedeni, BES projelerindeki artıştı. Bu aynı zamanda, Gezhouba'nın çevre koruma ve su koruma işine olan bağlılığını da dolaylı olarak yansıtıyor.
Buna karşılık, Çin Enerji İnşaat'ın yatırım kararı, çevre koruma ve su işini de güçlü bir şekilde geliştiriyor. 2017 yılında, çevre koruma ve su işi, yıllık% 56,87 artışla 22,715 milyar yuan işletme geliri elde etti ve yatırımın ve diğer iş segmentlerinin% 51,85'ini oluşturdu. Buna ek olarak, termik güç kontrol politikalarının sıkılaştırılmasıyla Energy China, SASAC'a çevre korumanın şirketin ikinci ana işi olduğunu bildiriyor.
"Dışarı çıkma" nın hızını artırın ve denizaşırı işleri biriktirin
Energy Chinanın kısa vadeli performans baskısı azalmamış olsa da, "küreselleşme" hızını engelledi. Bunun yerine, yurtdışı yatırımlarını hızlandırdı, büyük ölçekli denizaşırı projeler ve entegre yatırım, inşaat ve işletme eğilimine aktif olarak adapte oldu ve "Kuşak ve Yol" inşaatına artan katılımı sağladı. Uluslararası pazar rekabetçiliğini ve marka etkisini artırmak için belirli kilit ülkelerde denizaşırı yatırımın derinliğini ve seviyesini derinlemesine geliştirmek.
China Energy'nin denizaşırı pazarlarda daha derinlere inmeye kararlı olmasının nedeni, denizaşırı enerji piyasalarının devasa geliştirme alanı ve ülkenin çevre koruma su koruma projelerinde denizaşırı işbirliğine yaptığı yatırımın artmasıdır.
Denizaşırı enerji pazarı: Kuşak ve Yol üzerindeki ülkeler, enerji tüketiminde büyüme için çok büyük alana sahiptir. Uluslararası Enerji Ajansı'nın (IEA) istatistiklerine göre, Kuşak ve Yol boyunca uzanan alanlarda toplam kurulu kapasite ve güç tüketimi yaklaşık 1 milyar kWh, kişi başına kurulu kapasite (0,3 kW) ve güç tüketimi (1,600 kWh / yıl) Her ikisi de küresel ortalamanın yarısından az. "13. Beş Yıllık Plan" döneminde, "Kuşak ve Yol" üzerindeki ülkelerde elektrik tedarik projelerinin inşaat alanının 420 milyon kilovatı, elektrik tedariki ve elektrik şebekesi inşaatına yapılacak yatırımın 1,2 trilyon ABD Dolarını aşacağı tahmin ediliyor. Yerli büyük ölçekli enerji endüstrisinin liderlerinden biri olan Energy China, "Kuşak ve Yol" inşaatının yardımıyla, gelecekte uluslararası enerji inşaatının geliştirilmesi için geniş bir pazara sahiptir.
Çevre koruma ve su koruma projeleri: Son zamanlarda devlet, yerel işletmeler ve denizaşırı KÖİ projeleri arasındaki işbirliğini şiddetle teşvik etmektedir. 22 Kasım'da "20184. Çin PPP Finansman Forumu" nda Bank of Communications Başkanı Bay Ren Deqi, Bank of Communications'ın uluslararasılaşma, entegrasyon ve finansal yönetimdeki stratejik avantajlarından yararlanmaya devam ettiğini ve aktif olarak çok seviyeli faaliyetlerde bulunduğunu söyledi. PPP projelerinde çok boyutlu, yerli ve yabancı işbirliği. Bir yandan, ürün yeniliğini güçlendirin ve PPP projelerine mali destek sağlamak için birden çok önlem alın. Bank of Communications, ülke çapındaki KÖİ projelerine aktif olarak katılmak için ülke çapındaki şubeleri ve iş merkezlerini kullanır ve altyapı inşaatı ve kamu hizmetleri alanlarında KÖİ proje finansmanını destekler. Öte yandan, Bank of Communications ayrıca PPP projelerini desteklemek için uzun vadeli bir mekanizmanın kurulmasını aktif olarak araştırmaktadır. Doğrudan Maliye Bakanlığı tarafından kontrol edilen devlete ait bir ticari banka olarak İletişim Bankası, Maliye Bakanlığı ve çeşitli yerel yönetimler, finans, kalkınma ve reform departmanları ile iyi bir iş ilişkisine sahiptir ve yerel ekonomik yapının optimizasyonunun ve kalite iyileştirmenin teşvik edilmesinde aktif bir rol oynamıştır.
Sonuç:
Kısa bir süre içinde, yerli termik güç kontrol politikalarının etkisi altında, Çin Enerji İnşaat'ın performansı, performans artışında bir yavaşlama göstermiş ve ikincil pazar payı fiyatlarında devam eden düşüşe yol açmıştır. Uzun vadede, Kuşak ve Yol inşaatı daha derin bir aşamaya girerken, Çin Enerji İnşaatının kalkınma stratejisi olarak dışarı çıkma yı alması ve yurtdışı pazarları yoğun bir şekilde geliştirmesi ve böylece yeni iş büyüme noktaları yaratması faydalı olacaktır.
Yazar: Shen Hong daha az
Editör: He Qiuxia
