Haitong Stratejisi: Büyüklük ondan çıkar! Temel veriler yeniden toparlandı ve piyasa duyarlılığı göstergeleri tarihsel düşük seviyelere düştü
Yazar: Yu Xun kökü, Yao Pei
Kaynak: Borsa Xunce Kimliği: xunyugen
Temel sonuçlar: Piyasa, Mart ayının sonundan bu yana yalnızca aşamalı olarak toparlandı ve 2014'ün ilk yarısına benzer şekilde, dipteki şokun hala en dip noktası konumunda. Gelecek trend fırsatlarının sinyalleri: Temel veriler yeniden toparlandı ve piyasa duyarlılığı göstergeleri tarihsel düşük seviyelere düştü. Orta vadede güveni güçlendirmek, kısa vadede sabrı korumak, dış talep yetersiz olduğunda iç talebi telafi etmek ve yapısal olarak istikrarlı yeni altyapı ve tüketime odaklanmak.
Geçtiğimiz hafta piyasa dar bir aralıkta dalgalanmaya devam etti Piyasa Mart sonundan itibaren sınırlı kazançlar ve düşük işlem hacmiyle toparlandı.Özellikle 8 Nisan'dan bu yana pazar dar bir aralıkta konsolide oldu ve pazar biraz sertleşti. Huawei, 2018-19'da Amerika Birleşik Devletleri tarafından yaptırım uygulandığında, Huawei Başkanı Ren Zhengfei bir kelime "Görkem yapılmıştır" dedi. Mevcut piyasadan ders çıkarmak, dipten çıkmak kötü bir şey değil, birikim kötü bir şey değil, piyasanın orta vadeli trendi konusunda iyimser olmaya devam ediyoruz.Kısa vadede, sarsılması zaman alacak.
1
1. Sonuç, gelecekte bir atılım yapmaktır
Yıllık perspektiften bakıldığında, pazar genliğinin sonunda yukarı doğru genişlemesi beklenmektedir. 2000'den 2019'a kadar başlıca A hisse senedi endekslerinin ortalama yıllık genliği istatistikleri. Şangay Bileşik Endeksinin yıllık genliği, 2000'den beri çoğu zaman% 25 -% 45 arasında olmuştur ve genlik yalnızca boğa piyasasında veya ayı piyasasında 80'e yükselecektir. % Yukarıda, yıllık ortalama genlik% 62,5'ti. 2017'de genlik en küçüktü, yalnızca% 14,4'tü. Bununla birlikte, pazarın yapısal özellikleri bu yıl açıktı. SSE 50'nin temsil ettiği değer stokları yıl boyunca% 25,1 artarken, ChiNext Endeksi ile temsil ediliyor Stok, yıl için -% 10,7 düştü. Bu yıl (4/24 itibariyle) Şangay Bileşik Endeksinin genliği yalnızca% 18,1'dir ve bu, son 20 yılın ortalama yıllık genliğinin 1 / 3'ünden daha azdır. Şangay ve Shenzhen 300 Endeksinin 2002'de kurulmasından bu yana, yıllık genlik çoğu zaman% 70,5 ortalama genlikle% 30-% 50 arasında olmuştur. 2003 yılında, genlik en küçük% 22,7 ve bu yıl genlik% 20,6 idi; ChiNext, 2010 yılında kuruluşundan bu yana yıllık genliği ifade etmektedir. Çoğu zaman% 65.7 ortalama genlikle% 35 ile% 65 arasındadır ve bu yılki genlik% 29.6'dır.
Bu yılın ilk çeyreğinde, salgından etkilenen A-hisseleri büyük ölçekli ayarlamalar geçirmiş olsa da, yıllık bir perspektiften bakıldığında, pazar genliğinin genişlemesi için hala yer var, bu nedenle genişleme yönü daha çok aşağı mı yoksa yukarı mı? Aşağıya doğru alanın sınırlı olduğuna inanıyoruz Mart sonundan beri Mart ayının düşük seviyesinin bu ayarlamanın en alt alanı, yani bu boğa piyasasının iki dalga ayarlamasının alt alanı olduğunu vurguluyoruz. 19 Mart'ta Şangay Bileşik Endeksi'nin 2646 puanı, finansal krizle ilgili korkuların panik dipiydi. O zamanlar, tüm A hisselerinin PB (LF, genel yöntem) 1.56 kat (şu anda 1.60 kat) kadar düşüktü ve ayı piyasasındaki en düşük PB 1.43-1.5 ile tarihteki en düşük seviyedeydi. Zamanlar. Başlıca varlık türlerinin karşılaştırılması açısından bakıldığında, 2646 puanlık risk prim oranı (1 / tüm A hisse PE-10 yıllık hazine bonosu getirisi), 2005'ten bu yana düşükten yükseğe% 80'lik dilimde (şu anda% 78) ve hisse senedi tahvili getiri oranı ( CSI 300 temettü getirisi / 10 yıllık hazine bonosu getirisi)% 100'dür (şu anda% 94), bu da hisse senedi piyasasının tahvil piyasasından önemli ölçüde daha iyi olduğunu göstermektedir. Panik 19 Mart'ta ortaya çıktıktan sonra, Devlet Enformasyon Dairesi 22 Mart'ta bir parti, iki oturum ve bir büronun katıldığı bir basın toplantısı düzenledi ve bu, 19 Ekim 2018'de Şangay Bileşik Endeksi'nin ilk kez dibe düştüğü gibi, finans sektörünü istikrara kavuşturmak için dış dünyaya net bir sinyal gönderdi. Saat 2400 civarında, Başbakan Yardımcısı Liu He ve partisinin başkanları ve iki komite, mali durumu istikrara kavuşturmak için seslerini duyurdular. Bu nedenle, genliğin aşağı doğru genişlemesi için fazla yer yok, ancak yukarı doğru daha umut verici ... Uzun vadeli bir perspektiften, Şangay Bileşik Endeksi 2005'te 19 = 998 puanda 2440 puana sahip. 2440 puan, A paylı boğa piyasasının altıncı turu için başlangıç noktasıdır. Bu tur birkaç yıl sürmektedir. Çin'de boğa piyasası için üç mantık vardır: boğalar ve ayılar döngüsü, kurumsal karların dibe vurması ve kurumsal kârların toparlanması ve büyük varlıkların borsaya olan önyargısı Salgın boğa piyasasının eğilimini değiştirmez, ancak boğa piyasasının ritmini değiştirir. Piyasanın gerçekten boğa piyasasına girmesinin anahtarı ve üç dalga trendi, temel toparlanma sinyalini beklemektir.
Aylık boyutta, düşük oynaklık şokları bir süre daha devam edebilir. Aylık bir perspektiften bakıldığında, mevcut piyasa tabanı 2014'ün ilk yarısına çok benziyor ve düşük dalgalanma şoku devam edebilir. 14 / 1-14 / Eylül tarihleri arasında, Şangay Bileşik Endeksi 1974-2365 puanla ivme kazandı ve Ocak-Haziran arasında dar bir aralıkta 1974-2177 puanda konsolide oldu. Konsolidasyonun arkasında, piyasanın belirsiz ekonomik görünümü ve temellere ilişkin endişeler var. Yıllık GSYİH büyüme oranı 13Ç3'teki% 7,9'dan 14Ç3'te% 7,2'ye düştü.Diğer endişeler arasında düşen konut fiyatları, yerel borç temerrütleri ve RMB döviz kuru değer kaybı yer alıyordu. O zamanlar yatırımcılar arasında çok sayıda kriz teorisi görüşü vardı. Mevcut arka plan benzer ... Salgın, yurtiçi ve yurtdışında ekonomiyi önemli ölçüde etkiledi.Küresel borsalardaki son düşüş, ham petrol fiyatlarındaki keskin düşüşle birleşti. "08 finansal kriz yeniden ortaya çıktı" ve "1929 Büyük Buhran yeniden ortaya çıktı" gibi teoriler de ortaya çıktı. Piyasa beklentileri karamsar. Dünya Ekonomik Görünüm Raporu'nun ilk sayısında, küresel ekonomik büyüme tahmini önemli ölçüde düşürüldü. Küresel ekonominin bu yıl% 3 daralacağı tahmin ediliyor, bu da neredeyse bir asırdaki en büyük düşüş. Pazar genellikle Çin'in 2020'de GSYİH büyüme oranının% 3 civarında olacağını tahmin ediyor. IMF bile % 1,2 olması bekleniyor.
Piyasa tarzı perspektifinden bakıldığında, borsanın yapısal özellikleri 2013'ten beri açık. ChiNext Endeksi'nin temsil ettiği büyüme hisse senetleri, artışın% 106,3'e ulaştığı Şubat 2014'e kadar yükselmeye devam etti ve ardından Şubat ayından Haziran 2014'e kadar azami 20,4 düşüşle konsolidasyon düştü. %. Bu dönemde, Şangay Bileşik Endeksi 1974'ten 2177 puana kadar dar bir aralıkta konsolide edildi, genel piyasa durgun ve yapısal fırsatlar yoktu. Mevcut durum benzer. 2019'dan bu yana, ChiNext endeksinin temsil ettiği büyüme hisse senetleri bir kez daha hakim oldu ve Şubat 2020'ye kadar% 82,9 yükseldi. Ancak, ChiNext de Mart ayından bu yana nispeten durgun ve 1800-2000 puan arasında dalgalanmaya devam ediyor.
Piyasa koşulları açısından bakıldığında, hem 2014'ün ilk yarısı hem de bugün iki dalgalı bir uyum içindedir.Şangay Bileşik Endeksi, Eylül 2013'teki ilk dalgada 2270 puana ulaştı. Yüksek düzeyde bir şokun ardından, 2013 sonunda iki dalgalı bir düzeltmeye girdi ve Mart 2014'te vurdu. En düşük nokta 1974'tür ve bunu yaklaşık yarım yıl boyunca 2000-2300 puanla konsolidasyon izler. 4 Ocak 2019'da Şangay Bileşik Endeksi'nin 2440 puandan yeni bir boğa piyasası turu başlatacağını öneriyoruz.Şangay Kompozit Endeksi 2440-3288 puanları bir boğa piyasası yükselişidir ve 3288 puandan beri iki düzeltme ile bir boğa piyasası olmuştur.Salgının etkisiyle iki dalga çekildi. Uzun ve tarihsel olarak iki dalganın ayarlanması genellikle daha karmaşıktır ve aşağıdan aşağıya inmesi biraz zaman alacaktır.
2
Trend olan fırsatların hala iki sinyal beklemesi gerekiyor
Temel verilerin yeniden toparlanmasını bekleyin. Tarihsel boğa piyasası deneyimine referansla, boğa piyasası yükselişinin üç dalgası da toparlanmak için temel verilere ihtiyaç duyar. Örnek olarak boğa piyasasını 2005'ten 2007'ye alalım. Boğa piyasası yükselişinin üç dalgası 06 / 01'den başladı. Bunun nedeni, kümülatif endüstriyel katma değerin 06/01'deki% 12,6'dan Şubat ayında% 16,2'ye düşmesi ve ardından 07 / 03'ün% 18.3'ü. Boğa piyasasının 08-10'daki üç dalgası 09 / 01'den başladı. Dört trilyon politika teşvik etkisinin bundan önce ve sonra ortaya çıktığı yönünde. Kümülatif sanayi katma değeri, 09/01 yılındaki% -2,9'dan Şubat ayında% 3,8'e düştü. Kredi bakiyesi 08 / 06'da% 14,1'lik en düşük seviyeden yıllık bazda artış, 08/12'de% 18,8'e ve ardından 09/01'de% 21,3'e yükseldi. Şangay Bileşik Endeksi'nin 12 ila 15 yıl arasında gösterdiği boğa piyasasının üç dalgası, 14 / 3'ten başladı ve sinyal, reform beklentilerinin başlangıcı + 14 yılın ortasında likidite gevşemesi oldu. Piyasanın mevcut turu göz önüne alındığında, salgın yoksa, stok yenileme döngüsüne 2019'un üçüncü çeyreğinin sonunda ve dördüncü çeyreğinin başında girilecek. Makro ve mikro temel veriler dibe vurdu ve 19 Aralık ayı başlarında boğa piyasasının üç dalgası kademeli olarak başladı. Bununla birlikte, salgının etkisi temel modelin 19Ç3'ün ark tabanından 19Ç3-20Q1'in W şeklindeki dibine doğru değişmesine neden oldu. Şangay Bileşik Endeksi de 19 Mart'ta 2646 puana geriledi ve boğa piyasasının üç dalgalı yükselişini geciktirdi. Gelecekte piyasa boğa piyasasına girecek ve üç dalga trendi yükselecek, birinci sınıf yerli temel verilerin yeniden toparlanmasını beklememiz gerekiyor.
Şu anda, kısa vadeli ekonomik veriler hala görece zayıf. Ülkenin çalışmaya yeniden başlaması nispeten hızlı olmasına rağmen, ülkenin kapasite kullanım oranı yüksek değil. Bu, 13 yıllık ortalama olan% 75,5'in çok altında olan 20Ç1'de sadece% 67,3. Windin fikir birliğine göre, Çinin Nisan ayındaki kümülatif sabit kıymet yatırımı yıllık% -9,5, aylık tüketim mallarının toplam perakende satışları yıllık% -8,0 ve endüstriyel katma değeri yıllık% -3,0 olarak gerçekleşti. Nisan ayında çeşitli göstergeler yine de negatif yönde büyüyebilir. Gelecekte temel verilerin ne zaman pozitif büyümeye döneceğine gelince, anahtar salgının ilerleyişine ve iç politikaların etkilerine bağlıdır.
25 Nisan itibariyle, dünyadaki (Çin hariç) kümülatif doğrulanmış vaka sayısı toplam 2,83 milyondur.Amerika Birleşik Devletleri'nde yeni tanı konulan vaka sayısı / daha önce doğrulanmış vaka sayısı 31994 vaka / 37007 vaka, Birleşik Krallık 4929 vaka / 8720 vaka ve Fransa 1665 vaka / 16531 vaka, Almanya 1835 vaka / 7839 vaka En fazla doğrulanmış vaka sayısına sahip olan Amerika Birleşik Devletleri hala yüksek bir konsolidasyon dönemindedir ve net bir dönüm noktası görmemiştir.Gelecekte daha fazla takip teyidi gereklidir. Yurtdışı salgın uzun sürerse dış talepten kaynaklanan ekonomik büyümenin sürüklenmesi ön plana çıkacak, özellikle salgın nedeniyle küresel sanayi zinciri kesintiye uğrarsa yerli üretim de etkilenecektir. Ancak yurtdışı salgın kontrol altına alındığında ve bir dönüm noktası ortaya çıktığında, iç politikaların etkileri yansıtılabilir. İkinci çeyreğin ikinci yarısı önemli bir gözlem ve teyit penceresi ... Şu anda Wind, Çin'in 2020'de GSYİH büyüme oranının% 3,4 olmasını oybirliğiyle bekliyor. Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'daki salgının kontrol altına alınacağı doğrulanırsa, yılın ikinci yarısında dış talep baskısı azalacak, yurt içi GSYİH büyüme oranı ve kurumsal kâr beklentileri yukarı yönlü revize edilecek Mümkün.
Piyasa duyarlılığı göstergesi düşük bir noktaya düştüğünde işler tersine dönecektir. Ekonomik veriler, makro temellerin bir ölçüm göstergesidir ve piyasa duyarlılığı, borsanın en doğrudan tepkisidir. Döngü döngüsündeki işlem hacmi ile temsil edilen piyasa duyarlılığını anlamak için, tüm A hisselerinin ikinci dalganın sonunda işlem gördüğü tarihteki üç boğa piyasası deneyiminden öğrenin Hacim, ilk dalganın zirvesinin yaklaşık% 40'ına düştüğünde, piyasa duyarlılığı son derece karamsar, bundan sonra piyasa yeni bir yükseliş dönemine girmiş ve boğa piyasasının üç dalgasını başlatmıştır. 2005-07'deki boğa piyasasını da örnek olarak alalım. 05/09/19 civarında 1. dalganın zirvesindeki ortalama işlem hacmi 4,53 milyar hisse iken, 05/12/05 civarında 2. dalganın en düşük seviyesi 1,77 milyar hisseye düştü. Düşük noktadaki ses seviyesi, 1 dalganın en yüksek seviyesinin% 39'una düştü. 2008-10 boğa piyasasında 2. dalga alçak noktasındaki hacim 1. dalganın en yüksek seviyesinin% 46'sına geriledi; 12-15 boğa piyasasında, Şangay Kompozit Endeksi'nde tasvir edildiği üzere boğa piyasasının 2. dalga alt noktasındaki hacim 1. dalganın en yüksek seviyesinin% 39'una geriledi. %. 2019'dan bu yana bu boğa piyasasında, boğa piyasasının ilk dalgasının zirvesinden önceki ve sonraki ortalama işlem hacmi yaklaşık 109,8 milyar hisse idi. 2 / 25-3 / 2 olan ortalama günlük işlem hacmi 102,6 milyar hissedir ve bu yıl ilk dalganın zirvesine yakın bir aşamalı yüksek. , Son 5 günün ortalama işlem hacmi 57 milyar hisseydi, önceki yüksek seviyenin sadece% 52'si Mevcut işlem hacmi yeterince daralmıyor. Aksine, ticaret hacminin nispeten yeterince küçüldüğü Ağustos ayı başlarında ve Aralık ayının başlarındaki düşüşler (herhangi bir salgın yoksa boğa piyasasının iki dalgalı ayarlamasının sonu olurdu). Şangay Kompozit Endeksi'nin 19 Ağustos başında en düşük noktasındaki işlem hacmi, boğa piyasasının ilk dalgasının en yüksek seviyesinin yalnızca% 35,6'sı olan 39,1 milyar hisseydi. Aralık ayı başlarında, Şangay Kompozit Endeksi'nin en alt noktasındaki işlem hacmi, boğa piyasasının ilk dalgasının yalnızca en yüksek noktası olan 32,5 milyar hisseydi. % 29.6.
İşlem hacminin yanı sıra ciro oranı ve finansman işlem oranı gibi verilere de bakıyoruz, bu sefer piyasa duyarlılığı hala soğuyor. Ciro oranı ve finansman işlemlerinin oranı piyasa ortamı, yatırımcı yapısı vb. Faktörlerle ilişkili olduğundan, cari dönem ile son iki yıldaki düşük piyasa dönemleri arasındaki ana karşılaştırma burada.
Devir oranı açısından bakıldığında, son 5 gündeki tüm A hisselerinin ciro oranı yaklaşık% 1,1 olurken, Şangay Kompozit Endeksi'nin 2018/10/19 en düşük noktası civarında olan ciro oranı% 0,6 ve Şangay Bileşik Endeksi'nin 2019/01/04 en düşük noktası civarında% 0,5 oldu. -% 0,6, Şangay Bileşik Endeksi, 06 Ağustos 2019'daki en düşük değer civarında% 0,6 civarında ve yaklaşık% 0,6, 03 Aralık 2019'daki Şangay Bileşik Endeksi'nin en düşük seviyesinde. Mevcut ciro oranı, son iki yılın en düşük dönemine ulaşmadı. s seviyesi.
Finansman işlemlerinin oranı açısından, son 5 gündeki tüm A-hisse finansman işlemlerinin oranı% 8,8 iken, Şangay Bileşik Endeksinin oranı 2018/10/19'un en düşük noktası öncesi ve sonrasında% 6,6 iken, 2019/01/04 Şangay Bileşik Endeksinin en düşük noktası öncesi ve sonrası 5,9 oldu. %, 2019/08/06 Şangay Bileşik Endeksi en düşük nokta civarında% 6,3 civarında, 2019/12/03 Şangay Bileşik Endeksi düşük nokta civarında% 7,3, A-hisse finansman işlemlerinin mevcut oranı son iki yılın en düşük seviyesine ulaşmadı s seviyesi.
3
Başa çıkma stratejisi: istikrarlı ve uzun vadeli
Güven ve sabır. Daha uzun bir bakış açısı güveni korumaya devam ediyor. Şangay Bileşik Endeksinin 19 yılda 2440 puana sahip olmasını = 2005 yılında 998 puan almasını öneriyoruz. A paylı boğa piyasasının altıncı turu için 2440 puan başlangıç noktasıdır. Bu boğa piyasası için birkaç yıla yayılan üç mantık vardır: boğa ayısı Döngüsel döngüler, kurumsal karların dibe vurması ve büyük varlıkların toparlanması borsaya doğru önyargılı.Salgın boğa piyasasının eğilimini değiştirmedi, ancak boğa piyasasının ritmini değiştirdi. Şangay Bileşik Endeksinin 2440-3288 puanları boğa piyasasının ilk dalgasında yükseliyor ve şu ana kadar boğa piyasasının ikinci dalgası olan 3288 puan. Salgın iki dalganın uyum süresini uzattı (dalga teorisi: dalga 1, dalga 3 ve dalga 5 yükselen dalgalar, dalga 2, dalga 4) Dalga bir geri arama dalgasıdır). 19 Mart'taki Şangay Bileşik Endeksinin 2646 puanı, boğa piyasasının iki dalgalı ayarlamasının en alt alanıydı: Bu, finansal krizden endişe duyan paniğin dibiydi. O sırada, beyaz at hisse senetleri toplu olarak düştü ve piyasadaki karamsarlığın bariz bir şekilde serbest bırakıldığını yansıtıyordu. Değerleme açısından, o zamanın tüm A hisseleri O dönemde, PB'nin ve büyük varlıkların risk prim oranı ve hisse senedi-tahvil getiri oranı en düşük seviyedeydi ve politika tarafının da finansal sinyalleri dengelediği görülüyordu. Tarihsel ve yıllık perspektiften bakıldığında, bu yılki piyasa genliğinin genişletilmesi gerekiyor Değerleme gibi çeşitli göstergelere referansla yukarı doğru genişleme olasılığı daha yüksek.
Tarihten dersler çıkarırken, boğa piyasasının yükselişinin üç dalgasını beklemek için hala iki önemli sinyal var: Birincisi, temel verilerin toparlanması, denizaşırı salgınların ve yurt içi yüksek frekanslı ekonomik verilerin ilerlemesinin izlenmesi ve ikincisi, düşük bir noktaya soğuması ve ticaret hacmini, ciroyu ve finansmanı izlemeye devam etme. İşlemlerin oranı gibi göstergeler. Kısa vadeli perspektifte hala sabırlı olmamız gerekiyor Mart sonundan beri piyasanın aşamalı bir toparlanmaya girdiğinde ısrar ediyoruz Mantık, Mart ayında piyasanın, özellikle iç ve dış politikalarla fazla kilolu olan ancak aşamalı bir toparlanma olarak nitelendirilen Beyaz At hissesinin keskin bir şekilde düştüğüdür. Alt bölgede hala bir aralık şoku var. Şu anda, kademeli toparlanma zayıflık gösteriyor, Mart sonunda ABD hisse senetleri ve Avrupa hisse senetleri daha güçlü toparlandı, aksine A-hisseleri hafif yükseldi. 17 Nisan'da Merkez Komite Politbüro üç ay sonra üçüncü toplantısını yaptı. Ekonomiyle ilgili toplantılar, salgının etkisine karşı korunmak için daha fazla makro politika çabası önerdi.Politika sıcaklığı sık sık yayıldı, ancak piyasa geçen hafta zayıf bir toparlanma göstererek hafif düştü.
Kazanç açısından, ana endekslerin bu aşamalı toparlanması, Şubat sonu ve Mart başından bu yana düşüşün yarısına yakın ... Şangay Bileşik Endeksinin Mart ayının en düşük seviyesinden bu yana toparlanması önceki düşüşün 0.49'unu oluşturdu ve Şangay ve Shenzhen 3000.51 oldu. GEM 0,50 anlamına gelir. Şu anda, bir bütün olarak A-hisseleri hala dip bölgede, yani dibe vuruyor ve aşamalı bir toparlanmanın ardından yine de geri çekilebilir.İhkleyici faktörler zayıf yerel temel verilerden gelebilir ve ABD ve Avrupa borsaları yeniden düşebilir. Borsaya kayıtlı şirketlerin ilk çeyrek raporu şu anda Çin'de açıklanıyor.Salgın ilk çeyrekte şirketleri yavaş yavaş etkiledi. ABD borsası da kazanç sezonunu başlatıyor ve temeller bir testle karşı karşıya.
Dış performans açısından bakıldığında, Dow'un Mart ayının düşük seviyesinden bu yana toparlanma önceki düşüşün 0.53'ünü oluşturdu ve Nasdaq'ın Mart ayının düşüğü 0.64'lük önceki düşüşü telafi etti. Teknik toparlanmadan sonra, ABD ve Avrupa'nın temelleri konusunda hala dikkatli olmamız gerekiyor. Verilerin pazardaki etkisi.
Önce iç talebe odaklanın. Mevcut denizaşırı salgın durumu ciddidir ve Çin'in dış ihtiyaçları üzerindeki etkisi kaçınılmazdır. Mali krizin 2008'de keskin bir şekilde düşmesinin ardından, 2009 verileri, dış talep eksikliğinin ancak iç taleple tamamlanabileceğini gösterdi.O yılki net mal ve hizmet ihracatı GSYİH büyümesine% -4 katkıda bulunurken, yatırım% 8 ve tüketim% 5,4 oldu. Yüzde puanları. ÇKP Merkez Komitesi Siyasi Büro'nun 17 Nisan'da yaptığı toplantı, yeni altyapı ve tüketime odaklanarak iç politikaların iç talebin yönünü artırmaya devam edeceğini gösterdi.
Temel bir bakış açısıyla, mevcut yeni altyapı temel olarak şunları içerir: yapay zeka, yeni enerji araç şarj yığınları, büyük veri merkezleri, 5G altyapısı, UHV, yüksek hızlı demiryolu ve demiryolu taşımacılığı ve endüstriyel İnternet. Yeni altyapı esas olarak teknolojiye odaklanıyor ve genel yön, Çin'in endüstriyel yapının bilişim haline getirme yönüyle tutarlı. Yatırım ölçekleri açıklanmış yeni altyapı projeleri açısından: 5G altyapısı açısından, üç büyük operatörün 20 yılda 5G sermaye harcamaları, yıllık% 338 artışla 180,3 milyar yuan olarak hedefleniyor ve 5G baz istasyonu inşaat hedefi% 285 artışla 500.000. UHV açısından, inşaat projelerinin yatırım ölçeği yıl boyunca 181,1 milyar yuan'a ulaşacak ve bu da bir önceki yıla göre yaklaşık% 200 artacak. Yeni altyapının geri kalan 5 alanının gelecekte de spesifik yatırım ölçeği planlarını açıklamaya devam etmesini bekliyoruz Şimdiye kadar açıklanan 2 alana atıfta bulunarak, yatırım ölçeği nispeten yüksek bir oranda artmıştır. 13. Ulusal Halk Kongresi Daimi Komitesinin 17. toplantısı 26-29 Nisan tarihleri arasında Pekin'de yapılacak ve özel hazine bonolarının ihracı bekleniyor. Özel hazine bonolarının iç tüketimi canlandırmak ve endüstriyel sübvansiyonları artırmak için kullanılmasını bekliyoruz. , Özellikle otomobil, beyaz eşya vb. Bu yıl otomobil ve ev aletlerinin büyüme hızı sektörün en alt 1/3 kademesinde yer alıyor ve mevcut değerleme düşük. Tarihsel olarak, özel hazine bonolarının ihracı genel olarak toplam mali gelirin% 30'unu oluşturuyordu.Geçen yıl, ulusal mali gelir 19 trilyon RMB civarındaydı, bu nedenle özel hazine tahvillerinin ihracının bu sefer en az 1 trilyon yuan olduğunu tahmin ediyoruz. Yılbaşındaki salgının etkisiyle birçok iç tüketici talebi bastırılmış veya dondurulmuş, ancak bu tüketici talebinin ortadan kalkması anlamına gelmemektedir.Yukarıdaki politikaların teşvik ve desteği ile salgının etkisiyle geciken iç tüketici talebinin artmaya devam etmesi bekleniyor. .
Tarihten dersler çıkaran, üç dalga boyunca endüstri performansının farklılaşması, kar artışının farklılaşmasından kaynaklanıyor ve zamanın özelliklerine uygun lider endüstriler daha karlı. Yeni dönemde sektörün yönü bilişim ve hizmet ... Bu boğa piyasasında teknoloji + komisyonculuk lider sektör olacak.
Risk uyarısı: beklenenden daha yüksek: salgın hızlı ve etkili bir şekilde kontrol ediliyor ve iç reformlar güçlü bir şekilde destekleniyor; beklenenden daha düşük: salgının yayılmasının belirsizliği arttı ve Çin-ABD ticari ilişkileri kötüleşti.
Bir günde yaklaşık 100.000 yükseliyor! Dünya çapında doğrulanmış vaka sayısı 2.89 milyona çıktı ve ölüm sayısı 200.000'i aştı! Trump'ın "dezenfektan" sözleri mayalanmış ve insanlar yardım istemek için kimyasalları kötüye kullanıyor
Net 324,2 milyar servetiyle Ma Huateng, Ma Yun'u geride bırakarak Çin'in en zengin yeni adamı oldu! Tencent trendi yakaladı ve ateş açtı, Birleşmiş Milletler'e imza attı ve Kanton Fuarı'nı kazandı
133 komisyoncunun üç aylık raporu yayınlandı! Serbest meslek geliri neredeyse yarı yarıya azaldı ve 15 şirket zarar gördü! Olumlu sinyal geldi, marj 270 milyar yuan arttı ve yatırımcılar piyasaya giriyor
Facebook oyun dışı! ABD borsası "popüler kızarmış tavuk" tabağa düştü ve piyasa değeri iki saat içinde 41.6 milyar buharlaştı! İnternet devleri savaşıyor ve video konferans pazarındaki rekabet şiddetli
Bir başka kadın da menkul kıymetler sektörüne veda edecek! CICC başkanı Liang Hong ayrılmak üzere, bir sonraki durağında ya da Hillhouse Capital'e katılırken hangi kıvılcım çıkacak?
Sorun ne? Petrol fiyatları keskin bir şekilde toparlandı, ancak pazarlık fonlarının kayıpları arttı! Dünyada en az 56 milyar perakende fon pazara girdi, trajedi mi olacak? Yurtiçi fonlar da gök gürültüsüne basıyor
